dao 並不專指一個行業或者領域，它是一種組織治理結構，就像有限責任公司可以從事各種業務，dao 既可以做資產管理，也可以做 defi 協議、nft……這裡探討的是 dao 這種治理結構的優勢和不足，並透過用例來說明 dao 是如何進行治理的。
任何組織都離不開決策，如何決策又取決於治理模式。公司作為最常見的組織，當前普遍採用的治理結構是管理層+董事會：管理層監督公司日常運營，董事會則提供戰略監督並審查管理層。公司治理主要體現為對企業剩餘價值的索取權和控制權，譬如淨利潤用於股東分紅還是投入再生產。治理的目標則是提高公司價值，實現股東利益最大化。
公司治理和公司相伴相生，已歷經幾個世紀的演變，然而當前主流治理模式並非最佳實踐，也並非適合所有公司組織。譬如，個人股東受財力所限，一般在公司中所佔份額較小，沒有足夠的動力和實力去監督企業家，而甘願成為消極股東。又譬如，網際網路平臺利用創作者生產的內容或資料獲得廣告收益，在傳統公司治理結構下，這種收益歸股東所有，缺少合理的創作者激勵機制。此外還存在治理過程不透明，激勵錯位，治理效率低下等問題。
2016 年以太坊主網上線，它所提供的智慧合約自動執行功能最早、最被寄予厚望的應用場景就是治理。這種透過在區塊鏈上執行一系列規則來進行協作的組織被稱為 dao（去中心化自治組織）。當時，人們對 dao 充滿期待，以致於去中心化風投基金 the dao 在短時間內籌集了 1.5 億美金。dao 以代幣持有人代替股東，允許最大的代幣持有人實際擔任協議的董事會。這個事實上的董事會透過提議或投票進行升級和指導未來的發展，幫助引導協議的方向。
dao 可以做什麼
控制資產。dao 常見的功能之一就是控制資金庫的使用。譬如以盈利為目標的投資基金，採用 dao 的組織形式，利益相關方可以是匿名的，可身處世界上的任何地方，透過提案和投票達成共識，一起管理 dao 的資產。 重要崗位的任命。dao 可以透過投票合理地任用人員，那些具有社羣聲望的人更容易得到社羣的認可。 協議升級及新功能上線。協議代幣持有者是利益相關方，但協議開發上線的權力往往掌握在專案方小部分手中，透過投票可以做到將這種權力下放。 代幣經濟模型的改變。一些專案早期設定的經濟模型在發展過程中出現不適用的情況，需要增發，或者改變代幣分配比例。 開發提案。對於開發資源有限的專案來說，不能滿足所有功能需求，透過投票決定是否進行某個功能的開發。
構建了去中心化穩定幣的 makerdao 的代幣持有者可以管理系統並對穩定費等引數進行投票。 curve dao 它會產生手續費併為鎖倉的代幣持有者們提供收入分紅。curve 代幣 (crv) 的鎖倉時間越久，該dao 成員獲得的投票權與回報就越多。與按比例進行收益分成的傳統公司不同，curve dao 設立了根據代幣持有人的投資時間長短對投票權和收入份額進行加權的制度。 2 月 3 日 yearn.finance （yfi）社羣以 83.46％ 的支援率透過了「增發 6666 枚 yfi 代幣的提案」。 4 月 1 日，kava 發起主網升級提案，擬定於 4 月 8 日升級；1 月 23 日，0x 社羣以超過 99% 的支援率透過協議 v4 版本的升級。
dao 的用例
the lao
作為美國特拉華州合法的有限責任實體， the lao 允許社羣成員購買權益，並透過類似 molochdao 智慧合約處理投票、資金和籌集資金分配相關的問題，以分配給初創公司和其他需要融資的專案。the lao 社羣目前已募集到 15,119.82 eth ，價值 3674 萬美元，官網顯示已投票透過 19 個提案，否決 3 個提案。the lao 支援的專案大致可分為去中心化資產管理、交易與衍生品、nft、開發與工具、基礎設施這五類領域。
flamingo dao
● 購入 nft，進行所有權分割，接入現有 defi 平臺。
● 預定知名 nft 藝術家、匠人、創作者的作品。
● 購入數字藝術家各自社羣或社交代幣來投資數字藝術家。
● 管理購入作品，為公眾建立「超虛擬世界」的數字博物館和畫廊。
● 挖掘並投資支援 nft 核心基礎設施和專案。
成為 flamingo dao 的會員即可對上述業務提案進行投票，透過投入 eth 的方式可以成為會員，每投入 60 eth 獲得 1% 投票權（10 萬枚 flamingo 代幣），每人最多可獲得 9% 投票權，代幣不可轉讓，如需轉讓需要獲得會員多數票透過。會員投票權包含：
● 確定投資標的及投資方式
● 發行新治理代幣替代現有 flamingo 代幣
● 未來 dao 持有資產資產型別（eth、dai、btc 或任何生息資產）
● 決定所有資金和資產流向、使用方式、收益分發
● flamingo 組織架構
● 會員去留，吸納新會員
● 多數投票決定解散 flamingo，或將 flamingo 投資資產轉移至另一實體或機構
moloch dao
vitalik buterin 評價 moloch dao 是社羣驅動的努力，以維持、發展和改良以太坊社羣的氛圍。
metacartel ventures
0x dao
總結
回到文章開頭講到的公司治理，事實上除了我們熟知的股份有限公司制透過管理層+董事會來實現治理。合作社也是一個非常獨特的治理結構。合作社的構想可以追溯到 18 世紀中葉，它是將股份出售給公司使用者、建立者或客戶的公司。然而因為合作社在資本和經營兩方面的效率都比較低下（組織、協調和激勵數以百萬權益相等的股東是非常困難的）合作社很容易被結構更精簡、更容易獲得資本的傳統型公司擊敗。
美國戶外運動品牌 rei 也許是最為知名的消費者合作社。當 rei 盈利良好時，消費者會根據其合乎資格的消費額瓜分年度 10% 利潤。傳統公司透過派發股息或回購來增加對股東的回饋，而合作社是讓消費者 / 使用者受益，透過獎勵消費來進一步創造價值。
區塊鏈可以改善合作社的運營效率，讓合作社打造出具有更高吸引力的模式，嵌入到去中心化模板上。但這裡的治理創新依然主要體現在效率和自動化上，而不是其底層設計。可以發現很多 defi 平臺代幣都透過向核心使用者、對平臺有貢獻的人分配代幣，讓他們共享到平臺發展的紅利，這和合作社的模式非常像。
效率和自動化水平的提高可以解決一些問題，但不能解決所有問題。dao 是強大的組織方式，可以用程式碼替換法律合同的各個方面，並節省大量的運營開銷。但如果對dao的控制變得中心化，或是被模糊地定義，同樣會產生問題。懷俄明州參議院委員會還透過了一項懷俄明州 dao 法案，該法案將有助於建立法律認可的 dao。
此外，與授權 ceo 進行快速決策的管理制度相比，dao 在協調和快速行動方面還存在很多困難。為了提高效率，折中的辦法是「漸進式去中心化」，也就是將治理權力進行一定的集中化。
傳統公司面臨的股東參與度低的情況，在 dao 中也依然會存在，不是所有的成員都想投票，或者參與投票的成員事實上不符合標準。在這種情況下，可能會有選民將投票委託給那些在投票中更知情、更積極、也與他們的信仰一致的成員，可能會出現協議遊說團體。
另一個問題是，完全開放成員資格有可能導致成員質量降低和雜音越來越多，可以透過 dao 篩選過程，或最小代幣持有量來解決這些問題，以至少確保參與者利益相關（skin in the game），並激勵 dao 實現成功。
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