低滑點跨資產兌換助力 Curve 增長,鎖倉資金持續上升

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加密資產市場上充斥著大量的穩定幣,這些穩定幣的去處,成為投資者關注的熱點,鏈上穩定幣兌換協議Curve的交易及鎖倉量也是關注點之一,因為在市場行情下行、鏈上DeFi協議鎖倉量大幅下滑時,Curve的鎖倉量沒有出現大幅度波動,反而在6月時出現了上升情況。

6月30日,根據DeBank資料顯示,Curve鎖倉量高達83.8億美元,在DeFi市場排名第二,且平臺上鎖倉的資產都是價值類資產USDC、ETH、BTC等。

提到Curve,大家首先想到的是穩定幣兌換業務,但如今,它不僅僅侷限在穩定幣兌換業務,還支援大額ETH、BTC、USDT等跨資產的兌換,同時Curve平臺上部署了多個借貸及聚合器等外部DeFi協議,如Compound、Yearn等,成為以太坊上連線其它DeFi協議資產的橋樑。

特別是升級版Curve V2上線後,它可以讓流動性提供者的LP無常風險損失降到最低,更適合普通使用者,為流動性挖礦利潤提供了保障。Curve的逐步升級使之向「超級DeFi協議」演化。

低滑點跨資產兌換功能促進Curve增長

Curve是一個自動化做市商(AMM)協議,支援穩定資產之間的低滑點交易。該協議上線於2020年1月,是以太坊上比較早期的穩定資產兌換協議。

它與眾多的去中心化交易所(DEX)實現代幣互換不同,Curve利用特定的AMM(恆定總和函式和恆定乘積函式的結合形式)方式,實現任何預期價格穩定的資產之間低滑點交易。這些資產包括錨定某種資產的錨定幣,如價格錨定美元的DAI、USDC和USDT;錨定BTC的renBTC和sBTC及HBTC;錨定ETH的rETH和wETH等。另外還包括資金池代幣,如錨定BTC的ren Pool和sbtc Pool。

在Curve流動性池,每個池中的資產因為都錨定於某一相同的資產,因此支援相互兌換。比如,3pool池中是錨定美元的DAI、USDC和USDT;Y池中也是錨定美元的yDAI, yUSDC,yUSDT和yTUSD,那麼,DAI可以與yDAI進行兌換。

2021年1月,Curve透過與Synthetix協議的整合和互動,開始支援跨資產兌換,即錨定不同類資產之間的相互兌換。

在沒有開通跨資產兌換之前,使用者只能進行同類資產的兌換,即DAI-USDC,renBTC-HBTC,rETH-wEth。上線跨資產兌換之後,使用者可以使用DAI或USDC,直接兌換wBTC,sETH等。

那麼Curve的跨資產兌換路徑是怎樣的?

Synthetix這個合成資產協議是重要的跨資產兌換橋樑。舉例來說,在Curve上,DAI怎麼兌換成renBTC?有了Synthetix,就可以先將DAI兌換成 sUSD,sUSD再兌換成sBTC,然後從sBTC兌換為renBTC,完成DAI和renBTC的跨資產兌換。

你一定擔心如此多的兌換路徑帶來的成本,尤其是大額兌換產生的滑點。Curve官方則表示,處理七八位數的交易沒有滑點,也就是說,在Curve上進行百萬或千萬級的交易不存在滑點。有了這樣的便利,使用者在進行大額資產兌換時,無需再返回中心化交易所置換資金,就可以直接在鏈上實現低滑點交易。

而對於Curve來說,吸引大額資產的兌換需求,不但會增加了該應用的交易量,吸引了更多的流動性,也會給平臺帶來更多的交易費用。

Curve「小組」帶來收益多樣性

由於Curve只交易價格相對穩定的資產,流動性提供者LP所承受的無常損失風險較小。另外,該平臺為了提高流動性提供者的收益,還在流動性池中接入了多個DeFi協議,如機槍池Yearn,借貸應用Aave、Compound,合成資產Synthetix等,形成了一個以Curve為核心的「DeFi小組」,為LP提供多樣的收益。

使用者在Curve提供流動性時,不但能獲得Curve分發的交易費,還能獲得其它協議的收益。

目前,在Curve平臺上,流動性提供者可以獲得的收益包括交易費用、CRV獎勵、其它DeFi協議給予的獎勵及其它外部Token獎勵(比如sUSD池會向LP提供者給予SNX獎勵)。

多樣化的流動性獎勵使Curve協議吸引了更多DeFi協議的閒置資金,同時也能給這些在Curve平臺上建立池子的DeFi協議帶來經濟利益。

此外,Curve 也接受來自其他協議的相關代幣,流動性提供者可以選擇向部署在Curve上的外部DeFi協議的資金池提供流動性。

比如使用者Leo可以將DAI轉換為Compound支援的cDAI,這可以獲得COMP收益;再將cDAI投入Curve,獲得Curve平臺的交易費收益。同時使用者Leo也可將DAI轉換為Yearn的yDAI,再投入Curve。可以說,Curve為DeFi挖礦這座金字塔提供了底層利潤來源。

在Curve平臺上,使用者可以向這些流動性池存入DAI、USDC、USDT等等穩定資產,Curve會自動將存入的資產進行「包裝」,在這些資產前面增加一個字首,來代表與Curve互動的其它DeFi協議 (通常是借貸協議或者聚合器),常見的字首包括y(代表聚合器Yearn)、c(借貸Compound)、s(合成資產Synthetix)和a(借貸Aave)。

這些被包裝的資產都可以賺取來自外部不同協議的利息收益,並且使用者可以根據DeFi協議收益高低,將資產來回兌換,將收益最大化。

截至7月1日,Curve平臺上共有39個流動性池,每個池都為其流動性提供者提供不同的回報。如此一來,Curve不但是第三方DeFi協議挖礦策略底層利潤的來源,也為其它DeFi協議構建了一個資產互通的橋樑。這種雙向互利的互動是DeFi協議可組合性發展的典範。

Curve收益不確定性催生新產品

儘管Curve在穩定資產交易佔據優勢,但由於該平臺上涉及的互動協議較多,其產品使用對於DeFi小白來說並不友好。YFI的創始人AC就曾直言,即使自己是DeFi開發人員,要想完全理解Curve平臺上每個產品,也需要花費一定的時間。

對於追求高收益的DeFi使用者來說,在Curve平臺上進行挖礦,有很多不確定性。因為Curve提供的LP收益是不確定的,即使是相同池的收益,也總是處於一個浮動區間裡,而不是固定的。你當然可以透過平臺上的收益加速(Boost)功能來提高收益率,但不同池子的加速速度還不盡相同,因為它取決於veCRV的權重。

在Curve平臺上,你可以透過鎖倉CRV換成veCRV,用投票來增加Curve的流動性挖礦獎勵,veCRV數量不同,收益加速情況也不同,最多收益可提高2.5倍。到底是鎖倉使收益加速,還是拿著CRV等待升值,以免錯過這個牛市裡的幣價拉昇,這是一個值得思考的問題。

於是,基於Curve協議的新應用也隨之而來,或簡化Curve上的操作,或為使用者提供新的收益方式。

CRV管理平臺Convex

Convex(CVX)是CRV質押和流動性挖礦的一站式管理平臺,主要是用來簡化Curve和CRV鎖定、質押的過程,並提高CRV持幣者、流動性提供者的收益。

Convex官網

在Convex平臺上,使用者可以把CRV按1:1比例轉化為cvxCRV,然後質押cvxCRV,獲得veCRV的通常獎勵(交易費用+任何空投),以及除此之外的CVX代幣等。

需要注意的是,將CRV轉換為cvxCRV是不可逆的。你可以抵押或撤回抵押cvxCRV代幣,但不能將它們轉換回CRV,但在二級市場可能允許將 cvxCRV交換為CRV。

Curve分叉專案Ellipsis

Ellipsis Finance(EPS)是部署在幣安智慧鏈 BSC上的穩定資產低滑點兌換協議,也是Curve Finance官方授權的分叉專案。目前支援BUSD、USDC、USDT、DAI等穩定幣的兌換。

Ellipsis官網

Ellipsis將對CurveDAO使用者的veCRV持倉者空投EPS總量25%(2.5億枚代幣)的代幣,發放週期是一年,每週都在進行。

在Ellipsis平臺上,使用者可以為BUSD-USDC、EPS-DAI、EPS-TUSD等資金池提供流動性,來獲得EPS獎勵。Ellipsis是Curve在BSC鏈上的早期分身,功能還比較簡單,也便於使用者理解和操作。

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