四方精創（300468.SZ）對於關注區塊鏈概念股的人來說，是一隻很常見的股票。每次有利好區塊鏈或央行數字貨幣的訊息傳出，四方精創基本上都會出現在漲停。
5月11日，四方精創回答投資者問時指出，公司透過區塊鏈技術已經產生了收益。對於大多數上市公司來說，區塊鏈屬於創新業務，對公司的業績貢獻基本為零，也有不少情況是倒貼。四方精創是怎麼做到讓區塊鏈業務產生收益的呢？火鳥財經根據其披露的資訊進行了進一步探尋。
四方精創的區塊鏈佈局
公司官網介紹，四方精創是金融科技公司，設立於2003年，總部位於深圳，是深交所創業板上市企業（股票程式碼：300468）。該公司核心業務是為金融機構提供軟體產品、解決方案以及應用維護，業務收入主要來源於為大型商業銀行。
作為一家金融科技企業，該公司對金融領域新技術較為關注，在2016年就開始佈局區塊鏈，從2016年開始，每年的年報均提到了區塊鏈。火鳥財經綜合年報和公司新聞對四方精創這幾年的區塊鏈佈局發展做了簡單梳理：
2016年5月，四方精創作為25家發起成員單位之一，發起成立金融區塊鏈合作聯盟（深圳）（簡稱“金鍊盟”、FISCO）。金鍊盟的宗旨是整合區塊鏈技術研究資源，形成技術研究和應用研究的合力，提高成員在區塊鏈技術領域的研發能力，探索、研發適用於金融機構的區塊鏈，以及在此基礎上的應用場景。
2017年2月，四方精創宣佈與IBM開展專案合作並簽署了一項《業務合作協議》，計劃運用雲端計算技術及設計思考（Design Thinking），推動區塊鏈在香港及銀行業的發展。此項合作內容還包括在四方精創總部成立四方精創區塊鏈創新中心。同年12月，金鍊盟基於BCOS平臺，推出金融升級版—FISCO BCOS底層平臺，四方精創作為FISCO BCOS開源工作組首批八家成員單位之一。
2018年8月，四方精創在深圳設立全資子公司深圳前海樂尋坊區塊鏈科技有限公司。該公司主營業務為區塊鏈技術開發、資訊科技領域內的技術開發、計算機軟硬體和技術培訓、人才活動平臺開發運營及活動策劃等。
2019年，公司稱已具備從區塊鏈底層平臺到應用解決方案的全方位研發與交付能力，區塊鏈+通證經濟融合創新能力。正式推出國內首家基於區塊鏈（FISCO BCOS）的人才互動平臺“樂尋坊”，並獲得國家網際網路資訊辦公室首批發布的區塊鏈資訊服務備案。此外，還與香港城市大學、德勤聯合打造學歷證書驗證區塊鏈平臺；與馬來西亞交易所開展基於區塊鏈的證券借貸業務的概念驗證。
此外，在公司官網上，區塊鏈是其三大熱點產品和解決方案之一，在這個板塊主要展示了兩個解決方案：供應鏈金融解決方案和跨境匯款解決方案。
在國家智慧財產權局官網上以四方精創為關鍵詞搜尋，結果顯示該公司有7項與區塊鏈相關的發明，分別是：基於區塊鏈的門票流通方法與裝置和系統及儲存介質、基於識別符號的錢包私鑰管理方法及裝置與系統和儲存介質、基於區塊鏈的交通事故處理方法與裝置和系統及儲存介質、基於對稱和非對稱混合加密的區塊鏈隱私保護方法及裝置、基於跨鏈中繼平臺的跨鏈方法及其系統、基於區塊鏈的資產抵押方法及其系統和基於區塊鏈的銀行匯款方法及其系統。
從這份履歷來看，四方精創在區塊鏈領域確實做了一些事情，也有一些成果。在這些成果中，火鳥財經發現，其全資子公司深圳前海樂尋坊區塊鏈科技有限公司做的區塊鏈專案——樂尋坊受到的關注較多，也飽受非議。
發行雙通證
2018年春節時期，四方精創抽調團隊的技術骨幹開始做樂尋坊。專案白皮書顯示，該專案的定位是通證激勵的人才互動平臺。即以人才為中心，拓展相關的服務，並以通證來作為個人與企業之間的互動激勵。
2018年5月，樂尋坊開啟了公測，2019年12月正式投入運營。火鳥財經在安卓手機市場下載樂尋坊進行了一番體驗發現，其產品設計和玩法與此前火熱的網易星球、公信寶的布洛克城等產品十分相似。
使用者在APP內釋出動態、玩遊戲、簽到、推薦招聘的企業、投遞簡歷等行為都能獲得生態通證——TBC，也稱為蜂幣。該虛擬貨幣的發行總量為10億枚，永不增發，且會定期銷燬。雖然這些說法與幣圈的玩法一樣，但為了規避法律風險，TBC並沒有上幣圈交易所，只限於在生態內流通使用，其使用規則和相關調整由團隊決定。
除了TBC，還有TBB，也稱蜂金，這個虛擬貨幣與人民幣是1:1掛鉤的，主要用於利益分配，如給TBC的持有者分紅。當TBB積累到一定數量後可提現為人民幣。
白皮書解釋，這個玩法類似於華為的虛擬股權設計，TBC是樂尋坊與TBC持有者透過區塊鏈共識機制約定的一種虛擬股權，TBC持有者可參與樂尋坊收益分紅。
撇開這種常見的幣圈玩法，樂尋坊的實際成果與其白皮書中的設想相差甚遠。其自稱首創的區塊鏈+社交招聘模式，效果似乎並不理想。
據中國經營報記者於2020年2月13日與2月18日晚間的兩次統計，樂尋坊釋出的社會招聘需求分別為90多件、60多件。體量與58同城、智聯招聘、趕集網等大平臺相距甚遠。
該報記者曾嘗試在樂尋坊中向包括樂尋坊在內的14家釋出招聘的企業發去求職疑問，但過去一週未見有任何被問企業回覆。
N個漲停板
密集的漲停板出現在“1024講話”後。
據證券日報報道，2019年10月23日，從拉出第一個漲停板開始，截至11月7日，四方精創12個交易日收穫7個漲停板。公司股價也從20.41元/股起步，一躍漲至38.61元/股，漲幅高達89.17%。
對此，該公司連續釋出4則風險警報稱，目前區塊鏈產業應用整體上還處在初始階段，距離大規模應用還有一段距離，形成較大產業收入尚需時間。2019 年前三季度區塊鏈收入對公司業績的貢獻非常小，僅佔前三季度公司總收入的 0.33%，對未來公司業績影響尚存在不確定性。據火鳥財經計算，四方精創在區塊鏈業務上實現的營收約108萬元。
而伴隨著警報而來的，還有股東減持公告。
據區塊鏈媒體鏈上財經的統計，出於“公司業務發展及資金需求”，四方精創股東在2019年10月至2020年2月，已透過減持股票，套現約1.97億元。
今年上半年，央行數字貨幣的熱點訊息也給四方精創的股票帶來了不少正面影響。大批投資紛紛提問，四方精創是否與央行數字貨幣有關聯，該公司回覆稱，目前暫未參與，但是在相關領域有技術研發和儲備。
可能是由於發行過虛擬貨幣，且曾對外稱在數字貨幣領域有相關的專利，四方精創被劃為數字貨幣概念股。對投資者而言，很難區分該公司所說的數字貨幣和央行數字貨幣之間的關係，而該公司的回答也顯得較為“曖昧”。
在2019年年報中，四方精創並沒有單獨列出區塊鏈帶來的營收，筆者預估這個資料與2019年10月份公告中說的“佔前三季度營收總入的0.33%”相差不多，應該還是在108萬元左右。至於創收的具體專案，該公司並未明確說明。
