上週比特幣漲破了1萬美元，創了年內的新高，而事實上全球其他市場的表現也都很不錯，A股重新站上了3000點、而和比特幣有可比性的黃金價格也創出了新高。
在上週，除了facebook的Libra這個大事件外，另外還有一個重要的事件：上週三美聯儲確認了美國經濟面臨很大的不確定性，並暗示了未來可能會加入到全球各大央行降息的寬鬆潮中。彼得認為，這是一個推動全球投資資產普漲的重要原因之一。因為所有的投資資產都離不開資金的支撐，而寬鬆的貨幣政策意味著利率將不斷下調，所帶來的結果就是：投資者容易獲得低成本的巨量資金。
關於利率的作用，若用幣圈的知識來類比，彼得覺得還是蠻有點意思。大家都知道礦工挖礦的過程其實就是在玩一個“求解隨機數的遊戲”：系統給出的一個隨機數，玩家（礦工）誰第一個求解出來，那系統就把記賬權給他同時並獎勵他相應的比特幣。而這個隨機數的難度會隨著算力的大小進行調整，其目的是為了保證每10分鐘出一個塊的頻率。
而在現實經濟實體中，利率也是起這樣一個調節難度的作用。在當各類資產都開始漲價（通脹開始抬頭）、經濟出現了過熱苗頭，這就好比是經濟這獲得個遊戲難度太容易了，監管部門就要開始調控了，即用提高利率的方法來調高難度；反之也一樣，當各類市場表現很差，監管部門感覺經濟不太行了，有下滑趨勢的時候，感覺經濟活動這個遊戲的難度有點高了，那麼就透過利率把這個難度給降下來。
若從這個角度看，那麼我們就不難理解為甚麼2018年全球各大市場的表現都很難看。其中主要的原因就是，在2018年全年，美聯儲連續四次提高了利率，這可是近13年以來從來沒有發生過的事，而這種做法則大大增加了經濟活動這個遊戲的難度！
那麼利率調高的直接後果是甚麼呢？資金的成本增加了！而假如此時，恰好經濟不行了，企業利潤的增長趕不上資金成本的增長，那麼出現的情況就是：企業的利潤還不夠還銀行的利息，那麼企業要麼是倒閉、要麼就是不願再借錢擴大投產甚至是收縮規模（如裁員）求活命。現在，很顯然美聯儲已經意識到這個遊戲的難度有點高了並已經波及到自身的利益。因此，當美聯儲一旦有了下調這個難度（降息）的預期或者真正開始下調的時候，全球資產必定也會隨之出現上漲。
那麼我們現在回頭來看比特幣情況，在2018年時，也是跟隨其他資產一起大跌，而今天隨著各國央行陸續實施寬鬆政策，其價格也不斷的走高，只不過和其他資產相比，唯一的區別就是比特幣大起大落，波動很大。
另外，在彼得看來，比特幣和黃金有許多相似的地方，尤為突出的有這麼兩點：
1.沒有利息可得
自比特幣誕生以來，對它的爭議從未中斷過。對於那些傳統市場的大佬、恪守價值投資的投資者來說，比特幣根本就是不值得投資的“毒老鼠藥”。
事實上，從價值投資的角度上看，比特幣也確實不具有投資價值，因為按照價值投資的概念“一項值得投資的資產是需要有利息收益的，如股票的股息分紅、房產的房租、債券的利息等”，而反觀比特幣和黃金，它沒有任何的產出，也就無法給投資者帶來任何的利息，就好比是抱住了一隻不會下蛋的母雞一樣。
2.沒有利潤的增長
可能有人會說，在股市中也有許多企業很優秀，但是他們也從來不分紅（最典型的就是巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司），你能說這類公司不值得投資嗎？事實上，這些公司雖然不分紅，但是它的造血功能很強大，一直在源源不斷的為股東創造著大量的新的資產，其利潤也是一直在增長，只不過企業並沒有把這份利潤拿出來分給大家，而是直接又投入到資產當中，這就相當於雖然老母雞不下蛋，但是老母雞卻是在一天天的變肥，你所投入的還是有回報的而且也在不斷增加。
那麼若這麼說，我們會發現比特幣和黃金確實不符合有關於價值資產的定義。那麼我們還敢去投資、還敢買進嗎？
事實上，我們看看黃金的情況，也許對比特幣也就釋疑了。
首先我們需要自問一下：為甚麼黃金即不生息，自身也不產生價值，但大家還是這麼愛黃金呢？其中的原因就是：黃金從來就沒有被看成是一項資產，在人們的心中，黃金就是一種貨幣！這才是黃金真正有價值的地方，就好比國家發行的貨幣，也是既不生息（甚至貶值）也不創造價值，但大家依然願意持有這些貨幣。
好了，現在我們若用貨幣的維度來看待黃金，你會發現利率和黃金的另外一個關聯。假如黃金是一種貨幣，那麼決定貨幣之間的匯率是甚麼呢？答案是：貨幣之間的相對利差在決定匯率。比如人民幣和美元，人民幣和歐元，決定他們之間兌換的比率的是他們之間的相對利差！那麼，若如此的話，真實貨幣的利率只要出現下降，那麼黃金與這個真實貨幣之間的利差就會放大，那麼黃金的匯率，也就是金價，就會出現上漲。
現在我們從歷史的利率來看，目前的利率已經從曾經的最高15%降到2.5%，那麼對於黃金的價格來說，再往上增長的空間恐怕就有限了。
那麼這是不是說比特幣的增長也是到極限了呢？對此，彼得認為還是需要“一分為二”的來看待。
首先，按照馬克斯“牛熊三階段”說法，當利率極度寬鬆之時，往往會導致牛市的階段性頂部，所以我們有必要關注利率的具體變化情況；
而另一方面，比特幣和黃金有個很重要的區別：那就是兩者之間的整體體量差距很大！而這個體量則決定了比特幣未來的上漲空間將遠遠要比黃金大的多！
風險提示：數字HB市場風險很大，空氣幣、傳銷幣、資金幣較多，文中的內容僅為彼得個人所思所想，不構成投資建議。請朋友們謹慎投資！
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