前天15日下午13點-14點，BTC/" target="_blank"">比特幣突然出現大幅拉昇，價格從6395美元漲至7591美元，漲幅高達18.7%。其他主流幣也出現不同程度的漲幅，一開始還以為幣圈有啥突發訊息。隨後發現USDT瞬間崩盤，價格從￥6.82至￥6.34，跌幅為7%，一個錨定美元的穩定幣，怎麼就突然不穩定？
USDT即USD Tether，2015年2月發行，是由Tether公司發行的一種穩定代幣，一發行就被知名交易所Bitfinex所承認。其原理簡單，既然美元是一種穩定貨幣，Tether公司承諾，每發行一枚USDT就會往銀行賬戶存1美元的保證金，而使用者兌換回美元時該USDT也會自動銷燬。當然，這並不是一件去中心化的事，Tether作為背後的盈利性公司，職能上類似一個央媽角色。使用者在兌換回等額美元時需要繳納5%的手續費，相當於鑄幣稅，另外銀行存款的利息也是該公司的一部分收入來源。
目前，USDT累計發行量30.8億，流通量23.06億，流通市值21.61億美元，位列第十。自上市來，價格波動區間在0.92美元-1.05美元，在2017年年中出現過較大的偏離。自上市來，累計增發了91次，進入2018年增發了8次。
若在封閉的數字世界中，USDT穩定幣給每個代幣標註價格，如果代幣=商品，商品的數量有限，而USDT不斷增發，則會造成商品的價格不斷上漲。反之，商品品種豐富，USDT數量有限，則會造成商品標註價格下降。這裡，就涉及到貨幣經濟學，牽扯到通脹、滯脹、通縮等概念，屬於經濟學家的事，不扯。這也是為什麼，市場上一直有聲音指責USDT大量增發製造了比特幣大漲。
Tether公司設計USDT，為了有公信力，採用了儲備證明系統。使用者可透過Omnichest.info提供的工具，在比特幣區塊鏈中輕鬆檢查USDT的流通量，同時透過專業人員定期審計銀行餘額來驗證其美元儲備總量。
USDT的發行和交易使用的是Omni（原Mastercoin）協議，Omni協議利用了OP_RETURN操作碼儲存資料，讓使用者發行自己的數字資產，其中資產編號為 31 的就是 USDT 。而日常傳送 USDT 使用的交易型別是 Simple Send。在普通的比特幣交易中附上一些資訊，藉助比特幣底層基礎設施來記錄。然而，比特幣官方開發組Core對這種方式頗有爭議，將用於儲存資訊的 OP_RETURN欄位從80 位元組驟然縮小到了40位元組。
銀行美元儲存的證明是聘請第三方審計機構美國富德會計師事務所出具，最新的審計報告是2017年9月15日，Tether以及Tether相關公司的銀行賬戶共有4.43億美元以及1590歐元（約1970美元）。當時，USDT在市場上流通的發行總數所對應的美元價值共計4.22億美元。
2018年1月，Tether公司正式解除了與美國富德會計師事務所的合作關係。之後，關於銀行美元儲蓄的審計報告就再無出具，而今距2017年9月，USDT增發了20多億美元。
2018年10月，ProofofResearch的媒體發文《警告：Bitfinex喪失償還能力 取回你的資產（深度報道）》質疑Bitfinex現已喪失償還能力，並警告使用者取回資產。除了沒有特別提到此前波多黎各Noble銀行資不抵債的情況，文中列舉了4個主要證據：1.實際訪問交易所存在連線問題；2.交易所實際存取存在嚴重問題；3.資金自動更新轉移至某些賬戶，導致客戶無法阻止自己的密碼資產無限迴圈在平臺上被借出。4.交易所客服接到這些投訴，並未給予相應的回答，也無法給出具體的時間表，甚至沒有承認他們意識到了問題本身。文章還給出了大量能夠佐證這些問題的使用者提供的資料。
這樣的錨定，美元也搞過，1821年《金本位制度法案》和1944年《佈雷頓森林體系》就是關於美元錨定黃金。最後，沒辦法阻止超發，價值無法兌現，只能與黃金脫鉤。一個國家來運作尚且不成功，那讓一個公司來運作，這裡面又會有多少的利益誘惑和監管空白呢？
比特幣的出現是為了顛覆美元，成為一個人人皆可自由交易的貨幣，那為什麼數字貨幣還需要存在穩定幣？如果沒有穩定幣，數字貨幣會怎麼樣？這個問題想來，原因有：1.比特幣出現才十年，早期階段價格大幅波動，穩定性也是貨幣屬性之一。2.數字貨幣的合法性，很多國家的監管是不一，對於禁止數字貨幣買賣的區域，透過穩定幣做幣幣交易可以繞開監管。
泰達幣USDT出現問題，被質疑，其實也是對其儲備證明系統是否執行的懷疑。雖然隨後USDT就出來迴應流言，但是質疑已經產生，市場對於USDT的信任就發生了動搖。關於穩定幣的設計模式，則會引發更多的思考，相關的競品也有出現。最後，市場透過一次次收割的形式，找到最佳解決方案。
