如何把握不確定行情?不爆倉的BitWell新品「牛熊寶」瞭解下

買賣虛擬貨幣

同時推出的還有激勵全民做市的IMM機制產品「掛單寶」。

作者 | 秦曉峰 編輯 | 郝方舟

出品|Odaily星球日報(ID:o-daily)

最近一週,行情如同過山車般大漲大跌。

4 月 18 日,比特幣從 61000 美元暴跌低至 50900 美元,24 小時最大跌幅超過 15%,其他山寨幣普遍跌幅以及振幅普遍超過 20%。根據幣coin 行情資料,當日全網總計爆倉 52.5 億美元,爆倉人數超過 46.5 萬人。

今天上午,比特幣跌破 5 萬美元關口,創過去一月新低。

行情極端波動下,多空雙殺,合約玩家頻繁爆倉。此時,期權不會爆倉的優勢愈發凸顯,受到越來越多的投資者青睞。

Odaily星球日報曾多次撰文介紹期權這一新興加密衍生品,作者本人也在加密衍生品交易平臺 BitWell 體驗期權,最高獲得超過 16000% 的收益,近期的 XRP 看漲期權也獲得超過 8000% 收益(推薦閱讀《期權造富記:7美元變成12000美元》),如下圖所示:

不過,也有很多讀者反饋,目前不少交易平臺雖然開通了期權交易,但規則複雜,使用門檻較高,期權流動性差,阻礙了使用者深度參與。

有沒有一款入門級的,適合小白使用者的期權產品?針對這一需求, BitWell 近期推出新品「牛熊寶」,再次為使用者降低了期權使用門檻。除此之外,BitWell 還創新推出IMM全民做市激勵機制及「掛單寶」,讓使用者在為市場提供流動性的同時,最高可以享受 30% 的年化收益。

牛熊寶以及IMM的掛單寶,究竟效用如何,Odaily星球日報也進行了深入體驗。

一、牛熊寶,讓小白也能玩轉期權

什麼是牛熊寶?簡單來說,牛熊寶是一款更加簡單的、週期更短的歐式期權,也是目前市場上使用門檻較低的新式期權產品。

傳統的期權交易,使用者需要明確行權時間、行權價格、交割價格、期權費等多個概念,還需要了解期權買方、賣方的權利和義務。學習成本非常高,且難易上手。火幣、OKEx 以及 BitWell 的「期權T型報價」就屬於此類,基本是面向專業和機構使用者。

雖然 BitWell 也推出面向普通使用者的「期權輕鬆選」,降低了使用門檻,但對於小白使用者而言還是存在一些難度。

因此,專為沒有任何期權基礎的使用者設計的牛熊寶應運而生。使用者在使用時,只需要選擇要交易的幣種(目前支援 BTC、ETH)、到期時間(30 分鐘、4 小時)、方向(看漲、看跌)以及交易數量即可,與期貨的交易體驗類似。下單成交後,系統會自動計算盈虧平衡點;到期後自動結算,無需盯盤。

作為簡易版期權,牛熊寶繼承了期權的優勢,即不會爆倉。根據 BitWell 提供的「收益計算器」,現貨價格上漲 10%,收益可以達到 300%,即槓桿倍數高達 30 倍。

(圖片來自BitWell)

對於期貨合約來說,30 倍的槓桿意味著現貨價格下跌超過 3.5%,倉位將會被清算爆倉。但在牛熊寶的有效期內,即便 ETH 價格先腰斬,再暴漲 2 倍,期權倉位依然有效,不會被插針爆倉,使用者依然可以獲得收益。只看“結果時點”的價位,而無視“中間過程”的震盪,這一點也是期貨所不具備的。

由於不會爆倉,因此在期貨中不能實現的「多空雙開」,在牛熊寶中有了用武之地。特別是近期行情劇烈波動,使用者在開單時可以選擇同時買入看漲、看跌期權,用收益覆蓋損失,如下所示:

部分使用者體驗牛熊寶,進行多空雙開)

當然,交易領域本就沒有萬無一失的方法,多空雙開也不總是能夠盈利的。作者親身測試了五次,收益始終難以覆蓋損失,根本原因在於開單時機不對,當時行情波動幅度較小,價格難以超過盈虧平衡點。因此,提醒新手讀者謹慎選擇這一方法。

再者,牛熊寶也在流動性上(交易深度)做了改善。目前各大主流交易所期權,盤口買一賣一價差甚至超過 20%,並且深度極差,基本沒有買賣盤。BitWell 此前的專業版期權,也曾面臨深度不足的困擾,牛熊寶則在這一基礎上進行了改進。目前流動性充足,訂單更容易成交。

此外,與其他交易所動輒成百上千美元的期權費相比,無論是牛熊寶還是 BitWell 專業版期權,整體期權費用都偏低,只需要幾美元即可體驗,對於散戶來說無疑降低了資金負擔

正是具有上述獨特的優勢,牛熊寶上線後獲得了不少使用者青睞。

下面,我們舉個例子,幫助大家進一步瞭解牛熊寶用法並計算收益。

假設 ETH 現貨價格是 2200 美元,使用者小秦表示看漲,於是購買了 10 張 4 小時到期的 ETH 期權(注:ETH 合約乘數為 0.1,即 1 張合約等於 0.1 個 ETH)),一張價格是 3.2 美元,總計付出成本 32 美元;也就是說,盈虧平衡點是 2232 美元。4 小時後,ETH 現貨價格情況可能有三種:

  • 價格低於 2200 美元,則期權直接作廢,那麼小秦直接虧損 32 美元;

  • 價格在 2200 美元至 2232 美元之間,假設是 2210 美元,則小秦收益為:2210-2200-32 = -22 美元(虧損 22 美元);

  • 價格超過 2232 美元,假設是 2300 美元,則小秦收益:2300-2200-32 = 68 美元。

稍作概括,即虧損有限(最多隻是購買期權的費用),盈利放大。

另一個比較友好的細節是,鑑於很多期貨使用者經常下錯單,導致出現虧損。在牛熊寶中,官方設定了成交價保護機制,若成交價與使用者下單的價格差距大於 1%,則不予成交。此舉可有效避免因網路原因造成的成交延遲,使用者下單時看到的成交價與實際成交價不一致的情況。

根據官方公告,牛熊寶上線首月,暫不收取開倉手續費,感興趣的使用者也可以嘗試一番。

二、牛熊寶的優與劣

當然,作為簡易版期權,牛熊寶相比 BitWell 的專業版期權以及目前盛行的牛熊證,也有自身的侷限和些許不足。如下所示:

一,牛熊寶目前收益有限,最高 5 倍收益封頂。

期權(包括牛熊證)的一大亮點便是「收益無限」(一般是看漲情況下),作者本人此前在 BitWell 體驗期權,最高獲得超過 16000% 的收益,近期的 XRP 看漲期權也獲得超過 8000% 收益。

但牛熊寶目前對收益進行了限制,開倉本金的 5 倍結算收益封頂。並且,目前單個賬戶允許的最大開倉量為每日 2000 美元(以買入價計)。一旦額度用完,當日便無法開倉,只能等到新加坡時間次日 0 點後,額度會重新回到 2000 美元。

官方表示,設定限額主要是為了控制風險,保障使用者賬戶資產安全。在使用者對產品有更多瞭解後,後續會逐漸放寬限制。

二是牛熊寶行權時間短。

目前牛熊寶行權時間只有 30 分鐘以及 4 小時兩種,更加適合短時極端行情。而幣安期權在行權時間上的可選擇性更大,共有八檔:5 min、10 min、30 min、1H、4H、8H、12H、24H;Gate 牛熊證行權時間最長的時間為一個月。

不過,好在 BitWell 專業版期權在行權時間上進行了補充,提供當日、次日、當週以及次周選擇,與牛熊寶形成互補。BItWell CEO Jeff Young 也曾表示,會根據使用者需求進一步調整行權時間。因此,未來牛熊寶的行權時間可能會進一步調整。

三是牛熊寶屬於歐式期權,不能提前行權。這就會造成,在行權時間截止前,行情可能重回原點,使用者收益也就隨之消失。BitWell 專業版期權、幣安期權以及 Gate 牛熊證都屬於美式期權,可以提前平倉。

四是牛熊寶可選擇交易品種少,目前僅支援 BTC、ETH。而 BitWell 專業版期權支援 BTC、ETH、XRP、BCH、LTC、TRX、LINK、DOT、UNI 共計 9 個幣種期權交易;幣安期權支援 BTC、ETH、XRP、LTC、LINK、BNB 共計 6 個幣種期權交易;Gate 牛熊證只支援 BTC、ETH 兩種。

此外,目前牛熊寶還存在一些可以最佳化的空間。例如合約顯示問題,如果能將所有開倉放在一個頁面,使用者查閱起來就會更加方便;除了 USDT 作為保證金,也希望可以支援混合保證金。

瑕不掩瑜,無論如何,牛熊寶的出現對於期權小白來說都是不錯的新選項,也將成為期權入門的最重要的工具。

此前幣安簡化版期權上線後交易量猛增,同樣主打簡易期權的牛熊寶也獲得了不錯的反響。4 月 21 日,Jeff Young 在新品釋出會上表示,牛熊寶 Beta 版上線一週,交易量已超過 400 萬美金。

三、掛單寶,讓閒置資金獲得收益

除了牛熊寶,BitWell 近期也祭出另一大招:掛單寶。

如果說牛熊寶定位在風險收益領域,那掛單寶便是主打穩定收益。BitWell 官方也提醒使用者,在出現大行情的情況下使用「牛熊寶」,小行情推薦使用「掛單寶」。

所謂掛單寶,即使用者在 BitWell 現貨交易對(目前僅支援 BTC、ETH)掛單,作為 Maker 提供流動性和深度,獲得補貼激勵。

若掛單成交,使用者可獲得成交金額的 0.01% 作為手續費激勵。目前業內只有機構、大客戶、做市商,才有可能獲得交易平臺的補貼,普通散戶並無機會。

若未成交,掛單金額全額退還,並對掛單金額以 30% 的年化利率計算進行激勵,超過了目前不少 DeFi 理財產品。

補貼即時發放,使用者收入的是什麼幣,補貼的就是什麼幣。

掛單寶的靈感,或許來自於 DeFi 中大火的 AMM 自動化做市商模式,使用者透過提供流動性獲得手續費分紅,以 Uniswap 為代表的 DEX 深度也因此一度超過不少中心化交易平臺。然而,AMM 也並未盡善盡美。例如無常損失,使用者因為參與做市,主流幣基本變成山寨幣,面臨歸零風險。並且隨著越來越多的礦池、專業化做市團隊加入 AMM,普通使用者也逐漸被邊緣化,越來越難賺到利潤。

因此,BitWell 將 AMM 與傳統的訂單薄模式相結合,創新出 IMM 全民做市激勵機制(Incentive Market Maker),掛單寶就是 IMM 制度下的落地產品。

相比於 AMM,IMM 有兩大創新點:一是使用者可以掛單交易,無論是否成交,都將獲得補貼激勵,而 AMM 只有成交才會有激勵;二是不會產生無常損失。

由於激勵機制的存在,使用者的掛單也會相應地反應到盤口上,能有效推動流動性的增長。流動性的增加,又能有效推動使用者更加積極地進行掛單交易,獲得激勵。由此而形成一個有效的正向迴圈。

"我們希望,透過 IMM 的掛單寶,能帶動更多普通使用者進來,在不用使用複雜錢包的情況下,也不需要了解複雜質押的LP的情況下,可以共同成為流動性的提供者。”Jeff 表示。

可以說,掛單寶最適合兩類交易者。一是追求穩定收益的量化機構以及做市商,透過掛單寶可以獲得不錯的年化收益;二是對時間要求不高,經常喜歡掛單的使用者,透過掛單寶同樣可以獲得額外收益。只需要設定好價格和數量,下單即可。

總結

2020 年的夏天,BitWell 憑藉 DeFi 期權、主流幣期權,在激烈的衍生品市場中成功地開闢出一隅之地。

此後,BitWell 不斷深耕衍生品領域,推出 BTC 永續合約,並上線混合保證金功能,支援 BTC、ETH、DOT、LTC 以及平臺通證 WELL 作為保證金。如今,牛熊寶的出現,不僅豐富了衍生品種類,方便使用者選擇,也補足了 BitWell 自身產品短板,推動其走向更廣闊的市場。

另外,除了這次的掛單寶,BitWell 在穩定收益方面也一直進行著探索。透過與 Fortube、DoDo 以及 BSC 等多個專案、公鏈合作,BitWell 上線了「幣多多」功能,支援 USDT、BNB 等多個加密貨幣存幣理財,年化收益最高可達 90% 以上(CAKE)。

如今的 BitWell,已經發展成為集現貨、合約、專業版&普通版期權、理財於一體的綜合性交易平臺。

關於未來的規劃,Jeff 表示,BitWell 還將佈局 NFT 領域,上線相應的 NFT 板塊和專區;拓展 WELL 生態應用場景,手續費折扣、手續費抵扣等功能不久後也將上線,增加使用 WELL 作為掛單寶激勵,或直接使用 WELL 進行牛熊寶的結算等等;對期權輕鬆選進行改版升級,上線統一保證金賬戶和組合保證金功能。

隨著 Coinbase 的上市,加密交易所開始逐漸走向主流市場,越來越多的使用者將湧入加密市場,勢必帶來新的增量使用者、資金。對於 BitWell 這樣的後來者而言,既是機遇,又是不小的挑戰。

創文章,轉載/內容合作/尋求報道請聯絡[email protected];未經授權嚴禁轉載,違規轉載法律必究。

作者:秦曉峰,來源:Odaily

免責聲明:

  1. 本文版權歸原作者所有,僅代表作者本人觀點,不代表鏈報觀點或立場。
  2. 如發現文章、圖片等侵權行爲,侵權責任將由作者本人承擔。
  3. 鏈報僅提供相關項目信息,不構成任何投資建議

推荐阅读