空倉被割是USDT給幣圈人的一個假期驚喜，根據USDT穩定幣的總法律顧問的說法：截至4月30日，USDT穩定幣只有約74%是以法定等價物作為支撐的。
避險屬性何在？
於是，交易投資者為了避險，紛紛把手中的USDT買入避險，原本以為市場行情不好的情況下，USDT是一個避險的穩定幣，不曾想竟然成了令人惴惴不安的Time bomb，隨時可能引爆。
可以預見的是，過段時間，USDT的問題還是會迴歸平靜，彷彿任何事情都沒有發生，唯一的變化就是在波動中收割了一波投資者而言，USDT如此一系列波動，不禁懷疑到底USDT避險的屬性何在？
穩定幣的競爭日趨激烈，不過usdt至少短期內無法被取代，即使作假的質疑一直都在。
做空的訊息層出不窮，你可能會問做空市場的行為到底底層邏輯是甚麼？
我要說的是做空的力量正是上漲的動力，在市場中的空軍是遭人憎恨的，曾經我也這樣認為，後來改變我看法，接下去看美國的證券市場一個空頭的故事。
一個做空者狂歡
詹姆斯·查諾斯是紐約尼克斯基金公司的總裁,這家公司是全球最大的空頭基金公司,管理33億美元資金,不做別的,只找壞公司去做空。
他還經常到處演講，每次當他講到“反向思維的力量”“空頭的社會價值”時,同學們都特別興奮。查諾斯說:“群體思維要求你只能有正向思維,只能從好的方面看待上市公司,買進股票讓它們的股價上漲,認為那才是正能量。而如果你採用反向思維,大家就認為你不合群,如果你還進一步做空股票,你就更是負能量。
因此,逆向思維、反向投資不是每個人都能做的。”
當然,如果禁止做空,有反向思維的人再多,也沒法在市場中發揮積極作用,所以,允許做空是前提。
他堅定地認為：做空如果運用得當,就是打假的工具。
查諾斯其人,1957年出生在威斯康星州,離華爾街很遠。
他是三兄弟中的老大,父親開一家乾洗連鎖店,母親在一家鋼鐵廠工作。小學五年級時,父親讓他接觸股市,他頓時就著迷了。他上了耶魯大學讀經濟學專業。
1980年,他從耶魯大學畢業,加入一家證券公司做分析員,研究各家上市公司。
他很快就發現,自己最擅長的不是找投資上市公司的理由,而是去找它們是否存在財務造假、誇大前景甚至欺詐投資者的嫌疑,這也是他的興奮點所在。
早先,查諾斯挖掘到不為人知的醜聞內幕後,主要透過媒體去影響市場、揭露虛假。
1982年,當時鮑德溫聯合保險公司深受華爾街投資者追捧,股價一直在漲,這就讓查諾斯心存懷疑,隨後他寫了一份研究報告,建議賣空這家保險公司的股票。他的分析立即觸犯眾怒,不僅冒犯了只會唱多的華爾街賣方,一位律師還打電話成助在諾斯的老闆,說要起訴他。
就在查諾斯跟這家保險公司發生爭論的時候,《福布斯》雜誌一位提稿人得知此事,也開始進行追蹤調查,訪問查諾斯並得到了查諾斯提供的研究資料,同時質問保險公司的CEO。
經過數月調查,1982年12月,《福布斯》刊登了一篇文章,拔龐了這家保險公司的問題,結論跟查諾斯之前的分析一致。幾個月後,這家保險公司股價前盤,正式申請破產。這是當時歷史上最大的公司倒閉案。
1984年,查諾斯開始追蹤華爾街的垃圾債王國——德崇證券公司，正是“垃圾債券大王”邁克爾·米爾肯就職的公司。在那期間,由於他提出的問題和分析結論十分尖銳,對方還僱用專門的私家偵探跟蹤他,甚至搜尋他屋外的垃圾桶。後來,這家證券公司倒閉,米爾肯也因內幕交易而坐牢。這是查諾斯的另一大戰績。
有了這些經歷後,查諾斯就想,投資銀行分析師角色真的不適合他,因為賣方分析師必須唱多,只有這樣,投資銀行才能得到上市公司的融資業務,才能有交易佣金。並且投資銀行分析師報告是公開發表的,他每次把看空報告發布出去後都會遭遇很多麻煩,甚至受到安全威脅。為甚麼不成立對沖基金,根據自己的分析去做空,直接賺錢呢?
於是,1985年,查諾斯出資1600萬美元本金成立了尼克斯基金公司,專門從事做空,也就是從證券公司那裡借來股票,先賣掉,等股價跌到一定時候再買回還給對方。查諾斯的基金不乏成名之作,尤其是他做空安然的交易。
2000年10月他開始研究安然股票,發現安然的財務問題嚴重,誇大營收和利潤;次年,他開始做空安然股票,之後安然被媒體曝露的問題越來越多,查諾斯就不斷加大空頭倉位;等安然破產時,他以可以忽略不計的價格買回安然股票平倉,基金大賺,名聲也大漲。
查諾斯的另外一個成功之作是2006年他判斷美國房地產市場泡沫嚴重,開始做空房地產開發商和住房貸款發放量大的銀行。等到2007年次貸危機持續深化之後,他認為危機會擴散到許多經濟領域,他的基金把做空面延伸到許多其他行業。
在查諾斯看來,泡沫就是虛假繁榮,做空泡沫股票和泡沫資產等同於打假,是以具體行動糾正造假行為,迫使市場迴歸經濟理性,迴歸財務紀律。
做空是市場的修正
做空是在給市場不斷的糾錯，沒有價值的標的物會被做空到歸零，正是因為歸零才是他們的最終歸宿。
在幣圈也是如此，牛市中各種山寨垃圾幣亂飛，本身就不是理性市場，尤其是會營銷的專案會迅速引得投資者的關注，風險性急劇升高，還有不明就理的投機者進場火中取栗，最後市場會給他們嚴厲的懲罰。
加密市場中，唯有比特幣的深度才有資格上線期貨市場，在傳出上芝加哥期貨之前，位元價格暴漲，山寨亂飛，等真正上線芝加哥期貨的一路狂瀉，造成了2018年的熊市的靡靡之音，有人就指責是華爾街貪婪的金融家收割比特幣，用空氣做空比特幣，導致市場的崩盤，然而事實真的是如此嗎？
事實是2018年整個市場下行過程中，無數造假的專案浮出水面，歸零，跑路和撕逼不斷上演，USDT暴雷聲不斷，每個一段時間就會傳出USDT的母公司Tether涉嫌作假，2018年牛市正是超發USDT超發導致的加密市場的繁榮。
號稱2018年天王級私募，目前來看，唯一處於正常水準的當屬ONT，至於其他的如rsk代投跑路，蘭花協議甚至幣都沒有蹤影，更別提自始至終都是一場虛假專案的GOT。
正是芝加哥期貨做空比特幣下，讓市場中的虛假專案原形畢露，正是使用了反向思維。
那麼問題來了，反向思維一直有效嗎？
顯然不可能，從辯證法來看，任何事物都是物極必反，沒有一味的做空也沒有一味的做多，市場充滿了不確定性因素，正是由於不確定的存在，價格是極難把握的一件事情。
從空軍到多軍的過程長的長達幾年，短者就轉隨間完成轉變。最重要是把握好你的立場，最危險的是你在單一方向上一直賺錢，賺錢的快感迷惑著你，竟然以為在一個方向上能夠一直賺錢，其實當你出現類似的想法的時候，正是你虧錢的開端。
本質上，投資市場是一個概率，上漲和下跌看似非常的簡單，其中包含的無數的可能性，只有上漲的概率比下跌的概率大的時候，才是出手的機會。
於是我們明白了做空和做多的邏輯是一樣，本質上是看好統一市場，有人做空比特幣，是為了賺取更多的比特幣，並不代表，他不看好比特幣的未來，做空是對市場狂熱的一種修正，正是因為這樣子的修正，讓比特幣等加密貨幣的泡沫和其他欺詐專案的成份被擠出。
今天對做空市場的邏輯做了闡述並且說明瞭多空轉化關係，看似是一種無用功，不過我們需要建立一個投資體系，概念和邏輯是最主要的基石，否則就是舉著火把過軍火庫，只知其然而不知所以然的糊塗人一個。
至於投資市場概率論的邏輯，往後會更加深入的探討。
