頂級交易員在比特幣價格漲至11500美元關鍵阻力位後買進

買賣虛擬貨幣

10月7日,Cointelegraph報道稱,自9月中旬以來,頂級加密貨幣交易員一直持看跌態度,當時比特幣(BTC)的多空比率達到了10周以來的最低水平。當比特幣突破了1.1萬美元的阻力位後,所有這些在幾小時內都改變了。

當比特幣的波動性過低時,通常表明交易員變得過於自滿。自然,交易員會有一段時間進行區間操作,但是短期的不可預測性是比特幣的典型特徵。

對於專業交易員而言,隱含波動率通常被稱為恐懼指數,因為它衡量的是期權市場上支付的平均溢價。任何意外的大幅價格變動(無論是負向還是正向)都將導致這個指標飆升。

比特幣3個月隱含波動率 來源:Skew

請注意3個月期權的波動率最近是如何觸及17個月以來的最低水平的。這不應被解釋為是一個無風險的市場,因為目前標普500指數3個月的波動率為28%。這還不到比特幣目前60%的一半;因此,比特幣每天的最高價和最低價相差500美元並不令人感到意外。

最近兩週,比特幣的交易價格在10400美元至10900美元之間,比特幣期貨未平倉合約增加了3億美元。這表明,儘管這是一個看似平靜的時期,但交易員增加了賭注。

BTC / USD 3小時圖 來源:TradingView

不管最近價格走變動背後的原因是什麼,頂尖交易員都爭相回補空頭頭寸。同時,期貨合約保持適度的溢價,這表明比特幣有持續上漲的空間。

期貨溢價表明一切都很好

期貨合約賣方通常會要求現貨交易價格有一定的溢價。這種情況在每個衍生品市場中都會發生,並且不僅限於加密貨幣市場。因為交易存在流動性風險,並且賣方會推遲結算,所以期貨價格較高。

健康的市場往往會有5%至15%的年化溢價,也就是所謂的基準利率。另一方面,如果期貨交易價格低於現貨交易價格,表明交易員短期看跌。

3個月比特幣期貨的年化基準利率 來源:Skew

如上圖所示,比特幣期貨上一次保持15%的溢價是在8月18日,此後一直保持小幅正利率。上週五的上漲還不足以引起過度槓桿化,從而強化了先前解釋的空頭回補理論。

在比特幣將1.1萬美元作為新的支撐位時,為了更好地判斷交易員是如何定位自己的,我們應該監視交易所的多空比率。

20%頂級交易員是淨多頭

儘管每個期貨市場的多頭和空頭之間是保持平衡的,但頂級交易員的頭寸可能與更廣泛的客戶群有所不同。

透過專門彙總頂級交易員的淨頭寸,我們可以確定他們的押注是看漲還是看跌。

OKEX頂級交易員的BTC多空比 來源:OKEx

根據OKEx的資料,10月9日,頂級交易員在OKEx交易所的多頭/空頭比率跌至最低點0.75。這個數字相當於25%是淨空頭頭寸,可以被解讀為看跌。

在接下來的24小時內,這些交易員不僅清算了他們的空頭頭寸,而且還恢復了25%的淨多頭頭寸。這是一個可靠的反彈指標,而不是簡單的空頭回補。

幣安頂級交易員的BTC多空比 來源:幣安

幣安的資料也顯示出類似的情況,幣安主要交易員的淨多頭比率在同期從9%增至23%。值得注意的是,每個交易所採取的方法會有所不同。因此,我們應該監測變化而不是絕對數字。

以上資料表明,事實上,頂級交易員最近在比特幣價格飆升之前就已經保持淨空頭。期貨溢價一直保持在積極、健康的水平,為買方進一步利用槓桿開啟了空間。

頂級交易員沒有押注典型的“巴特·辛普森模式”,而是改變了自己立場,現在傾向於看漲,支援“比特幣在新一輪牛市將漲至14000美元”這一論點。

未來,交易員可能會考慮根據資料來改變他們的頭寸,而不是猜測價格變動會不會引發趨勢變化。

比特幣價格波動是否與Square最近買入4709枚BTC有關並不重要。如果頂級交易員開始看漲,則通常表明趨勢正在朝這個方向走強。

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