一張新老韭菜的持倉幣種的漲幅對比圖在幣圈廣為流傳，「老韭菜」更偏好btc、eth等資產，雖然上漲，但漲勢相比「新韭菜」買入的yfi、bal等defi幣相形見絀。有人戲稱，老韭菜已經看不懂幣圈了。
事實或許並非如此。
幣圈kol星主經歷過牛熊輪轉，也是早期dapp的大爆發時代的資深玩家，玩起defi幾無門檻，是最早跑步入場defi「撿錢」的那批人。
dappreview創始人牛鳳軒、幣圈大v「超級比特幣」也是這輪defi浪潮的參與者，他們對於「新韭菜」人群的定位是那些擁有獲取資訊能力和執行力的dapp老玩家。
defi的「新韭菜」從不是懵懂小白，他們更多來自於對新事物敏銳的幣圈老炮。
於是，「老韭菜」在defi浪潮中出現分化，新興派忙著參與流動性挖礦瓜分早期紅利，古典派還習慣在中心化交易所炒幣，稍有不慎便成了某些defi新幣的接盤俠。
被寄予改造傳統金融厚望的defi，第一聲槍響先革了一級市場的命。流動性挖礦顛覆了以往幣圈層層「剝削」的拿幣套路，基石-私募-公募後再上二級市場的商業模式，在defi上不適用了。
代幣分配0預留，協議自動化發幣如一聲槍響，任你是土豪還是小散，都得從同一起跑線「開挖」，去中心化交易同步開啟。代幣分配透明，散戶在食物鏈上也有機會往上爬。
當賽場熱到泡沫四起時，判斷槍聲從哪響起甚至比賽道行不行更重要。想在defi中獲利，獲取defi專案資訊並快速判斷、執行，成了比資金量更重要的武器。
dapp老玩家熬夜挖yam頭礦
8月12日凌晨，defi社群回到了2017年的「無眠」狀態，群友熱烈討論著一個名叫yam finance（以下簡稱yam）的新defi協議。
翻譯成中文，yam是紅薯的意思。它是一個由國外團隊開發的實驗性defi協議，12日凌晨3點正式以質押挖礦的方式發行治理代幣yam。海外社群管挖yam「紅薯」的人叫農民，在國內幣圈，更習慣的稱謂是礦工。
幣圈kol星主熬夜守在電腦前，等著開挖yam「頭礦」。時間方到凌晨3點05分，社群裡的討論一條接一條：
——矽谷很多vc都在挖了，沒想到fomo得這麼快！
——yam我有點搞不清楚狀況？
——其實就是ampl的自通縮通脹機制+yfi的發行機制+compound的治理模式。
星主的電腦螢幕上有兩個關鍵頁面，一個是yam的推特，另一個是yam的官網。開挖10多分鐘前，他把yam的官網連結甩到群裡，「抵押八大主流defi幣，無風險挖yam，我直覺看，這個要牛x」。
時間不知不覺到了早上5點，超過1億美元在2個小時裡湧入yam資金池。星主一點點看著yam的tvl（鎖倉資金量）瘋漲， yam的幣價隨之水漲船高，快速突破了70美元，且還在繼續上升。
熬不住的星主睡了一覺醒來後，社群留言上千條，「一晚上沒停過」。
8月12日之後的兩天裡，yam的「紅薯」形象傳遍國內幣圈，連幣圈大v「超級比特幣」這樣的老炮，在錯過了頭礦後，也去當了一次「挖紅薯」的「農民」。
defi火爆以來，星主已經習慣了這種熬夜挖頭礦的生活規律。他常在推特、電報群挖掘國外最新專案，研究各種專案的機制和玩法，選好專案後快速進場。這和他2018年追著玩dapp（去中心化應用）的經歷如出一轍。
星主認為，dapp更像行為挖礦，比如博彩類dapp中，投注行為會挖到專案代幣，「和pow機制比較相似。」這一波defi 流動性挖礦，更偏向pos，「抵押越多，挖得越多，按資分配。」
雖然機制不同，但星主體驗了大量的dapp，親歷了它的繁榮，如今再玩起defi，便得心應手。
defi分化老韭菜
8月13日下午4時，存活了37個小時的yam最終因程式碼漏洞導致幣價幾近歸零。「看到yam火了，趕緊學習怎麼去挖，還沒學會，這就崩了，」有幣圈玩家在社群裡調侃。
上線一夜爆紅，歸零成為傳說，yam和很多如煙花般火過一回的專案一樣，成為現象級協議。但更多人面對defi專案時，還是一臉懵。
挖礦者依然是少數，因為參與前後都存在重重門檻。它需要你提前在推特、medium等國外社交平臺捕獲一手資訊，也需要你有判斷專案價值的能力，你還得會用以太坊錢包，要找到常常是英文介面的專案官網……做好了一系列準備後，參與挖礦還需要支付每筆超過30美元的gas費……
defi火爆的這段時間，一張「新老韭菜」的自選幣種漲幅的對比圖在幣圈廣為流傳。老韭菜買的都是btc、ltc等這些主流幣種，都是±0點幾或1點幾；而「新韭菜」持倉的yfi、bal、link等新幣，百分號前面的數字均為兩位數。有人調侃，老韭菜已經看不懂現在的幣圈了。
事實或許並非如此。
dappreview創始人牛鳳軒向蜂巢財經表示，想要玩defi，必須熟悉使用metamask這樣的去中心化錢包，以及快速理解defi專案的使用方式，這的確形成了一定的門檻。但對於dapp的老玩家來說，這都不是事兒，「因為太熟悉了，他們快速衝進場瞭解defi，就像開啟了新的印鈔機」。
幣圈老韭菜正在分化，defi便是那道分水嶺。
這一次，新興派中的主要成員是dapp那批老玩家，他們站在defi前沿，每天講述著又玩了哪個專案，怎麼挖礦，如何套利。
古典派彷彿看不見這些新資訊，亦或面對資訊時難以get，再或者依然將defi幣視作新專案。他們更習慣在主流的中心化交易所炒幣，探討哪個新幣種可以埋伏，預測btc能否突破前高。
defi打破一級市場「拿幣」規則
上一輪牛市時，老韭菜們投資加密貨幣有一條慣常思維，先要尋找幣圈名人或知名機構背書、投資的專案，然後打聽參與私募或公募的渠道。
個人大v、投資機構往往處於幣市投資鏈條的頂端，他們拿到的幣叫基石輪，比私募的價格還低。資源好、關係硬的老韭菜，沒準能拿到更便宜的基石價。
但無論參與募資與否，人人都得等著專案上交易所，進入二級市場博一個利益最大化。
過去幣市這種一級市場，存在層層「剝削」的拿幣規則。但在defi新世界，這一套行不通了。
代幣發行規則寫在協議裡，「0預挖、無私募」的公平性被參與者稱道，任你是土豪還是小散，同時開挖，拼接在專案協議中的去中心化交易協議，讓挖出的幣直通二級市場。
「超級比特幣」認為，defi對傳統幣圈的一級市場形成改造。「yam無預挖、無眾籌、無團隊獎勵，意味著媒體宣發失效、token fund的資金優勢失效、交易所上幣優勢失效。大家基本都在同一個起跑線上，七年來圈子的玩法全部推翻了。」
在一名資深defi玩家看來，這相當於專案方把鑄幣權下發給市場，「也就說，散戶也可以進入一級市場。」當然，機構也可以參與yam這樣的專案，但不再有低成本拿幣的優勢，土豪面對的風險收益比，和小散相當。
在「超級比特幣」看來，玩好defi考驗著投資者獲得最前線資訊的能力，以及動手擼幣的執行力。換言之，認知能力、學習能力和執行力，是老韭菜能夠進階為「新韭菜」的關鍵因素，而缺失了這些的玩家，往往面臨著踏空defi甚至成為接盤俠的局面。
已經有投資者在yam上摔了跟頭。
在yam幣產出當天，bibox等交易所立刻捕捉到這一熱點，火速上線該幣種。彼時，被熱炒的yam一度漲超150美元，而一些交易所使用者在不知道yam存在彈性供應機制、協議程式碼未審計等資訊時，便匆忙上車。yam跌至1美元以下，他們可能都不知道這是為什麼。
這裡不得不提到yam的rebase（代幣供應量再調整）機制，它透過通脹或通縮來實現幣價穩定，該機制被程式設計寫入協議中。yam的供應量每12小時自動調整一次，目的將其價格穩定在1美元左右。
也就是說，yam在交易所裡蹭蹭高漲只是短暫的，一旦觸發rebase，智慧合約就會增發代幣，以穩定幣價。所以，即便yam最後沒有出現程式碼漏洞，yam幣價下行也是定局。按照「古典思維」炒幣的交易所使用者，極有可能損失慘重。
對於質押資產參與挖礦yam的使用者來說，幣價高漲時，他們隨時可以在去中心化交易協議（dex）中高位套現。即便沒有及時套現，質押的資產還可以取出來，損失更多來自於他們挖礦時支付的以太坊網路轉賬手續費，儘管手續費不低，但遠比在二級市場高位接盤低。
yam實驗失敗了，意外結果是讓「老韭菜」的分化在市場中現出原形。
在投資-退出這條食物鏈上，參與defi流動性挖礦的使用者站在了中心化交易所使用者的上端。defi加速了幣圈投資者的分化，它單獨成道時，有人忙著「撿錢」，有人看不見道，有人跑錯了入口成了接盤俠。
「古典韭菜」如何擁抱defi？
8月18日，歐科雲鏈資料顯示，以太坊defi專案的總鎖倉量達到66.7億美元，繼續創造歷史新高。defi吸金量大增之下，波場、eos等老牌公鏈加快defi生態建設，火幣已經成立了defi研究院，了得資本等機構宣佈投資defi。幣圈的各個環節角色都想追上defi這趟高速奔跑的列車。
在交易所裡買yam、crv等defi幣被收割的「古典韭菜」，被傳統炒幣思維所累。有一部分人漸漸回過味兒來，與其在交易所裡接盤，不如加入流動性挖礦的陣營；還有一部分人畏懼新事物自帶的新風險，決定遠離defi挖礦幣，最多參與一下ieo低價認購的defi新幣。
的確，誕生不到1年的defi世界裡，新氣象一天一變，但亂象也叢叢生長。uniswap上，割一把就走的「土狗」專案橫行；yfi協議之後，打著分叉旗號的山寨協議有兩個已經跑路。
隨著大資金逐漸入場挖礦，各個主流defi專案的挖礦利率逐漸降低，財富效應不似以往。
星主認為，選擇新的潛力defi專案，對資訊的掌握很重要，「一般國外的專案相對靠譜些，看推特討論的熱度，還有它的機制設定是否合理，如果有技術大神背書，相對穩一些。」
獲取一手訊息有哪些渠道？
牛鳳軒說，一般comp、bal這些主流專案，行業內頭部的中文媒體都會有報道；他自己會經常關注海外媒體以及一些kol的推特和文章，此外，各種專案的電報群和discord社羣會不時有人分享新專案。
對於已經上線的專案，星主認為，一個最重要的評判指標就是專案的鎖倉資金量。目前的以太坊生態中，maker、aave、curve鎖倉量佔據前三位，超過總鎖倉量的50%。越往後，專案的鎖倉量份額越小，也越需要投資者謹慎看待。
另一名資深defi玩家補充，除了鎖倉量外，還要看專案的使用者數和代幣成交量，以此判定其是否真的有市場熱度。如果想更有前瞻性，就要從代幣機制、專案模式、技術水平、團隊實力、安全係數等方面入手，從基本面提前預判專案未來的發展。
無論如何，保持學習和判斷力是「古典韭菜」進階的關鍵。另外，不盲目投機和急於求成是老韭菜本該有的覺悟。
發展到目前的階段，星主覺得小散戶已經不太適合在以太坊上玩defi，因為網路擁堵讓手續費價格飆升，一筆交易手續費可能就要30美元，「摩擦成本很高。」
另一個幣圈共識是，現在的defi還處於非常初級的階段，市場有大把的泡沫，還沒有誕生真正的大規模的需求。「現在風險高了一些，7月份是邊挖礦邊買幣，現在是隻挖少買，一般拿到利好落地就趕緊出貨，這都是熊市養成的直覺，」星主表示。
身處defi狂浪，投資者要做的第一件事無疑是提升認知，不僅需要看到defi帶來的財富效應，也應充分察覺風險。如同牛鳳軒所言，defi市場大把的泡沫需要消除，至於怎麼消，「相信市場先生一定會在某一天給新韭菜上一課的。」
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