Cook:DeFi時代的資產管理協議

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DeFi時代的無須信任

DeFi是基於以太坊等鏈上的智慧合約,而以太坊是去中心化的公鏈,它無須許可、無法篡改,這樣的特性帶來了DeFi時代的無須信任、無須許可和透明。傳統的金融服務是需要信任的,也是需要許可的,且很難做到透明的。而DeFi時代的到來,這一切都在發生改變。

不僅交易和借貸可以實現去中心化,資產管理也同樣可以實現去中心化。Cook協議試圖實現這一點,構建一個無須信任的、透明的資產管理協議。這一切只有在DeFi時代才能做到。

無須信任的資產管理服務意味著什麼

如今的資產管理服務,需要相信機構本身的信譽度,而信任在這種情況下,意味著更高的費用和更低的效率。這導致,傳統的資產管理服務更願意服務於資產較多的人或機構投資者。這意味著更多普通的使用者並沒有得到優質的資產管理服務。

無須信任的資產管理服務是透明的,因為資金流向和操作都在鏈上,效率更高,費用更低。由於資料都是無須信任的,使用者可以根據自己的風險偏好隨時做出選擇。同時,任何普通使用者都可以參與到無須信任的資產管理服務中來,這也是無須許可的。

這是全新的DeFi時代的服務。

DeFi的發展讓無須信任的資產管理服務成為可能

當前DeFi鎖定的資產總量為430億美元,在過去12個月DEX總交易量超過2800億美元,光DEX的交易使用者數接近150萬。Uniswap、Sushiswap等DEX的流動性都超過40億美元,還有Maker、Aave和Compound的借貸協議的鎖定資產總量都超過50億美元,usdt、usdc、dai等整體穩定幣市值超過570億美元。這意味著雖然DeFi還處於非常早期的階段,但它並非是荒蕪的貧瘠之地,它已經開始生根發芽,在它上面進行資產管理服務條件已經成熟。

DeFi的市場規模使得資產管理服務具備基礎條件,它有足夠的流動性,有借貸市場,有衍生品市場,有流動性挖礦的市場,有大規模的穩定幣市場。也就是說,雖然場子還在不斷擴大增長,但這個場子足以讓資產管理服務成為可能。

Cook協議:構建無須信任資產管理的通用協議

無須信任的資產管理服務,意味著它是構建於區塊鏈上的,它是跟DeFi實現互動的。資產管理服務主要面向兩個群體,一個是投資使用者,一個是基金經理。投資使用者有提升收益的需求,而基金經理有獲得資金和更多管理工具的需求。

Cook協議是連線這兩個群體的DeFi協議。透過Cook協議,可以構建基於以太坊、波卡、Heco、BSC等鏈的資產管理服務市場。對大多數普通的投資使用者而言,基金經理對DeFi更瞭解,相對於自己操作,交給更專業的人操作,獲得更高收益的概率更大。而對於基金經理來說,更多的資金和更便利的工具,有利於其獲取更高的收益。雙方對彼此都有需求。

在Cook協議上,基金經理會定義其接受何種加密資產、進入哪些DeFi市場、採用什麼費用結構、確定何種投資策略。透過這些設定,基金經理可以進行智慧合約的初始化。而投資使用者可以根據自己的風險偏好選擇相應的基金。使用者參與方式也相對簡單,將其加密資產存入到智慧合約,基金經理對智慧合約的資金進行部署。在部署資金方面,Cook協議計劃提供多種投資工具幫助基金經理執行各種策略。

當使用者的資金存入智慧合約之後,基金經理只有使用權,並無擁有權。基金經理無法將資金從合約中取出,且合約中的資金只能配置到白名單中的DeFi平臺(如Uniswap、Sushiswap、Compound、Maker、Aave等)。此外,為了風險控制,還對分配到不同協議的資金數量也會設定上限,以免出現駭客事件導致過大的潛在風險。這些智慧合約基礎引數不能隨意修改,任何修改都需要得到基金投資使用者的同意才能透過和執行。

使用者將其資金存入基金的智慧合約之後,也會收到一個憑證。而這個憑證是ERC-20代幣ckToken,它代表了使用者在基金中的份額,它會根據進入時間點基金的整體價值和使用者存入加密資產價值來分配使用者所得具體代幣份額,因此ckToken也代表了使用者在基金中的所有權比例。

使用者使用ckToken,一是可以作為退出憑證,退出後獲得相應的收益(盈利或虧損),也可以將其在二級市場進行交易。

當使用者退出時,會根據退出時間點基金資產總價值除以當時的ckToken總量得出當時ckToken的兌換匯率。此外,退出時,合約會將相應的ckToken銷燬,並返回相應的資產。

跟所有的基金管理服務一樣,投資使用者需要向基金管理者支付一定的基金管理費用。這部分費用由基金經理設定。由於Cook是流動性的DeFi基金,它可以隨時進入或退出,它的收益是根據區塊時間來計算。管理費用會根據某個區塊時間基金管理的總資產價值、年化管理費率以及以太坊一年開採的區塊數等來確定。

此外,Cook協議也可以捕獲費用:基金管理者也需要向協議支付其基金管理費用的2%作為協議費用。如果基金管理者使用COOK代幣作為基金管理費,則可以免去支付協議費用。

Coook協議:可流動的基金服務

由於智慧合約具有持續性,只要投資者持續向智慧合約存入資金,基金經理持續透過其策略為投資者使用者提供服務,那麼,基金就會持續下去。

由於使用者是隨時進入和退出的,那麼,它也是可流動性的基金服務。使用者存入相應的加密資產,可以獲得該基金的份額代幣ckToken,使用者退出資金,只要提交其ckToken憑證,繳納相應的費用後即可獲得相應收益的加密資產。

這一切都是動態的,具有高度流動性的。跟傳統CeFi的資產管理服務相比,在流動性方面具有很大優勢。當然,這也意味著,對基金管理者提出了更高的要求。因為投資者會用自己的資金進行投票。隨著資產管理服務市場的成熟,估計未來會湧現出現不少具有明星效應的基金管理者。也許未來Cook協議會有一個明星基金經理排行榜。

Cook協議 Vs 流動性挖礦協議

當前流動性挖礦協議不少,主要是透過利用DeFi的可組合性來幫助使用者理財。它是基於策略進行挖礦,從廣義上來說,也是一種基金管理者的角色。

Cook的協議不同之處在於,它可以提供流動性挖礦的投資工具,也可以充分發揮基金管理者的靈活性。例如,可以開發出更多主動和被動的投資策略,可以基於使用者的不同風險偏好,開發出多樣化的基金產品。除了挖礦,還可以引入套利、清算、閃電貸、代幣投資、槓桿交易等。

此外,在Cook協議上,可以同時執行多樣化的基金產品。從理論上來說,它可以是承載多樣化產品的資產管理服務市場。

從這個角度,Cook協議的一部分可以借鑑Yearn等流動性挖礦聚合協議,可以開發出更多的資產管理工具,同時也充分利用基金管理者的能力,可以實現較大的開放性。

COOK代幣之於Cook協議生態

COOK是Cook協議的代幣,它首先服務於其生態發展。在資產管理服務平臺方面,治理有非常重要的作用,因為它涉及到協議的重要引數迭代。

擁有COOK代幣,有如下用途:

*更新DeFi協議白名單

比如透過持有COOK代幣來決定可以增加或刪除哪些DeFi協議。

*調整協議費用

COOK代幣持有人可以提案並決議協議的費用比例。

*更改預言機

預言機用以衡量基金價值,它非常重要。COOK代幣持有人可以增加或刪除提供喂價資訊的預言機。

*新增新功能

隨著時間的發展,比如一些基金管理的工具等,COOK代幣持有人可以對新增功能的優先順序別進行投票。

*最佳化治理架構

如果COOK代幣持有人對雙層治理結構不滿意,也可以投票進行迭代。

*Cook協議的價值交換媒介

在這種情況下,COOK成為Cook協議生態的價值交換媒介。例如投資者使用者需要支付一定的COOK代幣參與熱門的基金。

*COOK代幣捕獲協議費用

當基金經理取出管理費時,其中的2%會作為平臺使用費。這部分費用最終由COOK代幣持有人來決定其具體如何分配。例如,可用來回購併銷燬COOK代幣,或者將協議費用的一部分發給COOK代幣的質押人。這些措施有利於推動Cook協議的生態成長。但最終來說,COOK協議代幣如何發展,取決於COOK代幣持有人的決策。

從以上七點來看,COOK代幣當前主要以治理為主,持有COOK代幣可以決定協議的發展方向。為了獲得協議的管理權,這會讓利益相關者願意持有COOK代幣。除了治理之外,COOK代幣也是Cook協議的價值交換媒介,以及可以捕獲協議的費用。

創世發行的COOK代幣共有100億枚,80%投入到社羣,其中60%進入社羣的財庫,分6年釋放;社羣激勵和空投10%;早期社羣10%,生態發展10%;團隊10%。6年後,COOK代幣創世發行結束,將採用每年2%的通脹模式,新增代幣用於獎勵為生態做貢獻的參與者。

為了引匯出生態,Cook協議會計劃在Uniswap上提供ETH/COOK池流動性挖礦計劃;為了吸引新使用者,COOK代幣還會用來獎勵推薦人等;COOK代幣也會用於激勵投資者使用者,當使用者存入加密資產進入某個基金後,可以獲得ckToken代幣,而將其ckToken質押後可獲得相應的COOK代幣獎勵。

Cook協議的雙治理結構

一般來說,協議都是單治理結構,根據代幣數量進行投票。即便是更深入一些的治理探索,也可能只是諸如流動性民主之類的投票模式探索,但本質上還是單治理結構。

Cook採用了獨有的雙治理結構,它是分層的治理模式。一層是協議級別的治理,一層是基金級別的治理。雙治理結構的實踐值得DeFi領域關注。不過,它本質上還是要服務於其生態本身的,並一定適合所有協議。

Cook協議生態的參與者分為直接參與者和間接參與者。直接參與者是投資使用者和基金經理,他們主要負責基金經理級別的治理;而間接參與者是COOK代幣的持有人,它面向協議級別的治理。這樣分層的好處是,可以最大限度地協調和滿足不同參與者的利益,以實現高效治理。

*協議級別的治理

協議級別的治理主要針對協議的發展方向。COOK代幣的持有人可以透過提案來迭代協議。根據目前的治理架構,擁有(也可透過委託)COOK代幣總量1%的即可提交提案,提案要透過必須至少有代幣總量的5%參與投票,如果多數贊同則透過,否則被拒絕。投票時間為7天,會延遲2天執行透過的提案。

協議的提案主要包括:增加新功能、平臺費用修改、價格預言機修改、DeFi市場白名單修改等。此外,COOK代幣持有人可以對協議財庫的分配提案進行投票,其中包括對流動性挖礦獎勵、COOK代幣質押獎勵、社羣激勵、ckTokens的質押獎勵、貢獻者激勵等提案。

總結來說,COOK代幣持有人可以獲得Cook協議的治理許可權、平臺權益決定權、財庫的使用許可權等。

*基金級別的治理

基金級別的治理是Cook協議獨有的設計,它主要服務於基金經理和投資者的實際投資需求。它主要涉及到具體基金相關的提案。例如管理費用、新增新的白名單DeFi市場、更新基金經理、新增或移除存入代幣型別等。

透過基金級別的治理可以推出一些不同風險型別的產品,可以有穩健型產品,也可以有高風險型的產品。也就是,相當於在較小的範圍內實現分層,從而更靈活地滿足使用者需求。

Cook協議的三重安全計劃

對於資產管理服務來說,使用者最關注的是安全。

基於Cook協議構建的資產管理服務市場,會透過許可權管理、程式碼安全審計、保險進行三重安全保護。

*許可權管理

許可權管理主要是確保基金經理無權提取使用者存入的加密資產,只能將使用者的加密資產在協議的DeFi的白名單中進行配置管理。為了降低系統性風險,它不會讓基金管理人將全部資金投入到單個DeFi協議中,而是分散到多個DeFi協議。

投資使用者對於基金管理人配置的各項初始化資料都可以公開查閱。基金管理者要修改其許可權,需要提交提案至基金治理智慧合約並獲得基金投資者同意才能進行修改。

Cook許可權管理的核心兩個:一個資金管理者只能使用資金,而無法提取資金;二是資金管理者的操作軌跡都是有跡可循,無法暗箱操作。

*程式碼安全審計

Cook協議採用OpenZeppelin的合約架構來構建智慧合約,同時計劃進行第三方安全稽覈。

*保險

Cook協議的最後一重安全保護是保險。它計劃使用Nexus Mutual作為其保險的選項,每個基金都會提供保險的選項,投資使用者可以選擇購買保險,以降低相關的投資風險。

Cook的預言機

因為資產管理服務涉及到資產的價值衡量,因此預言機尤為重要。Cook協議需要獲得準確的價格資訊。

Cook協議計劃採用Chainlink、Band、Uniswap預言機的喂價資訊。Cook協議有一個聚合的智慧合約,負責處理來自不同預言機的價格資訊,它會驗證資料,並進行加權平均,最後得出最終的價格資訊,返回給傳送價格請求的基金合約。如果資料差異很大,聚合智慧合約會將偏差最大的資訊丟棄。

Cook協議的多鏈計劃

由於以太坊的擁堵,導致高費用,除了基於以太坊之外,Cook也尋求進入波卡、Heco、BSC等鏈。由於這些鏈的DeFi生態也在發展,進入這些鏈,有機會為Cook協議帶來更多新使用者,以擴大其生態。

結語

基於區塊鏈做加密資產管理的需求一直都有,在2017到2020年期間也有不少協議試圖做這個事情,但比較難發展起來。主要原因之一是其發展的土壤還不存在。

而如今DeFi已經發展到一定的規模,不僅無須信任的加密資產管理服務需求越來越大,且其發展的根基也已經存在。現在的DeFi有了DEX,有了流動性挖礦,有了借貸,有了穩定幣,有了衍生品……這些協議都是可組合的,無須許可的,這些基礎的構建塊讓去中心化的資產管理第一次成為可能。

Cook協議是去中心化的資產管理協議,基於Cook協議可以構建連線投資使用者和基金經理的平臺,一方面基金經理可以獲得更多的資金和投資工具;另外一方面,投資使用者也可自由選擇基金經理,根據自身的風險偏好,將資金投入相應的基金中,以獲得相應的收益。如果Cook協議能夠發展起來,它會構建出一個資產管理服務的市場,這個市場規模會隨著DeFi規模的增長而增長。

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作者:藍狐筆記,來源:藍狐筆記

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