Uniswap V3版本的改進有哪些?它的競爭者又帶給我們哪些新期待?

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眾望所歸的uniswap終於公開了3.0版的最新方案, 3月24日,uniswap官方宣佈uniswap v3 版本將在 5 月 5 日正式上線以太坊主網,不久之後還將在optimism上進行l2部署。
根據uniswap官方釋出的訊息,uniswap v3引入了:

1. 可進行粒度控制的聚合流動性:uniswap v3 核心亮點是為原本的xy=k曲線增加了粒度控制,使用者可以將資金效率集中在交易最頻繁的區間內,以獲得最大收益。

2. 多種費用等級:uniswap v3為每對lp提供三個單獨的費用等級:-0.05%,0.30%和1.00%。這一系列選擇可確保lp根據貨幣對的波動性調整其保證金。

3. 範圍訂單:使用者可以在設定的某個價格範圍內充值某一個資產,如果該資產進入使用者設定的範圍,該資產就會逐漸換成交易對的另一種資產,如果該資產價格超過價格範圍的區間,就會全部換成另一類資產。

4. 預言機可讀取多次歷史資料,成本下降:v3 版本對預言機的重大改進是第三方可以透過一次鏈上呼叫計算過去約 9 天內任何的 twap 價格,同時透過整體最佳化,相比 v2 降低了 50% 的 gas 消耗。

透過粒度控制,使用者可以將自己的資金投入到一個非常小的範圍內,如果價格偏離出該範圍,那使用者就會自動止損,這在一定程度上解決了無常損失。但同時帶來的一個問題是會增加整體的複雜度並增加 gas 消耗。團隊曾在文章中先表示,v3 版本的 gas 消耗會比 v2 略微降低,但是隨後又在詳細介紹的時候稱更多的粒度資金池可能會增加交易的 gas 成本,具體如何可能只有上線主網才能知道了。
uniswap作為當前dex的絕對龍頭,其新版本的釋出必將帶來新一輪dex之戰。uniswap 在去年的吸睛表現產生了許多模仿者,其中也有一些試圖站在“巨人的肩膀上”對 uniswap 進行最佳化升級,經歷了近一年的優勝劣汰,這些有所突破創新的“模仿者們”也發展成為dex賽道的有力競爭者。
本文將以 uniswap 為起點,在瞭解uniswap 新版本之後,我們再看看它的“模仿者們”又在實施哪些改進,在接下來的dex競爭中,又有哪些專案值得我們期待?
當前的uniswap v2,在uni發行之前,拋開eth自身效能帶來的問題外,主要留下了兩個問題:一是缺乏token激勵,二是滑點和無常損失。大部分的uniswap模仿者都是針對這兩個問題去做改進,他們改進的效果如何有帶來哪些創新,下面將針對幾個相對有特點的模仿者來一一介紹。

no.1 sushiswap


sushiswap對uniswap的“顛覆”在於它對uniswap第一點問題的改進,sushiswap在uniswap的激勵機制基礎上做出了一些改變,增加了代幣經濟激勵,也就是將其交易費用的一部分分配給sushiswap代幣sushi的持有人。
sushiswap還為uniswap的流動性提供者提供了賺取sushi代幣的機會,並啟動了針對uniswap的流動性池遷移計劃,來劫獲uniswap的使用者。短時間內,sushiswap的資產鎖倉量超過了uniswap,uniswap的“提前發行token”也確實跟sushiswap的威脅有著直接關係。
在產品發展路線上,sushiswap開始考慮bentobox的借貸、mirin、跨鏈等更多defi產品的探索,透過融合多種玩法試圖擺脫複製uniswap影子。但在圍繞第二點問題的解決上,sushiswap仍有較長的路要走。

no.2 sashimiswap


在sushiswap火了之後,市面上又迅速出現了許多sushiswap的模仿者,然而多數只是fork流,本身沒有任何改進,sashimiswap則是在其基礎上做了不少的創新,其中包括:

1. 混合理財模式:針對不同使用者的需求,sashimiswap推出了investment和vaults兩大平臺。sashimiswap investment是首個將交易池中的資金最大化利用起來的合約,sashimiswap 會將部分閒置的質押代幣轉入 sashimiswap investment 合約,為流動性提供者賺取額外收益。sashimiswap vaults則是把使用者質押的資產透過其他 defi 產品進行投資,該合約會持續不斷地選擇最高收益的其他 defi 平臺,保證收益最大化。


2. 移除團隊份額:與uniswap剛釋出uni時僅有60%分配給社羣、sushiswap創始人相繼大份額套現相比,sashimiswap從一開始就移除了所有團隊份額,且無預挖、無融資需求,並將透過提案選出核心治理者,將控制權完全交給社羣。


3. 雙重挖礦:使用者僅需把 uni-v2 lp token 抵押到 sashimiswap 上,然後系統會自動在 sashimiswap farms 和 uniswap 進行流動性挖礦,從而獲得 sashimi 和 uni 雙重獎勵,後續還將支援其他平臺的 lp token。

4. 跨鏈拓展:未來 sashimi 會和其他區塊鏈之間進行價值傳遞,比如 aelf 區塊鏈上的 aeswap。


可以說sashimiswap是sushi 和 yfi 的優勢完美結合。近期,sashimiswap已部署幣安智慧鏈與火幣生態鏈,sashimiswap 2021產品路線圖顯示,2021年第三季度sashimiswap將繼續探索 layer 2,拓展區塊鏈效能。


no.3 curve finance


curve finance是專門為穩定幣設計的去中心化交易所,curve finance在解決uniswap第二個問題上取得了重要的突破,2021年初,curve finance推出跨資產swap交易服務,在dex市場掀起了不小的波浪,透過synthetix的合成資產橋樑,curve可以實現不同型別資產(如btc、eth、dai等)之間低滑點的兌換。
因為它的低費率和低滑點,curve finance已經成為穩定貨幣交換的最佳場所,被譽為“穩定幣版的uniswap”。
簡單來說,curve的跨資產兌換過程包括兩筆交易,以dai兌換wbtc為例,首先dai會兌換為susd,再兌換為sbtc;其次,sbtc會兌換為wbtc。整個過程中,synthetix起到橋樑的作用(藉助synthetix的抵押合成資產模型,susd和sbtc兌換是無滑點的),之所以能實現這一點,也跟前期的積累有關。synthetix的合成資產在curve上已經有sbtc和susd兩個池,且這兩個池的流動性都不低。susd池的流動性超過8300萬美元,而sbtc池的流動性超過2.5億美元。最後sbtc和wbtc的兌換,則利用了curve的 cfmm,可以做到極低的滑點。
curve透過與synthetix協議的合作搭建起“貨幣樂高”,帶給了市場很大的啟發。2021年,defi領域的創新也不會止步,必定會搭建出越來越多的新產品。

no.4 bancor  


作為amm的最早提出者,bancor沒有給予amm足夠的重視,被uniswap將其發揚光大。對此,bancor新版本試圖在uniswap的第二個問題上做出改進,以挽回逝去的榮耀。
具體的改進辦法有以下幾點:

1. 無常損失保險,自amm誕生以來,無常損失就一直是流動性提供者的主要痛點。透過 bancor v2.1,流動性提供者現在可以抵押單邊資產,並在獲得完全無常損失保護的情況下賺取收益。

2. 流動性黑洞,無償損失保險和單面流動性也適用於bnt的流動性供應,這與bancor正在進行的流動性挖礦激勵機制有很好的協同作用,因為bnt的獎勵可以直接投入到流動性池子中,最大限度地減少“礦被挖塌”的現象。

關於第2層擴充套件,bancor會在arbitrum主網推出的去中心化交易所,arbitrum主網計劃於2021年第二季度釋出。

目前市場上對uniswap v3爭論不已,有聲音說v3的資本效率提升將降低tvl,也有聲音說新版 可以使其在穩定幣交易對上重新與 curve 展開競爭。總的來說,v3 沒有當年 v1 剛出來時給人留下的那種驚豔的感覺。市場上的競爭仍在繼續,只有不斷突破創新的專案才能源源不斷地帶給投資人創新溢價。未來也會有更多的專案帶給市場新的啟發,這些微小的創新會在市場不斷的迭代中帶來更大的價值。


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