幣圈的使命（六）PAX穩定幣機制構建金融效率經濟（下）
一天一小跌，幾天一大跌，這個時候，幣圈的使命更重要，但是發展的方向更迷茫。幣圈是一個資金市場，這個市場體系自內而外地非常脆弱：圈內問題很多，導致圈外不認同。監管層的態度，90%的區塊鏈專案，都是騙子。前幾天看到俞凌雄的微信小影片，談到上市公司沒有戰略自主權，被迫追求財務資料，甚至財務做假。而區塊鏈專案完全不同，它可以是虧錢的，只要流量上去，代幣價格上去，戰略成功，專案方受益，幣民受益，一切問題都不是問題......
俞凌雄的觀點，不敢苟同，感覺他在偷換概念，蠱惑人心。具體的辯證，思考成熟以後再講。實事求是，幣市跌跌不休，難免有些優秀的專案被躺槍，反過來抑制了鏈圈和幣圈健康成長的生命力。在這種情況下，有幣區塊鏈即使有價值應用落地，也很難順速普及。幣圈的高效金融應用不落地，鏈圈的應用落地就更難。今天專題分享：PAX的發展期待——穩定幣機制構建金融效率經濟之投資服務體系。
一、根基決定一切
與其說是穩定幣，不如說是基礎幣。穩定幣機制的長遠意義，鏈圈和幣圈的認知度遠遠不夠，幣圈發展了這麼久，實力雄厚的交易所，對於市場的研究和創新，非常滯後。
一、看到幣安的平臺幣那麼成功，實力雄厚的火幣和OK就跟風。
二、ICO的賺錢效應，左右了很多實力機構的資本決策，資本一擁而上去搶錢，結果不止是把ICO做死了，還把已經賺取的財富還給了市場。這跟環保是一個本質，不保護髮展的大環境，終究被大環境的惡化付出更加慘重的代價。
三、幣圈的混亂，很像吃不到葡萄說葡萄酸，爆料問題的聲音，往往來自於深受其害的普通投資者和局外的旁觀者，幾乎看不到吃了葡萄說葡萄酸的行業自律。
資金市場的牛市效應，來自於普通投資者的瘋狂，而不是幣圈頭部玩家的智慧。但是，市場的聲音，往往被頭部玩家所左右。區塊鏈媒體，資源向頭部玩家集中，而不是自主發展，採集普通投資者的需求，不引導市場根基的穩固。某段時期，動不動就是陳偉星，動不動就是李笑來，動不動就是薛蠻子。唯物主義已經證明了人民群眾才是歷史的創造者，鼓吹頭部玩家，本質就是一種蠱惑人心的唯心主義。要實現牛市迴歸，從鞏固根基開始，從大發發展普通投資者的服務業開始。
二、穩定幣的投資功能開發
進入市場的穩定幣，自然繫結等價的法幣。因為各國央行還沒有開發與法幣等價的數字貨幣，所以這個繫結，缺乏區塊鏈技術意義上的公開透明，使得穩定幣缺乏國家信用層面的支撐。隨著各國法幣性質的數字貨幣開發落地，市場上可能根本不存在穩定幣的提法，交易的幣，就是央行發行的法幣數字貨幣。所以，PAX專案本身，時間短，任務重，未來可能要脫離PAX而獨立發展。
昨天提到了交易所和數字錢包如何利用穩定幣為風險穩健型的投機群體服務，今天重點聊區塊鏈專案方和機構投資者。區塊鏈專案方，從一開始ICO，很多自主實力非常低，嚴重依賴於機構投資者。有情懷、沒實力的專案方，本身並不願意割韭菜，割了韭菜，自己的發展時間價值，也被割走了。合作需要實力，專案方與機構投資者早期的合作，專案方需要機構投資者的資本實力和市場影響力，機構投資者需要專案方身在明處的責任主體實力和白皮書成功忽悠普通投資者的實力，所以早期合作是互利的，一拍即合。但是面對幣市不樂觀，維持合作需要付出、需要冒風險的時候，合作就名存實亡、非常脆弱，機構投資者相對強勢，而專案方就非常弱勢。
面對幣價下跌，專案方和機構投資者，透過智慧合約，以投資的方式募集本專案代幣。一方面，繫結了本專案代幣，拋壓減少；另一方面，專案方和機構投資者，用募集到的本專案代幣抵押給智慧合約，向普通投資者募集債券型穩定幣，則穩定幣在實現債務功能的基礎上，實現了更深層資的投資功能。這樣，區塊鏈專案方就具備了可持續的自主發展能力，甚至可以把穩定幣投資收益的一部分，注入激勵池，實現可持續發展。
魔高一丈，任何機制，都有與生俱來的漏洞。基金有老鼠倉，穩定幣的投資機制，同樣存在以公謀私的漏洞。由於目前區塊鏈地址身份模糊，很難監管這種穩定幣機制下的惡意行為。所以，如何最佳化投資模式的執行風險，形成實踐共識，是交易所、專案方和機構投資者三方都需要思考和自證的問題。比如，交易所聯合社群，做專案資質投票評審；專案方先向機構投資者秘密募集本專案代幣；再公開向本專案普通投資者募集，透明的、有條件的、自動化的利潤分配體系，弱化機構投資者以公謀私的動力和空間。
這個構想，只能最佳化幣圈的現狀，但是不能改變幣圈資金市場的本質，只是盤活了佛系持幣的數字資產，同時有可能給價值應用落地帶來更大的麻煩。即使減輕了專案方來自幣圈的壓力，也很有可能會降低專案方良性競爭、積極謀求價值落地的動力。但是，為價值投資者謀求長期持幣的福利，為堅持在幣圈的普通投資者謀求低風險的福利，應該是幣圈制度建設這個體系需要考量的重要課題，是專案方、交易所和機構投資者需要考量的重要課題。
