多私募湧入這個市場，例如網路大V薛蠻子的蠻子基金。其他一些機構投資者，一方面思考如何進入這個新興行業淘金，另一方面擔憂著未知的監管風險，在風險與收益的權衡中中搖擺不定。
市場火熱的另一結果，是ICO市場的井噴。數字資產市場價格暴漲使得透過募資的初創公司的估值水漲船高，甚至到了不可想象的程度。例如，BANCOR這個專案，透過一次ICO募集資金1.5億美金，這絕對是傳統風投融資方式所不能企及的高度。
在整個6月份，融到3000萬美金的專案比比皆是，Storj、Aeternity及眾多專案，都在產品開發初期，融資額超過了3000萬美金。眾多傳統區塊鏈公司的程式設計師紛紛下海，湧入ICO募資的大潮中。在六月和七月，市場上的擬專案每天以幾十個的速度增加。在中國市場，輕鬆融到3000萬人民幣的團隊已經有幾十個。
面對如此火爆的市場，每一個早期市場參與者本應該都已實現財富自由，但真實情況是，很多投資者或者只是略賺，有些甚至仍處於虧損狀態。
除卻普通投資者固有的頻繁交易、衝動交易等不良習慣外，投資者無法賺錢的更重要的原因，是市場資料的缺乏。在傳統的股票市場，已經有無數的軟體提供各類資料，方便投資者進行投資決策。
而對於數字資產市場，99%的市場參與者仍處在盲人摸象階段。我們的研究團隊在過去一個月中，收集了大量的ICO發行及收益資料，希望能夠從資料層面給投資者提供一個ICO市場的全景圖，為投資者的投資決策提供資料支援。
ICO專案歷史收益極高，投資者瘋狂湧入
整理資料發現，ICO專案的投資收益，遠超傳統VC投資。排名第一的Ethereum三年累計投資收益達740倍，即使第十名的Komodo，十個月累計收益也有近40倍。其他收益幾十倍的專案也比比皆是。ICO市場蘊含著極大的系統性機會。
截止日期2017年7月20日
資料來源：研究團隊網上收集
ICO專案收益與發行時間正相關，越早投資，收益越大
數字資產市場在過去三年的時間，經歷了數次大的價格波動，因此考慮時間和投資收益的關係就變得非常重要。
早期的投資者，是否獲得了巨大收益?後期進入的投資者，是否真的變成了“韭菜”?投資者是應該長期持有，還是短線為王?
不同年份發行專案的投資收益率
注：ICO收益均按2017年7月20日收盤價計算，對於任一年，ICO組合收益為該年單個ICO專案收益的等權重平均值。
研究發現，ICO投資者收益與發行時間成顯著正相關。發行越早的ICO專案，投資收益越高，2014年發行的ICO專案組合收益為39100%，2017年發行的ICO專案收益為767%。
從2017年單個月份發行的ICO專案組合收益看，也可以發現越早發行的專案收益越大，越晚發行的專案收益越小。在2017年的7個月中，6個月收益均為正，只有7月收益為負。其中，1月發行的專案組合收益為6700%，7月收益為-15%。發行時間和投資收益的正相關關係非常明顯。
不同月份發行的ICO專案組合收益
注：ICO收益均按2017年7月31日收盤價計算，對於任一月份，ICO組合收益為該月單個ICO項 目收益的等權重平均值。
隨著市場的火爆，ICO發行數目迅速增加
與股票市場IPO相似，ICO專案隨著市場的火熱迅速升溫。對於區塊鏈初創公司團隊，有一個成本收益的考量。ICO的好處在於，可以得到更高的公司估值，缺陷是會面臨監管風險，以及後期無法將公司納入資本市場體系的擔心。技術團隊紛紛下海，可以看出帶來的收益，已經遠遠超過了對風險的憂慮。
2017年不同月份ICO成功專案數
注：此ICO數目僅包括成功發行的ICO，未包括失敗專案
ICO數目在2017年6月達到頂峰，總數達35個，7月隨著市場的回落，回落到17個。
面對如此多的ICO專案，投資者躺著賺錢的時代已經一去不復返，未來具有專業專案鑑別能力的投資者將逐步勝出。
眾多區塊鏈初創公司透過ICO專案獲得高額融資
單個ICO專案融資金額逐步增大
單個ICO專案融資金額隨著市場的火爆而逐步增加。前十大ICO融資金額中，全部集中在17年的5月、6月和7月。Tezos排名第一，融資額為2.3億美金，Bancor第二，為1.53億美金，排名第十的Story也有3000萬美金。
儘管隨著2017年市場動盪，7月ICO專案發行數目減少，但專案融資平均金額在7月仍創新高，說明明星專案和普通專案開始分化。明星專案仍然能夠獲得大量資金，而普通專案失敗可能性增加。
2017年不同月份ICO專案平均融資金額
來源：共享財經 http://www.gongxiangcj.com/show-22-4255-1.html
