摘要
歐盟委員會透過新數字金融一攬子計劃，首次就加密資產提出立法，德國將加快歐元區金融改革以監管加密貨幣資產。據路透社訊息，德國財政部長Olaf Scholz週四承諾加快歐元區金融改革，以監管加密貨幣資產和深化資本市場，他說這可能有助於加速新冠疫情下的經濟復甦。據Cointelegraph訊息，9月24日歐盟委員會正式透過了新數字金融一攬子計劃，包括數字金融和零售支付策略，以及關於加密資產的立法建議。歐盟委員會表示，新的一攬子計劃是該局首次就加密資產提出新的立法。作為新立法提案的一部分，歐盟特別關注穩定幣。具體來說，該提案旨在在資本、投資者權利和監管方面對穩定幣發行人引入更嚴格的要求。其中，如果穩定的發行額超過500萬歐元(580萬美元)，歐盟則要求穩定發行人完成國家主管部門的授權。此外，該機構還希望加密資產發行者釋出白皮書，對資訊披露提出強制性要求。在12個月內，提供加密資產總額不超過100萬歐元(110萬美元)的中小企業將免於釋出該白皮書。
美國在穩定幣和數字資產證券方面監管趨於積極；美國貨幣監理署最新指南：美國銀行可以為穩定幣發行商持有儲備金，美國SEC針對數字資產證券的問題發出不行動函。據The Block訊息，美國貨幣監理署（OCC）釋出的最新指南顯示，美國聯邦特許銀行和聯邦儲蓄協會可以為穩定幣發行商持有儲備金。OCC代理署長Brian Brooks在一份宣告中說道，這一指南為聯邦銀行系統內的銀行提供了更強大的監管確定性，使它們能夠以安全可靠的方式為客戶提供服務。據The Block訊息，美國證券交易委員會（SEC）在9月25日的一封信中為使用ATS （另類交易系統）促進數字資產證券交易的其他方式開闢了道路。這封不行動函由SEC的市場和交易部門起草，收件人是美國金融業監管局負責風險監督和運營監管的副總裁Kris Dailey。據該“不行動函”稱，幾位想要經營交易數字資產證券的ATS的經紀交易商斷言，ATS可促進交易，但其步驟增加了操作和結算風險，而他們轉而向SEC施壓，詢問是否可以採取另一種方式。最終，美國證券交易委員會表示，在這種情況下，只要“經紀交易商經營者保持至少25萬美元的淨資本，”經紀交易商與其客戶之間的協議顯然應宣告經紀交易者的經營者不保證或不承擔結算這些交易的責任，並已努力確定此類證券已正確註冊或免除，且遵守了所有適用的證券法。
上週行情回顧：Chainext CSI 100下跌1.28%，細分板塊中基礎增強表現最優。從細分板塊來看，文娛社交、商業金融、基礎增強、純幣類優於Chainext CSI 100平均水平，為5.07%、1.63%、5.77%、-1.18%；支付交易、物聯網&溯源、基礎鏈、儲存&計算、AI表現遜於Chainext CSI 100平均水平，為-1.41%、-11.59%、-2.85%、-6.17%、-3.14%。
風險提示：監管政策不確定性、區塊鏈基礎設施開發不達預期。
一、歐盟擬就加密資產立法，美國穩定幣和數字資產證券監管趨於積極
歐盟委員會透過新數字金融一攬子計劃，首次就加密資產提出立法，德國將加快歐元區金融改革以監管加密貨幣資產。據路透社訊息，德國財政部長Olaf Scholz週四承諾加快歐元區金融改革，以監管加密貨幣資產和深化資本市場，他說這可能有助於加速新冠疫情下的經濟復甦。Scholz表示，他歡迎歐盟委員會針對監管加密資產及其底層區塊鏈技術的最新提議，這些提議被用於Facebook的Libra穩定幣等私營部門專案。鑑於德國目前是由27個成員國組成的輪值主席國，Scholz表示，他將把這兩項改革方案都列入10月6日舉行的下一屆歐盟財長會議的議程。據Cointelegraph訊息，9月24日歐盟委員會正式透過了新數字金融一攬子計劃，包括數字金融和零售支付策略，以及關於加密資產的立法建議。歐盟委員會表示，新的一攬子計劃是該局首次就加密資產提出新的立法。作為新立法提案的一部分，歐盟特別關注穩定幣。具體來說，該提案旨在在資本、投資者權利和監管方面對穩定幣發行人引入更嚴格的要求。其中，如果穩定的發行額超過500萬歐元(580萬美元)，歐盟則要求穩定發行人完成國家主管部門的授權。此外，該機構還希望加密資產發行者釋出白皮書，對資訊披露提出強制性要求。在12個月內，提供加密資產總額不超過100萬歐元(110萬美元)的中小企業將免於釋出該白皮書。
美國在穩定幣和數字資產證券方面監管提速；美國貨幣監理署最新指南：美國銀行可以為穩定幣發行商持有儲備金，美國SEC針對數字資產證券的問題發出不行動函。據The Block訊息，美國貨幣監理署（OCC）釋出的最新指南顯示，美國聯邦特許銀行和聯邦儲蓄協會可以為穩定幣發行商持有儲備金。OCC代理署長Brian Brooks在一份宣告中說道，這一指南為聯邦銀行系統內的銀行提供了更強大的監管確定性，使它們能夠以安全可靠的方式為客戶提供服務。據The Block訊息，美國證券交易委員會（SEC）在9月25日的一封信中為使用ATS （另類交易系統）促進數字資產證券交易的其他方式開闢了道路。這封不行動函由SEC的市場和交易部門起草，收件人是美國金融業監管局負責風險監督和運營監管的副總裁Kris Dailey。據該“不行動函”稱，幾位想要經營交易數字資產證券的ATS的經紀交易商斷言，ATS可促進交易，但其步驟增加了操作和結算風險，而他們轉而向SEC施壓，詢問是否可以採取另一種方式。最終，美國證券交易委員會表示，在這種情況下，只要“經紀交易商經營者保持至少25萬美元的淨資本，”經紀交易商與其客戶之間的協議顯然應宣告經紀交易者的經營者不保證或不承擔結算這些交易的責任，並已努力確定此類證券已正確註冊或免除，且遵守了所有適用的證券法。通常來講不行動函由政府機構向被監管機構出具，意為不推薦向該被監管機構採取法律或其他監管行動，而申請不行動函的機構從事的業務合規性不明朗。以上舉措說明美國在穩定幣和數字資產證券方面監管趨於積極。
二、各國政府相關新聞：委內瑞拉頒佈法律管理所有比特幣開採活動
歐盟：歐盟委員會新數字金融一攬子計劃首次就加密資產提出立法。歐盟委員會正式透過新數字金融一攬子計劃，包括數字金融、零售支付策略和關於加密資產的立法建議。這是該局首次就加密資產提出新立法，在資本、投資者權利和監管方面對穩定幣發行人提出了更嚴格的要求。如果穩定發行額超過500萬歐元（580萬美元），歐共體要求發行人完成國家主管部門的授權。提案對資訊披露提出強制性要求，加密資產發行者需要釋出白皮書，12個月內發行總額不超過100萬歐元（110萬美元）的中小企業可免於釋出。
委內瑞拉：委內瑞拉頒佈法律管理所有比特幣開採活動。委內瑞拉釋出一項法令，規定委內瑞拉的比特幣採礦活動必須由國家控制，所有比特幣礦商需要加入一個國家礦池，並對其活動的各個方面實施監管。ASIC製造、礦場建設、裝置進口和資金分配都將受到國家加密資產和相關活動監管局（SUNACRIP）管制。此外，委內瑞拉已經建立了礦工登記冊（RIM），將透過網路處理許可證。
中國：多份指導意見提出穩步推進區塊鏈技術的整合創新和融合應用。21日，國務院辦公廳釋出《關於以新業態新模式引領新型消費加快發展的意見》，指出要加快區塊鏈在商品溯源、跨境匯款和電子票據等數字化場景應用，推動更多企業“上雲上平臺”。23日，發改委等四部委釋出《關於擴大戰略性新興產業投資培育壯大新增長點增長極的指導意見》，指出要加快新一代資訊科技產業提質增效，聚焦產業叢集應用場景營造。26日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關於加快推進媒體深度融合發展的意見》，指出要以先進技術引領驅動融合發展，用好區塊鏈等技術成果，推動關鍵核心技術自主創新。
三、產業鏈相關動態：BTC挖礦收益環比下降10.9%
（以下源網站資料更新至9月26日）
上週BTC新增交易217萬個，環比下降4.0%；ETH新增交易750萬個，環比下降6.1%。
上週BTC礦工的日均收益為1043美元，環比下降10.9%；ETH礦工的日均收益為392萬美元，環比下降7.6%。
上週BTC日均算力達到138.9EH/s，環比下降1.2%；ETH全網日均算力達到251.9TH/s，環比上升2.3%。
上週BTC全網挖礦難度為19.31T，環比上升11.2%；下次難度調整日在10月4日，預計難度值為20.37 T(+5.45%)；上週ETH全網平均挖礦難度為3.18T，環比上升2.4%。
四、上週行情回顧：Chainext CSI 100下跌1.28%，細分板塊中基礎增強表現最優
我們引入代幣市場的專業指數產品——Chainext CSI系列指數，其中CSI 100指數代表市場整體走勢；CSI 5指數代表市場超大盤幣種走勢；CSI 21-100指數代表市場中小盤走勢。過去一週市場持續震盪調整。截至上週日（9月27日），Chainext CSI 100指數為 1022.28，環比上週下跌1.28%，週日24小時總成交量為445.74億美元；這其中，BTC全球均價為10774.43美元，環比下跌1.40%；ETH全球均價為357.32，環比下跌4.07%。
從細分板塊來看，文娛社交、商業金融、基礎增強、純幣類優於Chainext CSI 100平均水平，為5.07%、1.63%、5.77%、-1.18%；支付交易、物聯網&溯源、基礎鏈、儲存&計算、AI表現遜於Chainext CSI 100平均水平，為-1.41%、-11.59%、-2.85%、-6.17%、-3.14%。
風險提示
監管政策不確定性。目前區塊鏈處於發展初期，全球各國對區塊鏈技術、專案融資和代幣的監管都存在一定不確定性，因此行業公司專案發展存在不確定性。
區塊鏈基礎設施開發不達預期。區塊鏈是解決供應鏈金融和數字身份中核心技術，目前區塊鏈基礎設施尚不能支撐高效能網路部署，去中心化程度和安全都會對高效能存在一定的牽制，區塊鏈基礎設施存在開發不達預期的風險。
本文節選自國盛證券研究所已於2020年9月29日釋出的報告《國盛區塊鏈|歐盟擬就加密資產立法，美國穩定幣和數字資產監管趨於積極》，具體內容請詳見相關報告。
宋嘉吉 S0680519010002 [email protected]
任鶴義 S0680519040002 [email protected]
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