檢查了下實際組合中的軍工指數策略的成份公司，一年多來收益了47%，軍工指數收益只有9%。創業板策略的成份公司，與創業藍籌和創業成長指數基金做的組合，今年以來收益了31%，創業板指數收益了不到20%，創業成長和創業藍籌指數平均收益是24%左右。
這些策略都是非常簡單。中證軍工指數是好的題材，可是不是好的價格。從2015年最高點下來，最低點是不到三成，上漲至今還剩下了不到四成。中證軍工是個好的題材，一直沒有好的價格的。公司質量參差不齊，這種題材不擔心倒閉，反而銀行市場擔心倒閉。那麼，做個低市盈率輪動如何？既然質量參差不齊，低市盈率可能是和“軍工成長”不沾邊的，可是那些“軍工成長”是真的能成長了，而且價格高高在上？所以，把中證軍工指數里面成份公司，做了個扣非後的低市盈率輪動。從2019年2月底開始的。
2019年3月至4月持有航天機電，收益了7%。2019年第一季度報表出來後，換成了火炬電子，第二季度、第三季度報表出來後不變。2019年5月至2020年4月持有火炬電子，收益了29%。2020年第一季度報表出來後，換成了內蒙一機，截止至2020年5月13日收益了6%。等到中報出來再看看。中證軍工指數低市盈率收益了47%（1.07*1.29*1.06）。同期，中證軍工指數收益了9%，收益基本上同滬深300指數，也基本上同中證500指數。
創業藍籌指數是透過質量、低波因子進行篩選出來的指數，創業成長指數是透過成長、動量因子進行篩選出來的指數。2019年成立的指數，推算之前能夠跑贏創業板指數，那麼實際執行如何。結果，2019年創業藍籌全收益指數、創業成長全收益指數、創業板全收益指數分別收益了53%、50%、45%。2020年以來截止至5月13日的收益，創業藍籌和創業成長的平均全收益是24%左右，創業板的全收益是18%。既然創業藍籌和創業成長是創業板的核心，創業藍籌和創業成長指數又有重複的上市公司，那麼作為核心的核心，是否又能跑贏創業藍籌和創業成長？實驗結果怎麼樣？
創業藍籌和創業成長指數是每年的3月、6月、9月、12月進行調倉，而且從創業板中選的核心上市公司，重複的算作是核心的核心的上市公司，有二十多個公司，所以做組合比較方便跟蹤檢驗。做組合時也用少許倉位買了創業藍籌ETF和創業成長ETF，方便比較。今年以來收益是31%，如果百分之百持倉核心的核心，可能收益還要高些。現在核心的核心上市公司包括我武生物、康泰生物、愛爾眼科、健帆生物、泰格醫藥、邁瑞醫療、樂普醫療、普利製藥、中科創達、創業慧康、深信服、同花順、超圖軟體、華宇軟體、聖邦股份、卓勝微、信維通訊、聚飛光電、芒果超媒、新媒股份、匯川技術、華測檢測、光威復材、億聯網路、先導智慧。
對於指數基金，中證軍工指數基金實在沒什麼亮點，如果追高了下個週期不來可能都會虧損累累。直接買入中證軍工低市盈率的公司，配置到組合裡面效果很好。創業藍籌和創業成長指數基金，確實可以跑贏創業板，而且組合裡面不可能把這二十多隻公司都買齊，組合還要配置各種策略，所以創業藍籌和創業成長指數基金也有配置。
這是實際組合中的部分策略取得超額收益的來源，盯著策略而不是盯著公司，長期持有會更有原則，長期持有得也會更安穩些。實際組合的超額收益來源，基本上是偏龍頭、偏行業、偏策略、偏抄優秀定性的投資者作業，各種策略並用做出來的，本週再次創出了歷史新高。
