作為波卡生態中最矚目的DeFi專案，Acala正在一步步搭建起它的金融基礎設施。
作者|韓玲來源|鏈得得
距離波卡主網完全上線已經越來越近，其DeFi專案Acala的熱度也隨著升溫。
作為連線波卡和外界使用者的金融橋樑，Acala扮演著底層金融基礎設施的角色，官方宣稱構建豐富的開放式金融生態是未來Acala的最終目標。
Acala在一定程度上借鑑了MakerDAO的模式，但它在很多方面都進行最佳化，其理念設計也遠遠優於早期的DeFi產品。
目前Acala的金融體系包括了清算、預言機服務、支援跨鏈多資產抵押、釋放Staking流動性、DeX、合成資產等。
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三大核心模組構成Acala金融設施體系的基礎
Honzon穩定幣協議、Homa Staking衍生品協議和內建去中心化交易所（DeX）是Acala金融基礎設施體系的核心模組，其中Honzon和Homa協議是Acala兩個偏底層的DeFi協議。
Honzon穩定幣協議是Acala網路中生成穩定幣的主要方式。
它透過Runtime層去控制整個協議，讓Acala使用者能夠開啟抵押債倉（CDP）從而生成穩定幣aUSD ，完成穩定幣借貸。
每個aUSD都由超額加密資產作為擔保，並透過Honzon協議（一個動態的抵押債務頭寸（CDP）系統，鏈上治理和激勵性主要參與者）穩定對美元的匯率。
抵押債務頭寸（CDP）機制設計的靈感來自第一個去中心化的穩定幣專案MakerDAO。
抵押品可以是原生的波卡資產DOT，也可以是其他資產。例如，可以將BTC和ETH之類的主流資產橋接到波卡網路中，並作為抵押品以實現更高的供應上限。
由Acala網路提供支援的穩定幣可以轉移到波卡網路中的所有鏈上，將提高其流動性和採用率。在市場需求上，它也可以作為整個體系內的核心穩定幣，這樣外圍的應用就可以對此產生大量的需求。
使用者除了在DEX（去中心化交易所）中使用aUSD兌換其他幣種，也可以在其他平行鏈網路中使用。
比如在交易平臺LaminarChain上進行外匯保證金交易，在Subsocial社交平臺上面打賞以及支付一些資料查詢的服務等等。
Acala正式上線要等到波卡主網正式上線之後，目前測試網支援使用DOT 、XBTC、LDOT抵押生成aUSD。
Homa Staking衍生品協議主要功能是幫助鎖定的PoS資產釋放流動性，增加使用者資產到現金的運轉能力。
DOT持有人可以透過Homa協議在Acala的波卡平行鏈上來進行質押操作，質押後可以得到相應的L-DOT。
L-DOT是透過Homa協議產生的DOT票據，是Staking本金加上未來Staking收益的資產組合。
L-DOT是可以流動的，可以直接在二級市場上買賣，也可以參與其他的DeFi協議，比如抵押到Honzon協議中生成穩定幣aUSD。當然使用者也可以選擇拿L-DOT兌換DOT，贖回本金和回報。
注：Acala Homa、Honzon、DEX的交易迴圈
內建去中心化交易所（DeX）存在的目的是為整個Acala跨鏈DeFi生態提供流動性，其設計原理採用Uniswap的資金池模式。
使用者可以透過注入流動性的方式獲取交易費收益與Honzon穩定幣協議中的清算收益。
簡單來說，就是使用者可以按照某兩個幣種之間兌換的一定比例存入該去中心化交易所，成為流動性提供商，根據存入份額佔總池子比例進行分配收益。ACA是Acala鏈上的原生資產。
全部ACA將在主網啟動時生成，並儲存在ACA儲存池中，分配給Acala基金會，種子投資合作伙伴,平行眾籌成功的參與者，其餘部分用於生態建設發展與融資。
ACA在Acala網路中主要有三個作用：
網路實用型代幣：ACA代幣用於支付網路交易費、穩定性費（aUSD貸款的利率）和清算時的罰款。
網路治理：作為治理代幣，ACA代幣持有者有權提出網路升級和風險引數調整（例如穩定費、債務上限、清算比率和清算罰款）的建議，由鏈上選舉產生的總理事會批准或拒絕。
應急解決方案：在抵押資產價格突然暴跌導致抵押品CDP抵押不足的情況下，ACA代幣將自動稀釋並在市場上出售，以進行系統資產重組。dSWF基金（Decentralized Sovereign Wealth Fund），即去中心化主權自治基金，目的是幫助Acala網路實現自身可持續發展。
簡單來說，就是把Acala網路的經營收益購買優質資產並儲備在基金中。
優質資產的選擇標準在於：有廣泛的價值共識，有一定的網路功能使用權以及可持續產生收益。
波卡網路的代幣DOT，將作為dSWF的主要儲備子產業之一。
dSWF基金由Acala的代幣ACA持有人共同擁有。
所以每一枚ACA背後除了Acala系統權益的背書，還會有大量dSWF的資產支撐，以後隨著Acala網路的不斷髮展，dSWF中就會有越來越多更加優質的資產。
ACA的價格就會隨著資產不斷增加而升高，也提高了拍賣ACA解決系統壞賬的能力。
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Acala如何應對黑天鵝事件？
312黑天鵝事件給加密貨幣市場帶來的震盪想必現在還歷歷在目，這也充分說明了專案清算機制的重要性。
首先，與以太坊網路中DeFi專案不能處理大交易量，堵塞，突發的高gas費不同，Acala在效能的問題會上有一定的提升。
所有交易都基本可以實時即刻確認，從而避免了長時間的等待過程中所產生的不確定風險（如價格繼續大幅度波動，或是系統停滯）。
其次，在Acal網路中會有不同型別的交易（Normal & Operational），會將每個區塊大約20%的容量保留給Operational Transaction 。
就算一個區塊被普通交易堵塞，一些關於系統安全的交易還是可以正常執行（比如Oracle喂價，調整風控引數等等）。
最後，Acala把清算和DEX進行了結合，在清算過程中，一共有三重保護機制，首先Acala中的內建去中心化交易所（ Dex ）可以作為保底的清算人（會參與到清算拍賣中去），第二會利用dSWF基金中的優質盈餘資產作為安全儲備金來兜底，第三會透過拍賣ACA來進行兜底。
注：Acala的三重清算保護機制
當黑天鵝來臨，在DEX清算之後，將會使用dSWF基金來作為風險承擔方。
但由於網路盈餘都注入到了dSWF基金內，前期也不大可能會提供ACA與儲備資產的兌換通道，所以在發展前期ACA並不能很好的捕獲到系統價值。
Acala CTO王健江在接受媒體採訪時表示，今年最大的期望就是XCMP跨鏈協議能夠順利執行，BTC、ETH等網橋能儘早可用，這樣包括Acala網路在內的Polkadot生態專案便可以真正地跨鏈互通，加快推進業務的落地。
對於Acala專案 ，目標是在XCMP接通的半年後，Acala Network上能產生10MaUSD規模的超額抵押貸款。參考文章：
起底以太坊、波卡、Cosmos三大生態穩定幣
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/D85724189.html
Homa 篇 | 關於 Acala，你知道多少 ?
https://blog.csdn.net/AcalaNetwork/article/details/105533540
一文解碼波卡生態最重要的 DeFi 基礎設施 —— Acala
https://mp.weixin.qq.com/s/kospLrYoPEJLOhG6Rv4hnQ
