Chainalysis認為，新發行的Tether(USDT)可能會抑制比特幣(BTC)的牛市行情。在每週的Market Intel newsletter中，這個公司的首席經濟學家Philip Gradwell表示：
流入交易所的新發行的USDT可以用來購買比特幣，就像現有的USDT一樣。但是這一區別表明，在當前市場上，如果沒有新發行的USDT流入交易所，法幣將在更大程度上推動比特幣的購買，這從黃線和粉紅線之間的差異可以看出。
來源：Market Intel newsletter
Gradwell認為，價格變化主要受法幣流入市場的影響：“目前，資料表明當前的價格上漲是由法幣需求推動的。”因此他得出結論，如果Tether沒有創造新的代幣，更多的法幣將進入市場。雖然這可能是正確的，但也有可能至少有一些用USDT購買比特幣的買家會使用其他穩定幣，或者完全不使用。
根據該公司的資料：
在過去的一年中，流交易所的USDT價值等於流入交易所的比特幣價值的48%。因此，有足夠的USDT來購買將近一半的比特幣進行出售。
Gradwell得出結論，另一半比特幣一定是透過法幣購買的，理由是其他比特幣交易對的作用微不足道。Bitfinex和Tether此前曾被指控操縱比特幣價格。
