本週股市四大看點：
1、MSCI季度調整生效
根據MSCI官網公佈的例行季度調整結果，A股納入節奏加快，科創板股票首次亮相MSCI指數體系。根據慣例，所有變動將會在2020年2月28日收盤生效。調整後A股納入MSCI最新成分股共計474只，其中主機板339只，創業板40只，中小板95只;板塊分佈上“銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物、電子”等行業權重較高。
2、38家公司披露年報
根據滬深交易所定期報告預披露時間安排，下週將有38家公司披露年報。27家公司已經進行了業績預告，其中11只預增，3只略增，2家續盈，4只扭虧，2只略減，陽穀華泰預減，*ST保千續虧，3只首虧。
3、2月官方製造業PMI公佈
公開資料顯示，2月29日，2月官方製造業PMI將公佈，這意味著2月經濟資料拉開序幕，經濟受疫情影響情況究竟如何將揭曉。
4、3000億元逆回購到期
Wind統計顯示，下週將有3000億元逆回購到期，集中在週一;此外，週四有60億元3個月央行票據互換到期。
週末要聞：
【巴菲特股票持倉2019年跑贏大市近15個百分點】
2月22日訊，據巴菲特旗下伯克夏爾哈撒韋公佈的最新年度報告，截至2019年底，公司持有股票總市值2480.27億美元，相比2018年末的持倉市值1727.57億美元，增加752.7億美元，增幅為43.57%。2019年標普500指數增幅為28.88%。巴菲特股票持倉跑贏大市14.69個百分點。伯克希爾哈撒韋第一大持倉蘋果公司2019年股價增長88.96%，貢獻巨大。但伯克希爾哈撒韋（A類）股價去年漲幅僅為11%，遜於大盤。
【巴菲特：不斷尋求收購符合三個標準的新企業】
2月22日訊，巴菲特在股東信中表示，我們不斷尋求收購符合三個標準的新企業。首先，它們的淨有形資本必須取得良好回報。其次，它們必須由能幹而誠實的管理者管理。最後，它們必須以合理的價格買到。
【特斯拉相關人士：自主研發電池和向外採購完全是兩件事】
2月22日訊，據證券時報，雖然不少市場人士認為，特斯拉自主研發和擬向寧德時代採購的“無鈷電池”是同一種電池。但根據記者與特斯拉相關人士的交流，這完全是兩件事。寧德時代擬供貨的電池，目前只針對上海廠生產的中國版特斯拉；特斯拉自主研發和生產的電池未來則會推向全系列。接近特斯拉的相關人士告訴記者：“自主研發的新電池是乾電池技術+超級電容組合，具體成分預計會在四月的特斯拉電池會議上進行說明。”
【蘋果正研發環繞觸控式螢幕全玻璃iPhone 任意麵都可充當螢幕】
2月22日訊，據外媒報道，蘋果最新公佈的專利顯示，該公司正在研發一款配有環繞觸控式螢幕、全玻璃的iPhone，它的任意麵都可以充當螢幕，在上面顯示資訊、應用圖示和影象。這項專利的美國專利號為20200057525，名為“帶玻璃外殼的電子裝置”。它描述了一款新式iPhone，由“六面玻璃外殼”組成。它仍然有前屏或“至少六面玻璃外殼的某個側面”，用於顯示大部分的控制操作和應用程式。
【商務部：全國商貿流通業復工率不斷上升】
2月22日訊，商務部市場執行司負責人王斌：全國連鎖超市開業率95%以上，大型品牌連鎖快餐店開業率90%左右，連鎖便利店開業率80%左右，全國80%的大型農產品批發市場開門營業，農貿市場、社羣菜店、蔬菜市場正在陸續恢復營業。電商平臺快遞復工率大幅提升。
【上海：積體電路等支柱性產業復工率超過80%】
2月22日訊，上海市商務委副主任劉敏在釋出會上表示，外資企業正有序恢復生產經營，重點服務業企業復工率達到90%以上，重點製造業企業復工率約為70%，積體電路、生物醫藥等支柱性產業復工率超過80%。
【央行副行長劉國強：房住不炒仍是當前房地產調控政策主導方向】
2月22日訊，據金融時報，央行副行長劉國強表示，LPR下行基本上不影響個人房貸利率。房住不炒仍然是當前房地產調控政策的主導方向，央行剛剛釋出的貨幣政策執行報告也強調，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，銀行可透過LPR加點方式確定個人房貸利率，基本保持原有水平。
【央行副行長劉國強：未來將適時適度對存款基準利率進行調整】
2月22日訊，據金融時報，央行副行長劉國強表示，下一步，人民銀行將繼續保持流動性合理充裕，推進LPR改革繼續釋放金融機構降低貸款利率的潛力，促進貸款實際利率水平明顯下降，確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展。透過進一步完善LPR傳導機制，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，促進銀行積極有序運用LPR定價，轉變傳統定價思維，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導。存款基準利率是我國利率體系的“壓艙石”，將長期保留。未來人民銀行將按照國務院部署，綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況，適時適度進行調整。
【央行副行長陳雨露：人民幣匯率不會出現大幅貶值或升值】
2月21日訊，據央視財經，今天，中國人民銀行副行長陳雨露在接受專訪時表示，疫情爆發以來，中國金融市場雖然有所波動，但是整體執行平穩，金融機構和金融基礎設施運轉正常，特別是股票市場果斷如期開市並迅速恢復平穩執行。外匯市場匯率的彈性在增大，但是由於我國國際收支和人民幣的外匯供求大體平衡，金融開放和人民幣國際化的積極進展，使得國際資本對人民幣資產配置的需求持續增強，所以人民幣匯率不會出現大幅貶值或升值。這些都表明，中國金融體系在應對風險方面已具備極強的韌性。
【富時羅素新納入141只A股 納入因子提升至25%】
2月21日訊，據中證網報道，今日晚間，富時羅素公佈全球指數系列部分指數評審結果，其中涉及A股的變化已全部公佈，共新納入141只A股，剔除54只A股。具體來看，新納入包括中國廣核等27只大盤A股，剔除27只大盤A股；新納入包括拉卡拉等39只中盤A股，剔除20只中盤A股；新納入包括常熟銀行等71只小盤A股，剔除6只小盤A股；新納入包括亞翔整合等4只微小盤A股，剔除1只微小盤。上述結果將於3月20日收盤後生效。生效後，A股在富時羅素全球指數系列中納入因子將從目前的15%提升至25%。
【中央政治局：積極的財政政策要更加積極有為】
2月21日訊，中共中央政治局2月21日召開會議，會議指出，積極的財政政策要更加積極有為，發揮好政策性金融作用。穩健的貨幣政策要更加靈活適度，緩解融資難融資貴，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供精準金融服務。要加大對重點行業和中小企業幫扶力度，救助政策要精準落地，政策要跑在受困企業前面。要幫扶住宿餐飲、文體娛樂、交通運輸、旅遊等受疫情影響嚴重的行業。要做好農產品穩產保供工作，抓好春耕備耕和農業防災減災。
【武漢股民：現在不焦慮了 對股市有信心】
2月21日訊，自2月3日股市開盤起，搜尋“股票開戶”的數量激增；更值得一提的是，武漢搜尋“股票開戶”的人，在2月9日-2月16日的一週內，排名全國第一。“我覺得安全感越來越強了，前段時間偶爾還會有些焦慮。”一位武漢股民告訴記者，“現在疫情防控趨勢在逐步向好，也有閒心好好研究股票了，反正我是很有信心的。”另一位投資者向記者表示，“因為防控疫情需要，武漢地區一些企業目前還未能復工復產，尤其是民營企業，賬上趴著現金，或者企業老闆自由現金流比較多，就會宅在家裡炒股”。
【證監會核發3家企業IPO批文】
證監會核發3家企業IPO批文，未披露籌資金額。
黃老闆評：
直接說重點了，兩個非常直觀的感受。
第一件事，房地產目前調控抓的還是很緊，央行副行長劉國強表示，LPR下行基本上不影響個人房貸利率。房住不炒仍然是當前房地產調控政策的主導方向，央行剛剛釋出的貨幣政策執行報告也強調，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，銀行可透過LPR加點方式確定個人房貸利率，基本保持原有水平。
這個和我們之前的認知存在偏差，當前市場的普遍觀點是認為LPR5年期的調降會促使房貸利率下調，但是從目前的高層定調來看，似乎不太支援這個方向。
但是我諮詢了銀行的專業人士，他認為房貸利率從之前的剛性性轉為柔性了，各地可根據自身情況選擇加點或者選擇不加。
主要原因還是在於房貸是銀行最穩妥的貸款方向，無論是對公還是對個人，而且這裡面也存在連帶效應。
所以，我的一個理解是，高層在這個是說個人房貸利率不受影響主要是基於兩點考慮：
1）保持政策定力，堅定執行“房住不炒，不以地產作為短期刺激經濟的手段”，還是著眼於新舊動能轉型，讓近期的流動性釋放能夠流入到新動能裡面去，抑制泡沫的推高；
2）銀行在特殊時期為穩定經濟做出了較大的“讓利”，為了讓銀行不至於過得太“苦”，且兼顧房住不炒，所以給予銀行加點空間保證房貸利率不降，以穩定房貸業務的息差水平。
這個政策導向我的一個看法是：
第一，從中長期來說是非常明智的，我們沒有走4萬億的老路，我們認定了擁抱科技才能走向未來，可謂功在當代利在千秋！
第二，短中期來說，對地產略微利空，地產龍頭邏輯沒問題，但是走的可能會更艱難一些。
第二件事，央行副行長劉國強表示，下一步，人民銀行將繼續保持流動性合理充裕，推進LPR改革繼續釋放金融機構降低貸款利率的潛力，促進貸款實際利率水平明顯下降，確保解決小微企業融資難融資貴有明顯進展。透過進一步完善LPR傳導機制，推進存量浮動利率貸款定價基準轉換，促進銀行積極有序運用LPR定價，轉變傳統定價思維，堅決打破貸款利率隱性下限，疏通貨幣政策傳導。存款基準利率是我國利率體系的“壓艙石”，將長期保留。未來人民銀行將按照國務院部署，綜合考慮經濟增長、物價水平等基本面情況，適時適度進行調整。
這個傳遞的訊號就非常重磅了，我談一下存款利率下調會產生的影響：
1）存款利率下調將進一步強化我們之前的邏輯，即居民端存款的轉移，將有利於股市進一步走強；
2）存款利率的下行有利於銀行保持息差，也就是保證銀行的利潤水平，但是也會影響到銀行的核心資產充足率，後續大概率會透過發債來補充，總體來說，對銀行利好大於利空；
3）存款利率下調是為了LPR能夠持續走低，繼續加強逆週期調節，保證流動性，有利於穩定經濟，加快經濟復甦，對於經濟基本面利好，對股市也同樣有正面影響。
所以，綜合來說，存款利率的下調無論是對經濟基本面還是對股市都是利好，現在還沒落地，但是股市大概率就要開始炒預期了。
這個週末看空的聲音逐漸增大，加上美股跌了，大家對A股普遍有些悲觀。
但是我覺得越是這種時候那就越說明還沒到頂，現在大家還有謹慎之心，什麼時候大家齊呼牛市來了那可能就真的需要謹慎了。
總體看下來，我認為在高層加大逆週期調節的背景下，對於股市和經濟都構成利好，目前我們依舊維持原先的判斷，即今年走勢大概率會複製2013年，創業板結構牛，主機板震盪上行！
好了，今天就說這麼多，記得點“在看”，下課！
最後附上A股中期值得重點關注的行業：
1、細分領域龍頭（醫藥、食品小而美，業績反轉為主）；2、地產龍頭；3、銀行業；4、保險業；5、傳統核心資產（降低收益預期）。
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