DeFi 協議:在崩盤事件中顯示出良好的恢復力

買賣虛擬貨幣

在一場集體恐慌性拋售事件中,以太坊的ETH和DeFi代幣的DeFi Pulse Index在一小時內下跌了20%以上,5月19日整體下跌了40%以上,DeFi協議從未停止執行,總體表現一致。

目前,DeFi資產規模擴大至1000億美元,並擁有數百萬使用者。5月19日,DeFi透過了在極高波動情況下而不會崩潰的考驗。自2020年3月崩盤事件以後,DeFi的應變能力一直在不斷增強,要知道,在當時MakerDAO的清算系統由於存在缺陷,出現了協議資金不足的情況。

DEX與CEX

根據Dune Analytics的資料,像Uniswap,SushiSwap,Curve和0x這樣的去中心化交易所沒有宕機事故,可以正常處理龐大的交易資料。

Image source: Dune Analytics

然而,像幣安、Coinbase和Kraken這樣的中心化交易所的表現並不理想,使用者報告了諸如登入和增加槓桿頭寸等功能上的問題。

清算

根據bybt的資料,由於有些使用者無法增加抵押品或結清貸款,提供加密期貨的中央交易所在5月19日清算了價值近76億美元的頭寸,創歷史第二高。

其中,BlockFi在網站上刪除了交易按鈕,被使用者受到了不同程度的指責,同時還錯誤地向100名使用者傳送了比特幣。

5月18日至19日,DeFi協議清算金額超過7億美元,創下了歷史新高。儘管手續費用很高,但智慧合約仍按程式正常執行,。這與去年的黑色星期四形成了鮮明的對比,當時,由於能夠利用擁擠的以太坊網路、高昂的手續費用以及預言機價格供應的滯後,清算人基本上免費拿走了價值450萬美元的ETH。

Twitter上的不少使用者也認可了DeFi的強大功能,有些推主聲稱:“當一切都失控的情況下,我在@Aaveaave上新增了一些抵押品,以確保安全”。

當被問到要採取的措施時,作為Maker Foundation後端服務負責人的Nik Kunkel對Maker在黑色星期四遇到的問題進行了分析,他認為DeFi的恢復能力主要有兩個主要因素:鏈上流動性和閃電貸。

Kunkel解釋說:“鏈上清算人的處境非常棘手,通常,他們需要持有穩定幣,等待非常罕見的清算事件。如果不將這些穩定幣用於更有效的用途,就會產生資本成本”。不光如此,他還強調,“閃電貸使任何人都能成為清算人,因為持有數百萬美元的穩定儲備沒有更多的障礙”。

一旦使用者購買了被清算的資產,鏈上流動性的重要性就顯現出來了。Kunkel稱,"為了提高效率,需要有足夠的鏈上流動性來出售不良抵押品,這樣就可以償還閃電貸"。

另外,DeFi 對拍賣進行了標準化規範,這是影響生態系統恢復能力的第三個關鍵因素。

穩定幣

穩定幣出現了異常波動,市場需求量攀升直接推動了Tether升至1.08美元,撰寫本文時,與美元掛鉤的資產回落至1.01美元。

根據CoinGecko的資料,其餘前五名穩定幣也偏離了固定匯率,其中USDC達到0.89美元,BUSD為0.90美元,DAI為0.93美元和UST為0.86美元。Alameda Research的交易員薩姆•特拉布科(Sam Trabucco)反駁了該資料,稱這種巨大偏差是單一市場上持續數秒的短暫波動而已,並不是大規模的套利事件。

恢復

ETH從跌破2000美元的水平緩慢回升,DPI指數也從週三的低點上漲了24%。儘管資產價格下降了50%,但DeFi 生態系統仍然能夠正常運作,這一點可能比預估短期價格更為重要。

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