在一段時間後，似乎加密貨幣和所有具有一定風險的金融產品都被擱置，轉而支援低風險產品，比如持有現金或政府債券(特別是美元和美國國債)，美聯儲(Fed)和其他央行的行動已經在股市引發了反彈，並相應增加了加密貨幣的價值。

自2020年3月15日美聯儲突然降息將利率降至零以來，標準普爾500指數迎來了自1998年以來表現最好的一個季度，而比特幣的價格在此期間一度接近5000美元，現在又重新飆升至10000美元大關之上。理解貨幣政策和加密貨幣之間的關係可能有點棘手，但這值得一試。隨著加密貨幣開始接受機構投資，它們的短期價格波動會隨著市場的變化而波動。其中一些已經在以前被清楚地指出並經常被觀察到:一些機構投資者認為比特幣是數字黃金。他們將使用比特幣來對沖他們認為過度非常規貨幣政策將導致的通脹。這是億萬富翁投資者Paul Tudor Jones對比特幣的明確看法。在本文中，中央銀行的行動透過創造條件（貨幣供應過剩）幫助創造對加密貨幣的需求。其中某類機構投資者感到有必要對沖自己的財富。

但貨幣政策實施的結構性變化也帶來了令人驚訝的新發展，並以超出“作為對沖的加密貨幣”敘述的方式支援新的加密貨幣。隨著以太坊被鎖定到新的金融產品中，在以太坊需求增長的背後主要是去中心化的金融公司，見證了DeFi的新趨勢。DeFi代表了建立在以太坊上的替代金融解決方案，這些解決方案旨在增加或取代傳統貸款。通常情況下，當存款或低風險產品的投資選擇很少時，就會出現“追求收益”的現象。與法定貨幣銀行最多隻能提供1%的利率相比，穩定幣的年化利率高達100%的DeFi似乎是一個更有吸引力的選擇。在這種結構中，很明視訊記憶體在細微差別，或許還有警告——產生如此高收益的產品可能是純粹的套利情形，隨時都可能消失。他們承擔著可能被低估的風險（如漏洞利用）。然而，即使有很多問號——毫無疑問，全球協調一致的貨幣政策正在推動人們尋找新的公司和技術，比如DeFi——這也是一個重要的次要後果。前所未有的貨幣支援也為機構投資者進入加密貨幣創造了一個短期視窗。灰度投資有限責任公司(Grayscale Investments LLC)在第二季度吸引了超過9億美元的資金，這是它以前籌集到的資金的兩倍。這種興趣大多是由機構投資者激發的，他們得到了貨幣政策的支援，陷入了“尋求收益”和尋求對沖的境地。這在一定程度上是由於套利造成的，但毫無疑問，新冠肺炎封鎖時就已做好準備的機構投資者又回來了，成為各種經濟投資的一股力量——包括加密貨幣。在這些機構投資中，一些行業領軍人物緊隨其後，在歷史上規模最大的貨幣擴張期間尋求庇護。這有助於突顯這一短期趨勢，機構投資者突然發現了開始大舉投資加密貨幣的背景、需求和支援。

然而，除了這些因素，還有潛在的數字美元的開發。這不是貨幣當局推動的，而是國會的財政權力大廳裡聽到的。然而，該領域的研究將透過確認金融在零售現金中的數字優勢來激發人們對加密貨幣的興趣，並創造一個對比和另一個可能突出加密貨幣作為對沖工具的用處的專案。然而，更有趣的是，比特幣和加密貨幣在零售市場的廣泛使用，比受貨幣政策推動的機構投資者以某種方式推動加密貨幣的短期走勢更有趣。CornerstoneAdvisors的一項新研究稱，15%的美國人現在持有某種加密貨幣，其中約一半的人在2020年上半年進行了投資，原因是前所未有的貨幣政策變化和COVID-19疫情。高收入、千禧一代和X一代是推動這一增長的群體。沒有或沒有計劃持有加密貨幣的美國人認為他們的財務健康狀況基本沒有變化(55%)，而目前持有加密貨幣的大多數人認為他們的財務健康狀況要好得多(44%)。隨著一批機構投資者和散戶投資者推出各種激勵措施，加密貨幣的價格正得到短期提振，其中許多是我們這個時代最大的貨幣擴張帶來的。其中一些激勵措施是長期的，因為貨幣當局正在努力應對新冠病毒的短期影響，以及經濟全面復甦的長期努力。新冠病毒期間的貨幣政策是許多新機構和散戶投資者通往加密貨幣的橋樑，他們對其影響持懷疑態度——這也許是留在加密貨幣生態系統中的一個持久理由。