WeStarter作為一個新興代幣分發平臺，因為其平臺的定位以及上線代幣兌換的盈利響應等原因，最近一段時間熱度很高。這兩天（4月27日-4月30日）WeStarter的平臺通證WAR在多個平臺開啟兌換，今天我們簡要的對WeStarter的平臺通證WAR進行價值判斷和初步核算。
一個平臺通證的價值支撐最關鍵的兩點是平臺價值以及通證模型。本文也主要從這兩個方面入手講解。
平臺價值
WeStarter是跨鏈代分發平臺，著眼於一級市場。加密資產投資二級市場的波動巨大，而一級市場的風險相較於二級市場要低很多，收益率卻高很多。一級市場的投資需求非常旺盛，可是門路不通，很多投資者使用者沒有合適靠譜的渠道參與一級市場，WeStarter正是基於這樣的市場情況誕生的一級市場綜合性平臺。
2021年2月23日火幣生態鏈HECO部署完畢，逐步跨鏈部署到ETH、HECO、BSC等多條公鏈上的專案資產進行初始兌換，打通不同的生態使使用者可以順暢的使用WeStarter平臺的服務，而不需要頻繁切換錢包頻繁轉賬而後進行交易。
上圖是WeStarter上線的部分專案價格表現
WeStarter上目前有3種兌換產品，分別為白名單池兌換、公開池兌換、快閃兌換。
截止目前，WeStarter上線優質專案共6個，總兌換參與金額超2.68億美金，白名單申請人數已累計超過20萬人。社羣人數也已經達到了4萬人以上。
上線的專案，最高漲幅從6倍到116倍不等，盈利效應非常明顯。
WeStarter對接的專案優質並且平臺還有孵化和宣發的作用，社羣基數穩固資源豐富，這也是這些資料能夠產生的主要原因，平臺的價值體現在至少三個方面：優質專案的篩選、社羣的穩固和繁榮、盈利效應的良好。
WAR經濟模型
平臺價值穩固只能代表平臺通證的價值基礎，並不能以此推斷平臺通證價格就一定高。這時候需要關注的是其經濟模型尤其是初期的代幣流通量。
經濟模型主體部分65%，也就是接近2/3是由挖礦得出，10%是屬於投資機構，最後一輪機構輪估值為1250萬美金。份額的初期15%解鎖，後面一年線性解鎖；公開兌換（眾籌）部分估值為2500萬美金。1.4%用於LBP兌換，20%屬於核心開發者、基金會等，三年時間線性解鎖。3%用於市場運營活動，如空投、獎勵等等形式。
通證總量為1億個，初期流通量很低，分為以下幾個方面：
投資機構的份額釋放10%*15%*通證總量=1.5%的量；
挖礦產出初期（比如上線幾天時間）非常少；
公開兌換+LBP兌換2%；
團隊解鎖是在公開流轉3個月後才開始，上線初期為0；
也就是早期流通量約為總量的3.5%，加上LP挖礦早期產出的一部分，總流通量也小於4%，WAR的早期市場流通量可能低於400萬。
一級市場平臺的估值在業內並沒有精準的估算，而機構輪（第二輪）私募對WAR估值為2500萬美金，在目前的市場熱度和趨勢下，WAR的估值在二級市場的估值表現為機構論的4倍-10倍，也就是1億美金-2.5億美金。這個估值區間也相對合理。
備註：雖然很多人會認為這個估值保守一些，不過投資還是要謹慎推演，私募論的百倍幾十倍最近頻頻出現，但不能以此為投資標準。
那麼，根據保守模型估值，1億美金÷400萬=25美金。
這裡的估算沒有提及一個重要引數，就是挖礦產出所造成的拋壓問題，下面會對估值模型進行修正。
模型引數修正
挖礦產出的過程流通量會變大，綜合來看WAR上線的前一個月到三個月之內，價格都會比較穩固，其中價格衝到10-20美金以上，也是很有可能的。而根據WeStarter官方檔案，WAR的代幣兌換的初始價格約為0.25美金，這個價格等於第二輪私募價格。
這就意味著，如果你能拿到0.25U的WAR，有一定概率，價格到10-25U，也就是40-100倍。當然，這個漲幅可能會短期達到，而後慢慢回落，在代幣分發上線交易的初期，價格會有劇烈的波動，因為籌碼相對分散並且如果拿到0.25U的使用者，會在5倍10倍的時候吃進丟擲，換手率也會很高，而後達到博弈平衡。不過，有一點是肯定的，就是WAR的價格到5倍到10倍也就是1美金到2美金之間是比較有把握的事情。
WAR代幣兌換相關文件： 《WeStarter原生代幣WAR即將上線開啟兌換》
https://www.yuque.com/docs/share/25fc94eb-ef69-4d66-b665-add706784616?#
