感謝萬向區塊鏈的邀請，今天我分享的主題是《區塊鏈與大資料結合下的投資機會》。接下來我會分享區塊鏈和大資料可結合的點，也會提一下2020下半年的投資機會，不過主要是針對一級市場以及更偏機構投資者的投資邏輯，這是大前提。大家有什麼問題歡迎和我積極溝通。
內容主要分為三部分：
· 第一部分，公司個人介紹。
· 第二部分，分散式資本整體投資邏輯。
· 第三部分，區塊鏈與大資料。
公司個人介紹
我叫黃凌波，英文名叫Rin，大家可以喊我Rin。我是分散式資本的合夥人，2017年進入區塊鏈行業，原來是做傳統VC，主要專注於大資料和金融科技。在金融行業從事了八年，做各種PE、併購、信貸等工作，做VC時關注到區塊鏈領域，覺得這是非常好的方向，最後就投身於區塊鏈領域。可能和我本身是學數學有關，區塊鏈的核心是信任演算法。
分散式資本成立於2015年，是國內首家專注於區塊鏈技術投資的VC，包括分散式資本創始人沈波總、萬向區塊鏈董事長兼總經理肖風博士、以太坊創始人Vitalik都是最早期的聯合創始人。
分散式資本整個平臺現在大概投了約150個區塊鏈專案，portfolio分佈在全球各地，有60%-70%分佈在海外，我們也是ETH、Polkadot、Filecoin等專案的早期投資人。現在辦公場所也相對分散式，主要在上海、矽谷、紐約。
分散式資本的使命是“為區塊鏈創業公司提供支援，並且推動全球區塊鏈經濟和可程式設計金融的發展”，這是我們一直致力於做的事情。
分散式資本整體投資邏輯
主要講一級市場，在一級市場的主要投資邏輯分為三點。
企業技術服務類
和傳統VC更加相像一些，為機構提供區塊鏈的技術服務，比如聯盟鏈、監管科技、資料分析等。類似於傳統投資的企業服務，主要注重專案的BD能力、對垂直行業理解以及產品能力，產品的技術能力都會體現在對垂直行業的理解中。
這種專案的盈利模式一般是專案制，按照節點的搭建數量收費，並且現在已經開始出現有些收SaaS的年費/月費，或者從存證流量收費。有些是比較新的盈利模式，相較於傳統企業服務所不具備的盈利模式。
去年1024因為國家對區塊鏈技術的支援，這塊國內賽道發展比較快。今年上半年已經看到了比較多區塊鏈領域的專案在出現，並且盈利模式也在不斷探索和明確。
區塊鏈原生類專案
主要是公鏈、協議層（主要包括Web3、Open Finance和DAO）和應用層，這一直是分散式長期致力於投資的領域，比如我們今年投資了tbtc，是個BTC 1:1的在ETH上進行去中心化mint的專案，使BTC可以更好的參與到Defi生態。原生類專案實驗性更強，不確定性很高，我們會從團隊、共識機制可行性、激勵模式可行性等，從長期價值的角度來考察專案。
整體來說這些專案發展比較慢，協議層的專案包括DeFi等，相似度會比較高，我們一直在觀望有沒有更好的專案可以進行投資。在這類專案中我們會比較注重去中心化性，因為原生類專案的核心是去中心化的信任機制。整體投資邏輯和傳統專案完全不一樣，注重“不可能三角”的平衡，是去中心化性、安全性和效率之間的平衡。看專案時不管是關注技術還是經濟模型主要都會關注這三點平衡達到什麼樣的狀態。
行業生態服務類
這類專案大家用的更多，包括區塊鏈垂直媒體、錢包等，這是屬於行業生態類的專案。這類專案和傳統To C專案型別更加相像一些，投資邏輯和原生類完全不一樣，更偏傳統網際網路專案的投資邏輯，比較偏向於“流量入口”的概念。
當然，這部分service也會跟很多原生類專案息息相關，包括今年我們投的Filecoin相關的礦池，今年會比較關注IPFS（分散式儲存），後面會詳細介紹。
區塊鏈與大資料
關於區塊鏈行業的定義，這裡是個廣義的概念：它不侷限於區塊和鏈，而是各種密碼學和分散式系統技術的統稱，包括分散式儲存技術、多方安全計算技術以及隱私相關技術等。
在此前提下討論一下區塊鏈與大資料的結合。從“大資料”角度可以分三個層面：資料儲存、資料計算、資料所生成資訊資產化過程。
資料儲存
IPFS是非常典型的分散式儲存的專案，專案透過一定的激勵機制提供儲存和檢索，並且達到整體降低儲存成本和提高儲存可靠性的作用。
資料計算
分兩類：第一類透過激勵機制提供分散式算力。第二類是實現資料在隱私保護前提下進行各種互動。現在很多行業都存在資料孤島的問題，包括金融、醫療等行業，這一塊兒有著非常大的想象空間。
資料所生成資訊的資產化
區塊鏈可以使資訊本身的資產屬性顯現出來，變成一種數字資產，而這種權益載體可以在鏈上進行價值轉移，權益可以包括所有權、分紅權等等。NFT就是一種載體，屬於這當中的例項，。這裡面的商業模式主要分為兩種：一種是純粹的資訊存證和溯源；第二種是資訊進一步商業化（智慧合約）過程，讓它所承載的權益、交易等商業化。
現在分別具體介紹一下這三點。
從資料儲存來看，大家都理解，在Web3中去中心化儲存是非常基礎和必要的一環，所以分散式儲存一直是我們關注的賽道，包括之前我們投資了sia。而現在IPFS整體生態在開始發展。
簡單介紹一下IPFS分散式儲存的生態構架，以及當中的投資機會。
最底層的是IPFS（分散式儲存）本身，是開源協議。
第二層是IPFS的激勵層，不止只有Filecoin，還有ARweave，也是向後相容IPFS的。激勵層的作用是使更多礦工、參與方等透過各種激勵方式為生態進行更多貢獻，包括儲存空間貢獻、有效資料貢獻、索引/呼叫貢獻等。
剛剛有提到我們投資了Filecoin的挖礦專案，Filecoin的挖礦和比特幣挖礦不太一樣， Filecoin的礦工有產業屬性，因為整個生態鼓勵的是有效資料儲存，礦工會有動力尋找更多的有效資料，這樣對IPFS生態會有更健康的產業支援。這也是IPFS當中Filecoin激勵層比較有意思的點。
第三層和IPFS Tooling相關，這方面主要會關心DevGrants中的專案，IPFS作為分散式儲存和傳統結合會比較深，可用性要求比較高。所以會看有沒有比較友好的使用者客戶端，或者Storage market等。
第四層分散式儲存應用。一些實業公司、網際網路公司、流媒體公司需要儲存空間，所以可能會使用IPFS。
這是分散式儲存專案區別於其他原生態專案有意思的點，他會和傳統結合的更快更深度，大家可以關注一下。
第二部分是資料計算，這塊整體來說還非常早期，基本上專案數量屈指可數。這塊分為兩部分。
1、分散式算力
這裡主要得提到霧計算，霧計算可以理解為本地化的雲端計算，會更加邊緣化，由效能較弱而且更為分散的各種功能machine組成，包括智慧家居、汽車、街燈等各種生活中的用品。相對於雲端計算它離產生資料的地方更近，資料、資料相關的處理和應用都集中於網路邊緣的裝置中，而不是幾乎全部全部儲存在雲端，這樣可以節省成本。
霧計算本身對組成節點的計算機（智慧家居、汽車、工廠、街燈）等machine的互動能力、聯網能力要求比較高，所以現在霧計算並沒有怎麼發展，前提是5G和物聯網的發展。這樣可以才會有低延遲、高效率以及穩定的互動過程。而對於區塊鏈來說，在分散式計算中區塊鏈可以提供激勵層作用，類似於IPFS和Filecoin的關係。這塊目前還沒有比較成熟的相關專案，個人覺得這塊是非常有想象空間的。
2、隱私計算
這和傳統結合會更快，而且更容易理解一些。現在“資料孤島”問題很嚴重，由於資料對公司來說是核心機密，沒有辦法共享的。但區塊鏈提供了資料可以被共享但不被公開的計算路徑，包括透過MPC等方式實現，讓資料互動有了新的可行性。
我們已經看到類似的專案出現了，給金融行業、醫療行業做隱私計算專案。但還很早期，因為這些行業本身需要先數字化和區塊鏈化，然後才能夠進一步做這件事，這些專案還處於跟金融公司、醫療公司進行過程探討中，但是我個人很看好未來。
第三部分是資料所生成資訊的資產化，這些資訊可以變為權益的載體，比如說NFT。這種權益包括所有權、分紅權等，權益載體可以在鏈上進行價值轉移，而非僅僅的資訊轉移，這是區塊鏈的核心作用。
這塊也分為兩部分：
1、資訊的存證和溯源。
2、商業模式智慧合約化。
現在大部分專案都在做第一步，為很多聯盟鏈服務，會涉及到供應鏈金融、法務、票務等，會把很多權益進行區塊鏈化。
舉兩個例子，法務平臺和供應鏈管理。
法務平臺會做聯盟鏈，節點有網際網路法院、公證處、仲裁委、司法鑑定中心的平臺，主要適用於50萬以下的網際網路上發生的糾紛。這裡面可以作為權益憑證的包括版權或者已被公證的資訊，這些都是權益憑證。
供應鏈管理原來很大的問題是資金流、物流、商流、資訊流“四流”難以合一，而區塊鏈支援的整體方案可以解決資訊保安和四流合一的問題。現在看到比較多的憑證是應收賬款，這類應收賬款憑證透過“四流合一”來證明其有效性和權益真實性，權益憑證未來可以進行更多的商業化。
第二步是權益智慧合約化的商業化過程，比如憑證的二級流轉市場，類似於資產證券化等。
identity是個人資訊所有權，也可以被進一步商業化，包括可以將自己資訊的所有權商業化，這過程中可能會涉及到精準營銷。
智慧分賬的專案現在也有，分賬的權益憑證即收益權，適用於一些現金流比較好的消費領域。智慧分賬可以透過智慧合約來進行消費支付以及消費過程中所有相關服務人員的收益分成。這些收益形成憑證後，憑證本身還可以進一步流轉。
剛才還提到電子門票，這也是已經有的案例，alphawallet支援FIFA做了NFT的電子門票，電子門票可以聚合各種資訊，不單是球賽資訊，可以聚合球賽相關的贊助方（酒店、餐館、周邊產品等優惠券或相關資訊），可以憑著這張電子門票享受到酒店優惠、飲食優惠、餐館優惠、飛機票優惠等，而且這些門票、優惠都可以是權益憑證，並且可以直接鏈上價值轉移。這就是應用聚合的智慧合約化過程，是普通的紙質門票或者單純的電子化門票無法做到的。
而從區塊鏈和大資料的結合來說，總體區塊鏈的核心作用有四點：
1、防篡改，是透過共識實現的。現在透過共識實現的溯源存證聯盟鏈節點不單包括產業鏈上下游，也會包括銀行、節點運營方本身（技術服務公司）、政府、第三方中立機構等，這樣才能更好地維持聯盟鏈的可信性。因為如果只是上下游的話，是有共同利益的，可以篡改賬本。
這裡也提一下，為什麼給聯盟鏈做企業服務的公司相對傳統企業服務公司會更加有價值？因為首先他本身可能就是聯盟鏈裡的節點，難取代。此外，由於聯盟鏈是賬本，所以存在即有價值，而賬本資料越多，價值就越高。所以，作為聯盟鏈運營方的企業服務專案一般會比較難被替換，壁壘會比一般傳統企業服務更高一些。所以區塊鏈技術服務公司想為聯盟鏈服務要趕早。
2、隱私保護和資料安全，讓資料達到共享不公開的計算過程，之前已經提過。
3、激勵機制，類似於Filecoin，為分散式儲存和分散式計算等提供激勵機制平臺，從而壯大生態。
4、智慧合約，資產化過程，會和商業落地結合的更緊密一步，再進一步就是數字經濟。
區塊鏈和大資料結合的專案，不會僅僅是使用區塊鏈技術，而會結合其他技術做深度融合，如人工智慧、雲端計算、物聯網等。
如果要做這種型別專案的話，第一要對垂直領域相對熟悉；第二要看自己在除區塊鏈以外的技術方面有沒有能力；第三產品結構會類似於底層（IaaS）、中層（BaaS）、應用層，應用層有些偏數字經濟（NFT），有些會偏傳統，比如SaaS。另外，需要注重區塊鏈和傳統行業系統的耦合性、相容性，包括各種加密技術等。
最後感謝萬向區塊鏈蜂巢學院的邀請，讓我有機會和大家進行分享，歡迎大家之後和我多多交流。
