減半行情恐“難產”

買賣虛擬貨幣

文︱Vincent

2020年是減半大年,隨著時間推移,人們對“減半行情”的期待日盛一日。

過去一週,整個幣圈的興奮點都在BCH與BSV“減半”上。“這是BCH誕生以來的第一次減半,是一個具有里程碑意義的重大事件。”位元大陸創始人吳忌寒難掩欣喜之情。

據Tokenview資料顯示,4月8日20:19,BCH區塊高度達630000完成減半,礦工區塊獎勵由12.5BCH降至6.25BCH;4月10日8:48,BSV區塊高度至630000完成減半,礦工區塊獎勵由12.5BSV減為6.25BSV。至此,BCH與BSV雙雙實現減半。

不過,雖然減半的利好訊息接踵而至,但市場反映卻很冷淡。CoinMarketCap資料顯示,BSV減半後的24小時內,BSV挾BCH領跌加密數字貨幣市場,且二者跌幅均超過10%。這種情況下,BTC出現約5%的跌幅,其它主流幣亦普跌5%以上。受此影響,合約帝資料顯示,4月10日多頭爆倉額達1.57億美元。

“這樣的慘淡光景下,現在不僅是挖礦收益的問題,而是無法彌補法幣本位血虧,搞不好就會陷入被迫離場的窘境。”押注減半行情的礦工張小康接受核財經APP採訪時一臉鬱悶。

事實上,幣圈押注減半行情的投資者大有人在。

夢想很豐滿,現實很骨感。眼下,儘管BTC減半在即,但BCH與BSV作為減半的“急先鋒”,其表現無疑給BTC減半蒙上了一層厚厚的疑雲。

減半首秀不盡人意

“2020年是充滿機遇與希望的一年。”一年之前,張小康就已經為“減半行情”蓄力了。

在中本聰最初的設計中,規定每產生210000個區塊,挖礦獎勵減半一次,直至BTC不能再被細分。

與此同時,為了將出塊速度控制在10分鐘左右,每隔2016個區塊,全網節點會按照統一的演算法重新計算並設定新的難度係數。以此推算,大約每4年減半一次,至2140年將無限接近其設定的2100萬枚BTC上限。

截至目前,歷史上已發生了兩次BTC區塊獎勵減半事件。第一次發生在2012年11月28日,挖出一個區塊的獎勵由50枚BTC降低至25枚BTC;第二次發生在2016年7月10日,挖出一個區塊的獎勵由25枚BTC降低為12.5枚BTC。

而到了2015年,在交易系統應不應該擴容以及如何擴容的路線之爭中,以Core 開發組為代表的小區塊與拒絕使用閃電網路的礦工以及部分開發者支援的大區塊之間的矛盾愈演愈烈。從2015年5月被曝出擴容之爭算起,到2017年11月紐約共識宣佈中止,歷時長達兩年半之久。

也正因為如此,在2017年8月1日,BTC進行了第一次真正意義上的硬分叉,並由此誕生了Bitcoin Cash(簡稱“BCH”,中文名“比特幣現金”)。

2018年4月,BCH社羣釋出了中期發展路線圖,主要包括兩項內容:一是擴容,計劃將區塊大小升至32MB;二是新增或重新啟用幾個比特幣指令碼操作碼,以便擴充套件BCH更多的應用。

該路線圖釋出後,遭到澳洲科學家CW的反對。他認為,BCH要做的是擴大容量與鎖定底層協議,並希望擴容至128MB。為此,他還成立一個名為Nchain的專案,並於 2018年8月16日建立BSV節點客戶端。

與上次一樣,兩大陣營矛盾亦無法調和。2018年11月16日,BCH正式硬分叉為BCHABC(簡稱“BCH”)和BCHSV(簡稱“BSV”)

作為BTC的分叉幣,BCH與BSV均擠進了加密數字貨幣市值榜前十位,成為主流幣種。所以,從某種程度上來說,BCH與BSV同根同源,且三者之間關聯性極強。

4月8日、10日,BCH與BSV相繼完成減半,距離BTC第三次減半也只有30天了。據Bitcoinblockhalf.com網站估算,截至4月13日6時,預計減半到達時間為5月13日。其後,每挖出一個區塊的獎勵由12.5枚BTC降低至6.25枚BTC。

比特幣區塊獎勵減半倒計時。資料來源:Bitcoinblockhalf.com

從BCH與BSV完成減半後的市場反應來看,減半利好並未及時兌現,反而變為利空,迎來一波下跌,導致市場看衰情緒加重。CoinMarketCap資料顯示,在BCH減半後,價格未出現大幅上漲,總體較為平穩;在BSV減半後的24小時內,BSV挾BCH帶跌加密數字貨幣市場,不僅二者跌幅均超過10%,BTC也出現了約5%的跌幅,其它主流幣更是普跌5%以上。

礦海會COO俞陽向核財經APP表示,減半並不一定導致幣價上漲,需求增加才會引起幣價上漲。一位幣圈分析師還認為,BTC真正變盤迎頭向上或許要等到今年底甚至更久。

無疑,幣市基本面疲軟,價格上攻乏力,張小康的擔憂並非杞人憂天。

算力遷移BTC

近幾日,三大主流幣種減半的時間差,也成了一些礦工見縫插針地調配資源斬獲收益的主戰場。

“從BCH完成減半的那一刻起,對相應礦工來說,就意味著‘成本不變,收益減半’。”張小康表示,這促使了算力流動。

對此,核財經APP與多位業內資深人士交流後亦得出相同的結論。

“減半最直接的負作用,是礦工收益被腰斬。”自由現金髮起人、密碼經濟倡導者劉昌用坦言,產出減半會導致算力暴跌,這是一道數學題。

他進一步表示,BTC、BCH和BSV三個幣種演算法相同,其出塊獎勵是所有SHA-256礦機所屬礦工的共同收入來源,所以礦工會在三個幣種之間切換以獲取最大收益。

牛羊逐草而息,礦工逐利而行。在張小康看來,算力流入方向依減半時間,先是從BCH流向BSV,然後再從BSV流向BTC,等到BTC減半後,算力又會被切回來。總之,礦工一直在追求更高收益的路上。

他言之鑿鑿,以示算力流動的確有跡可循。

誠如張小康所說,隨著BCH與BSV減半相繼完成,二者的全網算力均出現了大幅下滑。據Tokenview資料顯示,4月8日BCH完成減半之時,BCH全網算力約為3.69EH/s,挖礦難度為523.62G;4月10日BSV完成減半之時,BSV全網算力約為2.99EH/s,挖礦難度為429.52G。而到了4月12日20時,BCH全網算力約為2.51EH/S,挖礦難度為243.01G;BSV全網算力約為1.49EH/S,挖礦難度為210.15G。據此分析,二者全網算力下降明顯,BSV更是被腰斬。

BCH與BSV減半前後算力與挖礦難度對比。資料來源:Tokenview

與此同時,BTC全網算力呈明顯上漲趨勢。由於短期理論算力並不代表實際算力,礦圈通常用3至7日算力均值估算全網礦機增減情況。據Tokenview資料顯示,4月5至7日BTC全網平均算力約109EH/s,4月10至12日BTC全網平均算力約118EH/s,漲幅達8%。

業內資深人士認為,儘管觀察短時間內的算力漲幅並不一定精準,但近幾日BCH與BSV短期出現算力流失,而BTC吸納了流失算力是一定的。

不過,由於BTC全網算力增加,礦工收益大概率會被進一步擠壓。

值得一提的是,劉昌用還認為,幣價的波動同樣可以改變算力流動的方向,整個挖礦收益是一個動態平衡的過程。

而BCH與BSV網路算力驟降後,有業內人士就擔心,這會導致51%攻擊成本降低,一定程度上增加了網路安全風險。

吳忌寒此前曾表示,對於51%攻擊不用太過擔心,即便發生了,也總會找到解決問題的辦法。其言外之意,BCH無懼51%攻擊。

此外,劉昌用表示,從系統穩定性方面來看,BCH與BSV是逐塊調整難度,所以一天之內就恢復正常出塊時間了。而BTC是每挖出2016個區塊(約14天)調整一次難度係數,減半後如果出現算力驟降,難度係數並不能立刻得到調整。“這會導致一段時間內出塊變緩,還有可能再次出現網路擁堵。”他說。

減半行情暫難兌現

今年以來,各種“黑天鵝”事件接踵而至,尤其在3月12至13兩日的暴跌中,多頭元氣大傷,市場急需一波大的修復性上漲行情。

鑑於此,整個幣圈對減半行情均寄予厚望。

“BCH與BSV作為減半的‘急先鋒’,一度被視為幣價走強的重要訊號 。”張小康表示,這幾天來BCH與BSV的價格走勢讓投資者大跌眼鏡。

新加坡分析師Lindon Wang認為,在BCH減產前後兩日內,進場資金體量較小,加之場內資金紛紛跟風出逃,造成買盤不濟,價格隨之回落。而到了BSV正式減半後,直接由利好變利空,到現在都沒緩過勁來。

因此,業內看衰此次BTC減半者不乏其人。Lindon Wang表示,目前傳統金融市場的好壞已經成為幣市晴雨表。從這一點出發,BTC減半後欲迎大幅漲勢甚至啟動牛市行情道阻且長。

而從歷史上看,BTC減半是推動牛市行情到來的重要因素。正因為如此,這種週期性波動的暗示,即便在疫情中全球金融市場遭受重創,但大部分幣圈人仍對減半行情抱有極大期待。張小康說,“今年以來,幣圈血虧,現在大家都鉚足幹勁,希望再BTC減半行情中打一個漂亮的翻身仗。”

不過,資料說明“減半即上漲”的願望可能要落空了。

CoinMarketCap資料顯示,2012年11月28日BTC第一次減半時,價格約12美元,直到2013年11月30日才走到減半後的牛市高點,價格約1130美元,歷時一年時間;2016年7月10日BTC第二次減半時,價格約650美元,直至2017年12月18日才登頂牛市頂峰,價格迫近2萬美元,經過了近530天。

BTC歷史價格走勢圖。資料來源:CoinMarketCap

歷史總是驚人的相似,但從不會簡單地重複。劉昌用認為,減半後每天的產出量相對於整個市場規模極小,日常波動就可以覆蓋了。只有當每天的供給量都減少,並持續一段時間後效果才會顯現出來。“我一直強調,到今年下半年BTC減半的影響才會被釋放,而減半前後受各種市場情緒影響,其漲跌都很正常。”他說。

萊位元礦池創始人江卓爾亦表示,減半不是訊息性利好,而是持續性利好。同時他認為,疫情對加密數字貨幣來說是巨大利好。

“大環境的影響不容忽視,鑑於全球金融市場出現了史無前例的災難,這為BTC減半增添了很多不確定性。”Lindon Wang表示,不看好今年BTC的價格前景。甚至還有人認為,BTC減半行情或許已經提前釋放了。

乍暖還寒之際,幣圈嗷嗷待哺,所有人都在翹首相盼……

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