ETH於1月25日觸及1481美元，創造歷史新高。得益於這波上漲，ETH繼續縮小與BTC流通市值的差距。截至1月27日，ETH的流通市值達1459.1億美元，BTC為5819.9億美元，ETH對BTC的流通市值比在近4個月裡提升了5%。
在ETH登頂前，加密資產市場經歷一波回撥，BTC已從歷史高點跌落了23.7%，而ETH的回撤幅度僅為BTC的一半。
CoinMetrics釋出的報告顯示，今年1月，持有超過1萬個ETH的地址數增加了5%。鯨魚正變得越來越多。萊位元礦池創始人江卓爾認為，如果BTC是數字黃金，ETH就是網際網路，他大膽預測，「在下一個牛市週期，ETH總市值將永久超過BTC總市值。」
BTC價值儲存功能在當下美國的貨幣量化寬鬆政策下被放大，而ETH的價值來源更顯多元，除了機構資金的介入，構建在以太坊網路上的DAPP為ETH注入了使用價值。
ETH與BTC的龍頭之爭，實際是加密資產應用價值與儲值價值的比拼。
從鏈上資料分析，隨著以太坊上DeFi應用的發展及網路本身的升級，近一年來的ETH活躍地址數增長速度高於BTC。其DeFi協議總鎖倉價值也由2020年初的6億美元，增長至如今的340億美元。
ETH當下勢頭猛烈，與BTC的市值差距仍大。趕超「幣王」，以太坊2.0網路的進一步落地將具有轉折式的意義。
大V預言「ETH市值將超過BTC」
近期，加密資產市場多次經歷回撤。
BTC在1月8日創下41950美元的歷史高點後，至今回落到32000美元上下，下跌幅度達到23.7%。而市值排名第二位的ETH則走出了獨立行情，1月25日，以太坊觸及1481美元，續刷了歷史新高，目前回撤至1300美元左右，回撤幅度為12%，僅為BTC回撤幅度的一半。
在加密資產龍頭BTC下行期間，ETH可謂逆市上升，與BTC的流通市值差距也逐漸縮小。
根據1月27日非小號的資料，ETH流通市值為1459.1億美元，約佔BTC 5819.9億美元市值的25%。而在本輪牛市啟動初期（2020年10月初），BTC流通市值為1965億美元，ETH流通市值為398億美元，約佔BTC總市值的20.2%。這表明，這輪牛市期間，ETH的上漲表現較BTC更為亮眼。
尤其在近一個月裡，ETH的表現明顯優於其他主流資產。非小號資料顯示，近一個月時間裡，ETH漲幅達到102.1%，同期，BTC漲幅為21.79%，BCH為24.45%，LTC為-2.5%。
近一個月ETH走勢優於其他主流資產
顯然，資金流入ETH的速度正在加快。根據近期CoinMetrics釋出的報告，ETH的實際資本總額在1月份增長了近50%，創下約700億美元的歷史新高。持有超過1萬個以上ETH的地址數量增加5%，現有1241個錢包持有ETH價值超過1380萬美元。CoinMetrics認為，這表明機構投資者開始購買以太坊。
ETH肉眼可見的走強，成為行業熱議的物件，加密資產的龍頭之爭再次被討論。
1月22日，萊位元礦池創始人江卓爾在微博上大膽預測，在下一個牛市週期，ETH總市值將永久超過BTC總市值；ETH上執行專案Token的總市值將5~100倍於BTC總市值。他認為，BTC等同於貨幣自由，而ETH相當於貨幣自由和合同自由，「1+1不是大於2，而是會產生複雜的化學反應，生成萬物。」
江卓爾打了一個比方，如果將BTC類比為數字黃金，那ETH就是網際網路，上面跑了很多各種各樣的應用（公司）。「網路這個東西有非常強的規模效應，遠遠大於儲值。你可以用房子、股票、甚至古董儲值，但在網路這方面，你只能用最大的那張網路。」
Cointelegraph專欄作者NICK BEL也認為，由於開發者需求的增加和DeFi的發展，ETH的潛力大大超過BTC，在2021年，ETH將成為投資者的主要資產。
應用價值和儲值價值之爭
Coinbase釋出的《2020年年度回顧》報告顯示，Coinbase的大多數機構客戶認為，以太坊是一個「去中心化的計算網路」，共享了比特幣的一些關鍵屬性。尤其DeFi的規模增長促進了ETH價格的飆升；Coinbase客戶認為，以太坊可能成為支撐這一新金融系統的主要結算網路。
無論是這份報告，還是江卓爾的觀點，業內越來越將BTC視為價值儲存工具，而ETH除了有一部分價值儲存的屬性外，更多的價值體現在網路應用層面。那麼討論ETH市值能否超過BTC的背後，實際是加密資產應用價值與儲值價值的較量。
比特幣的「數字黃金」共識越來越強。在去年持續至今的疫情下，美國執行貨幣量化寬鬆的政策，比特幣價值儲存、抗通脹等方面的優勢得到了一些傳統企業及金融機構的青睞。
在價值儲存層面，以太坊作為區塊鏈2.0代表的加密資產，尚無法與比特幣的影響力相比。不過，在構建區塊鏈應用方面，ETH的優勢則發揮得淋漓盡致。
2020年，ETH區塊鏈網路的費用消耗首次超過BTC。去年，使用者在以太坊網路交易中花費了近6億美元的費用，比BTC多了83%。「這顯示了不同鏈間競爭演化的一個有趣趨勢。」加密資產分析師 LIESL EICHHOLZ認為，這種變化可以從多個方面解釋，一方面說明ETH比BTC更有價值，在未來有可能顛覆BTC的市值；但也有人認為，這是ETH基礎設施欠發達的跡象，「在交易成本方面，ETH無法與BTC競爭。」
2020年以太坊網路交易費首次超過BTC
當前來看，以太坊網路效率低和轉賬手續費過高的問題，仍是阻礙ETH市值更進一步的關鍵因素。但由於2.0網路的啟動和Rollup擴容方案的實施，給市場對ETH提供了一個強大的預期和投資者注資動力。
LIESL EICHHOLZ認為，隨著ETH 2.0的到來，BTC將再次消耗比ETH更多的網路交易費用。然而，如果ETH在整體使用方面繼續獲取更多價值，其估值可能會繼續向BTC靠攏。
有DeFi應用開發者指出，以太坊的效能必須極大提高，最好未來能讓大量的應用不需要在主網上執行，從而避開直接繳納Gas費。應用支撐下，ETH市值才有望超過BTC。根據ETH的路線圖看，這個時間點大概率將會在4年後。
當前來看，儘管ETH相比BTC的市值仍有較大的差距，但一些鏈上資料顯示出ETH加速追趕的勢頭。
據統計，2020年，ETH網路湧現出大批新建立的合約。其總量從2019年的690萬增至1070萬，增幅達 55%。而建立在以太坊上的DeFi協議的總鎖倉價值，由2020年初的6億美元增長至如今的340億美元，增長了56倍。
另一個積極指標是，ETH的鏈上活躍地址數近一年來持續處於上升勢頭。根據歐科雲鏈的資料，1月25日ETH活躍地址數為533308個，相比2020年初的230000個，增長了131.8%，高於同期內BTC 62.8%的活躍地址數增長幅度。這意味著，過去一年裡，ETH網路使用者的增速高於BTC，使用者量的增長，也是助力ETH追趕BTC的重要因素。
綜合各項資料來看，ETH透過發力DeFi和網路升級，在近一年裡的發展速度要高於BTC，二者市值的差距不斷被縮小。這讓外界看到ETH與BTC爭霸的可能性。
如江卓爾所言，如果ETH成功擴容，大幅提升TPS，那公鏈的結果是萬鏈歸一，馬太效應就會顯現。當然，倘若ETH的升級情況不理想，「超越BTC」將會是很長時間內的一個嚮往。
