比特幣減半效應持續發酵!避險基金:8月前漲破11萬美元

分析師表示,在加密貨幣市場中,比特幣與以太幣主導地位提高,代表當前的多頭市場和上一輪極為不同。避險基金Pantera Capital的新資料顯示,比特幣當前的價格走勢和「庫存流量比」模型(stock-to- flow model)軌跡有密切相關,分析師認為,比特幣在8月1日前將達到115,212美元。

比特幣的拋物線大漲,可能讓價格有點高於模型的預測,而上週的28%修正幅度讓市場暫時驚慌,但大幅度修正與短期盤整,是多頭市場的特徵之一。

比特幣減半效應持續發酵!避險基金:8月前漲破11萬美元

這一模型聚焦於比特幣獎勵減半事件對價格的影響。來源:Pantera Capital

上述模型聚焦於比特幣獎勵減半事件對價格的影響。根據模型內容,每次獎勵減半事件發生約六個月後,就會影響到比特幣的供給。當比特幣價格在2020年5月11日發生獎勵減半時,價格約為8,000美元,六個月後比特幣的交易價格超過15, 000美元,進入拋物線大漲並創下新高。

透過分析每次減半的供應量變化,Pantera Capital 發現,第二次減半後,比特幣所減少的供應量只有第一次的三分之一,與之對應,第二次減半對價格上漲幅度的影響正好也是上一次的三分之一。換言之,比特幣在去年經歷第三次減半後,供應量預計將減少至2016 年的40%,如果關係成立,那就意味著,這次幣價上漲的幅度將會是前一次的40%,以此推算,比特幣將在2021 年8 月達到115,212 美元。

比特幣減半效應持續發酵!避險基金:8月前漲破11萬美元

比特幣減半後的價格走勢。來源: Halving Tracker

上圖顯示出,比特幣每次發生獎勵減半後的價格走勢。在過去兩次減半事件中,也出現類似的模式,僅是時間範圍不同。當前的比特幣表現顯然處在2012年市場2016年週期之間,因此,在獎勵減半大約450天后,也就是8月4日左右,價格可能攀抵30萬至40萬美元。

這一輪漲勢與2017年的大漲,都與整體市場組成和價值有關。目前市場的大部分市值聚焦在比特幣和以太幣,主要因機構投資者都是選擇投入最成熟的加密貨幣。Visa大中華區公共政策總監Andy Yee在推文中表示:

這輪大漲勢跟以往大不相同。根據Pantera Capital的說法,市場從2017聚焦高度投機、不具功能的代幣,大幅度轉向今日的比特幣與以太幣。

比特幣減半效應持續發酵!避險基金:8月前漲破11萬美元

加密貨幣市場集中度。來源:Pantera Capital

在整個加密貨幣市值中,比特幣與以太幣佔了86%,其餘5, 000種代幣則佔14%。雖然比特幣市值在2017年末攀頂,但當時與以太幣的合計市值為52%,如今提高至86%,代表比特幣與以太幣在過去三年鞏固市佔。

資金轉移的可能原因,包括機構資金為了網路安全性、龐大挖礦基礎設施等因素為由,而把比特幣當作入門投資標的,至於投資以太幣,則是看好建立在以太坊網路上的去中心化金融生態體系蓬勃發展。

去中心化金融生態體系持續發展也將吸引機構的注意,這進一步推高以太幣的價格,因為上述去中心化金融生態體系的智慧合約與去中心化平臺,都要靠以太幣進行。

根據DeFi Pulse的資料,去中心化金融目前鎖定的資金價值達299.8億美元,接近231.16億美元的歷史高點。

儘管比特幣和以太幣目前在加密貨幣市佔高達86%,但過去市場週期顯示,資金可能會從這些名列前茅的加密貨幣流向其他代幣,也流向具有前景的新專案。Raoul Pal等分析師認為,在比特幣和以太幣的大漲之後,接下來會輪到風險較高的代幣上漲。

近日媒體報導傳出,高盛集團據傳準備為加密貨幣提供託管服務,這可能會為比特幣下一波牛市週期鋪路。機構投資者的資金持續流入,也會是拉高比特幣價格、並且讓比特幣與股票資金模型預估走勢一致的原因。

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