2月25日，coinbase正式向sec提交上市申請，計劃將其a類普通股在納斯達克全球精選市場直接上市，股票程式碼為「coin」，高盛、花旗集團、摩根大通等公司擔任交易顧問。如若成功獲批上市，coinbase將成為第一家在傳統資本市場上市的頭部加密貨幣交易所，併成為加密行業的里程碑事件。
根據coinbase向sec提交的s-1檔案顯示，coinbase在2020年總營收為12.77億美元，較2019年增長128%，淨利潤3.22億美元，歸屬於普通股股東的每股淨收益為1.58美元，而2019年全年淨虧損3040萬美元。
在收入來源方面，coinbase約85.8%的收入來自客戶交易手續費；約3.5%的收入來自訂閱與服務收入，這部分收入主要是客戶支付的資產託管費用；約10.6%的收入來自其他收入，根據檔案解釋，這部分收入主要是指在交易系統意外中斷期間，coinbase使用自身持有的加密資產幫助客戶完成交易而獲得的收入。
在營業開支方面，佔比最高的部分是一般行政費用，為2.79億美元，較去年增長20%；其次是技術與發展費用，為2.71億美元；以礦工費為主的交易費用為1.35億美元，同比增長64%；銷售與營銷費用為5678萬美元，同比增長135%。
相較之下，據cz曾對彭博社的披露，幣安2020年的利潤在8到10億美金；幣安2019年利潤為5.77億美金。
火幣曾經披露它2019年的營收為6.8億美金，也超過2019年的coinbase。okex在2019年大約也在同一量級，利潤率約為50%。這說明，coinbase的賺錢能力不僅遠遠不如幣安，甚至可能還不及火幣與okex。（當然三大交易所的資料都是他們自身披露的，而非經過審計後的資料，有誇大的可能性）。這其中應該主要源於衍生品賽道的差異。但是由於合規性質，coinbase在這方面受到嚴格的限制。此外，coinbase上幣選擇非常嚴格，對涉及證券極其謹慎，s1表格指出coinbase絕大多數收入來自於比特幣與以太坊的交易。例如美國sec懲罰xrp後，coinbase第一時間就暫停交易並隨後下架，但幣安等就沒有這一困擾。
除此之外，三大交易所都發行了自身的平臺通證，絕大多數通證都掌握在他們自己手中，他們可以使用平臺幣作為現金流進行投資，因此大大增加了運營方面的靈活性。平臺幣的增值部分如果可以作為利潤計算，幣安在最近一個月持有bnb增值恐怕就超過數十億美金。
坤叔認為，“非合規化”的市場一直會成為整個幣圈主流，或者說它本身就是優勢。“非合規化”市場在銷售和產品上有很多的創新和玩法，即使它裡面是有些泡沫的，但總體也是在促進市場發展。所以“全部合規化”暫時不會是幣圈的大趨勢。
當然，coinbase也有它非常優異的地方，它的平臺上儲存了超過900億美金的資產（非常瘋狂的數字），以及擁有4300萬使用者（月活280萬），上市後會使得加密行業獲得更多主流機構的認可，也會成為行業外人士與傳統機構的加密入口，傳聞特斯拉的15億美金購買比特幣就是透過coinbase。根據coinbase的表述，該公司正在透過廣泛的自營業務與投資佈局編織一個龐大的加密生態體系，旨在將基於加密的金融服務提供給任何擁有智慧手機的人，成為35億智慧手機使用者訪問加密經濟的第一入口與主要入口。
綜上所述，隨著coinbase的上市，一些合規化的機構將進一步走進傳統行業的視線，但其未來的方向將與最初的加密精神越來越遠，註定要走上不同甚至截然相反的道路。
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