Kusama 平行鏈即將開拍,誰將拔得頭籌?

買賣虛擬貨幣

萬眾矚目的波卡平行鏈插槽拍賣終於要來了。

作者 |Azuma 編輯 | 郝方舟

5 月 18 日,波卡先行網 Kusama 順利部署了首條平行鏈 Shell,雖然這只是一條除了可升級外不具備任何實際效用的空鏈,卻為 Kusama 乃至整個波卡生態系統的正式啟航奏響了首個音符。

6 月 3 日晚間,Shell 順利完成升級,成為了 Kusama 網路之上的首條系統平行鏈,根據 Gavin Wood 此前的介紹,待確保 Statemine 可穩定執行後,Kusama 網路將正式啟動平行鏈插槽拍賣,預計初期將進行 5 次拍賣,每次間隔 7 天,若沒有發現重大問題則將進一步開放更多插槽。

盛宴將至,生態內的各方早已摩拳擦掌,蓄勢待發。一方面,即將親自下場競拍的專案方近期已相繼公佈了自家的眾貸(Crowdloan)激勵方案,以求儘量吸引更多的外部籌碼助力;另一方面,期待拍賣許久的投資者們也正在翹首觀望,試圖在眾多競拍專案中找到最具實力的那幾匹“賽馬”,賺取更豐厚的收益。

雖然具體的開拍時間仍未確定,但社羣之內已開始就首批插槽的潛在歸屬展開了激烈討論,其中,最具標誌性意義的首條插槽最終會花落誰家無疑最是引人關注。環顧所有擬參與競拍的專案方,可以說前期曾參與過 Rococo V1 網路平行鏈測試的諸多專案都有著一定的競爭力,但結合社羣討論聲量考慮,當前呼聲較高的 KaruraAcala擬接入 Kusama 的先行網) 無疑是摘得頭魁的大熱候選。這並非空口無憑,此前在 Rococo V1 網路進行的模擬拍賣中,Acala 的測試網 Mandala 就已成功拿下了測試網上的首條插槽,並且在 zeitgeist 插槽競拍預測活動中,Karura 也成為了 100% 遙遙領先的專案。

來源: proto.zeitgeist.pm

Acala,波卡生態的DeFi中心

Acala 的呼聲為什麼這麼高?該專案究竟有何優勢?在回答這兩個問題之前,需要先就該專案的基本資訊進行一個簡要介紹。

熟悉波卡生態的使用者可能多少有一定了解,Acala 的定位是整個波卡生態的 DeFi 中心,而作為 Acala 針對 Kusama 網路推出的先行網,Karura 與 Acala 使用的是同一套程式碼,但服務的資產及生態卻截然不同。為了防止混淆,在接下來的專案介紹中,我們將以 Acala 為主體進行闡述。

Acala 這一名稱取自佛教梵音「阿遮羅曩他(Acalanatha)」,意為“不動明王”,在佛教密宗文化中,不動明王是五大明王主尊、八大明王首座,身具在任何困難面前均能掃除障難,慈悲心堅固以至無可撼動之意。從名字可以看出,Acala 的創始團隊對該專案寄予了遠大的期望,即希望 Acala 成為所有波卡生態專案中的龍頭,為所有使用者提供安全且穩固的服務。

落到具體的產品線上,Acala 將圍繞 DeFi 這一主題提供多樣化的服務,範圍覆蓋了穩定幣、借貸、交易、流動性釋放等多個板塊。

首先是超額抵押型穩定幣協議,這項產品大致可以理解為一款跨鏈版本的 MakerDAO。使用者可開啟抵押債倉(CDP),將自己的加密資產作為抵押品存入抵押債倉,獲得美元穩定幣 aUSD,並在連線到 Polkadot 的任何區塊鏈之間跨鏈傳送和接收 aUSD。

其次是去中心化交易所Acala Swap,這項產品大致可以理解為一款跨鏈版本的 Uniswap。Acala Swap 將透過 AMM(自動做市商)機制,為該專案的原生代幣(ACA、aUSD)、波卡生態內的代幣(DOT 以及同構平行鏈專案代幣)以及橋接至波卡的外鏈代幣(BTC、ETH 等)提供一個自由流通的場景。

再然後是針對Staking 場景的流動性釋放去中心化產品 L-token。在常規質押場景下,使用者雖然可以在鎖倉的同時享受增值收益,但往往也會因流動性受限而被動承擔市場波動風險,透過 L-token,使用者可在質押挖礦的同時自由交易可承兌基礎質押資產加收益的衍生代幣。與由多籤形式產生的流動性釋放的其他產品不同,更加去中心化的 LDOT 還可再次用於其他 DeFi 產品之中(如超額抵押借貸),以進一步放大基礎資產的資金利用效率,幫助使用者實現更高收益。此前,Acala 已與 Compound Chain 達成了相關合作,以將 L-DOT 整合至後者的 DeFi 服務。

除此之外,Acala 還獨創了一個鏈上的去中心化主權基金(dSWF),該基金可以簡單理解為 Acala 網路的“外匯儲備”,其意義是幫助 Acala 網路實現可持續發展。具體來說,Acala 將使用其網路收益來購買優質資產(初期是 DOT、KSM,待 Acala & Karura 可自行承擔一條平行鏈成本後會擴充套件至其他鏈外資產)並儲備在該基金中,ACA 持有者不僅共同擁有 dSWF ,還可以集體決定如何使用 dSWF。隨著 Acala 網路的不斷髮展,dSWF 將積累越來越多的優質資產,這將直接提高了 Acala 解決系統風險的能力,也會為 ACA 提供更大的價值支撐。

如果說僅有前幾項產品,Acala 似乎還只是一個基於波卡的跨鏈版 DeFi 應用組合,那麼最後的這項產品——智慧合約模組——則將賦予 Acala 截然不同的意義。Acala 的智慧合約模組與以太坊虛擬機器(EVM)有著良好的相容性,允許搭建在以太坊之上的 DeFi 專案不需要做太多調整即可輕鬆部署至 Acala 平行鏈。這一功能將使 Acala 成為外部 DeFi 專案(如 Ampl)遷移至波卡生態的絕佳視窗,使 Acala 成為整個波卡生態名副其實的 DeFi 基礎層。……

從產品佈局上可以看出,Acala 想要做的事情並不只是自行去提供穩定幣、借貸、交易、流動性釋放等等具象的 DeFi 服務,而是想要以自身產品為基礎,賦能並培育整個波卡生態的 DeFi 體系建設,這或許也是 Acala 所謂“成為波卡生態 DeFi 中心”的初衷吧。

Karura,投資者參與競拍的最優解?

回到即將啟動的拍賣一事,Kusama 以及此後的波卡主網拍賣在設計上選用了“蠟燭”模式來減少投標狙擊。拍賣將分為兩個階段——安全期和隨機期,進入隨機期後,鏈上隨機數隨時都有可能決定最終的競拍結果,所以為了成功拿下插槽,專案方需要在進入第二階段前儘可能吸引更多的籌碼。

專案方對於外部籌碼的強烈需求正是投資者參與拍賣、獲取收益的機遇所在,而眾貸模組的設計則是為這一機遇的實現提供了一個標準化的視窗。插槽拍賣允許專案方利用眾貸機制向外部借力,一般來說,專案方都會採用分發專案本身代幣等激勵措施來吸引外部投資者將更多的 KSM 及 DOT 鎖定給自己,以在競拍中積累更強的競爭力。

對於 KSM、DOT 投資者而言,此前利用手中籌碼賺取更多收益的唯一穩定方式只有節點質押,儘管有時一些中心化交易所也會在上線波卡生態專案的同時開啟針對性的質押挖礦活動,但時間視窗往往並不會持續太久,插槽拍賣的啟動則給予了所有 KSM、DOT 投資者挖掘其籌碼價值的另一種方式。

波卡網路的PoS收益機制決定了,當全網參與節點質押的 DOT(KSM) 比率超過一定閾值後,整體收益將會出現下跌(具體計算可參考《2021 年,如何把握波卡生態最大收益?》)。因此預計隨著插槽拍賣的啟動,許多當前正在鏈上參與節點質押的投資者均會解鎖代幣,轉而在插槽拍賣中尋找更高收益。這一情節多少有些類似於以太坊生態內的使用者在 ETH 2.0 挖礦還是 DeFi 挖礦之間的抉擇,考慮到以太坊生態內多款早期 DeFi 專案如今的市值規模,在初期階段選擇插槽拍賣顯然有著更大的想象空間。

這就帶來了新的問題——普通投資者如何在插槽拍賣中實現收益的最大化?這一問看似難解,但如果減去一些枝節,僅看主幹,大致關注兩項要素即可。

其一是關注各大專案拿出的具體代幣激勵力度。由於專案方本身存在競爭力差異,所以一些相對弱勢的專案方往往會拿出佔總供應量更高比例的代幣作為激勵,但同樣是考慮到專案質量參差不齊,將激勵力度作為唯一衡量標準並不可取。

其二是關注專案本身的發展前景。這一點很好理解,以太坊生態內的龍頭專案在市值上與後發專案早已不是一個量級。

考慮到前期釋放的插槽數量有限,因此僅有少有專案能夠成功拿下插槽,若投資者支援的專案拍賣失敗,眾貸機制的設計是會將 KSM 退回投資者,這雖然不會造成什麼損失,但也將浪費當前拍賣輪次的時間視窗;此外,插槽競拍的時間週期往往較長,且專案方為了避免“挖賣”砸盤,往往都會就代幣釋放設計相應的鎖倉機制,所以需要用長線的眼光來看具體的收益率狀況。由此可見,在投資者選擇具體該支援哪家專案參與競拍時,第二項要素“關注專案本身的發展前景”無疑更加重要。

開篇,我們曾提到過兩個問題——Karura 的呼聲為什麼這麼高?該專案究竟有何優勢?第一個問題的答案很簡單:Acala 就是波卡生態內發展前景最好的專案之一,與之相對應,Karura 也是 Kusama 生態內發展前景最好的專案之一,這也是該專案能在當前階段吸引如此多關注的主要原因。

至於第二個問題的答案,在我們看來,Acala(Karura)的優勢可以體現在以下四個方面:

資方優勢:Acala 有著波卡生態專案中最雄厚的資方背景。資方名單中包括 Polychain、Coinbase Ventures、Pantera、ParaFi、Hypersphere、Digital Currency Group、CoinFund、1confirmation、HashKey 等多家圈內頭部知名機構。

賽道優勢:Acala 佔據著 DeFi 這個資金流量最大的賽道。以太坊生態內的 DeFi 規模如今已逼近千億美元,作為以太坊之外最強力的公鏈系統之一,未來波卡生態的 DeFi 規模同樣值得期待。作為波卡系 DeFi 的龍頭,Acala 的產品線幾乎覆蓋了 DeFi 的所有主流板塊,想象一下,如果 MakerDAO、Uniswap 等等合併在了一起,再加上效能更強的智慧合約開發支撐,那將會發生些什麼?這並不是終點,Acala 的目光並未僅僅侷限在加密世界內部,而是早已投向了更加廣闊的傳統金融市場——5月,Acala 宣佈與使用者數量超 300 萬的金融科技銀行 Current 達成合作,構建了傳統金融體系與鏈上 DeFi 世界之間的橋樑,這也意味著將會有更多傳統使用者透過 Current 平臺一鍵進入波卡 DeFi 生態。

技術優勢:Acala 長期以來一直是波卡生態內的技術先驅。截止目前,Acala 已獲得了 Web 3 基金會官方的多次 Grant,並且 NFT 模組也被 Kusama 官方整合, 推出的跨鏈資產標準 “xTokens” 為所有 Polkadot 和 Kusama 平行鏈提供一套統一的跨鏈訊息傳遞解決方案;今年 2 月,Acala 正式啟動了 Acala EVM,開發者可透過 Solidity 合約來部署;此後,Acala 又與 Plasm、Phala、Moonbeam 等多家波卡生態內專案共同測試了跨鏈通訊(XCMP)交易,打通了不同平線鏈之間的可組合性;近期,Acala 又執行了首次從以太坊 Kovan 網路到 Acala 的異構跨鏈交易。在此前 Electric capital 的報告中也針對 2020 DeFi 生態進行了全面的公開資料統計,所有新 DeFi 生態中 Acala 是開發者數量的增幅最大 ,波卡生態內最大的開發者生態之一。

先發優勢:Acala 的起步時間要早於生態內的多數專案,當前各項主要產品已基本成型,只待正式開拍,若能成功拿下首條插槽,這一優勢將進一步放大。考慮到當前 DeFi 賽道呈現著一定的同態化趨勢,且初期插槽數量有限,落地速度將成為專案競爭的一大關鍵因素,誰能更早落地,誰就能夠更早地搶佔更多的市場份額,提前佔據有利地位。

綜合以上四點,在即將啟動的 Kusama 網路平行鏈插槽競拍中,Acala 的先行網 Karura 將別具競爭力,社羣之內能有如此高的期待值並不令人意外。如果用長線思維來衡量投資者在插槽拍賣中最終可能獲取的收益,Karura 或許就是投資者參與競拍的最優解之一。

支援 Karura 競拍,投資收益到底如何?

前文提到過,Acala 想要成為整個波卡生態的 DeFi 中心,與之相對應,Karura 也希望成為 Kusama 網路的 DeFi 中心。

上週,Karura 已正式披露了針對 Kusama 網路平行鏈插槽拍賣的眾貸激勵方案。根據該方案,Karura 本次選擇的租賃期為 48 周,所有擬支援 Karura 競拍的投資者均需在眾貸模組中向 Karura 鎖定自己的 KSM 48 周,待租賃期結束後,所有 KSM 將自動全額返還給支持者。

作為回報,Karura 將拿出佔總供應量 11%的原生代幣 KAR 作為激勵。每個支援 Karura 的 KSM 代幣都將會獲得最少 12 個 KAR 獎勵(總供應量 1 億),試拍賣激烈程度,這一數字可能進一步提高。

若能夠成功拍下插槽,投資者可獲取的 KAR 激勵中,30% 將在 Karura 上線後立即釋放,可自由流通交易,還可用於 Karura 的 DeFi 產品與生態,剩下的 70% 獎勵將會在 48 周的租賃期內線性釋放。

此外,Karura 還在本次拍賣中引入了推薦激勵機制,若你成功推薦了他人支援 Karura 競拍,雙方都將獲得額外 5% 的 KAR 獎勵。

當前,Karura 已針對拍賣啟動了前期預熱,具體的參與方式在此就不詳述了,感興趣的朋友可在《平行鏈競拍在即,Karura 眾貸預註冊正式開啟》中閱讀了解。

駛向 Web 3.0 時代

作為波卡的先行網,Kusama 有著相似的程式碼邏輯以及更加靈活的執行環境,隨著共識的日漸積累,如今的 Kusama 網路早已不再是一個僅供測試使用的試驗田,而是形成了一個獨立於波卡的生態價值體系,數十億美元的流通市值就是最好的證明。

而今,Kusama 網路平行鏈拍賣的啟動意味著,駛向 Web 3.0 時代的巨輪為生態之內耕耘良久的專案方正式開啟了大門,無論誰將拿下首張登船的船票,都將作為一次里程碑事件被整個社羣銘記。

而 Karura(Acala) 的上線,將宣告以太坊時代的 DeFi 故事在 Web 3.0 時代依然可持續。定位於新生態的“DeFi 中心”,Karura(Acala)的各元件以及智慧合約搭載能力將成為服務於整個生態的基礎設施,助力 Kusama(波卡)生態系統的崛起。

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