演算法穩定幣,炒的就是不穩定,ESD 為大戶設計的rebase機制

買賣虛擬貨幣

近期市場關於演算法穩定幣的討論越來越多了,關於演算法穩定幣為何會有這麼多討論呢?我想原因可能有:

1、穩定幣市場大,利潤豐厚,以前都被機構把持者,rebase似乎撕開了一道口子,大家都能去進去瞧一瞧;

2、演算法穩定幣,因不穩定,波動大,有故事,有炒作空間,就有話題性,要是穩定了估計就不怎麼討論了。

在演算法穩定幣的賽道中,ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野,ampl開啟了rebase代幣的大門,上億刀的市值開啟了rebase代幣的想象力,已經有不少選手了,如下圖。

這裡來說一下,esd演算法穩定幣。

一、esd 演算法穩定幣,是什麼?

在 esd 專案文件中,他們自稱 esd 是一種「去中心化自穩定美元」

compound finance 創始人 robert leshner 則將其稱為「一種全新的演算法穩定幣」;

在 esd 白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。

empty set dollar,簡稱 esd,是一種合成資產,就像 makerdao 的 dai 或 synthentix 的 susd 一樣,目標是透過追蹤美元價值來保持價格穩定。

實現方式是是透過rebase機制來調節供應量達到平衡,因此esd 也是演算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。

esd基本核心是“匿名性”、“自私性”,它始終是和usd保持一致性的。

esd 在 uniswap 上有一個 usdc-esd 流動資金池會被用作為 esd 的價格預言機。 

二、esd 的rebase 機制與 ampl 的區別

esd演算法穩定幣,對ampl 的rebase機制進行了改進,為了更好的穩定。

ampl 的rebas機制是:高於1.05刀,就通脹;低於0.95刀,就通縮,所有 ampl 的持幣人一視同仁,共同通脹或通縮。

在esd的演算法穩定幣的rebase機制中,做了改變:

1、esd高於1刀,rebase 新的esd。但面向所有 esd 持幣人通脹,而是定期通脹給 esd 交易對流動性提供者,目的是:保證 esd 的穩定,也保證了esd的流動性;

2、esd低於1刀,發行coupon(優惠劵)。使用者可以使用esd從系統中購買coupon,持有coupon在未來esd大於1刀的時候,換回更多的esd。

注意:債券是有時效性的,時效性是90個rebase,即買入之後的30天。如果coupon過期,esd都沒有回到1刀以上,那麼coupon將會被銷燬。

3、esd 產生債務後,在未還清“債券”之前,是不會rebase新的esd。因此當esd價格回到了1usd上方的時候,會優先償還“債券”,償清之後才會 rebase 新的esd。

三、esd “債券”的用途

在esd中,買入“債券”,是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前,esd未能突破1刀,還清債務,意味著他們為購買債務而投資的全部 esd 都會失去。如果押對了,將大賺一筆,收益包括:

1、(低於面值)esd 交易價格與 1 美元之間的差額;

2、透過「優惠券」折扣所帶來的額外 esd。

“債券”對於 esd 的好處:

1、自創需求:購買“債券”的投資者可以自創需求,esd 認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”:他們購買代幣以推高價格,並使價格保持在錨定匯率上方,直到債務還清並贖回“債券”。

2、銷燬esd:如果購買“債券”後,在“債券”到期之前,esd價格不能回到1刀以上並還清債務,用esd購買的“債券”過期,意味著變向銷燬了esd,從而提高esd價格,達到了穩定的作用。

esd 更像是一種將演算法與激勵使用者行為相結合、以實現價格穩定的系統,因此,esd的“債券”不適合小戶玩。

ampl 是演算法穩定幣的開山鼻祖,esd 是在 ampl 基礎上的改進版本。 ampl 是所有參與者都能享受 rebase的通脹和通縮,即量價的波動;而 esd 的rebase更多是為大戶設計,讓普通esd 持有者手裡的esd數量和價格保持穩定。

對於 ampl 和 esd 演算法穩定幣,你更看好哪一種呢?


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