加密貨幣ETF一直是市場與美國監管層集中博弈的焦點，也是加密貨幣市場參與者關注的熱點。SEC官員或官方的表態都會引起市場對加密貨幣ETF的關注、探討與猜想。美國證監會主席Jay Clayton最新表態，開放加密貨幣ETF前先解決市場操縱和託管問題。
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加密貨幣ETF一直是市場與美國監管層集中博弈的焦點，即便在SEC（美國證監會）內部，分歧與說服反覆左右著加密貨幣ETF基金產品的合規程序。與此同時，對加密貨幣市場參與者來說，加密貨幣ETF的批准會是一個重大利好因素，因為這意味著合法性、流動性和融資渠道的增強。
在加密貨幣ETF的前夜，SEC官員或官方的表態都會引起市場對加密貨幣ETF的關注、對利空利好訊號的熱議、以及對未來監管動向的推斷。
此前6月6日，美國證監會（SEC）主席Jay Clayton在接受CNBC的採訪中指出，SEC要先解決關於加密貨幣ETF的諸多問題，特別是加密貨幣託管和市場操縱。
最新進展
6月6日，美國證監會（SEC）主席Jay Clayton 在接受CNBC的採訪中，被問到關於美國是否可能上市基於一籃子加密貨幣的ETF時表示：有可能，目前尚在探討階段，但在批准加密貨幣ETF之前，SEC要先解決諸多問題，比如加密貨幣託管和市場操縱。
託管即將資產由託管銀行託管，目的在於避免投資者的錢被挪用，保護投資者利益。
鏈得得注：1940年，美國透過了《美國1940年投資公司法》，法案明確要求基金管理人要將基金資產委託給第三方進行託管，明確了託管的法律地位。
操縱指的是以不正當手段影響市場。Clayton指出：在股票股市，SEC設定了精密的規定和監控去檢測和預防市場操縱。但是目前在加密貨幣交易市場，還未能實現如此精密的操縱預警和檢測系統。
從Clayton目前的言論口徑來看，若底層標的資產和ETF基金運作可以有效運作並被正確地監管，則加密貨幣ETF的落地也將不再遙遠。
鏈得得此前提及，3月15日，Clayton指出“也許有一隻ETF可能滿足我們的規定”，並認為這一募資方式有著廣闊前景，但是同時，他也擔心市場可能被操縱，希望確保投資者得到保護。
監管顧慮
監管層的顧慮主要來自於對底層標的加密貨幣市場操縱的擔憂。
加密貨幣的ETF，監管層的焦點聚焦在了投資標的加密貨幣上，而非投資形式ETF上。顧慮的焦點和重點集中在潛在的市場操縱，而非標的物的價格波動上。
此前Clayton在多次採訪中都透露出對加密貨幣市場操縱的擔憂。
這樣的顧慮來源於加密貨幣市場現仍處於早期階段，流動性低（交易量小且成交金額低）且無強監管（加密貨幣背後沒有組織或機構約束和監管）。這也為市場操縱著提供了可乘之機。
此前據《華爾街日報》報道，操縱加密貨幣市場價格的有成群的團隊，還充斥著大量自動交易程式或機器人。據《華爾街日報》統計，2018年1月到7月末，大約有175起人為暴力拉昇出貨騙局，涉及121種數字貨幣，2018年上半年獲利約為8.25億美元。
機器操縱原理是輸入虛假訂單後卻取消訂單，目的在於釋放供應或需求的訊號，誘導其他投資者跟進。在康奈爾大學研究員的報告中指出，在他們觀測的6個大型去中心化交易所中，發現有超過500個機器程式，機器人日均獲利總共約為2萬美元。
在價格操縱能夠在合理程度上為能被遏制前，加密貨幣ETF的落地則會一直存在懸念。
鏈得得曾提及，今年5月SEC宣佈，再度推遲決定是或否批准VanEck SolidX和Bitwise兩家機構的比特幣ETF，將審批截止期延後三個月到8月19日。原本SEC對其的審批截至期為今年2月27日。
贊成派的聲音
儘管SEC官方仍未獲批加密貨幣ETF，但是其中有開放派明確表示看好加密貨幣ETF終將獲批。另外在金融業和加密貨幣領域也有贊成的聲音，鏈得得將回顧他們的觀點：
鏈得得總結贊成派的理由主要可歸類為對於加密貨幣底層技術（區塊鏈）和市場有效性的認可。
來自SEC贊成派的聲音：
有著“Crypto Mom”之稱的核心人物的Hester Peirce在2019紐約Consensus大會上表示，現在發行比特幣ETF的時機已經成熟。
來自美國主流金融機構贊成派的聲音：
納斯達克ETF負責人Steve Oh在此前接受鏈得得獨家採訪時表示，斯達克一直在關注數字貨幣這一新興市場，並認為加密貨幣ETF必將貨幣。
來自加密貨幣ETF發行者的聲音：
Bitwise：鏈得得曾提及Bitwise在向SEC提供的研報中指出，大量資料的證明，去除虛假交易量後的BTC現貨市場非常高效和有序的。Bitwise意在用此研報有理有據的說服美國證監會加快BTC ETF產品的上市批准。
