作者：Claire Wu
『為什麼美聯儲在各國強烈反對之後仍力挺Libra』
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圖片來源：網際網路
【摘要】Libra作為錨定美元的穩定幣，它的價值雖然在短期內趨於穩定，但長期將會隨美元不斷貶值。和雖然短期波動性很大，但長期處於升值軌道的比特幣相比，Libra短期雖然在零售使用上佔優，但從中長期來看，當越來越多民眾認識到比特幣的價值並持有比特幣，比特幣的網路效應越來越大的時候，相信比特幣的競爭力將會變得越來越強。當比特幣的價格和現在的黃金一樣趨於穩定，就是比特幣可以大規模應用到零售層面的時候了。
在文章『為什麼美聯儲在各國強烈反對之後仍力挺Libra 』中，包宇先生認為，比特幣最根本的成功在於它和黃金的類似性。比特幣和央行數字貨幣一樣，只能選擇做M0的替代。因為除了M0以外的M1、M2、M3，都是基於機構和賬戶體系製造的這種真正的虛擬貨幣信用，只有M0和貴金屬形態1:1對應才是貨幣最本源的形態。
關於比特幣和數字貨幣，在Soteria社羣也引發了一場有深度的討論。
【Soteria SSDE開發社羣】筆記 2020.2.12.
風起雲湧: 包宇的認知，特別是對數字金融與傳統金融的關係以及明確指出了大多數人稀裡糊塗的數字貨幣認知現狀， 很贊。我補充一點，他對比特幣的黃金特性的認知，我不贊同，我是認為比特幣只是具有形式上的黃金屬性，並不具備實質上的黃金特性。
Claire: 實質上的黃金特性具體指什麼呢？
風起雲湧: 比特幣透過耗電計算挖礦出幣，其不是在創造價值，而是在消耗價值，所以沒有價值之錨，不能用於實用的交易支付系統，只是儲藏了其他傳統法定貨幣而已，這就跟傳統金融體系扯不清楚了，相反，跟傳統貨幣本身所具備的實體交易運用功能不沾邊了。
黃金有實（際價）值，100%信用(實質的東西不需要信用)，比特幣無實（際價）值，也沒跟任何有實（際價）值的事物掛鉤錨定，這一點，可以說，甚至還不如所有當前傳統的信用法幣的或多或少不穩定的實值含量，但它創造了了不起的便於運用的形式黃金。未來真正的數字經濟創新，是既要有形式黃金，又要有實（際價）值的數字金融體系，並跟實體經濟結合運用的。創新的趨勢，在於價值完全喪失的新信用，但卻與實（際價）值有精細的對映。
小馬駒兒: 價值是由共識決定的。
Claire: 比特幣的最初始價值在於人們發現它是一個安全的，值得信任的去中心化價值傳輸工具。因為這個用途，比特幣被處於經濟危機中的民眾所需要，令求大於供，從而令其價值進一步被增強。如果沒有濫發貨幣的大環境，比特幣就少了一個成功的因素。再之後，就是被認同比特幣去中心化理念的人所追求。在求遠遠大於供的情況下，令其價格再次飆升。在第一個減半週期，也就是它的類黃金屬性，還有為了維持網路的算力，再次令其價格大幅升值。這些特性都是相輔相成的，也是令比特幣成功的重要因素。
風起雲湧: 比特幣就是純粹的基於共識，它並不反應對映實際價值生產。所以，我是認為，數字金融的創新要以新實體的數字經濟為基礎。場景是本，共識的數幣(或者通證)是末，不能本末倒置。
Claire: 比特幣的先發優勢當然非常重要。另外，比特幣首先是有使用價值的，有了價值，才有之後的發展。比特幣很早期在程式猿之間有共識，但除了可以買Pizza 和其他小商品之外，並不能令其價值得到廣泛的認同。很多次都是經濟危機中的民眾挽救了比特幣。
風起雲湧: 虛擬價值的本質就是共識。
小馬駒兒: 位元（幣）其實是互動體系。共同遊戲者才是決定因素。
Claire: 現在不一樣了，比特幣除了可以作為支付手段，還是具有儲值功能的類黃金商品，這是由它的類黃金的稀缺屬性引發的。如果僅僅作為支付手段，市場上已經有很多競品。
風起雲湧: 人們對傳統金融體系失望了，但卻不能真正很好的寄託希望在現有的數字貨幣上。
小馬駒兒: 現在囤幣只是搶佔資源比重許可權。。。一聰一美元，那先入場的都佔盡優勢。
Claire: 囤幣的行為是延遲消費，跟現在的超前消費是背道而馳的，也符合中國人的傳統習俗。哈哈。超前消費，這就是“負（債）價值”經濟，是美國人的那一套，我們為什麼要為他們買單。。。
小馬駒兒:"正""負"不是問題 問題在是否"高效運轉"。"價值"在"流通" "功能"在"消費"。
Claire: 問題是，當大家知道你高效運轉的“價值”的同時，自己的資產在大幅度貶值，我還會支援你的價值嗎？辛巴威，委內瑞拉，阿根廷，希臘。。。的民眾用行動給出了自己的答案。
風起雲湧: 負價值是經濟和社會演變的必要，現存的經濟體系確實是效率出問題了，要創新，也要終結這即將過時的負價值傳統投創體系。
小馬駒兒: 那要看長尾設計。解決就是分配。
風起雲湧: 說的對！
在《中本聰文集》裡，中本聰也闡釋了比特幣是否符合“米塞斯迴歸定理”的問題。首先，我們來重溫一下“米塞斯迴歸定理”。在“迴歸定理”中，米塞斯在門格爾關於貨幣起源見解的基礎上論證說，對貨幣的需求可邏輯地推回至貨幣商品成為貨幣以前的“日子”，那時它有購買力只是因為它作為有價值的商品來交換，因此，任何貨幣在市場上都必須還原為有價值的非貨幣商品，而不能透過國家的強制或根據特定的社會契約來開始。米塞斯主張對於貨幣的需求純粹是出自於它能用以購買其他貨物的功能而產生的，而非為了貨幣本身的目的，也因此任何在沒有黃金支撐下對於貨幣供給的擴張都會導致商業週期（Business cycle）。（資料來源：MBA 智庫: 路德維希·馮·密塞斯）
那麼，最初始的比特幣是有價值的非貨幣商品嗎？中本聰描述比特幣是“可以透過通訊通道傳輸的。那些想要遠距離轉移財富的人可以買一些，傳輸出去，並讓接收人把它賣掉。由於人們預見到它對交換的潛在用途，它能迴圈地獲得最初價值。(我肯定會想要一些)也許是收藏家。”（資料來源：《中本聰文集》 ）
最初對比特幣感興趣的程式設計師們成了中本聰口中的收藏家，最早的交易是一萬枚比特幣換兩個價值30美元的Pizza. 然後，塞普勒斯民眾發現了比特幣可以遠距離轉移財富的內在價值，這時，比特幣就是米塞斯描述的“有價值的非貨幣商品”。這時的比特幣作為有價值的商品來交換。中本聰認為，具有貨幣資格的媒介應該是有內在價值，有競爭性的稀缺物。比特幣類黃金的稀缺性令它不斷增值，加上令比特幣成功解決雙花問題的POW共識機制和去中心化賬本，令它最終在漫長的11年激烈競爭中生存下來，因為在沒有強制性的條件下，人們傾向於把處於貶值趨勢的貨幣先賣出，持有處於增值趨勢的貨幣。
因此，Libra作為錨定美元的穩定幣，它的價值雖然在短期內趨於穩定，但長期將會隨美元不斷貶值。Libra和雖然短期波動性很大，但長期處於升值軌道的比特幣相比，短期雖然在使用上佔優，但從中長期來看，當越來越多民眾認識到比特幣的價值，持有比特幣的民眾越來越多，網路效應越來越大，相信屆時比特幣的競爭力將會變得越來越強。當比特幣的價格和現在的黃金一樣，趨於穩定的時候，就是比特幣可以大規模應用到零售層面的時候了。但現階段比特幣的價格波動，並不影響比特幣作為工資支付，工程付款和貨款交收等用途，有研究分析，現階段比特幣最好的生意是借貸。不過，找一家有信譽的機構和弄清楚條款和方式非常重要，小心你看上別人的利息，別人卻盯著你的本金。
（未完待續）
