流動性
中國在俄羅斯的進口商每天從莫斯科的場外交易中購買高達3000萬美元的Tether（USDT）。
他們使用加密貨幣將大筆資金匯入本國，因為中國擁有嚴格的資金控制。此前商家使用比特幣進行此操作，但當市場在2018年崩盤時，他們轉而使用Tether，旨在維持與美元的等價。
儘管有關於USDT抵押品的長期詬病問題，但在這個市場中“沒有人真正關心Tether是否得到支援，”一位莫斯科交易員表示。
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點鈔機在辦公室裡輕聲嗡嗡作響，落地窗可以俯瞰莫斯科的地標。
“聽到那個聲音？”一個場外交易（OTC）加密貨幣交易櫃檯的負責人問道 ， 讓我們稱他為'Oleg' ， 他要求保留他的真名和公司。“你可以在這裡全天候聽到它。”
由於每天都有持有大量現金的中國商人進來，這裡生意非常興隆。Oleg說他的OTC服務檯每天售出約300萬美元的貨幣。其中大部分通常都是流向中國，但也許最令人驚訝的是哪個貨幣。
Oleg的銷售額中只有20％是比特幣，這是市值最大的最古老的加密貨幣。另外80％是與美元掛鉤的，稱為Tether的貨幣，也叫USDT。
Tether最著名的應用是允許加密交易者快速在交易所之間進行轉移資金以創造套利機會。但據莫斯科OTC交易商稱，它至少有一個真實的用例：作為中國本土進口商的首選匯款服務。
這些貿易商表示，中國企業購買的USDT總量每天可達1000萬至3000萬美元。
“他們在莫斯科積累了大量現金，並將其轉移到中國，”莫斯科辦事處負責Oobi交易的OTC交易主管Maya Shakhnazarova表示。該辦事處為新加坡交易所Huobi Global的高階客戶提供服務。
這是一個簡單的過程。
“客戶自帶現金，我們在交易所標記價格，當我們就價格達成協議時，我們就達成交易，”Shakhnazarova告訴CoinDesk。“客戶交出現金和錢包地址，賣家將USDT傳送到錢包。”
為什麼選擇Tether？
它具有加密貨幣的基礎優點
- 沒有限制，可以不受金額限額和地方的限制
- 沒有波動性，每天移動數萬公里越過邊界且價格不受影響
儘管紐約州檢察長（NYAG）針對發行公司Tether的訴訟案件，加劇了USDT聲稱的美元支援的長期問題，但穩定幣交易價格依然維持在1美元左右。
盧塞購買的Tether通常發生在莫比爾莫斯科鋼鐵玻璃摩天大樓的Huobi's等辦公室。
“莫斯科市有很多場外交易，每棟樓都有一堆辦公室，而且每天的交易量都可以達到數十億美元，這些都是現金支付。“Shakhnazarova說。
Tether的殺手級應用
另一位場外交易商羅曼多布瑞恩告訴CoinDesk，中國灰色市場進口商在2018年熊市之前，主要依賴比特幣。隨著價格不斷增長，商家和幫助他們購買加密貨幣的中間商可以在此過程中賺取額外的錢。
但是自2018年初以來，使用者持有的比特幣雖然在轉讓結束時，仍然具有很高的價值，但是風險變得更大。
“當價格下降時，Tether的使用變得更加方便，”多勃雷寧說。“中國完全依賴於USDT，他們非常信任它，加上它流動性很強。”他自己的客戶大多是中國人，他們通常透過口口相傳，或者透過電報連線。
要從Tether本身購買或出售USDT美元，必須透過公司的瞭解客戶（KYC）資訊流程來驗證交易者。但是，由於Tether令牌執行在公共區塊鏈網路（比特幣，以太坊和特朗）之上，任何人都可以接收或傳送它，而二級交易不受限制。
回到中國後，即使中國人民銀行於2017年9月禁止加息到現貨交易，但商家依然可以輕鬆兌換美元，迫使交易所遷出境外並限制交易加密到加密對。
需要將加密資產清算成中國人民幣的中國交易商，仍然可以去場外交易市場，例如在Huobi和OKEx等交易所註冊的那些，以便與買家匹配並在收到透過銀行，AliPay或者微信支付後將其換成加密貨幣。
Tether的批評者長期以來一直在質疑穩定幣是否以1：1的比例完全支援美元，正如公司長期堅持的理念那樣。NYAG的案例顯示，Tether將其大部分資本儲備貸給了Bitfinex，這是一個管理層和業主重疊的交易所，只有74％的資產被現金和等價物抵押。
這些似乎都沒有讓莫斯科商人或他們的中國客戶感到不安。
莫斯科加密衍生品交易所Xena的營運長康斯坦丁·普拉夫尼克說：“沒有人真正關心Tether是否得到支援。”對Tether償付能力的信心依賴於長期的習慣和便利。這個市場需要Tether，因此Tether是最值得信賴的。
OTC交易員還指出，USDT的日交易量超過其流通量多次，這表明人們在白天多次轉動代幣。例如，據CoinMarketCap稱，7月29日，24小時USDT的流轉記錄為175億美元，而總供應量僅為40億美元左右。
Tether的轉換速度很快，因此對於使用代幣進行匯款的商家來說，在一天之內它是否等值並不重要。莫斯科的加密企業家告訴CoinDesk，大批美元在一夜之間被轉移到中國，然後兌換成人民幣。
“USDT將繼續受到使用者的信任和支援，”加密錢包應用提供商Chatex的產品負責人Vladislav Bulochnikov表示。“即使它失去了一半的支援，它仍然會在那裡。”
全面控制資金
退一步說，中國政府嚴格控制資金，限制任何人每年可以購買或出售的外幣金額為5萬美元。人們可以申請額外的配額，但他們可以買賣的貨幣數量仍然有限。據彭博社報道，在這種情況下，一些中國人選擇使用加密貨幣來跨境轉移資金。
中國商人將廉價商品帶到莫斯科的購物中心，使用加密來轉移資金這一事實，除了去年俄羅斯當局正式承認之外大家都預設不諱。
在湯森路透主辦的一次活動中，俄羅斯銀行金融監管和貨幣控制主管Yuri Polupanov表示，2018年4月，莫斯科幾個大型購物中心每月約有95億美元的無管制現金流量，其中大部分商家來自中國。
這些商場位於莫斯科郊區的大型倉庫內，擁有多個零售攤位，主要銷售服裝，售價低廉並且只支援現金交易。
據RBK通訊社報道，Polupanov在湯森路透的一次活動中表示，“我們認為大部分收入都轉變為加密貨幣，目前尚無任何報道。” “我們看到透過電子郵件將加密貨幣同時轉移到這些商家和生產商的家園，並在那裡交換當地貨幣。”
據俄羅斯報紙Novaya Gazeta在2019年3月發表的一份報告稱，現金將收到名為“莫斯科”的購物中心旁邊的名為“Druzhba”（俄語中的“友誼”）的酒店。然後這筆現金將會換成加密貨幣並送往香港。
Novaya Gazeta的訊息來源估計，Druzhba的批發貿易辦事處每天可能會變成1000萬美元到1200萬美元。
警方於今年3月突擊搜查酒店以及俄羅斯銀行提及的商場後，該行動暫停了一小段時間。
OTC交易員Dobrynin認為，小型加密辦公桌仍然在這些購物中心運作，儘管它們可能無法滿足商家的需求。
他說，外面的交易員經常害怕去那些區域進行交易，因為那裡的事情會變得危險，他解釋說：
“在那裡工作的人員可以向某人出售有關你擁有多少錢的資訊，一些武裝人員可以在你回來的路上遇見你，人們只帶著武裝保鏢去那裡。“
