大崩盤
2020年3月9日，在經歷了前兩日比特幣價格從9200到7700的急速下跌後，認為盤面已經企穩的數字貨幣投資者萬萬沒有想到，3天之後，也就是3月12日，數字貨幣行業將迎來歷史性的大崩盤。
這是一次足以載入史冊的崩盤，24小時內比特幣價格跌幅超過40%，其他數字貨幣從50%的腰斬到80%的腳面斬比比皆是，全網爆倉金額超100億，霎時整個幣圈嗚呼哀哉，眾多的微信群開始傳播港劇《大時代》裡股災後爆倉的丁蟹父子跳樓的影片，彷彿一個時代已然終結。前些日還在做著“減半行情”美夢的投資者們，如今不得不面臨“資產減半”的結局。
《大時代》結局畫面
然而，比資產減半更致命的是從業人員的減半。粗略估計，這一次的斷崖式下跌，將導致數字貨幣行業從業者數量的第二次減半。
第一次人才減半潮
2017年12月17日，比特幣觸及了19890高點後開始迅速回落，當時認為只是“技術性調整”的我去問一位債市大哥對於比特幣價格的看法時，他說會跌到10000點，腰斬，我問之原因，答曰：“對半砍是人類最容易做的數學計算。”
隨後，比特幣開始漫漫的下跌之路，整個2018年，數字貨幣行業的從業者們，從亢奮上頭，到滿懷信心，到心懷理想，再到最後的失望離場。這是數字貨幣行業從業人員的第一次減半。
在這之前，數字貨幣價格有漲有跌，但規模遠遠不足以形成一個“行業”，直至2017年，這個由1co驅動的牛市，徹底引爆了人們內心深處對暴富的幻想，開始湧入這個行業。一時間，無數的熱錢和創業者開始前仆後繼地湧入，圍繞1co的產業鏈遍地開花， “區塊鏈+everything”的專案，投資機構，孵化機構，財經媒體，1co平臺，數字貨幣交易所……應有盡有。很多我們現在叫得上名號的企業，都誕生於2017年那個草莽年代，包括我們自己——區塊方舟。所有人都打滿了雞血，這一情緒在徐小平一聲“區塊鏈”革命的號令下達到了頂點，夜夜三點不眠，爭著與時間賽跑。
真格基金創始人徐小平被“洩露”的聊天記錄
當所有人都被這種樂觀盲目的情緒衝昏了頭腦的時候，殊不知熊市已然到來，那些在比特幣2萬刀時喊著“一幣一別墅”的口號的年輕人，在風險來臨時渾然不知，仍然熱血亢奮，直到繁華褪卻，才幡然醒悟。
覆盤2017年的場景，我們發現，整個行業的財富大部分來源於對“暴富”的執念，當這個信心盤遊戲持續擴大時，無數人的錢只充值，不提現，才將這個故事越講越大。大多數的從業者，既整個行業生態的構建者，也是市場的參與者與投機者，投資機構和孵化機構早期幫助專案方“編造故事”，從白皮書到站臺人員，從眾籌金額到上線交易所，每一個環節都有人割一茬，而他們所有的資金，追根溯源都來自於被這個“故事”吸引的熱錢。2018二級市場崩盤以後，故事不再，信心不再，一級市場隨之崩塌，市場的資金開始撤走，這些企業也就猶如多米諾骨牌一般潸然倒下。
當然，市場內不乏有人嘗試著新的故事和玩法，希望能借此力挽狂瀾，張健“交易即挖礦”的fcoin，用dpos和超級節點套住了眾多大戶的eos，還有dapp，sto等等，但都無一例外，還未掀起波瀾就被宣告死刑。隨著比特幣的每一次反彈不及前期高點，熊市的恐慌開始蔓延，最終，那些幻想著借數字貨幣/區塊鏈翻身的從業者們，一分錢也沒撈著，反而賠進去大半身家，不得不失望離場。到了2018年底，比特幣價格從年初的20000刀跌至3000刀，無數山寨幣幾近歸零，數字貨幣行業迎來了至暗時刻，專案方/交易所/投資機構紛紛破產，一代機皇s9論斤賣，行業分崩離析，那些撲克牌上的大佬們，引導我們進行“自我修養”的老師們，和立志改變網際網路行業的創業者們，大都隨著價格的崩盤，悄然離開了這個行業，重新尋找下一個聖盃。
第二次人才減半潮
一個行業若需蓬勃發展，必然需要大量人才的引入。資本逐利，而人才亦是如此，我們拋開“去中心化”的理想不談，世界上大多數人所向往的，仍然是中心化的金錢。除了極少數信仰“自由主義”和去中心化的“加密朋克”們，數字貨幣行業引以為傲的“暴富”夢想才是吸引眾多人才前來的原因，當這個夢想失去了依託，大部分人才也就不得不離場，去尋找新的夢想。
留下來的人，終於熬到了2019年的復甦，行業出清後，留下的人重新構造了新的壟斷格局，以三大交易所為首的交易所們重新迎來了自己的春天，左手ieo，右手加槓桿，美女cmo把數字貨幣重新推到了人們的視野中。相比於百花齊放的2017年，2019年的從業者們更加集中在了數字貨幣交易所。隨著10月24日區塊鏈被列為國家戰略，產業區塊鏈也一改原來“鏈圈”吃不飽飯的慘象，成為了一塊巨大無比的蛋糕。
沉寂的群開始活躍，伴隨著嘉楠耘智在納斯達克上市，火幣ok港股借殼上市，區塊鏈的前景似乎一片光明。在吳忌寒重新掌控位元大陸大權的那天，無數人激動地發著朋友圈“回來了，都回來了”，彷彿牛市就在前方。儘管19年的下半年，比特幣價格仍在持續走低，但市場的信心伴隨著比特幣產量減半的日子臨近，變得越發狂熱。
這樣的狂熱帶來的結果是無數人開始加槓桿，場內有豐富的衍生產品可以讓人盡情梭哈，場外也有礦機商允許抵押比特幣借出法幣繼續買礦機或支付電費。
需要注意的是，整個2019年，數字貨幣行業，或者說區塊鏈行業，除了年初資金盤帶來的一丁點人外，並沒有太多新鮮的血液。交易所的火熱和槓桿的加持推動著幣價上漲，這讓場內人開始重拾信心，逐步加倉，大部分的行業從業者，同時也在場內配置了大量的數字資產，更有部分交易平臺開始發放平臺幣作為薪酬，把公司員工包裹在這場狂歡中。
與18年不同，這一次，場內的大部分人都是行業的從業者，他們認為自己是理性的且有信仰的，2020年開年前兩個月的上漲正好印證了他們自己堅持這條路的正確性。但人算不如天算，新冠病毒的全球性爆發徹底點燃了市場的導火索，金融市場的流動性危機讓海外機構開始不計成本地拋售數字貨幣，這讓原本沒有新增資金的數字貨幣市場變得雪上加霜，開始踩踏，最終在3月12日這天崩盤。
這一次的崩盤讓大多數數字貨幣市場的參與者血本無歸，即使有小部分做空的人賺的盆滿缽滿，但3月13日凌晨的再一次下殺讓這些“大空頭”頭上抹了把冷汗。“當系統性危機發生的時候，沒有人能夠倖免。”隨著比特幣逐漸跌破挖礦成本，人們開始擔心行業的根基受到動搖，如果繼續跌下去，場外槓桿面臨清算，行業將面臨徹底的大清洗。
如果比特幣在目前的價位持續一段時間，或者反彈後再次迅速下跌，可以預見的是，行業的從業者將再次減少，如果看不到希望，那些僅存的信仰者們也將所剩無幾。
敢問路在何方？
從業者的減少，對於行業的發展絕對不是一件好事。儘管“位元神教”一直鄙夷著其他山寨幣，但毋庸置疑的是，百花齊放的市場才能有更多的創新，行業的創新必須有人不停地試錯。當有資本願意為創業者提供試錯成本時，或許錯誤變得廉價，但更值得期待的是新鮮事物的誕生；但資本不願再投入到這個市場，就連最底層的支持者也開始撤離，那行業的興旺也就無從談起了。
數字貨幣的應用在20年初回到了交易本身，無論是中心化交易所的擴大壟斷，還是去中心化的defi和dex，都是在圍繞著交易本身做文章。或許這是未來長期存在的一個方向，隨著金融衍生品的完善，“鯨魚”的拋售，數字貨幣從原來裹挾著“下一代網際網路”的創新革命，逐漸變成了交易的商品。儘管“暴富”的夢想不再，巨幅波動給交易員們帶來的仍然是一筆可觀的收益。
另一維度上，比特幣底層的邏輯尚未改變，其仍然是世界上最好的避險資產之一。當然，避的並不是相對法幣貶值的險，而是主權國家法幣增發的險，和個人對資產所有權的險。儘管黑天鵝事件頻發，比特幣的價格歷經數次巨幅波動，但其底層的邏輯從未改變，這是他能繼續存活下去的原因。
加密貨幣行業呢？隨著libra進一步妥協，我國企業開始向著無幣區塊鏈發展，各大公鏈上線即破發，跨鏈系統不知跨向何方，行業似乎到達了冰點。全世界的“加密朋克”們是否還有繼續創造新世界的動力？誕生於上一輪經濟危機的數字貨幣能否挺過這一輪的經濟危機？我們作為行業中的“當局者”，無法預測，只能繼續期盼如此。
參考資料：
blockvc：高槓杆下的加密資產黑天鵝 https://mp.weixin.qq.com/s/4plpejknl4zmzu-4ez9u1g
汪濤：減半這個最好的故事 https://mp.weixin.qq.com/s/qp_rz3sphuh-il60_ymxdq
《比特幣入門》 熊越|萬卉 譯
https://xiongxiaoer.gitbook.io/the-little-bitcoin-book/
