比特幣減半了，小礦工是時候說再見了麼？市值最高的加密貨幣比特幣在5月12日凌晨迎來了有史以來的第三次區塊獎勵減半。減半過後，區塊獎勵由此前的12.5比特幣變為6.5比特幣。
Block Ledger聯合創始人Faisal Mehmood在推特上不無傷感的說，“比特幣的這一次減半將是一個重要的里程碑。‘孩子’(指BTC)已經長大了，不需要再依靠業餘愛好者的努力了。隨著機構挖礦的開始，即使是最鐵桿的業餘礦工也會陷入困境。未來的日子會非常有趣。”
如果比特幣市場真的能夠按照供需關係運轉，在供應減半時價格上漲，或許很多小礦工們不會離開。但是加密資產分析公司Coin Metrics一份報告顯示，比特幣的價格在減半後可能會不漲反跌。
CoinMetrics資料科學家Kevin Lu解釋稱，比特幣的拋售壓力可能會在未來幾個月內增加，這會導致比特幣價格的下跌，當然最終市場會回到正軌，併為未來的價格上漲鋪平了道路。
Coin Metrics的理論基於以下三點：加密礦工是成規模的追求利潤最大化的商業企業;比特幣挖礦是一項具有固定總獎勵的競賽，該獎勵將以固定的節奏分配給所有參與者;礦工收入以加密貨幣計價，而礦工成本以法定貨幣計價。
報告認為，在區塊獎勵減半的背景下，加密礦工是比特幣市場上持續而重要的拋售壓力來源。因為，“他們的銷售壓力很大，因為礦工必須出售所賺取的加密貨幣來支付其以法定貨幣支付的成本。而且由於他們的利潤率趨向於零，因此礦工必須出售他們所賺取的幾乎所有加密貨幣。”
該報告補充稱，儘管比特幣礦工的收入僅佔總交易量的一小部分，但需要記住的是，這些銷售是淨負資本外流，不太可能重返市場，而其他交易未必如此。
Coin Metrics的報告中還表示，礦工會加劇比特幣市場價格大幅波動的趨勢。報告稱：“由於礦工的可變成本變化緩慢且相對穩定，因此，在加密貨幣價格上漲期間，礦工只會出售較少的挖礦獎勵便可以支付費用。另一方面，當加密貨幣價格下跌時，他們則要賣出更多。根據這種理論，礦工對市場具有順週期效應，因為它們會進一步加劇了價格的上漲和下跌。”
報告還提到，“令人擔憂的是，礦工們甚至在減半之前就處於投降狀態。一旦整體獎勵減半，礦工收入將減少一半，而礦工成本將保持不變，因此我們預計未來幾個月會有更多的礦工投降。”
Coin Metrics表示，礦工主導的比特幣銷售壓力已經很高，並且在未來幾個月內，隨著減半的進行，這種壓力可能會增加。不過一旦淘汰低效礦工的週期完成，加密貨幣挖礦行業將回到正軌，並能夠支援未來的價格上漲。
減半給礦工帶來的另外一個問題是必須要提高效率才能保持利潤。一些中國的礦工已經準備好了更高階的礦機，但是一些較小的礦工可能會發現自己的競爭能力正受到越來越多的威脅。 韓國加密公司bitHolla的執行長Ali Beikverdi強調，“每次減半後，比特幣礦工總會受到巨大沖擊，但隨後礦工們會慢慢恢復。”
他提到，小礦工的離開不會在一夜之間發生。因為，“要注意，礦工不能快速解除業務運營，通常必須遵守其能源合同。這意味著礦工可能需要6到12個月才能完成他們擁有的能源合同。採礦通常有6到12個月的商業週期，較弱的礦工需要一段時間才能破產。”
研究公司TokenInsight的首席分析師Johnson Xu認為，比特幣減半最終將消滅所有低效率的礦工。但是，在比特幣減半之後，有一種方法可以使這些高能耗礦機保持盈利，即找到更便宜的電力。如果礦工無法使用最高效的礦機，那麼礦工就必須考慮降低電力和運營成本，以便與其他礦工競爭，並彌補擁有過時硬體的弊端。
奇妙資本創始人薄荷認為，加密挖礦業現在的發展趨勢是資源和能源導向，並不是所有人都適合挖礦。礦工需要做的事情包括迭代礦機、保證自己有穩定的現金流並且持續關注整個數字貨幣市場。
