CoinTiger是一家面向全球的創新數字資產交易平臺，成立於2017年11月份，目前日交易量穩居全球交易所TOP 30。平臺在名氣上雖然比不上幣安、火幣等頭部交易所，卻一直穩紮穩打，是去年新崛起的最有活力且最穩紮穩打的新玩家。
在日異月殊的區塊鏈行業，CoinTiger一直堅持不盲從創新，所有決策都基於市場的實際狀況，並參照現有金融做迭代，致力於透過自身努力從而推動整個行業的發展。CoinTiger近期有個大動作，釋出了「關於TCH引入股權機制的公告」，決定對平臺通證TigerCash（程式碼TCH）作出重大改革，將公司股權100%注入TCH。
平臺通證的創新與挑戰
平臺通證是自區塊鏈出現以來，交易所最大創新之一，交易所的核心是使用者，而通證能起到把平臺和平臺使用者連線起來的作用，讓使用者和交易所共同發展，一起參與到交易所的建設中。同時通證也為平臺起到了融資的作用，讓交易所有更多的資金髮展業務。
然而，擁有豐富一二級金融市場經驗的CoinTiger的管理團隊意識到， 當前區塊鏈市場上存在著一個巨大的衝突——即平臺通證與公司股權之間的矛盾。一份股東權益，是輸出給通證，還是輸出給股權？長此以往，不僅僅通證的價值會被削弱，股東的利益也無法保障。同時也產生了以下三個困惑：
困惑一：平臺通證是否提供了優於股權的底層資產，平臺通證的設計是否是一種更好的產權制度？ 現階段的平臺通證，一定程度上根據各家的訴求，注入了一些不可持續且不可確定的權益，除了短期投機買盤外，沒有長期價值支撐。
困惑二：幣圈需要大發展，需要二級市場能夠起來，二級市場不能存活，一級市場的熱潮根本無法持久。 目前看，二級市場的Token多數注入的都是使用權益，而通常來說，使用權益是不可能漲價的，是沒有炒作空間的。就像麥當勞不會讓自己的優惠券有長線上漲的預期，微軟不會讓作業系統的價格長期巨幅波動。 我們的Token真正的價值在哪裡？ 並沒有答案。
困惑三：Token和股權，本質上對應的是同一個企業的收益。幣和股，要麼同權，要麼明確權利差異，如果股東權益分配方式長期不透明，幣本身的權利體現不持久，幣的存在價值，只是稀釋股東權益，從長期看，意義不大，而且帶來巨大的衝突。
基於以上困惑，CoinTiger團隊覺得有必要將幣和股合併，幣股同權，推動一次內部改革。
幣股同權，一個新的開始
根據「關於TCH引入股權機制的公告」所示，改革後CoinTiger將會有幾方面的變化：
1. 平臺幣TCH“回購機制”變更為“分紅機制”。
Tiger Cash（TCH）是由CoinTiger交易所發行的平臺代幣，總髮行量10.5億枚，根據原白皮書的承諾，截止2018年8月底，CoinTiger已經回收並銷燬5000萬TCH，當前TCH總量為10億枚，現流通量6.72億枚。
根據「CoinTiger幣虎關於TCH引入股權機制的公告」，剩餘的10億枚TCH將實行改革後的規則：
1）每年將拿出平臺不低於50%的淨利潤分配給所有TCH持有者；
2）持有TCH數量超過總量1%（1000萬）的使用者將有權成為CoinTiger的股東，可申請CoinTiger新加坡公司股東工商變更登記；
3）新規則下CoinTiger將實施每三個月變更一次並公示，同時將建立一個便於TCH使用者查詢股東登記變更的附屬智慧合約。
2．公司的的治理將由原來的基金會治理轉變為董事會管理，接受TCH持有人監督。
1）董事會由11名自然人董事組成，其中TCH股東董事7個，社羣董事4個。股東董事、社羣董事由股東大會選舉產生，均享有董事的一切權利；
2）其中7名股東董事由CoinTiger現有股東提名，並經股東大會投票選舉產生。每屆股東董事人的任期為一年，任期屆滿，可以競選連任。任期內，股東董事持有TCH數量需不低於1000萬，且不得轉讓、變更；另外4個社羣董事席位，由CoinTiger社羣推薦，社羣使用者投票選舉社羣董事席位。每屆社羣董事任期為一年，任期屆滿，可以競選連任，連任時間不得超過3年。任期內，社羣董事持有TCH數量需不低於1000萬，且不得轉讓、變更。
透過以上幾個機制的改變，CoinTiger團隊相信一方面會推動CoinTiger 治理逐步透明規範，股東有了透明的方式，自由進出，確保了權益，不再糾結於股權和幣權的孰輕孰重；另一方面，讓內部同事的權益與公司表現繫結，獎勵機制透明，團隊成員會更為安心，人人都是股東，貢獻越大，權益越大，從而促進CoinTiger的健康發展。
理論＋實踐，走出CoinTiger特色風格
同時，在跟CoinTiger CEO富蘭克凌溝通的時候，我們又發現TCH股權機制改革有以下幾個亮點：
1）公開透明 —— 滿足內外部投資者的共同利益
CoinTiger一直有跟投資者與團隊接洽，但是基於幣和股的權益分配問題，很難形成共識。此次CoinTiger團隊做出這樣的改變，是為了內部投資者和外部投資者的共同利益。CoinTiger團隊會共同推動公司治理的透明，規範，財務的透明和規範。不僅在管理上做到透明公開，同時也會在財務上做到儘可能公開透明。此次改革後會CoinTiger會陸續公佈收入地址和分紅資訊，具體措施也將隨著CoinTiger發展的程序逐步推出。
2）不會透支平臺未來權益
CoinTiger的平臺幣改革不是為了刺激使用者夠買TCH，這樣的改革是為了將TCH和其他平臺幣區別開來，形成長期的競爭優勢。據TCH幣種介紹所示，CoinTiger所有投資人的TCH也都已經解禁半年之久。
同時，CoinTiger CEO富蘭克凌也表示，“不會鼓吹任何的收益和暗示，也不搞什麼交易挖礦，而是為所有TCH持有使用者贈與了股東的權益。作為公司主要股東，出讓了絕大部分權益給市場、員工和未來的合作伙伴。CoinTiger覺得Token從制度上要優於股票，這只是第一步。”
但是，作為一個新事物，我們也很擔心這種給平臺幣注入的股權是否合法？對此，CoinTiger CEO 富蘭克凌認為，“這種做法接近於Security Token，在國外也屬於立法的模糊階段，CoinTiger會根據未來的情況逐步走向合規。目前要先解決Token底層資產的最佳化，利用Token 提升競爭力的問題。某種意義上，有點像當年華為內部股權的升級版。“
在交易所競爭如此激烈的情況下，各家交易所爭相模仿，各種激勵制度齊放，然而更多的像是一針興奮劑，短暫的爆發後，留下的是一堆癱軟無力的軀體。CoinTiger在此刻做出自己的改革，既梳理了自身的權益關係，為之後的戰略升級鋪平道路，也集中排解了一些行業發展中的困惑。希望這種將股權注入TOKEN的模式能為區塊鏈行業帶來更健康的發展。
