本文來源Cointelegraph: 《DeFi and Credit on the Blockchain: Why Loans Are Better When They’re Decentralized》，作者Simon Chandler。授權轉載自Odaily星球日報，譯者遂心。
在瘋狂追求權力下放的過程中，金融業被視為最有前景的領域。考慮到比特幣和區塊鏈技術的起源，這很好理解。但在這個“連嬰兒都被放在區塊鏈上”的時代，分散式金融（DeFi）的出現為加密貨幣的實際效用和適用性提供了可喜的證明。
儘管 DeFi 涵蓋了從匯款到衍生品和投資等更廣泛的領域，但它最有前途的領域包括信貸和放貸。由於區塊鏈的開放性，安全性和透明度，它能為更多的人口提供信貸服務，同時區塊鏈的互操作性也為創造新的貸款產品和服務提供了可能性。
儘管 DeFi 在過去的一年已大幅擴張，它仍需投入大量工作才能與傳統金融系統競爭。另外，使用者在使用早期和未經測試的 DeFi 平臺和服務時需要小心，並且需要意識到並非所有 DeFi 系統都是真正去中心化的。
大型分散式金融借貸方
DeFi 可能是一個相對較新的、定義不清晰的術語，但它的含義很簡單——指的是在向客戶提供金融服務時使用區塊鏈、加密貨幣和（或）智慧合約。當具體到貸款和信貸時，有許多平臺、服務和公司正在利用去中心化的分散式賬本來提供貸款服務。
其中最著名的是 MakerDAO，它將其穩定幣 DAI 借給使用者，使用者透過將 ETH 存入 MKR 系統作為抵押獲得貸款。根據 DeFi.Review， MakerDAO 是最大的 DeFi 平臺，利潤可觀，其平臺包含了約 5.08 億美元的 ETH。其次是 EOS REX，擁有價值 4.37 億美元的 EOS 存款，並向那些想要額外 EOS 的使用者提供貸款，以便將加密貨幣質押在 EOS 區塊鏈上，以獲得額外的 CPU/NET。
上述兩個平臺都是基礎設施，因為它們主要用於支援加密經濟和生態系統——無論是 EOS REX 中的 EOS 區塊鏈，還是 DAI 中的各種加密貨幣市場。因此，鑑於它們不向公眾發放貸款，可以說它們不符合貸款和信貸的常識或傳統定義。另外，它們佔 DeFi 平臺鎖定資產總量的約 86％（DeFi.Review 資料），這表明該行業仍處於年輕狀態。
為什麼分散式金融更好
儘管 DeFi 還很年輕，但除了 MakerDAO 和 EOS REX 之外，還有許多其他平臺正在透過這種去中心化的方式提供借貸。Compound 於 2018 年 9 月推出，擁有約 4240 萬美元的鎖定資產，它是一個去中心化的數字貨幣借貸市場，在那裡你可以透過出借自己的加密貨幣來賺取利息。而點對點借貸平臺 Dharma 是在 4 月推出的，大約有價值 2,391 萬美元的 ETH 或是 DAI 被鎖定。除此之外，還有一長串競品，包括 Cred、 BlockFi、 Lendoit、SALT、NUO、 ETHLend 和 Colendi。
另一個新的 DeFi 貸款平臺是 Bloqboard，使用者可以在以太坊區塊鏈上借用或借出一系列加密資產，從 ETH 到 BAT、ZRX 和 DAI。它的操作介面相當簡單，訪問者可以選擇借用或借出任何平臺支援的幣種，並向他們提供他們將受益或必須支付的多種利率選擇，且使用者還可以透過區塊鏈瀏覽器來跟蹤他們的交易。而正如 Bloqboard 的主管 Nick Cannon 在接受採訪時所說的那樣，這種透明度是為什麼我們說分散式借貸和 DeFi 在未來具有巨大潛力的一個重要原因。
“DeFi 為投資者帶來了更大的權責和透明度，為更健康的金融體系做準備。這些產品將擴大人們獲得合理金融投資的機會，無論你居住在哪個地理區域。”
Guillaume Palayer 是分散式加密資產管理平臺 Betoken 的創始人之一，他指出，除此之外，還將為使用者及其資金帶來更大的安全性：
“主要優勢在於 DeFi 產品為終端使用者提供的控制許可權、安全和無准入許可。因為無准入許可，那麼每個人都可以無條件地、獨立於本地金融系統來獲得服務。又因為安全和可控制，絕大多數的 DeFi 產品是無第三方保管的，並可以透過非常簡單的操作來退出。”
正如 Palayer 和 Cannon 所言，區塊鏈的去中心化和地理上的開放性意味著 DeFi 貸款比傳統貸款方式更容易開放給更廣闊的客戶市場。除此之外，分散式貸款在金融意義上更加開放，主要有以下兩個原因：
首先，大多數基於區塊鏈的信貸平臺實際上並不要求使用者有良好的信用評分，甚至信用記錄，平臺透過從借款者那裡要求抵押品（通常是數字貨幣形式）來規避風險。
Palayer 解釋說：
“在分散式貸款的情況下，你不需要依賴信貸系統，你可以隨意定製貸款的期限和成本。據我所知，沒有傳統中心化貸款提供商以不信任的方式提供這種優勢。”
你不需要信用評分這個事實是顯而易見的，舉例來說，Nexo 平臺可以提供超過 45 種法幣的即時貸款。其聯合創始人 Antoni Trenchev 解釋說：
“只要你有加密資產，你就可以立即借入存入當地銀行賬戶的現金。”
Nexo 聲稱，在截至 3 月份的 7 個月中，他已經向 17 萬多使用者發放了 3 億美元的貸款，而 Trenchev 還報告說，使用區塊鏈和基於加密資產的抵押品意味著貸款對使用者來說可以非常靈活。在借款數額和貸款條件方面：" 沒有固定的還款時間表，沒有嚴格的到期日。只要你有足夠的抵押品來擔保你所借的款項，你就可以靈活地隨時用現金或密碼資產償還你的貸款。”
其次，在許多情況下，DeFi 借貸系統的去中心化和以區塊鏈為基礎的特質使得公司能夠以更低的成本提供信貸，這顯然可以讓更多的人群能負擔得起。
“在分散式系統中，借貸和潛在的支付成本都比較低，”Alexey Ermakov 說，他是分散式支付應用的執行長和創始人。他接著說：
“除其他原因外，這是由於在以區塊鏈為基礎的信貸系統中，沒有合規成本或比傳統的合規成本低得多，而且，在智慧合約的基礎上進行電子抵押和提供貸款的能力也降低了成本。”
隨著分散式貸款平臺的開放，區塊鏈互操作性和跨鏈原子交換也正在迅速發展，這將為使用者提供更多的可供借貸選擇的數字貨幣品種。Palayer 表示：
“由於 DeFi 的無准許准入性質而產生的另一個巨大優勢是互操作性。你可以從 MakerDAO 那裡獲得 DAI，然後用 uniswap 或 kyber 將其轉換成 ETH，以獲得槓桿效應，這一部分將會有無限可能，我們認為每個人都會為此感到興奮。”
而從巨集觀經濟角度來看，分散式金融的開放程度和可獲得性的提高應導致全球經濟體系的生產率提高，正如 Cannon 所概述的：
“隨著市場的成熟，去中心化的貸款服務將從世界各地獲得更多的‘死亡資本（ dead capital）’。”
換句話說，數字資產的持有者們在未來將有更多的機會在不放棄其對加密資產的所有權的情況下，參與借貸活動，那麼這意味著可以把相當一部分長期處於 “休眠” 狀態的資產投入到促進經濟發展的活動中去。
對此，Trenchev 也補充說：“許多人一直在購買加密貨幣，將其作為一項非常長期的投資，預計其價值將增長數十倍甚至數千倍。而這些投資者不會使用他們的密碼來支付，他們不交易。他們只是持有資產，期望透過持有來獲得指數回報。”（那麼，這都將會是未來 DeFi 的潛在使用者）
DeFi 未來的挑戰與期望
毫無疑問，以區塊鏈為基礎的 DeFi 金融是一個誘人且充滿希望的世界，但事實是，它還在萌芽階段，對於潛在的使用者和整個行業來說應該還需做更多的思考。
首先，絕大多數的 DeFi 平臺還沒有經過測試，正在開發中。作為 SALT 的產品主管，Rob Odell 說，這意味著使用者在選擇服務時要非常小心：
“要對你的選擇保持一份警惕，儘管它們有很多優點，但大多數 DeFi 應用程式仍然是非常新的——它們需要時間來解決所有的問題並測試。”
Odell 還指出，使用者應該考慮到一些 DeFi 產品所提供的服務是有限的。例如，現在，MakerDAO 只使用 ETH，雖然 MakerDAO（和其他一些平臺一樣）計劃在不久的將來增加更多的加密貨幣，它目前的侷限性是 DeFi 在與傳統金融系統競爭之前需要走多遠的一個指標。
另外，就像幾乎每一個應用區塊鏈技術的領域一樣，“使用者教育”將是確保 DeFi 能夠擴充套件、成熟和實現其潛力的首要關鍵領域之一。“有很多挑戰，但我認為使用者教育是最重要的，”面向金融的以太坊擴充套件網路 OmiseGo 公司的產品領導者 Jeremy Lam 表示，他還補充道：
“DeFi 平臺通常需要個人控制自己私鑰的能力。我不認為大多數人願意承擔這樣的責任。也與使用者教育有關，我們必須考慮誰在使用 DeFi 服務，以及我們必須思考如何保護金融知識不足的人，不讓他們在自己不瞭解的產品上賠錢？”
Stani Kulechov 是總部位於瑞士的 AAVE 的執行長和聯合創始人，該公司經營以太坊貸款服務 ETHLend，他警告說：
服務提供商需要有一定的條件才能成為真正的 DeFi 服務，不然鑑於 DeFi 的去中心化的特性，很可能會置使用者的資產於危險之中。他接著說：
“首先，需確保服務提供者不持有你的資產。這意味著必須有一項智慧合約來持有資金，其次確保交易是完全透過智慧合約來進行，而不是透過第三方簽署。”
使用者應該選擇基於透明度和公開記錄的 DeFi 專案。
“更重要的是，分散式金融能不能成功，將來是否會有重大進展，還取決於該行業是否能夠解決目前 DeFi 市場的資源缺口問題，並可以圍繞這一缺口進行自我構建。如前所述，使用者教育是一個巨大的挑戰，而另一個巨大的挑戰是如何正確理解 DeFi 正在試圖解決的問題，以及潛在使用者的需求痛點。”
當然，對於不需要信用記錄的貸款需求也是存在的，但大多數非信用 DeFi 平臺都要求使用加密資產作為擔保，這也意味著此類平臺的成功取決於加密貨幣的普遍和廣泛應用。
儘管我們肯定還沒有達到 “廣泛” 採用加密技術的水平，但有跡象表明，近幾個月來，採用加密貨幣技術的人數有所增加，與 2017 年 11 月的 2% 相比，當前約有 9% 的美國人擁有比特幣（根據美國 Blockchain Capital 4 月份的一項調查）。因此，DeFi 將利用這一增長髮揮其潛力，還是很有希望的。
“我對我們在未來幾年中所能看到的巨大生態系統的成長非常有信心，”Palayer 表示。同樣，Odell 說，“雖然目前還為時過早，但如果這些解決方案能夠實現透明、開放和開放的承諾，分散式金融最終將成為常態。”
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