加密界應該減少對比特幣的依賴，才能真正成熟，成為人類未來的金融業。
在過去幾個月裡，區塊鏈社羣一直在熱議比特幣(BTC)將在5月份減半。在持續流行的冠狀病毒的背景下，比特幣的表現極為出色，特別是與石油或黃金等大宗商品相比，這些大宗商品傳統上是市場波動的安全避險工具。推動比特幣價格上漲的部分話題是“減半”。
還有4天時間就要減半，究竟是什麼？投資者為什麼要關注它的存在？如果他們說的是真的--有些人預測，由於比特幣減半，到年底，比特幣將達到3萬美元--那麼現在是投資者進入市場的時候嗎？在我們分析下跌幅度及其對市場意味著什麼之前，首先的兩個投資論斷是：“減半將推動即將到來的反彈”：上漲50%，橫向30%，下行20%。這種觀點是異端的。
比特幣減半指的是，當比特幣礦商開採一個區塊時，他們的收入減半。在金融領域，我們談論股票和流動。如果我們用浴缸的類比，庫存是存在於浴缸中的水量，而流量是流入浴缸的水量。減半意味著將流入浴缸的水減半。這意味著兩件事：第一，它代表了新比特幣加入股票的速度的減速；第二，由於比特幣沒有內生的現金流，所以它不需要進行現金流量折現分析。
比特幣的價格幾乎完全是由心理驅動的，礦工方面有一些硬成本限制因素，如人力、硬體和能源等。它的價格是完全由供求決定的。減少一半是供應方面的限制，我們有新比特幣進入市場的速度，並將流量減半。市場對減半非常看好。從歷史上看，其他的減半導致了比特幣的反彈，所以用這種方式思考是合乎邏輯的。為什麼這次會有所不同？
比特幣減半：對於礦工而言，相同成本的獎勵只有一半。 從本質上講，礦工正坐在每比特幣的成本一夜之間翻倍的運營上。 除非價格上漲，否則礦工的利潤將遭受重大打擊。
這是比特幣特有的問題。如果發生在任何其他行業，這些型別的利潤率會讓它一夜之間停業。我們只需看一看歐佩克的供應和20世紀70年代的油價，就能瞭解供給側的衝擊是如何在現實世界中造成巨大破壞的。
從歷史上看，礦商對比特幣流通供應的控制權最大，就像他們控制著水龍頭一樣。就像當年的歐佩克(Opec)一樣，比特幣的供應商能夠透過控制比特幣的供應和持有比特幣直到價格正確，從而影響比特幣的市場價格。要了解比特幣礦商對其價格的把握，我們必須從以下幾個方面來審視現有比特幣供給與新供應的比率：DS除以S。
比特幣看漲者的主要觀點是，每減少一半就會導致比特幣價格上漲。根據上面的圖表，礦商需要同時支付加倍的成本和固定的成本。因此，他們將持有和限制新的比特幣供應，直到價格合適才能支付這些成本。這需要資金、影響力和耐心。可以說，礦工們擁有這三者。
然而，如果你按照數學，DS-S比率開始於無窮大(1000萬除以零)，它將結束為零(幾乎為零除以2100萬)。當每一次減半發生時，這一比率就會向零移動。當這一比率很高時，一群高度相關的礦商就可以決定幣價--就像歐佩克在上世紀70年代如何控制油價一樣。但當這一比率為零時，礦商沒有權力，也無法再控制比特幣的價格。這類似於伊拉克在美國充斥廉價天然氣和核能源的時候留下的一桶石油上發脾氣。換句話說，礦商想要什麼並不重要。
此外，由於比特幣已經被開採，礦商決定的價格是以沉沒成本為主導的。如果比特幣的價格低於開採成本，整個系統將經歷巨大的、可能是災難性的變化。
這裡的理論論點很直截了當：有一個拐點，在這個拐點上，礦商持有比特幣根本不重要。礦商操縱價格的趨勢在這一點上應該會減弱，而且可能相反。我們喜歡把這個拐點叫做“比特幣峰值”。唯一的問題是什麼時候會發生這種情況。
在這一點上，這可能聽起來像是我們對比特幣持悲觀態度，但這實際上是不正確的。我們看漲，儘管有點憤世嫉俗，這就是為什麼：
普通民眾仍然缺乏對所有這些工作原理的瞭解。 幼稚的人與金融文盲混雜在一起執行加密貨幣市場。 此外，大多數比特幣的最高主義者都是“遊民”，幾乎不考慮資產背後的技術和侷限性。
我們知道，比特幣的價格幾乎完全是心理上的。人群的勢頭仍在繼續推動價格上漲，與之抗爭是沒有意義的。但在某一時刻，減半的影響將消失。到那時，我們將只剩下供應方的成本衝擊。與石油不同，石油是現代社會運作的基礎，比特幣不是。
那麼，該怎麼辦呢？投資者必須透過尋找與比特幣價格無關的其他加密資產來對沖風險。有新興的混合穩定幣。這些混合穩定的貨幣能夠在不受法定貨幣盯住和影響的情況下保持價格穩定，有些甚至可能具有增量增值的價值。
到目前為止，比特幣為加密提供了一個安全的港灣，約佔整個加密估值的65%。然而，如果比特幣價格下跌，比特幣的主導地位也可能造成災難性的損害。迫切需要找到比特幣的替代方案。如果我們看到價格水平下降一半，那應該是煤礦裡的金絲雀(雙關語)，幾乎沒有礦工能活下來。在比特幣“頂峰”時刻，我們將有三年的時間在整個加密貨幣市場崩盤之前找到替代方案。加密將需要找到一種方式來生存，而不是如此依賴比特幣。
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