Carbin VC:NFT 行業發展報告 2021 Q1

買賣虛擬貨幣

NFT 即非同質化代幣(Non-Fungible Token),具不可拆分替代、非標準化等特質,與其對應的 FT 即質化代幣(Fungible Token),則具可互為替代、近無限拆分等屬性,NFT 及 FT 其本質為資產數字化程序中以區塊鏈為底層的技術協議標準,在通行語境中 NFT 亦用於指代具備上述特點的資產品類或由該類資產構成的市場本身。

2020 年 NFT 生態初成,後承勢 DeFi 爆發迎來其首輪熱潮。2021 年 NFT 逐步同傳統藝術品金融,娛樂傳媒等市場漸次融合,資產形態的多樣性及良好的應用場景使其生態圈不斷擴增,外溢效應明顯。

當前 NFT 應用多仍以以太坊為底層開發,BSC 等其他支援 NFT 資產發行流通的底層公鏈市場佔比份額則相對較少。以太坊鏈上 GAS 費過高,網路擁堵等問題已成為影響 NFT 生態穩定發展的重要問題,NFT 生態開始尋求 layer 2 或側鏈解決方案,如 Polygon 等以 Layer 2 為解決方案實施鏈外計算技術開發,NFT 平臺型專案 Sky Mavis 正逐步將 Axie Infinity 整合至其側鏈產品 Ronin ,Dapper Labs 的 CryptoKittie 亦將被遷移至 Flow 。

剔除 NBA Top Shot 銷售額,2021 年第一季度非同質化代幣(NFT)銷售額突破 20 億美元,較 2020 年四季度增長超過 20 倍,同加密貨幣市場相較儘管其市值佔比不高,但增速驚人,NFT 資產及基建應用多集中於藝術收藏品、元宇宙、遊戲等領域,相較於 2020 年該市場資產品類結構發生較大變化,門票優惠券、藝術品、基金股票等現實資產皆可利用 NFT 技術嵌入權益、可驗證性等功能進行數字化,目前資產品類的多樣性尚不足以提振該市場整體流動性,流動性有限仍是當前 NFT 生態具體困境之一。

一. NFT 市場發展歷史

1993 年 — 加密交易卡

NFT 前身可追溯至 1993 年,Hal Finney 在 CompuServe 上與 Cypherpunks 小組分享的一個有趣的概念 — 加密交易卡( Crypto Trading Cards)。

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2012 年 — Colored Coin

2012 年第一個類似 NFT 的代幣 Colored Coin(彩色幣)誕生。Colored Coin 由小面額比特幣組成,最小單位為一聰 (比特幣最小單位)。它可代表多種資產並具多樣用途,包括財產、優惠券、發行公司股份等。Colored Coin 展現出現實資產鏈上化的可塑性及發展潛力,奠定 NFT 發展基礎。

2014 年 — Counterparty

2014年,Robert Dermody,Adam Krellenstein 和 Evan Wagner 創立 Counterparty:一個點對點金融平臺,並於比特幣區塊鏈之上建立了分散式開源網際網路協議。Counterparty 支援資產建立,擁有去中心化交易所、XCP 合約幣及許多專案和資產,包括卡牌遊戲和 Meme 交易。

2015 年 — Spells of Genesis

Spells of Genesis 遊戲開發者透過 Counterparty 平臺進行遊戲資產鏈上發行,透過發行 BitCrystals 代幣資助遊戲開發,該代幣亦可作為遊戲貨幣使用。

2016 年 — Force of Will

2016 年 8 月,Counterparty 與北美銷量第四紙牌遊戲 Force of Will 合作在 Counterparty 平臺發行卡牌,Force of Will 是一家此前毫無區塊鏈和加密貨幣經驗的大型主流公司,此次合作表明主流遊戲公司對遊戲資產數字化的興趣,是一次具備象徵意義的探索與嘗試。

2016 年 — Counterparty Rare Pepes

2016年10月, Rare Pepes 在 Counterparty 平臺上以資產形式發行。Rare Pepes 是一種具有青蛙特徵的模因 (Meme)。這些模因擁有龐大粉絲群,並建有名為 Rare Pepe Meme Directory 的模因交易所。

2017 年 — 以太坊 Rare Pepes

2017 年初以太坊崛起,模因 (Meme)交易開始在以太坊上出現。2017年3月,去中心化模因市場和交易卡牌遊戲( TCG ) 專案 Peperium 使任何人可建立永久儲存於 IPFS 和以太坊上的 模因。Peperium 關聯代幣 RARE 可用於建立模因及支付作品上市費用。

2017 年 — CryptoPunks

在 John Watkinson 和 Matt Hall 兩位創意技術專家的 NFT 專案 CryptoPunks 中,角色人物原生於以太坊,總量上限為 10,000,只要擁有以太坊錢包,任何人均可免費索取 CryptoPunk 虛擬角色人物。因 ERC 721 標準當時尚未建立,CryptoPunks 並未遵循 ERC721 標準,由此侷限性,其虛擬角色人物不完全為 ERC 721。因此,CryptoPunks 構建虛擬角色人物的技術標準可描述為 ERC721 和 ERC20 混合體。

2017 年 — CryptoKitties

CryptoKitties 推動 NFT 逐漸從小眾走向主流。CryptoKitties 是一個由溫哥華 Axiom Zen 公司推出的區塊鏈虛擬遊戲,允許玩家領養、餵養、交易虛擬貓。CryptoKitties 興起時逢 2017 年牛市,受 CryptoKitties 愛好者狂熱推動,一些虛擬貓價格瘋狂上漲至 10 萬美元,大眾由此注意到非同質化代幣蘊含的潛力及威力。

隨後 Axiom Zen 分拆出 Dapper Labs ,Dapper Labs 自 A16z 和 Google Ventures 等頂級投資者處攬獲約1500 萬美元融資。

2018 年至 2020 — NFT 早期生態漸次成型

自 2018 年到 2020 年,NFT 市場規模增長了 825%,活躍地址數增長了 201%,買家增長了 144%,賣家增長了 113%。雖與其他加密貨幣市場相比,NFT 市場交易量較小,但其發展趨勢顯著。

2020年,Dapper Labs 發行以遊戲及其他數字資產為目標市場構建的 Layer 1 公鏈 Flow 提升了 NFT 生態基建完整性。同年,基於 Flow 開發的 NFT 數字收藏品 NBA TOP Shot 上線僅半年,成交量便逾 4200 萬美金。2021 年 1 月,基於 Flow 建立的 NFT 交易平臺 VIV3 正式上線,藝術家、遊戲工作室等可使用 VIV3 採用 Flow 技術底層鑄造 NFT 代幣,對粉絲、收藏家、遊戲玩家和數字資產投資者進行資產發售。OpenSea、 SuperRare 等頭部交易平臺的 NFT 作品發行、交易渠道得以多向拓寬。

二. NFT 市場生態概述

NFT 市場逐年呈倍數級增長, 2019 年到 2020年, USD 交易總額從 6286 萬美元上漲到 2.5 億美元,增長近三倍。2021 年 NFT 受益於 DeFi 生態取得繁榮發展,據 NoFungible 資料顯示(不包含NBA Top Shots 、Nifty Gateway 等專案資料),僅第一季度 NFT 市場交易額便已超過 2020 年全年 8 倍,約為 20 億美元,。

活躍錢包數量、買方數量、賣方數量亦可作評價 NFT 市場活躍度指標。理論上活躍錢包數量越高則活躍使用者數越多,通常單人持有活躍錢包數量不止一個,在納入相關指標時須考慮錢包使用重複率。買方數量、賣方數量該兩項指標亦與活躍使用者數量成正比,買方賣方數量越多則使用者基數越大。

NFT 專案多以以太坊技術為底層依託,2020 年共有 22.2 萬個錢包與 NFT 相關智慧合約產生互動,這一數量佔據以太坊活躍地址數 30%, Q1 季度 NFT 活躍錢包數量達 2020 年全年總量 1/2, 買方與賣方數量近 2020 年全年總和,NFT 有望成為以太坊鏈上核心生態之一。

  1. NFT 各品類資產市場交易情況

從 NFT 不同品類 2021 Q1 交易市場行情來看,收藏品類與藝術品類幾乎各佔領 NFT 市場半壁江山,而遊戲、體育、音樂類等 NFT 品類也在慢慢崛起。NBA Top Shot 過去 6 個月市場銷售總額已超 5.5 億美元,CryptoPunk 第一季度交易額 150 萬美元,Beeple 於佳士得拍賣行的最新拍賣價格為 600 萬美元,在有史以來首次 NFT 音樂專輯銷售中,3LAU 的專輯實現了 1160 萬美元新紀錄,這些均預示著 NFT 時代的啟幕。

1.1 藝術品類

截止2021 年 4 月 19 日,NFT 六大加密藝術平臺 SuperRare、MakersPlace、KnownOrigin、Async Art、Foundation 和 Nifty Gateway,共售出 190,665 件藝術品,總市值達 550,039,020.92 美元。

資料來源:cryptoart.io

2020 年共售出 500 萬件 NFT 藝術品,總銷售額近 1.5 億美元。相較之下,傳統藝術市場頭部集中化效應明顯,每年 637 億美元交易額中約 64% 由前 1% 藝術家作品銷售額貢獻。

NFT 市場雖交易額及單價相對小,但藝術家、藝術品和收藏家人數活躍比例卻極大超過傳統藝術市場。

資料來源:cryptoart.io, ConsenSys

傳統藝術品流轉效率低下,單件藝術品數十年時間或僅流轉數次。而依託於區塊鏈,藝術品鏈上流轉快捷,可全天候不間斷交易。2020 年 9 月 1 日,NFT 市場日交易量約為 24,110 美元,全網交易人數僅有 63 位, 2020 年 11 月 13 日,NFT 市場日交易量便錄得 618,500 美元,交易者人數突破 1,800 人。

資料來源:Dappradar, ConsenSys

1.2 收藏品類

NBA Top Shots, Flow 平臺上領先的 NFT 專案,是第一款基於區塊鏈的 NBA 數字收藏品遊戲,由 NBA 與 CryptoKitties 創始團隊 Dapper Labs 合作推出,並受到不少球星的投資支援。

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圖片來源:NBA Top Shots

Sorare 是數字體育類收藏品 NFT,其 KylianMbappé 售價為116.15 ETH(約 6.4 萬美金),為 2020 年銷售金額最大收藏品之一。

資料來源:DappRadar

CryptoPunks 創立於 2017 年,是創作獨特且數量有限 NFT 藝術作品的平臺。作為收藏品類 NFT 代表專案,CryptoPunks 目前所發行作品單個價格自 21 到 185 ETH不等,2020 年產生兩筆大額交易,其中兩個虛擬形象分別以超 63,000 美金和 71,000 美金價格售出。

資料來源:DappRadar

1.3 虛擬世界類

截止 4 月 12 日,The Sandbox 在一級和二級市場上總銷售額為 440 萬美元,並在該月進行了其有史以來最為成功的 LAND 銷售,銷售總額超 1000 萬 SAND(約 650 萬美元)。

資料來源:The Sandbox

僅在 2021 年 2 月,NFT 藝術市場便擴張到了 8000 萬美元,而 Metaverse (元宇宙)和虛擬 LAND 也在持續增長,Axie Infinity 銷售額達到 888 ETH(價值 150 萬美元的 LANDS),The Sandbox 遊戲虛擬世界出售了 300 萬美元的 LANDS NFT,超過 2019 及 2020 年度總和。

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資料來源:The Sandbox

1.4 從 NFT 公鏈看各品類生態佈局

據 DappRadar 2021 年 4 月分析報告顯示,Flow Blockchain 是當前加密貨幣生態系統中成長最快社羣之一,鏈上活躍使用者(錢包地址)指標已超以太坊。

資料來源:DappRadar

與 NBA Top Shot 底層架構相同,以第一條 NFT 公鏈 Flow 為基礎建立的上層生態專案,數量亦日趨增長。

  1. NFT 技術層

NFT 技術層包括底層基礎設施,中層網路協議,及各類 NFT 應用或搭建在協議和底層之上的 Dapp 端。現今大部分 NFT 交易所、藝術品、遊戲等多屬於搭建在特定底層基礎(以太坊、WAX,Cocos -BCX 等) 並基於 ERC -721 標準建立的應用。

目前這些應用均囿於底層技術設施的交易費用、效能及互操作性,可持續發展空間受限。遊戲金融、加密藝術品展覽、拍賣仍使用成套以太坊通用協議(ERC - 721 等 NFT 標準、流動性挖礦協議等),NFT 方向的技術組合性尚弱。

NFT 技術層大致可分為三類:結算層、協議層、應用層。

1)結算層:主要負責價值的記錄與結算

NFT 結算層負責處理與 FT 類似業務,包括為整個生態提供一個固定的錨,以實現整個生態安全性和一致性,目前 NFT 應用搭建最多的結算層以公鏈為主。

圖片來源: 《邊界》NFT 行業報告

就底層基建而言,市場佔比項上以太坊仍保持較大領先優勢,其餘公鏈在發展速度及部分指標中擁有不對稱競爭優勢。例如,基於 Flow 的 NBA Top Shots 自 2020 年 8 月上線,半年內憑逾 4,000 萬美元銷售額位列 NFT 生態銷售額第一 Dapp,並持續保持其領先地位,WAX 則借 Alien Worlds 遊戲 Dapp 在錢包活躍度指標項上處於領先地位。

NFT 底層基建之一 Solana 與去中心化儲存平臺 Arweave 現已透過 SOLAR Bridge 橋接,以便使用去中心化儲存專案儲存 NFT 在內的資料資訊,2021 年隨著應用層活躍度不斷增加,去中心化儲存問題變得愈加重要。幣安智慧鏈亦圍繞 NFT 市場發展生態,如基礎設施 Arkane Network ,使遊戲開發者及其它 Dapp 可以輕鬆將幣安智慧鏈及其代幣體系整合到自己的應用程式當中。

2)協議層:制定NFT技術的特殊規則

NFT 協議層處於 NFT 計算層和應用層之間。結算層負責架設代幣記錄、儲存等基礎規則,應用層指使用者可直接使用的應用,協議層作為結算層與應用層間的關鍵模組,將包含特殊計算規則,在結算層上巢狀一個新運作邏輯和規則。

NFT 現有技術標準仍基於以太坊發展,以 ERC -721 、ERC - 1155 為主。以太坊作為智慧合約平臺,其鏈上一切標準均為針對特定功能構建,並可自動建立對資產可追溯且可驗證的所有權。

現階段以以太坊為底層發行的 NFT 技術標準主要有以下類目:

  • ERC - 721

ERC - 721 標準誕生於 Cryptokitties,為最早被以太坊社羣認可 的 NFT 資產建構協議,亦是目前應用最廣技術標準,它由 ERC-20 標準演變而來。 ERC-721 標準則適用於收藏品類資產,如在 CryptoKitties 中, ERC-721 標準賦予 NFT 資產加密貓所有權、發行權和訪問控制權。

ERC 721 標準就四個 NFT 關鍵後設資料給出定義:ID (全域性 id ),NAME (名稱),SYMBOL (符號),URI (統一資源識別符號)。ERC - 721 標準並未制定數字資產後設資料標準,或新增限制補充性功能,因此開發者創造力、獨特性需求可得到滿足。

此外,ERC-721 標準滿足 NFT 資產可在多個生態系統中的互操作性,例如參與者可在二級市場或應用內進行購買、交易 NFT 資產。

在 ERC - 721 標準下,一份合約只能發行一種 NFT 資產,遊戲場景中一款遊戲道具型別或多達上千種, ERC - 721 標準因此難與複雜遊戲場景相容。

  • ERC - 1155

(Semi Fungible)

ERC - 1155 技術標準由 Enjin 團隊提出,ERC-1155 標準允許開發人員在 NFT 生態中建立、識別不同類別資產, ERC - 1155 標準主要應用於區塊鏈遊戲領域。

幣安週年慶所發行的限量版 NFT 代幣即基於 ERC - 1155 標準,其旗下錢包產品 Trust Wallet 錢包亦相容該技術標準。

區別於 ERC - 721 標準, ERC - 1155 標準允許在同一份智慧合約內發行任意種類 NFT 資產,且不同種類資產可多份打包進行交易,這將有效降低資產交易手續費,同時最佳化參與者交易體驗。此外, ERC - 1155 移除了後設資料中的 NAME 和 SYMBOL 欄位,僅保留 ID 和 URI 。在遊戲場景中, ERC - 1155 標準雖犧牲去中心化,但便利性和擴充套件性得以提升,開發者可針對不同業務場景去複用 NFT 道具。

ERC - 1155 標準另一技術優勢為效率。例如,假設 ERC - 721 標準中一個 ID 代表 "劍",若使用者想轉讓 1000 把劍,需修改 1000 次智慧合約(transferForm 方法)狀態以獲得 1000 個獨特代幣。但 ERC-1155,開發者只需呼叫數量為 1000 的 transferFrom,並執行一次轉移操作。效率得以大幅增加,但同時導致資訊缺失,無法對單把劍歷史進行追蹤。

  • 其他協議標準

NFT 技術協議標準尚處起步階段,伴隨 NFT 市場發展技術迭代將難以避免,2020 年, Interchain 基金會正著手構建基於 Cosmos 的新 NFT 技術標準,該技術標準將於 2021 年 Q 1 末進入測試階段。

3)應用層:建立可供使用者參與 NFT 的應用程式

NFT 應用層服務於開發使用者可直接使用的 NFT 應用解決方案,如 NFT 類 Dapp,或與智慧合約、 NFT 協議互動的 Web 應用程式。

從使用類別看,NFT 專案應用主要有以下幾類:

相比之下,2020 年收藏品類、虛擬世界、遊戲佔據較大比例市場份額,分別為 39%、21%、27% 。

資料來源:NonFungible、OKEx Research

藝術類 NFT 應用中主要以加密藝術交易平臺為主,位列第一的 SuperRare 2020 年交易量為位列第二的 MakerPlace 的 3.25 倍。

NFT 的加入為去中心化遊遊戲提供更多想象空間,可以讓玩家在擁有遊戲道具最終所有權的同時,亦可享受跨遊戲使用體驗。遊戲類 NFT 應用中,遊戲內資產可設計為同外部加密資產繫結,玩家可透過持有外部加密資產獲得遊戲資產所有權。例如,若遊戲中只有十把劍,那麼只有擁有對應外部加密資產的人才能使用它們。

  1. NFT 基礎設施

根據技術架構劃分, NFT 產業生態基礎設施多集中於以下三方向:

1)資料結算層的各大底層公鏈;

2)協議層各類技術標準;

3)應用層上的各類輔助服務應用,如錢包、輔助服務等;

3.1 底層公鏈

以太坊(Ethereum) 仍是 NFT 應用搭建首選公鏈,TRON 為 NFT 主要應用場景公鏈之一,NFT 專案數量約為 1206 個,約為以太坊的一半,部分 NFT 專案逐步嘗試在 ETH layer 2 上部署。

Flow 公鏈雖至今只有數個 NFT 專案,NBA Topshot 和 Viv 3,但因 NBA Topshot 流量效應,Flow 代幣較 2021 年 3 月初上漲近 61%,市值超 7 億美元,Flow 生態有望引來高增長。

底層公鏈中,幣安智慧鏈(Binance Smart Chain) 是由幣安交易所開發的底層公鏈,於 2020 年 9 月上線。BSC 採用同以太坊相同的EVM,因此以太坊專案可以一鍵遷移至幣安智慧鏈。目前 BSC 鏈上 NFT 專案數量位列第四,NFT 也被納入幣安投資生態板塊。

此外,Matic 提供二層擴容解決方案,用於鏈外計算,同時使用 Plasma 框架和分散的股權證明(PoS)驗證器網路確保資產安全,它旨在提供可擴充套件的即時區塊鏈交易,並於 2019 年加入 Binance Chain Alliance( BCA )。

除 Matic 外, BCA 聯盟目前另有 22 位成員,主流交易所對以構建基礎技術設施為重要切入口,透過投資等方式介入 NFT 產業生態發展。

除了以太坊外 Flow、Tron 在效能上均有所改進,例如提供更低的交易費用和更好的開發者體驗,相較以太坊,具備以下 三點優勢:

  • 數字創作者可獲得較低 gas 費用;
  • 提供針對實際用例的開發者工具;
  • 支援跨鏈 DeFi 流動性擴充套件集;

3.2 協議層

  • NFT 鏈上協議標準的統一

部分 NFT 底層公鏈已著手開發滿足 NFT 未來發展需要的統一鏈上協議標準,基於統一的鏈上協議標準,可有效降低 NFT 資產發行門檻和難度,於使用者而言,使用此類統一的鏈上協議標準的 NFT 資產可快速實現數字資產的確權,解決數字資產安全問題,改善數字資產跨生態流轉。

  1. IOST 新協議標準

2020 年 4 月 IOST 正式對外發布 NFT 標準 IRC 721,此標準同 Enjin 的 ERC 721 標準類似。

每個 IRC-721 通證均對應唯一身份 ID,並且只有一個所有者。此外,在 IRC 721 標準下,NFT 可在合約中儲存身份 ID 和後設資料。開發人員可透過儲存後設資料的外部 URL 以及合約中後設資料的連結提高儲存效率。它亦設有靈活的鎖定轉移機制,並且包含了黑名單管理功能,可滿足遊戲和娛樂應用的管理需求;

IOST 另釋出標準介面 IRC 722 標準,現主要由 TokenPocket 等錢包支援此標準。

  1. Flow NFT 代幣標準

Flow 採用 Cadence 程式語言,Cadence 是一種面向資源的程式語言,為智慧合約程式設計引入了新功能,可幫助開發人員確保其程式碼安全,可靠,清晰且易於使用,Flow 上 NFT 代幣透過 Flow 模擬器,採用 Cadence 完成,並具有以下特性:

1)每個 NFT 由具有整數 ID 的資源表示,資源是表示 NFT 的理想型別,因為資源具有由型別系統強制執行的重要所有權規則。他們只能有一個所有者不能被複制,也不能被意外或惡意丟失或重複。這些保護措施可確保 NFT 安全性,且可以代表具有實際價值的資產。

2)NFT 通常可用某種後設資料進行表示,如名稱或圖片。此類後設資料大都由鏈外儲存,鏈上通證僅包含 URL 或類似元素,並指向鏈外後設資料。Flow 以此為切入點,使關聯的所有後設資料均可在鏈上儲存。

3)當 Flow 上的使用者想要彼此進行交易時,其可點對點進行交易,而不必透過在每個使用者帳戶中呼叫資源定義的方法來與中央 NFT 合約進行互動。

  • NFT 20 標準

NFT 生態中,NFT20 是一種去中心化交易所和協議,用於將 NFT 專案標記為 ERC20 令牌,以使其可在諸如 UniSwap 或 Sushiswap 之類的去中心化交易所上交易。任何人都可以將其 NFT 新增到適當的池中,並接收代表該 NFT 專案的 ERC20 代幣衍生物,該代幣可以立即在 Dex 上進行交易。

透過建立 NFT 的 ERC20 衍生品的二級市場,NFT20 希望解決 NFT 領域的流動性問題。解決該問題可提供套利機會,允許投資者獲得 NFT 專案的價格敞口,而無需識別和購買單個 NFT,並且可以更公平地設定價格,並且使收藏者和新手交易 NFT 資產更為便捷。

  • 其他

2020 年 NFT 技術已開發出可允許使用者透過購買 “ NFT 碎片” 獲得 NFT 部分所有權的工具。如此,資金量小的遊戲參與者仍可透過購買 NFT 碎片獲得一定比例的所有權,其中一個開創性的專案便是 Niftex 。

目前 Lendroid 也正開發元通證系統,它允許使用者以全新方式共享、協作、借用部分 NFT,亦允許通證持有者對數字資產中某一屬性進行再通證化,以建立可轉讓型 NFT 資產。資產所有者也能向另一使用者提供有限訪問權,例如更改藝術品中的圖層或臨時訪問虛擬位置,對通證持有者而言,再通證化和智慧合約基本上可保證出借數字資產的安全性,無需擔心借款人違約。

3.3 應用層

圖片來源:fatcatfun.com

NFT 生態仍較為小眾,應用層可大體劃為兩大方向,一即為應用層提供生態支援服務,旨在提高使用者體驗,包括基礎設施、交易平臺等;二為面向使用者互動層,為 NFT 應用場景提供應用介面,可分為遊戲類、收藏品類、藝術品類等。

自數量來看,圍繞於 NFT 資產交易(發行)平臺出現的生態支援服務是最為集中的應用場景。值得注意的是,多數 NFT 資產交易平臺提供的服務類別並非僅侷限於 NFT 作品交易層面。

現有 NFT 生態體系整體結構較為簡單, Animoca Brands 在當前生態體系內複合屬性較重,無法完全進行單一劃類,其主體功能為區塊鏈遊戲開發公司,但亦兼有遊戲開發能力及產業鏈上下游投資能力,產業運作綜合能力突出,Animoca Brands 發展路徑和已有業務形態於 NFT 未來而言,具有一定啟示性,後繼或湧現更多相仿企業。

NFT 交易資產大都集中於藝術品、遊戲道具、卡牌等領域,因此也限制交易平臺獲取使用者渠道。就藝術品鏈上交易而言,其首要步驟便是實現藝術作品鏈上化,即加密藝術創作者如何鑄造 NFT 作品。NFT 藝術品類交易平臺,如 Rarible、Mintable、Opeasea 等均提供一鍵 NFT 作品鑄造模式。以 Rarible 平臺為例,數字形式作品可透過 PNG, GIF, WEBP, MP4、 MP3 等形式上傳,鑄造成 ERC 721 或 Rari ( Rarible 治理幣),支付一定 GAS 費後便可在 Rarible 平臺上流通。

三. NFT 賽道主要應用場景及瓶頸

  1. 應用場景分類概覽

1.1 元宇宙類

NFT 將不斷應用於更多的使用場景,並且還將定期出現更多的創新示例,其中最受歡迎的還是遊戲中的資產、收藏品、虛擬房地產(土地)、域名及藝術品。

通常而言,在任何應用程式內購買的資產和免費遊戲內購買的虛擬貨幣都可能面臨無法提現、重新使用、轉售或以其他方式跨遊戲或平臺使用的問題,但在遊戲中購買的 NFT 資產實際上都屬於購買者所有,每個資產均是唯一且可識別的,並且可以在使用者之間流轉,而無需徵得開發人員的許可,也可以流轉至遊戲外部,在公開市場上出售,甚至在其他遊戲中使用。

隨著不斷新增的創新使用場景,NFT 實際上可以代表任何類別的數字資產,因此具有非常大的市場潛力和增長空間。

元宇宙 (metaverse)是 NFT 領域最佳應用之一,在元宇宙中,遊戲、使用者生成的內容、藝術、金融、虛擬形象、多人遊戲和社交,對玩家而言是具有有形價值的概念。

NFT 提供的價值類似於任何有形的有價物,擁有唯一性和稀缺性,持有者擁有完全所有權並可將其出售給任何人,如果對映兩者屬性,便能挖掘出 NFT 的無限可能,目前結合有形有價物和數字藝術的 NFT 資產和應用開始受到 Sandbox 高度關注,例如 CryptoKaiju 推出的可在 The Sandbox 中扮演遊戲角色的乙烯基玩具,以及近期 FEWO 同 RTFKT 聯名發行的運動鞋等,同時也包括將 NFT 技術用於稀有酒品收藏的應用,例如 Wiv.io 或 NFTSpirits 等。

1.2 遊戲類

遊戲道具廣義上包含遊戲內玩家資產,此類資產特性之一為玩家必須透過遊戲行為獲得,或透過金錢購買。遊戲資產有獨特特性和使用資料,且只在特定環境中才具備使用價值。

遊戲道具適合以 NFT 形式表現一方面因為遊戲道具開發、使用皆為鏈上化,其價值由遊戲場景支撐,可規避價值上鍊這一中心化環節,另一方面大部分遊戲裝備、角色都具獨一無二、可自由流通特性,這些特性與 NFT 屬性相符。此外,NFT 遊戲道具可在跨場景、跨遊戲中確權、複用,遊戲資產有望成為 NFT 生態通行資產。

因現階段遊戲類 NFT 皆開發於以太坊之上,其後繼發展因以太坊 Gas 費用等問題受限 ,若無完善或可用性高的基礎設施支撐,即便潛在使用者數量眾多 NFT 遊戲發展仍將被制約。

以區塊鏈為底層設計的遊戲產業如要達到 Fortnite 或英雄聯盟的水平,不能僅依靠於 NFT 技術或者設計一個特別的代幣模式來實現。開發一款暢銷遊戲通常需要大量時間和資源,NFT 遊戲形態演進上,我們認為至少未來 3-5 年才能看到部分端倪。

1.3 收藏品類

NFT 技術可用來來表徵收藏品所有權,現階段以藝術收藏品為主。收藏品通常具備兩大特徵,唯一性及不可複製性。

中心化網路中,現有的普通數字化媒介及技術很難徹底將收藏品數字化,而 NFT 技術是解決辦法之一。理論上,NFT 可一定程度上解決傳統藝術品領域防偽難題,但技術層面,現階段 NFT 底層技術無法支撐龐大藝術品市場,因此,NFT收藏品市場目前多集中於數字藝術,比如當前周交易量排名靠前 Rarible、CryptoPunks 以及 SuperTare 均為數字藝術收藏品交易平臺。

現階段收藏品市場仍過於小眾,對標人群窄發展局限性大,但 NBA Top Shot 的階段性成功,也顯露出 NFT 未來市場可觀潛力,NBA Top Shot 市場規模超過 5.5 億美元,是大型體育聯盟和全球話 IP 願接受區塊鏈作為資產發行技術載體的一個良例,UFC、華納音樂集團及 MotoGP 也進一步證明了這一點,許多品牌和團隊都在尋求創新的解決方案,如採用 Flow 等效能更為優秀的底層方案,為受眾群體打造新的體驗,以實現企業同受眾群體建立更深互動。

1.4 藝術品類

隨著加密藝術交易活動愈發頻繁,依託以太坊網路進行加密藝術品銷售的優勢為更多人所知,主流數字藝術家漸次進入加密領域,著名數字藝術家 Mike Winklemann(Aka.Beeple)曾於 Nifty Gateway 發售一套數字藝術品,其中一件拍賣成交價高達 777,777.77 美元。

傳統藝術品行業開始逐步關注並嘗試利用 NFT 技術進行藝術產品跨界互動,如英國奢侈品及藝術品拍賣行佳士得( Christie's )於 2020 年 10 月進行首次 NFT 作品拍賣,最終《Portraits of a Mind:Block 21》作品以 131,250 美元成交。2021 年 3 月 11 日,佳士得(Christie's)紐約拍賣會《Everydays: The First 5000 Days》最終以 69,346,250 美價格成交,該藝術品作者 Beeple 因此成為在世藝術家作品最高售價第三名,僅次於大衛霍克尼和傑夫昆斯。

NFT 藝術品除涉及作品鑄造外,目前各交易平臺仍以藝術品售賣為主,因此如何擴大交易所獲客渠道、吸引使用者交易群體成為現今提高 NFT 作品流動性的一大難題。2020 年 NFTX 代幣指數的建立是一次全新獲客渠道嘗試。即使對加密藝術品、傳統藝術品不甚瞭解的非專業投資者亦可透過追蹤個人 NFT 代幣組合,增加二級市場投資便捷性。

就藝術品這一資產形態而言,NFT 只是其技術實現形式,藝術品類 NFT 價值核心仍是作品本身的藝術價值,這也是決定藝術品類 NFT 價格的根本因素。伴隨著新興藝術家對 NFT 技術的逐步接納,NFT 或成為未來數字藝術創作的關鍵性載體,未來數字藝術品的創作收藏方式極有可能以 NFT 形式運作。

1.5 金融類

DeFi 是 2020 年加密貨幣市場熱度板塊之一,該板塊總市值於 2020 年 9 月 1 日達到 160.42 億美元,在 Sushiswap 創始人被爆套現多個專案接連暴雷影響下,其總市值快速下跌,短時回落至 2020 年 8 月初水平。DeFi 降溫期間,以 MEME 為首的 NFT 市場快速崛起,日交易總量自 9 月 17 日開始不斷攀升,並於同月 27 日達至年內最高點 54 萬美元,藝術平臺 SuperRare 和 NFT 交易平臺 OpenSea 月成交量亦在彼時各創歷史新高,分別錄得 77.7 萬美金及 275 萬美元。

DeFi  同 NFT 結合模式通常為平臺將流動性挖礦模式移植到 NFT 領域,如 MEME、Aavegotchi 等,其中典型代表即為 MEME。

資料來源: www. PANewsLab.com

目前, NFT 同 DeFi 結合型應用約可分為以下幾類:一類為 DeFi 模式引入 NFT 概念的應用 如 MEME、Avegotchi,一類為抵押 NFT 進行 DeFi 挖礦的 WHALR、CARGO,以及直接於 NFT 平臺引入流動性挖礦的 Rarible 。

NFT 同 DeFi 結合型應用流量多受益於流動性挖礦產生的高收益,NFT 整體市場規模約為 DeFi 市場規模之 2%,以 MEME 為例其 NFT 代幣菠蘿的周交易量尚不及 FT 代幣 MEME Coin 日交易量 5%,且因市場熱度週期效應明顯,形成交易量不均衡。

NFTX 是用於生成由 NFT 收藏品支援的 ERC20 代幣的平臺,平臺所生成的代幣被稱為基金,具備可替代和可組合性。使用 NFTX,使用者可從 Uniswap 等 DEX 上建立和交易基於自身喜好的收藏品基金,NFTX 的出現使得 NFT 市場參與門檻得以降低,對於不願花時間鑄造、交易 NFT 作品的人群,透過二級市場直接參與的便捷性也將大為提高。

NFT 其技術本質為資產數字化技術標準,透過將房地產、藝術品等實體資產鏈上化,藉以解決該類資產流轉效率低而產生的融資難題。數字化後的現實資產或虛擬資產數字化後也將進一步完善 DeFi 生態底層資產結構,結合 DeFi 流動性挖礦模式則能解決 NFT 資產交易市場部分流動性問題。

目前,NFT 資產發行其融資屬性愈發顯現,2021 年 3 月 首次 NFT 發行,INO (Initial NFT Offering)作為融資模式被市場提出,INO 目的是分發 NFT 資產並實現融資需求。3 月 10 日,幣安智慧鏈 DEX 應用 BakerySwap 宣佈將引入 INO ,而首個使用該方式的發行人便是華人藝術家曹俊,其此前創作的一幅山水畫於 2018 年拍賣了 45.2349 萬美元。DeFi Pulse 聯合創始人 Scott Lewis 亦在 NFTX V2 設計構思中提到 INO 設想概念,現階段 INO 並未與傳統  ICO 發行方式有本質區別,但透過售賣有價物可剝離因直接融資產生的合規風險,我們認為 INO 及該模式變體 ISNO(Initial Staking NFT Offering 首次質押 NFT 發行)等融資模式下的融資規模將在未來 1-3 年大幅增長。

四. NFT 應用空間

NFT 技術應用空間除發展前期的元宇宙、遊戲再到 2021 年集中湧現的藝術、收藏品外,NFT 生態體系逐步完善,2021 年圍繞於 NFT 出現的產品架構將實現更為多維且個性化的使用者體驗,透過端對端體驗設計,身份與聲譽類 NFT 可連結更多層次的個人關係,強化平臺內使用者屬性,進而推動平臺自身創造出更多新模式場景。

現階段 NFT 行業場景模式及產品構建方向主要圍繞於以下四點:

  • 社羣圈層拓展

2021 年藝術與收藏品中高價單品的售出擴充套件了 NFT 市場知名度,外溢效果明顯,而遊戲、音樂、體育、票務等應用場景的發展不斷將 NFT 滲入到現實生活中。從簡單直接的 NFT sales 到具有互動性的 NFT dapps ,這些貼近生活的應用場景使 NFT 更具留存率,逐漸將生活數字化,將遊戲圈、音樂範、大眾時尚等實體產業社羣逐步引入加密世界,進一步開啟加密社羣與現實世界間的大門。

  • 數字身份和聲譽

相較於購買和交易 NFT 資產這一簡單模式,平臺可根據使用者所購和持有的 NFT 資產建立更為新型的數字身份,使用者可利用該數字身份進行跨平臺訪問、互動,在衍生出的使用場景中進行 NFT 資產流轉,NFT 技術也可作為使用者自助創造新身份、聲譽和自我表達的實現方式 NFT 將不僅是純粹意義上的封閉型資料,使用者使用個人資訊、使用習慣、喜好等將以資料形式儲存於鏈上併成為所持資產的一部分,平臺、使用者及資產三者邊界實現彼此融合。

  • 可組合產品及衍生品

NFT 或催生新型商業形態,NFT 在該商業形態下發展成為一種可組合式產品或衍生品。Saint Fame DAO、Zora 和 Foundation 是這一趨勢早期範例。受眾可將定製或持有某一 NFT 資產,並可將之同另一 NFT 進行多次融合鑄造出新的 NFT 資產,新資產既可利用對應供應鏈兌換實物也可在公開市場出售。這類 NFT 較不易形成投機活動,可為更多受眾接受和獲取。

  • 資產類別及流動性創造

NFT 技術可作實現資產數字化,現實資產品類除非標類資產藝術收藏品外,房地產資產也在藉助 NFT 技術進行數字化改造,以緩解流動性不足等問題,如位於美國 St.louise Wise Avenue 5828 的一處房產,以約 42.426 ETH 價格上線 NFT 交易平臺 Mintable 。

NFT 技術可基本解決房地產在內的多數有形資產所有權證明問題,並在數字化後,易於份額拆分降低資產投資門檻,現階段 NFT 正嘗試以房地產資產為切入口,繼續加強其對長尾資產數字化的嘗試。事實上,NFT 應用範圍遠超出了數字藝術、收藏品和遊戲等領域,這是一種可被用於代幣化實現且能交換任一種具備唯一屬性物品的數字化技術。

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