又一個defi知名應用開始將機構客戶納入發展規劃中。
7月5日，去中心化借貸應用aave被透露將在7月推出面向機構使用者的產品aave pro。此前的6月29日，另一個去中心化借貸應用compound曾宣佈，將支援機構使用者以usdc獲取穩定利息。
下半年開啟之時，接連有兩大defi頭部應用支援機構使用者，決定從to c向to b的市場佈局，為近期疲軟的defi市場帶來新希望。
defi市場的確需要一些新的動力。從5月中旬起，應用和規模最集中的以太坊上，defi的鎖倉總價值（tvl）從1100億美元持續下滑。oklink資料顯示，截至7月6日，eth-defi的tvl為683.3億美元，據高峰時跌幅近40%，隨之下降的還包括各類defi資產的市值。
加密資產市場上的散戶投資者們已經驗證了defi的價值，機構客戶如若能進入defi領域，無疑將為這個市場帶來資金和流動性的增量。但引入機構客戶也並非易事，相比散戶投資者，他們有著更嚴格的風控標準，需要面對監管對反洗錢審查的要求等等。
利用穩定幣在defi流動性市場中攫取穩定收益，是應用們吸引機構客戶的妙招。於此同時，市場上已經出現幫助機構安全、合規地進入defi市場的基建。
aave pro計劃曝光 defi開掘機構市場
aave即將在7月推出面向機構客戶的產品，這一訊息並非來自官方通報。
7月5日，gold beech capital 的創始人 noah goldberg 在推特上曝光了這一計劃，他曬出了一張電子郵件的截圖，聲稱是在參加主題為「機構defi的下一步」網路研討會後收到的郵件。
郵件截圖顯示，面向機構客戶的aave pro是聯合機構級安全公司 fireblocks 推出的產品，該產品將使用 aave v2版的智慧合約，建立aave pro 池，且該池新增的白名單系統僅允許 kyc參與者訪問；流動性池初始階段僅包含機構需求較高的比特幣、以太坊、usdc、aave 四種資產，並與 aave 上的其他流動性池分開；機構使用者的kyc 將由 fireblocks 支援，fireblocks 還將在aave pro 市場上新增反洗錢和反欺詐控制。
aave還強調，pro 產品仍是去中心化的，將透過 aave 社羣治理機制進行管理。
這已經是第二個將使用者群體向機構擴張的知名defi應用。不久前，同為defi借貸平臺的compound宣佈將成立新公司compound treasury，與fireblocks和circle合作，允許新銀行和金融科技公司將美元轉換為usdc，並在compound平臺上獲得不低於4%的年利率。
aave pro的曝光來自於一場討論「機構defi下一步」的研討會，側面也透露出defi領域開始對機構使用者市場挖掘。
機構使用者到底如何定義？它僅僅是指市面上已經存在的加密資產量化交易商、tokenfund等等原生區塊鏈機構嗎？
從compound treasury特別指出的使用者範圍看，defi的機構使用者還包括新銀行和金融科技公司。
區塊鏈風險投資公司outlier ventures 的ceo jamie burke曾給出了一個廣泛的定義——家族企業、對沖基金、銀行、養老基金、金融科技創業公司都屬於defi的潛在機構使用者市場，甚至包括那些普通的小微企業。
「defi先被有經驗的加密散戶和小型日間交易者採用了。」去年12月，burke撰文提到了當時的defi市場。而對於機構採用defi的順序，他認為先是中小企業，最終會在未來十年內被大型金融機構採用，「然而現在，加密領域的機構百分之九十五都沒有涉足defi。」
變化似乎正在以更快的節奏出現。經過了一年多的發展，defi的市場資金規模從不足10億美元而上漲至今年4、5月份的千億美元，有經驗的加密散戶和小型交易者率先從流動性挖礦（defi農業耕種）中獲得了早期紅利，儘管出現了投機泡沫，但也驗證了defi的可用性。
配套基建出現 為機構入場defi排憂
既然構建在區塊鏈網路中的開放式金融（defi）應用是有價值的，為什麼機構使用者遲遲不敢進來？這裡既有機構的屬性原因，也與當前defi的發展瓶頸有關。
加密資產的散戶投資者在乎defi協議的安全，大資金體量的機構使用者更是如此，此外，他們的金融行為常常需要符合監管部門的要求，特別是kyc和反洗錢。
defi受散戶歡迎的特性之一便是無審查地加入，這與機構使用者要符合的規則相左。
這也是為什麼aave和compound在開拓機構市場時，需要選擇「牽手」第三方的、機構級的安全公司fireblocks的原因，這家公司透過資料安全企業chainalysis引入了自動化的aml（反洗錢）和kyt（瞭解你的交易）篩查，以此幫助機構使用者在遵守合規要求的前提下進入defi。
「使用零售錢包幾乎不可能建立集中審計跟蹤。對於企業層面的會計和合規目的，可審計性和透明度至關重要。」fireblocks在提到機構使用者參與defi時的另一層合規問題。
除了合規要求外，機構使用者對defi不敢盲目近身的原因還在於，當下的defi基建對他們不夠友好。
以入口來說，普通使用者訪問defi協議使用的工具是瀏覽器，機構想要進入，也同樣如此。但基於瀏覽器的應用程式無法提供企業級的效率和安全性。
在傳統證券市場，交易系統的api整合可以讓機構使用者在演算法下完成大規模自動化交易。api交易在加密資產的中心化交易所中也已然普及，但依賴瀏覽器的各種defi應用還無法支撐企業級別的api交易。
基於瀏覽器或者移動錢包的訪問defi還存在安全隱患，因為使用者的私鑰會用於在瀏覽器中授權交易，一旦駭客竊取了瀏覽器的資訊，資金安全將受到威脅。而面對潛在的風險，defi市場相較於傳統金融市場，尚無成熟的託管和保險體系。
fireblocks助力機構進入defi的系統方案
機構使用者進入defi顯然比散戶麻煩得多，好在fireblocks這類第三方安全公司已然出現，抓住這部分使用者的痛點提供解決方案。該公司從去年11月底開始，面向機構類的企業級使用者，提供對defi應用的安全、高效訪問系統，可訪問的應用除了compound、aave外，還包括maker、synthetix、dydx等11個defi協議。
如今，隨著比特幣、以太坊進入下行通道，defi也進入了去泡沫週期，流動性挖礦的收益率在下降，defi資產的市值在下降，但鎖倉資金量維持在百億級別上，這對於風控審慎的機構來說，恰是一個入場契機。
compound似乎摸準了機構使用者求穩的defi心態，機智地從穩定幣入手，支援機構將美元兌換成usdc，以獲得穩定的年化收益。
而在circle（usdc的發行方）的ceo jeremy allaire看來， defi對機構的吸引力和想象力應該更大。
在與coindesk對話時，allaire認為，解決吞吐量，實現現實世界中的個人、公司既能保護隱私又能以非匿名身份參與到開放式金融中，都是defi進化的方向，defi不僅僅是流動性挖礦和治理代幣，它應該回歸金融支援經濟增長、幫助社會繁榮的本質，為個人、家庭和企業創造價值。
當然，這是defi更大的野心，而引入機構無疑將加速defi的進化。畢竟，比特幣市場已經展現了機構的能量。
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