非營利機構卡託研究所(CATO institute)釋出了其關於ICO監管的提議，來推動美國機構致力於透過一項政策，解決透明度問題。
卡託研究所敦促美國監管機構提高ICO的透明度自由意志主義智囊團成立於1974年，專注於媒體和社會的公共宣傳問題，在《福布斯》(Forbes)的一份簡報中釋出了兩層提案。這份簡報旨在敦促美國監管機構制定明確的規則，來明確透過首次代幣發行的加密貨幣何時是一種證券，何時是一種大宗商品。該提議由卡託貨幣和金融替代中心(Cato’s Center for Monetary and Financial Alternatives)政策分析師迭戈•祖魯阿加(Diego Zuluaga)撰寫。該提議建議，分類應圍繞透過ICO發行的電子貨幣是否為一種投資，來進行營銷，因此在ICO完成之前，可以在二級交易所進行交易。第一層是作為投資的令牌，交付給買家，並在發行前可進行交易。因此這滿足了Howey測試的所有要求，並正確地考慮了安全性。另外，任何標記為不可交易購買的某種商品的加密貨幣，只要沒有實物交付，都可以被歸類為一種商品，這種貨幣允許購買者在產品沒有推出前可要求退款。Zuluaga想要增加一些更明確的提議;“符合第二套標準的合同將更接近遠期合同，因為當應用程式起作用時，這些合同將涉及到將加密貨幣實際交付給合同買方。”因此，它們不具備證券的資格。”雙重途徑該提案繼續建議，任何已經流通的數字貨幣都應該被歸類為一種商品，與承諾未來交付的產品完全分開。Zuluaga強調，最終的清晰性對新興的技術的發展至關重要，他補充說，“這種方法將在對欺詐和消費者保護的擔憂之間取得恰當的平衡，同時確保ICOs作為形成民主化資本新工具，使其好處在美國得以實現。””他繼續警告:“過分熱衷於將證券法應用於加密貨幣，可能會增加投資者獲取和資本形成的障礙，這將對加密貨幣技術和市場的發展產生寒蟬效應。”Zuluaga的警告強調，為了消除國家間的衝突，需要一個國家層面的解決方案。指出，沒有國家級的指導方針，各州將建立自己的監管框架，就像懷俄明州已經建立的那樣。因此，在清晰的道路上設定更多的障礙。
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