進入6月，連降14周的豬價突然漲了。
根據農業農村部的最新監測資料，5月28日至6月4日，全國農產品批發市場豬肉平均價格已從38.55元升至39.66元，連續多日上漲。
同時，自5月中旬起，全國生豬價格也開始穩步上漲，至6月4日，據中國養豬網豬價系統資料監測，生豬（外三元）均價已達到31.45元/公斤，較上週上漲2.31元/公斤。
本次豬價連續上漲，究竟咋回事兒？
多重訊息刺激豬價上漲
此番豬肉價格的止跌上漲，主要還是以下三方面訊息的刺激所致。
1. 國內生豬供應不足
按照慣例，每年夏季豬價都會出現一定的上漲潮。
由於生豬養殖懼怕高溫，隨著氣溫的增高生豬胃口下降，生長進入緩慢，因此每年的6月至8月，生豬都會陷入一段供應緊缺的狀態。
再加上今年年初肺炎疫情來襲，以北方的河南、河北、東三省為首的，大量母豬及懷孕母豬遭到淘汰，以及元旦前後北方氣溫較低，部分豬場仔豬較高的死亡率，都加劇了生豬供應量的不足。
同時今年前幾月集中拋售過多導致的存欄量減少，也是6月豬價回升的關鍵原因。
春節前生豬價格處於相對高位，大部分豬場均積極出欄兌現利潤，經過了一輪集中獲利後，春節後豬場出欄相對不積極。且自3月起，豬價開始高位回落，一些養豬戶為了避免損失，加快了手裡的生豬拋售，也導致6月豬源陷入緊缺局面。
而在豬價的下跌行情中，也有一些豬場壓欄惜售，但到了5月份，由於高溫天氣活豬養殖風險加大，已經成長為“超大豬”的存欄豬壓無可壓，也只得無奈上市。
從目前生豬存欄結構來看，125-150公斤大豬和100-125公斤偏小體重生豬存欄佔比均低於今年3月。由於生豬養殖週期較長，這些存欄空缺也都導致短期內生豬產能缺口仍難以有效恢復。
從頭部企業的出欄資料來看，今年一季度，溫氏、牧原等多家老牌生豬養殖上市企業生豬出欄量同比均出現大幅下滑，溫氏股份一季度生豬出欄同比降幅超過60%。
2. 國外豬肉進口或受阻
儘管國內生豬養殖“如火如荼”，但是豬肉缺口仍然嚴重，目前國內有很大一部分豬肉依賴進口。
海關資料顯示，今年的3月，我國豬肉進口總量為39.1萬噸，同比上漲了2倍多，而2020年第一季度我國進口豬肉量為95.1萬噸，同比上漲了184.51%。由此可見，國內對進口豬肉需求的旺盛。
但當前國外疫情仍不容樂觀，尤其我國主要豬肉進口國的歐盟和美國等地，疫情偏於嚴重，部分生豬的大型企業出現停宰或停產操作，對國內豬肉進口造成不小影響。
目前國內豬肉的進口主要來源國是歐盟，此外加拿大、巴西、智利及美國亦是國內豬肉的主要進口國。
然而，當下美國確診人數仍位於全球首位，當地豬肉加工企業多有感染，生豬的養殖、屠宰及豬肉出口業務均受到不同程度影響。西班牙、義大利、英國、德國及法國幾個歐洲國家均是疫情嚴重的國家，目前各國各城市均有不同程度的封鎖政策，豬肉出口業務基本停滯。儘管巴西、加拿大及智利雖較前者略好，但疫情形勢仍不容樂觀。
因此，根據疫情的新冠肺炎疫情發展規律及各國的控制程度，結合國內豬肉的緊缺情況，預計6-7月國內豬肉進口量或大幅下滑，最多減少50%，最快在今年8月後進口豬肉才得以逐步恢復。
3. 豬肉需求量將逐步提升
隨著我國疫情基本穩定，經濟也在按部就班的陸續恢復之中。
全國範圍的復工復學和餐飲行業的全面恢復，都有利於拉動市場對豬肉消費的熱情。再加上近期北方地區進入夏收農忙季節，勞動力加大，端午節即將來臨，都會在短時間內促進一定的豬肉消費升溫。
豬肉板塊持續承壓
自2月中旬以來，豬肉價格便開始持續回落。
農業農村部最新資料顯示，近3個月全國生豬存欄環比增長，生豬和豬肉價格連續14周下跌，30個監測省份豬肉價格均下降。全國豬肉批發均價已從2月中旬每公斤50元的階段高點降至每公斤38元；全國豬肉零售均價比最高點下降近四分之一，每公斤降了約13元。
豬肉價格的下降，也直接影響了二級市場，近來，上市豬企股價承壓嚴重。
截至今日午間收盤，豬產業指數下跌2.08%，24只成分股中22只走跌。近20日跌幅更是達到6.12%。
具體到個股，得利斯8.66%領跌，天康生物5.04%緊隨其後，此外，唐人神、正邦科技、牧原股份、傲農生物和新希望的跌幅也超過3%。
生豬養殖仍在“風口”
儘管近期豬肉概念持續低迷、豬肉價格也不斷走低，但上市豬企的業績卻並未受太大影響。
養豬巨頭溫氏股份今日釋出銷售簡報，公司2020年5月銷售肉豬90.06萬頭（含毛豬和鮮品），收入34.69億元，毛豬銷售均價29.61元/公斤，環比變動分別為4.21%、-8.18%、-10.92%，同比變動分別為-55.33%、7.07%、110.75%。
正邦科技今日也公佈了5月份的銷售業績，公司2020年5月銷售生豬49.62萬頭(其中仔豬8.27萬頭，商品豬41.35萬頭)，環比增長1.92%，同比增長20.65%；銷售收入18.26 億元，環比下降13.76%，同比增長138.12%。
受豬價下滑影響，生豬養殖盈利空間雖有所收窄，但生豬養殖的回報依舊豐厚，較往年仍非常可觀。在上市豬企加大產業佈局的同時，更有其他產業巨頭來跨界養豬。
今年3月，萬科正式成立食品事業部，業務初期主要佈局蔬菜種植、企業餐飲和生豬養殖三方面。隨後5月初，萬科釋出緊急招募令，徵集生豬養殖行業的“豬司令”，旨在推進養豬事業的落實與發展。
較養豬龍頭相比，萬科初期25萬的養豬規模確實有些“小巫見大巫”，但萬科在生豬養殖上的決心卻可見一斑，相對於短期業績，萬科養豬更重視的是長期的戰略佈局。
豬價未來怎麼走？
總體而言，當前生豬價格止跌屬於前期持續下跌的反彈，不具備持續上漲動力。長期來看，業內普遍認為豬肉價格不會再有大幅上漲。
中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所副研究員朱增勇表示，在非洲豬瘟疫情有效控制的前提下，預計生豬和豬肉價格仍然呈現季節性走勢，後期豬價反彈空間不大，三季度豬價會有季節性回升，四季度將回落。二季度豬肉消費難以完全恢復，主要是凍品的市場消化速度將直接影響豬價反彈時間和空間。
山西證券指出，此前，豬價下跌主要由市場供需不平衡導致。受新冠肺炎疫情影響，復工復學率不足及餐飲等消費端資料下行導致豬肉需求較弱。與此同時，價格下行引發的集中出欄和大豬拋售導致短時間內市場供給提升明顯。隨著後疫情階段消費端需求的不斷恢復，目前供給端的市場壓力有所緩解，豬價有望企穩回升。
平安證券認為，“兩會”後需求端有望加速修復，供給端來看，前期牛豬恐慌性拋欄基本結束，而二元母豬短缺仍為 20-21 年的主要矛盾。而“兩會”後凍肉投放或取決於養殖端利潤與需求端修復的平衡。綜合看，我們認為豬價或將重新進入 1-2 個季度的高位震盪期。2020 年生豬產業鏈投資邏輯由“週期”轉向“成長”，主要矛盾由“價格”轉向“出欄量和成本”。
