來源：小蔥區塊鏈
文/顧夢婷
就在5月15日對Bitwise比特幣ETF提案做出延期決定後後，美國證券交易委員會（SEC）再次決定對VanEck和SolidX比特幣ETF提案進行延期。
| 意料之中的延批
據當地時間5月20日上午釋出的檔案顯示，SEC將行使權利將對VanEck和SolidX比特幣ETF提案的裁決再推遲90天至8月19日。
該檔案引用了諸如防止“欺詐、操縱行為和實踐”之類的擔憂來支援其決定，這些擔憂可能與最近的Tether和Bitfinex糾紛案以及Bitstamp比特幣價格異動有關。
對於SEC的延批決定，VanEck數字資產戰略總監Gabor Gurbacs發推表示，
“我們繼續努力，爭取更好監管、更安全、更具流動性的數字資產市場。比特幣的重要性不容忽視。”
其實，在SEC公佈決定之前，市場上早已冒出多種猜測，且多數人認為VanEck很有可能和上週的Bitwise一樣，面臨再次被延期的命運。
陀螺財經昨日快訊提及，美國政府執法辯護和證券訴訟律師Jake Chervinsky稱，美國SEC推遲批准VanEck比特幣ETF提案的可能性最高，達到75%，拒批可能性為24.9%，而批准可能性僅為0.1%。
SEC延批裁決公佈後，Jake Chervinsky再發推文表示，SEC的裁決不出所料。
“雖然新的截止日期是8月19日，但SEC可能會再次推遲至最終期限10月18日。”
| 為何市場如此期待BTC ETF？
BTC ETF 是以 BTC 價格為標的進行追蹤的投資基金，可在交易所上市自由買賣，並具備 ETF 產品的特質。
BTC ETF 使得普通、機構投資者避免了繁瑣的獲取、儲存和交換 BTC 的過程，併為他們提供了參與數字經濟的便捷通道，促進其投資標的多元化。據技術智庫 IronWood CEO Michael Strutto 預測，BTC ETF 一旦獲准，通證市場即正式向全球開放，這將為其帶來 840 億~3360 億美元的新增資金，而截止發稿時，全球數字貨幣市場總市值為2440美元。
| 同是天涯淪落人，“被拒的”、“被延的”有哪些共性？
自芝期所（Cboe）和芝商所（CME）先後推出比特幣期貨之後，很多業內人士都盼著比特幣ETF的到來。
直到三年前，市場迎來了第一份比特幣ETF提案。
2016年6月，著名比特幣投資者、美國雙子星（Gemini）交易所創始人Winklevoss兄弟向美國SEC提交比特幣ETF提案，但經過多番努力仍沒能避免被拒命運。此後，十餘家機構進行多次嘗試，但不是被拒就是被延期，始終沒能讓SEC開綠燈。
截至目前，有史以來首隻比特幣ETF何時能面世仍是個未知數。
比特幣進入大眾視野以來，那些被拒的、被延的ETF專案統計如下，有七家申請公司的成立時間不足6年，多數是憑藉加密市場和數字貨幣快速發展的東風起家的，包括Gemini、SolidX、Grayscale和GraniteShares等。由此來看，或許申請方的資歷也是SEC在審批比特幣ETF提案時所要衡量的重要因素。
此外，針對比特幣ETF被延期，SEC的檔案接連發出十四段問題，主要擔憂以下方面：
1.比特幣期貨市場、現貨市場的操縱問題，CBOE即將暫停比特幣期貨交易的影響；
2.VanEck用於評估比特幣價值的指數MVBTCO合理性；
3.場外交易、交易所資訊公開透明程度不足。
| 申請方難以證明比特幣免遭操縱
VanEck的比特幣ETF提案被視為是最有希望的，因為其是基於實際數字貨幣交易的ETF申請，而此前被拒絕的一系列比特幣ETF申請多數是錨定比特幣期貨。
但無論是VanEck、Bitwise，亦或是Winklevoss或ProShares，都沒能打消SEC對於市場操縱幣價問題的擔憂，特別是上週五由於Bitstamp鉅額賣單引發的BTC一輪急跌，或許又讓監管機構加深了顧慮。
美國SEC主席Jay Clayton此前也表示，在市場操縱的擔憂未得到解決之前，加密貨幣ETF沒有辦法獲得批准。
比特幣期貨市場的交易量較小
從此前各家提交的比特幣ETF申請來看，多數是錨定比特幣期貨的。因此，SEC在考慮市場操縱問題之外，還會考量目前比特幣期貨市場的表現並考慮衍生產品上線期間可能會存在的問題。
此前，ProShares的比特幣ETF申請被拒，SEC稱該交易所也未能提供直接證據證明比特幣期貨市場“規模顯著”。
總的來看，比特幣ETF屢遭拒絕的主要原因是各家申請機構至今都沒能打消SEC對於市場價格操縱的疑慮，另外公司資質、受監管市場規模、流動性風險等也是SEC頻發拒信的重要因素。
