“逃離”比特幣網路:解鎖 BTC 的 DeFi 潛力

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撰文:Tim Cole,來源:Messari

編輯:南風

毫無疑問,比特幣是加密貨幣中的王者。然而,儘管比特幣作為「數字黃金」取得了成功,但在目前的狀態下,其用例在很大程度上僅限於「持有」。

幸運的是,現在使用者可以使用比特幣做越來越多的事情的,比如讓比特幣在其他區塊鏈上的 DeFi 協議中使用。這些 DeFi 協議為加密貨幣使用者提供了一種利用 BTC 進行借貸、提供流動性等的方式。

由於以太坊相對較高的交易速度、智慧合約能力和龐大的開發者社羣,以太坊一直是 BTC 在 DeFi 中使用的主要區塊鏈網路。例如,DeFi 使用者可以將他們的 BTC 鎖定在以太坊智慧合約中,並獲取等值的比特幣代幣化形式 (比如WBTC),然後將這些代幣用於參與各種基於以太坊的 DeFi 協議來賺取收益。如果沒有這些在不同區塊鏈上執行的「合成比特幣」,比特幣將無法為其持有者帶來今天這樣的被動收入。

1. CeFi 中的比特幣

諸如 BlockFi 等中心化金融 (CeFi) 公司允許使用者存入 BTC 作為借款的抵押品或者作為一種簡單的儲蓄工具。由於客戶服務需求和普遍熟悉度,大多數新使用者傾向於使用老牌的中心化機構來獲取金融服務,而不是使用去中心化協議。

然而,當前越來越多的人放棄了這些中心化選項,而是選擇不受監管、無須許可、更加透明的 DeFi 協議。諸如 Compound 和 Aave 等借貸協議允許使用者使用「合成比特幣」作為借款的抵押品或作為存款提供借貸;諸如 Uniswap 等 DEX 協議允許使用者將他們「合成比特幣」與其他資產配對,為去中心化交易所提供流動性。

直到不到一年前,由於缺乏與其他區塊鏈的互操作性,BTC 還無法在大多數 DeFi 協議中使用。然而,隨著在 DeFi 中使用 BTC 的明確需求,解決方案也隨之出現,現在有很多方法可以在其他區塊鏈上使用 BTC。

上圖:DeFi 中鎖倉的 BTC 總價值增長趨勢。圖源:Messari

2. Wrapped Bitcoin (WBTC)

Wrapped Bitcoin (WBTC) 是一種中心化的「包裝」解決方案,允許使用者在以太坊區塊鏈上使用 BTC。WBTC 是迄今為止使用最多的比特幣互操作性解決方案,控制了 BTC 在 DeFi 中使用量 78% 的市場。當前市場的流通供應量約有 189,000 WBTC,約合 76.3 億美元。

WBTC 是一種ERC-20 代幣,其發行是由 BitGo 託管的 BTC 按照 1:1 支撐。WBTC 的運作方式透過一個「鑄造」和「銷燬」的過程。在鑄造過程中,使用者向一個智慧合約提供一個以太坊地址,然後使用者將 BTC 傳送給託管方,由託管方鑄造 WBTC 並將之傳送到該智慧合約。最終該合約會將 WBTC 傳送給使用者,然後使用者就可以自由地在以太坊區塊鏈上使用他們的比特幣了。贖回過程也很簡單,首先是該使用者提交一個取款請求,然後使用者將 WBTC 傳送到該智慧合約,該合約將把 WBTC 銷燬。該託管方在確認這一銷燬之後,會將 BTC 發回給該使用者。

WBTC 的一個問題是其中心化的託管方。這種中心化使得 WBTC 更容易受到攻擊,進而推動了其他各種將 BTC 帶入以太坊中的解決方案的開發。傳統上來看,加密貨幣使用者也不喜歡中心化的產品,因為他們對這些中心化實體缺乏信任:人們總是擔心中心化組織可能會審查或者竊取使用者的資產。WBTC 試圖透過對託管地址的完全透明化來抑制人們的這種情緒,這種透明性允許使用者將託管地址與被鑄造的 WBTC 數量進行比較,以確保 1:1 的支撐比例。

3. renBTC

在以太坊上,RenBTC 是 WBTC 的直接競爭對手,當前流通中的供應量有 9,993 renBTC,約合 4.03 億美元。與 WBTC 一樣,RenBTC 也是由 BTC 按照 1:1 支撐的,也是一種ERC-20代幣,並且有著一個非常類似的「鑄造」和「銷燬」過程。

RenBTC 是 RenVM 的產品,RenVM 是一個開放協議,旨在作為一個「橋樑」實現資產與以太坊區塊鏈之間的來回橋接。關鍵區別在於,RenVM 的目標是以一種更去中心化的方式來託管使用者的比特幣。RenVM 的目標是透過一個由 10,000 個被稱為「暗節點」(dark node) 的虛擬機器組成的網路提供動力,這些暗節點透過為該網路提供算力和儲存空間來獲得回報。暗節點允許使用者將他們的 BTC 價值轉換為 renBTC,從而使自己的 BTC 以一種去中心化的方式被託管。這些暗節點必須質押 (stake) 至少 100,000 REN 幣才能參與和保護該網路,這有助於阻止他們作惡或者竊取儲存的 BTC。

Ren 的計劃是透過三個階段來發布其主網,這將使該協議越來越去中心化。目前 Ren 處於計劃中的第二階段 Mainnet SubZero,目前該網路在很大程度上是中心化的:Greycore 是唯一負責該網路執行和共識機制的一組節點 (由 Ren 團隊執行)。隨著 SubZero 主網的進展和團隊對其實現更加有信心,新的節點成員將被新增。他們正在這些階段中取得進展,以便能夠快速修復在初期階段可能出現的潛在 bug。

4. tBTC

tBTC 是 renBTC 和 WBTC 的另一個直接競爭對手。tBTC 代幣是由 KEEP Network 設計的 ECR-20代幣,其目標是保持比特幣的“硬通貨”狀態。就像 renBTC 和 WBTC 一樣,tBTC 也總是可以兌換為等量的 BTC。

tBTC 的「鑄造」和「銷燬」過程是去中心化的,其託管過程也是如此。如果使用者想要鑄造 tBTC,他們需要先向一個智慧合約傳送一個請求,請求獲取一個錢包地址來存入他們的 BTC。KEEP 網路透過隨機選擇一組簽名者 (signers) 來確保 BTC 託管的去中心化:這組簽名者會被隨機選中來建立和管理該 BTC 錢包地址。當前,這些簽名者 (節點) 需要抵押的 ETH 的價值必須兩倍於使用者存入的 BTC 價值,以確保他們不會攜款逃離或以任何其他方式進行惡意行為。這些簽名者透過存款人支付的一小筆費用來補償他們的工作。被隨機選出的一組簽名者透過提供 BTC 已存入的證明 (proof) 然後便可以鑄造 tBTC。該協議即將迎來一個名為 tBTC v2 的更新,將允許節點只需要質押 KEEP 代幣,而不需要使用 ETH 作為抵押品,以減少經濟約束和推動網路發展。

與大多數「合成比特幣」相比,tBTC 需要更多的技術熟練度,出錯可能會讓使用者損失金錢。tBTC 只能根據網路指定的批次大小進行鑄造--目前只能接受 0.002、0.01、0.1、0.2、0.5 和1.0 BTC 的批次大小。KEEP 白皮書中顯示了一個讓存款人損失大量資金的超額支付錯誤例項:

上圖示例:針對 1 BTC 批次大小的存款提供 1.6 BTC 資金證明的使用者,只會鑄造 1.0 BTC。任何銷燬 1.0 BTC 的使用者都可以申領這 1.6 BTC 存款,並贖回其包含的 UTXO (為花費交易輸出),賺取約 0.6 BTC 的利潤。來源: KEEP 白皮書

5. BTCB

BTCB 是幣安智慧鏈 (BSC) 上的與 BTC 掛鉤的資產,允許其持有者在 BSC 鏈上的 DeFi 協議中使用 BTC。BTCB 是一種 BEP2 (幣安鏈的代幣標準) 或者 BEP20 (幣安智慧鏈的代幣標準) 代幣,可以低成本地與 BTC 進行轉換。BTCB 類似於以太坊上的 WBTC,因為幣安對使用者的 BTC 的託管和信任需求具有中心化的屬性。幣安提供了其 BTC 持有情況的透明度,以讓使用者知曉其發行的比特幣合成資產是由 1:1 的 BTC 支撐的。目前約有 73,119 BTCB 在流通中,約合 29 億美元。

上圖:幣安智慧鏈的 BTCB 鑄造過程。來源: Binance

BTCB 使用者可以在 BSC 鏈上的 DeFi 協議中使用他們的 BTC 價值,同時不會錯過潛在的 BTC 價格增值。BSC 鏈提供許多與以太坊相同的無須許可的 DeFi 服務,但交易費用要低得多,而交易費對於以太坊使用者來說是一個日益嚴重的問題。

雖然幣安像 WBTC 一樣有著中心化的屬性,但這確實意味著使用者可以從幣安的安全措施中獲益:所有鎖定 (託管) 給幣安上的資金都受到其使用者安全資產基金 (SAFU) 的保護。SAFU 資金被用作應急儲備金,用於在駭客攻擊等黑天鵝事件發生時償還使用者。

上圖:幣安智慧鏈上的 DeFi 應用,圖源: Binance

6. xBTC

xBTC 由 Haven Protocol 於 5 月 4 日釋出。xBTC 的釋出標誌著該協議的第一種合成加密資產。Chainlink 是用來維持 xBTC 與 BTC 錨定的預言機。目前 xBTC 還沒有在公開市場上可用,所以其真正的錨定還有待確定,但隨著該協議即將與 THORChain 的整合,這將很快改變。目前,使用者可以在該協議的 Haven Vault 中進行 xUSD 和 xBTC 之間的兌換,沒有交易對手方和滑點,具有無限流動性、低費用和 Monero (門羅幣) 級別的隱私性。比如 5 月初,一名使用者在完全隱私的情況下,使用 120 萬 xUSD 兌換了 20.3 xBTC,而費用僅為 3600 xUSD。見下圖:

使用者不需要持有任何 BTC 就可以鑄造 xBTC,這意味著不需要有實體來託管使用者的 BTC 來讓他們從 xBTC 的用途中獲益。相反,xBTC 由 XHV 幣作為抵押品來支撐。這是 xBTC 和其他合成比特幣的關鍵區別。其他合成比特幣是以 1:1 由 BTC 支撐的,這意味著上述其他合成比特幣堅持了 BTC 的硬通貨政策,不會在流通中創造出更多的比特幣。相比之下,xBTC 確實創造了更多流通中的比特幣,並新增了隱私性元件,這使其成為比特幣的競爭對手。

隱私性曾是中本聰的原始比特幣比白皮書的核心內容,但在我們今天非常透明的區塊鏈中,隱私性似乎已經丟失了。xBTC 允許其持有者在完全隱私的情況下捕獲 BTC 的價格走勢,且不久在與 THORChain 整合之後,xBTC 將可以在整個加密世界交易其他加密資產。xBTC 的迴圈供應可以在這裡追蹤到:

https://explorer.havenprotocol.org/supply

7. sBTC

sBTC 是 DeFi 衍生品交易平臺 Synthetix 上的合成比特幣。就像 xBTC 一樣,sBTC 的發行也不需要使用者持有標的資產 BTC。sBTC 僅是一種透過 SNX (Synthetix平臺本地代幣) 作為抵押品而發行的衍生品。目前 sBTC 的供應量約為 1700 sBTC,約合 6950 萬美元。

Synthetix 允許其使用者透過債務池鑄造 sBTC 等合成資產。使用者抵押 SNX 代幣,然後就可以鑄造他們想要的合成資產。目前,Synthetix 系統作為一個整體是高度超額抵押的,以使該系統更安全地應對本地代幣 SNX 價格的急劇下跌。sBTC 從 Chainlink 獲得喂價,可以與 Synthetix 上的其他本地合成資產進行無滑點地交易。Synthetix 上的其他合成資產包括錨定法幣、其他加密貨幣和商品的合成資產。

在創造出更多流通中的 BTC 和與比特幣的硬通貨屬性背道而馳這方面,sBTC 與 xBTC 很類似。不同之處在於,sBTC 只允許其持有者捕獲 BTC 的價格波動,並且只能在其自己的網路內交易,而 xBTC 計劃透過與 THORChain 的整合使之能夠與所有加密貨幣進行交易。

總結

現在有很多形式的「合成比特幣」,每種都有自己獨特的用例、鑄造方式或託管過程。大多數合成比特幣專注於將原生比特幣引入其他區塊鏈,以解鎖比特幣的價值,並將其用於 DeFi 協議,而其他一些合成比特幣則提供額外的元件或價格敞口。使用哪種合成比特幣來轉移 BTC 的價值取決於個人或機構,且每種的預期用途也有所不同。幸運的是,在不同的區塊鏈上轉移和解鎖比特幣價值的方式越來越多,且由於 BTC 的價值隨著 DeFi 協議給加密貨幣帶來的價值而增加,這種趨勢也是勢在必行的。

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