Julio Faura是桑坦德銀行區塊鏈研發部門的負責人。
關於區塊鏈技術在改善國際收支方面的潛在好處, 特別是在國際性的付款方面, 有很多爭論。在這一領域，許多不同的政黨需要達成共識，在不同的司法轄區進行支付、執行貨幣轉換、部署和管理流動性，所有這些都需要受制於不同的監管約束。區塊鏈可以解決的一個主要問題是，由於金融行業自身的分散，支付網路的複雜性很高，這使得單個銀行無法直接與全球所有其他銀行打交道。例如, 當銀行從客戶那裡獲得付款指令時, 它需要找到一個願意接收客戶資金並在當地的收款銀行終止付款的代理銀行。為了做到這一點, 代理銀行需要有一個 nostro 或 vostro 帳戶與接收銀行, 而這個接收銀行最好有足夠的資金流動性, 以完成代表客戶付款。但是, 當這種情況發生時, 接收銀行無法驗證來自最後代理銀行的傳入實際上是否對應於原始客戶的匯款。這就是為什麼需要來自發件人的 SWIFT 資訊, 因為這樣接收銀行可以瞭解進入資金的目的, 做適當的盡職調查或反洗錢檢查的付款, 並通知收款人的要接收的資金。所有涉及的當事方都有不同的分類賬, 即它們不共享一個單一的事實版本, 但所有這些當事方之間的協調是緩慢和容易出錯的, 於是很多時候依靠的是後臺團隊的手動干預。此外, 有人需要在任一端執行貨幣換算, 而不同的締約方需要管理 nostro/vostro 帳戶的流動資金水平, 這也包括結算中央銀行帳戶。區塊鏈的承諾區塊鏈的巨大承諾正好提供了上面圖片中缺失的單一版本的真相。的確，一個真正的、智慧的、支援合同的區塊鏈提供了一個單一的分類帳和交易引擎，在這種情況下，餘額可以被維護和交易，而支付可以作為單一的、普通的數字物件，使訊息和和解變得不必要。透過使用智慧合同，不同的當事人不僅可以註冊標記化的資金和支付，而且還可以將適用於端到端支付流程的所有方面的規則，消除錯誤和誤解，提高透明度和可稽覈性以及減少欺詐和網路風險。結果是：在同一分類帳上的所有東西，都有相同的智慧合同，並且使用相同的計算引擎，這樣一樣就不可能出現錯誤或篡改。現在, 目前提出的大多數 所謂的分散解決方案往往側重於改進付款過程, 方法是將上面描述的訊息層進行數字化, 甚至更好地消除它,然後透過建立單一的數字表示可以執行交易的支付專有帳戶,最終與連線到另一個協議中。這確實是對當今訊息驅動支付流程的一個重大改進。但當一個人試圖擴大這類系統的規模時，就會出現一個關鍵問題——流動性管理，這一問題尤其是當企業客戶的大額支付受到威脅時更容易發生。實際上, 快速 (隔夜) 付款依賴於預先出資的“往來賬”帳戶, 因此, 代理銀行手頭有現金來終止付款, 從而消除了任何結算風險。當這些 “往來賬”賬戶在營業日的過程中需要重新平衡時, 大量的資金需要透過中央銀行來轉移。同樣，至少與實時交易相比，這是一個緩慢且容易出錯的過程。於是，許可的區塊鏈必須承諾，在幾秒鐘內就能達到最終的結果。國際流動性的低速度最終導致了“往來賬”的流動性，其水平高於真正需要的水平。這是一個大問題，因為這些基金的機會成本很高。 輸入代幣在儲存付款、商業銀行存款餘額和“往來賬”餘額的同一分類賬中，擁有作為價值儲存品的數字代幣的可能性，是改善這種狀況的根本的革命性解決辦法。這些代幣可用於在全球提供者和市商之間進行實時交換。透過這種方式，就有可能實施基於代幣的二級流動性交易市場，使流動性提供者能夠彼此交易，減少摩擦，提高透明度，並減少由於資本流動速度大大加快而在不同地區的往來賬賬戶中部署的流動性水平。有了這些代幣和智慧合同的使用，參與者甚至可以將某些地區未使用的流動性產品作為抵押品，在更迫切需要的地方，實時地借入流動性。這裡的關鍵是使這些代幣儘可能具有普遍性，並能夠支援今天貨幣市場所需的所有流動性–根據國際清算銀行的資料，這相當於每天超過7萬億美元。這個市場的很大一部分是可交付的，因此與流動性有關。有些人建議使用加密貨幣或未加密資產來發揮這一作用，但這種方法受到許多限制。這些資產的市場風險相當難以對沖，因為波動性很大，而且流通中的總流動性與市場所需的量相比是很小的，這個市場與當今相當普遍和流動性極高的資產，即美元的市場運作得都相當好。作為一種務實的選擇，一些領先的機構正在努力生產象中央銀行數字貨幣。有些專案，如公用事業結算的加密貨幣專案（我的銀行桑坦德銀行是瑞銀、德意志銀行、紐約梅隆銀行和許多其他專案的一部分），是透過中間工具來完成這項工作的，這些中間工具持有實時總結算（RTGS）賬戶上的支援資金。其他一些專案，如新加坡的UBIN專案或南非的Khokha專案，最近由ConsenSys執行和演示，還有直接執行智慧合同的RTGS賬戶。無論如何，這些舉措表明了改善商業銀行和市商們流動性管理的可行辦法，有希望提供更大的流動性速度和透明度，其潛在結果可能使整個金融系統中的流動性水平大幅下降。隨著這些舉措的成熟和蓬勃發展，我們相信，它們將成為世界上分散性、代幣性經濟的關鍵推動者。
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