現在，比特幣在交易量方面領先所有其它的加密貨幣。但是這一規模跟Visa和萬事達卡等相比仍舊明顯地相形見絀。
像比特幣這樣的加密貨幣的主要問題之一是價格非常波動。如果價格每天波動20％，沒有人願意使用比特幣來買東西。此外，很大一部分比特幣所有者都是想持有它的投資者，而不是用它來購買商品和服務。
較低的交易吞吐量，延遲和高手續費也是問題。除非你使用閃電網路，否則使用比特幣進行小額支付的費用是極其昂貴的。
Libra將如何接管數字支付？
那麼Libra靠什麼擊敗比特幣和其他加密貨幣呢？
工程設計上的價格穩定性
Libra是一種穩定幣，這意味著它是一種在設計上實現較低價格波動的加密貨幣。Libra透過錨定“穩定”的一攬子貨幣和短期金融工具來實現這一目標。
穩定幣並不是什麼新東西。我們知道的與Libra最接近，最出名的就是USDT。
由於種種原因，USDT很失敗。在我看來，失敗的兩個最重要原因在於：
I. Tether聲稱USDT按1：1與美元錨定。但問題是你永遠不能肯定地將USDT兌換成美元 USDT。沒有可靠贖回機制的穩定幣不利於價格投機。
II. Tether難以確保合法的銀行業務關係。據報道，商業賬戶和個人賬戶被用來存入Tether儲備金。這導致3000萬美元的美元丟失/被盜。
Libra將由具有競爭性的買賣Libra的交易網路提供支援。這意味著擁有Libra的人對他們能夠根據匯率將其數字貨幣轉換為當地的法定貨幣都有極高的把握。- Libra白皮書
Libra解決第1個問題的做法是：支援具有競爭性的和種類豐富的交易網路，這些交易網路推進了法幣和Libra之間的兌換變得靈活。
一旦Libra可以輕易兌換他們其它的資產，套利者將很快消除單個Libra和這些資產之間的價格差。這與ETF使用的機制相同；確保交易價格等於潛在的淨資產價格。
第2個問題更容易解決。Facebook和Libra治理委員會中的大公司具有巨大的影響力和權力。他們在尋找銀行關係方面並不會有麻煩。
Libra將被廣泛接受
另一個加密貨幣現在沒有被用於購買日常商品和服務的重要原因是大多數企業根本不接受加密貨幣。如果我們只是看看四周，很明顯的看到接受加密貨幣作為支付手段的公司仍舊是個例外，而不是常態。
我們能夠預期到這會改變。Libra的管理實體（“Libra協會”）是由世界上一些最大的科技公司組成。作為協會的一部分，每家公司都被激勵傳播Libra的使用。
僅僅透過Facebook，Spotify，Paypal，Stripe和Uber推廣Libra將會引發消費者使用加密貨幣的巨大轉變。
我們還應該預期到該協會將著力於讓公司更容易接受Libra作為一種支付方式。回到前面提到的關於價格穩定性的觀點，如果企業所有者不擔心價格波動，那麼他們將更有可能接受加密貨幣付款。
具有較低交易費的可擴容區塊鏈
在2018年，Stripe在其支付平臺上結束了對比特幣的支援，主要原因是交易費和較長的等待時間。
為了獲得更快，更具擴充套件性的區塊鏈，Libra計劃在開始時只在許可式的網路上包含少量的驗證者節點。最初，只有Libra協會的創始成員才能充當驗證者。
儘管這樣做可能會交易更快，交易費更低，但這確實需要作出妥協的。一開始，網路將高度中心化。在未來，Libra計劃向PoS的去中心化系統轉變；如果有足夠的Libra，任何人都可以成為驗證者節點。儲備資產收取的部分利息也將用來抵消運營成本，從而降低交易費用。
除了不斷增加的吞吐量和更低的交易費外，Libra的區塊鏈計劃提供以下功能：
•能夠在網路上建立通用資源型別 - Libra只是第一個。
•智慧合約 - 向圖靈完備的可程式語言轉變
•Libra協議使用基於帳戶的資料模型來對賬簿狀態編碼，而不是像比特幣的UXTO方式 - 這更適合智慧合約
•拜占庭容錯系統 - 在33％的驗證者節點可能意圖不好的情況下，系統仍然能正常執行
•網路上算力的成本透過gas進行支付，這跟ETH類似。
•最終過渡到PoS的去中心化系統。
假名身份管理
“Libra協議不會將帳戶與真實世界的身份聯絡起來。使用者可以透過生成多個金鑰對來自由地建立多個帳戶。由同一使用者控制的帳戶彼此之間沒有內在的連線。“ - Libra白皮書
Libra背後最大的擔憂是隱私問題。許多詆譭者擔心Facebook將以犧牲終端使用者隱私透過Libra進一步實現其監控資本主義作風。畢竟，我們有多少錢以及我們買了什麼是極其敏感的個人資訊。
所以，驚喜地看到Libra選擇了比特幣的假名身份管理模式。在Libra網路中，沒有使用者身份這樣的東西。你可以按你所願建立多個帳戶，而不必將帳戶與真實身份相連。
每個帳戶都有一個用來識別錢包的公鑰和一個用於授權交易的私鑰。
儘管你可以打賭說你在Facebook上使用Libra時Facebook會跟蹤你，但似乎他們選擇了幫助使用者保護他們的個人隱私。
Libra的風險
像任何有野心的專案一樣，Libra並非沒有風險和困難。以下是我發現的一些主要問題。
負實際利率
Libra完全由實物資產儲備支援。對每個建立的Libra，一籃子銀行存款和短期政府證券將被存放在Libra Reserve中，這構建起對它內在價值的信任。- Libra白皮書
Libra Reserve依賴其持有的相關資產產生的利息來補償驗證者節點並抵消網路產生的交易費。
唯一的問題是實際利率可能會進入負值區域看起來越來越現實。日本和歐洲的2年期政府債券收益率為負值。美國10年期國債收益率為1.97％（經通脹調整後為負值）。
為了說明這個問題有多嚴重，國際貨幣基金組織一直在提議將全球負利率作為未來的現狀。
如果Libra Reserve不能透過將其儲備金用於政府債務來穩定地賺取利息收入，那麼它將不得不在其他地方尋找收益。其他資產的問題在於它們通常比政府債務更加不穩定。如果錨定Libra的其它資產價格低於一般價格水平，那麼消費者可能會失去對Libra保持錨定的能力的信心。
如果Libra的儲備金變得足夠多，那麼對政府債務的額外需求可能實際上最終會推動利率進一步降低。
看這未來如何發揮作用將會很有趣。Libra會採取部分儲備金政策，或者一旦有足夠的人相信Libra的持久力，Libra最終會完全取消儲備金嗎？
如果是的話，Libra可能會對貨幣供應和隨後出現的通脹產生重要影響。
與全球金融體系聯絡在一起
最終，Libra與全球金融體系聯絡在一起（至少是現在）。如果這個系統言過其實（這是不太可能的），那麼Libra就無法維持其錨定。
這就是使比特幣如此顯著不同的原因。比特幣沒有與現有的全球金融體系相聯絡。其價格來自於市場需求，並由其稀缺性得到加強。
更有可能屈服於監管機構的意願
儘管Libra聲稱它想實現“讓沒有銀行賬戶的人可以使用銀行業務”，讓世界變得更好，但我們可以停止假裝Libra是出於無私的原因而建立的。
從根本上說，有價值會被創造和捕獲的。我們能夠預期Libra遊說政府讓該數字貨幣按其設想進行部署。但存在的風險是各國政府將可能會抵制。
假名讓“黑市”活動和洗錢行為得以存在。儘管Libra聲稱他們有一個內部系統能夠對這種行為進行標記，但他們不太可能抓住每個人。
如果政府因為沒有足夠的KYC / AML而打擊Libra，那麼我認為Libra不會以隱私的名義全力反擊他們。更可能的情況是，Libra與政府和解並就使用者隱私妥協來達成某種中間立場。
現在“比特幣戰術手冊”已經制定好了。
Libra將嘗試追隨比特幣的腳步。時間將告訴我們監管機構是否會允許這種情況繼續下去。
政治關係與中心化治理？
Libra開始將作為一個完全中心化的網路執行。一開始，只有創始成員才能充當驗證者。他們將對產品路線圖和與治理相關的其他事項有完全的控制權。
儘管Libra承諾將向去中心化轉變，但從治理角度和技術角度來看，這樣做很困難。
由於政治關係和協會成員之間的緊張關係，可能會出現進一步的問題。也許協會成員會發現去中心化的系統並不符合他們的最佳利益。也許協會成員會想把Libra變成一個對終端使用者來說更糟但對自己更好的系統。
這對比特幣意味著什麼？
即使Libra替代比特幣作為實際用於日常交易的數字貨幣，但比特幣仍有可能維持其頭號加密貨幣的價值。
比特幣仍是更好的價值儲存
比特幣不與任何資產掛鉤。它並不關心現有的全球金融體系是否會崩潰。事實上，我敢打賭，如果金融體系崩潰，我們會看到比特幣價格上漲，與黃金價格會上漲的原因相同。
比特幣的價格完全由需求和稀缺性確定。比特幣不會受到通脹的影響。它是通縮的。
即將到來的擴容改進
也許不會在下個月，但可能的是比特幣將會更新，這讓它在擴容方面變得有競爭力。
如果吞吐量增加，延遲減少，交易費變得可接受，那麼比特幣要克服的唯一挑戰就是價格穩定性。
