投資者或許會期待比特幣ETF，但同時也期盼著更嚴格的反洗錢和金融穩定法規。
譯者|宋宋來源|MarketWatch
股市從去年由新冠肺炎引發的崩潰中復甦，證明了在過去的12個月裡，聯邦政府向經濟注入了空前規模的刺激資金，但很少有資產類別比加密貨幣更能從金融市場的反彈中受益。
金融資料和軟體公司FactSet提供的資料顯示，比特幣在過去12個月裡的漲幅驚人，高達548%，而市值排名第二的加密貨幣以太坊在此期間價格上漲了約690%，相比之下，標準普爾500指數僅上漲了71%。
但有專家對MarketWatch表示，此次牛市的命運在很大程度上或將取決於美國總統喬·拜登（Joe Biden）及其政府對新興加密經濟的監管立場。
以下為拜登政府將在未來幾個月和幾年裡面臨的五個最大的監管問題，這些問題也將對加密投資者產生重大影響。
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誰將成為貨幣審計官？
負責特許經營和監管國家銀行的機構通常是比較不知名的聯邦金融監管機構。
但加密諮詢公司Securrency的政策和政府關係總監傑克遜·穆勒（Jackson Mueller）表示，美國貨幣監理署（OCC）在前署長布萊恩·布魯克斯（Brian Brooks）的短期領導下，透過支援加密經濟和傳統金融系統之間的整合，引起了加密社羣的關注。
在擔任署長的8個月裡，布魯克斯釋出了幾份指導信，明確了國家特許銀行有能力作為加密資產的保管人，並使用一種名為穩定幣的加密貨幣進行支付等問題。
穆勒在接受MarketWatch採訪時表示，“最大的問題是，當新的規則制定者出現時，布魯克斯及其團隊釋出的指導方針將會如何。他們是否會走完全相反的方向，並廢除那些方針？”
穩定幣是一種將其價值與其他資產掛鉤的加密貨幣，其中最流行的是與美元掛鉤的Tether。
這些工具在加密社羣備受青睞，因為它們促進了高度波動的數字貨幣之間的交易，一些分析師認為，比特幣的上漲就是由大量新增發的Tether代幣促成的。
然而，不同於比特幣和以太坊等加密貨幣，穩定幣通常不是去中心化的，而是由單一公司運營，並由傳統銀行持有的資產支援。布魯克斯的指導方針使聯邦特許銀行能夠成為穩定幣的託管人，並使用它們進行支付。
有報道稱，拜登將任命奧巴馬政府時期在財政部任職的邁克爾·巴爾（Michael Barr）為審計長，加密社羣對此感到興奮。
巴爾與幾家金融科技公司都有關聯，並且曾在Ripple的顧問委員會任職。但也有報道稱，在政府內部的進步人士提出抗議後，巴爾已不再參與競選。
此外，法學教授、種族貧富差距問題專家梅爾薩·巴拉達蘭（Mehrsa Baradaran）成為最有希望獲得這一職位的人選，但鑑於她之前對加密貨幣表現出的懷疑態度，加密投資者對此並未十分看好。
巴拉達蘭曾在2019年向參議院銀行委員會說道，“儘管我與加密貨幣行業的許多人一樣擔心銀行業的失敗，但我並不相信加密貨幣會是解決銀行業普惠金融和股權問題的最佳方案。”在她看來，國會應該責成美聯儲建立一個面向所有美國人的數字支付基礎設施。
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加密貨幣會威脅到金融穩定性嗎？
OCC不會是唯一一個關注穩定幣使用的金融監管機構，因為有越來越多的觀察人士聲稱，這些金融工具使新的“影子”銀行系統得以發展，並進一步威脅到美國金融體系的穩定性。
密歇根州民主黨眾議員拉希達·特萊布（Rashida Tlaib）近日提交了一項法案，要求穩定幣發行方需持有銀行執照，擁有聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation）的保險，或在美聯儲保留儲備金，“以確保所有穩定幣都能隨時按需兌換成美元。”
現代貨幣網路（Modern Money Network）公司總裁羅漢·格雷（Rohan Grey）參與了該法案的起草，他將穩定幣比作貨幣市場共同基金，後者在2008年金融危機期間承受了巨大壓力。
格雷在去年12月份向The Block說道，“我們正在研究影子銀行的歷史以及一些實體，他們聲稱發明了一種工具，可以像錢一樣廣為流通，並當作錢使用，在大多數情況下被認為和錢一樣安全穩定。
但在危機來臨時，這些說法被證明是空洞的，它們成為了系統性風險的巨大來源。而且不可避免地是，他們會以保護消費者的名義得到紓困，其結果是收益私有化，損失社會化。”
金融穩定性這個問題意味著，未來幾年，包括美聯儲和財政部在內的其他監管機構可能會對穩定幣進行監管。
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政府將如何遏制加密洗錢？
加密投資者將必須面臨的最緊迫的監管問題是，金融犯罪執法網路（FinCen，美國財政部負責打擊洗錢和其他金融犯罪的部門）即將做出決定，要求銀行和其他中介機構為某些加密交易保留記錄並驗證客戶身份。
智庫機構Coin Center的執行董事傑裡·布里託（Jerry Brito）表示，在特朗普政府後期，財政部曾試圖快速跟進那些“考慮不周”的新規定。
12月18日，在前美國財政部長史蒂夫·姆努欽（Steve Mnuchin）的領導下，FinCen提出了自託管錢包的提議。
這些新的要求一旦透過，將使政府能夠了解私人加密錢包的所有者，並掌握他們的整個交易歷史，即使此人並未做過任何可疑的事情。
布里託表示，“自拜登政府上臺以來，他們對FinCen更加順從，我認為FinCen從未像姆努欽那樣真正想要這樣做。”
他還說，執法部門擔心，這些規定會鼓勵犯罪分子避免與以配合刑事調查著稱的美國交易所進行交易。他最後說道，“拜登政府今後將採取更理性的方式。”
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Ripple訴訟案將會如何？
加里·詹斯勒（Gary Gensler）預計將成為美國證券交易委員會（SEC）主席，而許多與加密貨幣相關的問題正在等待他處理，尤其是去年12月SEC對Ripple提起的訴訟。
SEC在起訴書中，指控Ripple及其高管布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）和克里斯蒂安·拉森（Christian Larsen）在未向該監管機構登記的情況下出售了超過10億美元的數字貨幣。
儘管SEC的官員們曾公開表示，他們不認為比特幣或以太坊是必須註冊的證券，但訴訟表明，SEC對Ripple的看法不同。
“我很驚訝，這個訴訟在很久之前沒有被提起，因為Ripple與比特幣或以太坊非常不同。”
聖瑪麗法學院的法律教授和加密貨幣專家安吉拉·沃爾奇（Angela Walch）對MarketWatch表示，“它不是一種真正去中心化的貨幣，因為實際上只有一家公司在運營它。”
沃爾奇補充道，如果SEC勝訴，這將大大有助於界定哪些類別的數字資產將被視為貨幣，哪些將被視為證券。
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SEC會批准比特幣ETF嗎?
由於詹斯勒曾在麻省理工學院的斯隆管理學院教授過區塊鏈和數字貨幣，加密愛好者對他被提名擔任SEC主席表示歡迎。
Coin Center的布里託認為，對於許多試圖出售比特幣交易所交易基金（ETF）的金融服務公司來說，他接任主席一職將是一個好訊息。
目前，幾家大型的金融服務公司已經提交了申請，希望能提供比特幣ETF，包括Wisdom Tree、摩根士丹利和VanEck。
理論上講，投資者可能會更加青睞比特幣ETF，因為購買真正的比特幣是一件麻煩事，他們必須建立數字錢包或將資金轉移到加密交易所。但這些ETF可以像傳統股票一樣買賣。
“加里·詹斯勒喜歡有序的市場。”布里託表示，“為了讓投資者有序地參與到這一資產類別中來，還有什麼能比擁有一支監管良好的ETF更好的方式呢?”
