Polkadot 是下一代區塊鏈網路基礎設施，旨在成為「去中心化網際網路」（即所謂的 Web3.0）的基礎。這是繼以太坊推出後最重要的區塊鏈專案之一。它的創造者們，描繪了一個多個公鏈和私鏈並行的世界，在這個世界裡，許多行業能夠相互交易，從而促進許多現有行業和新興行業之間的新型社會經濟的互動。這個願景是巨集大的，雖然目前與現實相距甚遠。要實現一個突破性的想法，技術和需求必須是一致的。而目前，不僅僅是區塊鏈技術發展緩慢，而且對它的需求也才剛剛開始出現。
穩定幣和去中心化金融（deFi）是區塊鏈技術應用的最初驅動力。鎖倉在以太坊上的 deFi 的總價值，已突破了 10 億美元，而穩定幣的日均總交易量超過 600 億美元。穩定幣消除了加密貨幣成為貨幣的關鍵障礙之一，即加密貨幣的波動性，而且穩定幣還摧毀了對旨在成為通用支付手段的加密貨幣的投資。這將使區塊鏈專案從透過使用量不斷增長來實現代幣增值的模式，轉變為代幣持有者能夠賺取一部分割槽塊鏈網路「收入」的模式。傳統投資者應該熟悉這種代幣經濟學，尤其是在這種正規化下對加密貨幣進行估值，需要一種明確的 DCF 估值方法。
儘管付出了無數努力，但仍然存在兩個主要的技術障礙，阻礙了目前區塊鏈技術的發展，即安全、無須信任環境中的可擴充套件性和互操作性。開發者們仍在從不同的⻆度來解決老生常談的可擴充套件性問題。隨著 Polkadot 及其競爭對手 Cosmos 即將最終開發出它們關於區塊鏈網路互操作性的解決方案，互操作性似乎能夠最早得到解決。Polkadot 的跨鏈互動功能，計劃在即將釋出 beta 版後的 4-7 個月內進行釋出。由於 Cosmos 存在一些內部問題、以及預期更新的功能十分有限（只有鏈之間的價值轉移），Polkadot 將很大可能會領先。
所有 2019 年推向市場的大型專案的代幣價格均出現暴跌，其中那些在私募輪估值較高的專案跌幅最大。
Cosmos 是這些新的下一代專案中唯一獲得正收益的專案，而 Algorand、Hedera Hashgraph、Blockstack、Orchid，則經歷了 50%-90% 不等的價格下跌。由於市場情緒的影響，如果 Polkadot 的代幣現在推出，我們預計交易情況也會非常糟糕。然而，如此糟糕的市場表現並沒有使上述專案失效，糟糕的市場表現主要來自於對新的大市值專案的市場情緒。因此，這種市場修正模式，可能反而會給目光長遠的投資者們，帶來挑選未來行業贏家的機會。
我們預計，在 2020 年 6 月底之前，完整的 Polkadot 主網和跨鏈通訊不會上線，DOT 轉賬將最早於 5 月底實現。在這幾天內 beta 版本將釋出，Polkadot 將從 PoA 網路開始逐步切換為 PoS 區塊鏈網路，在 4-7 個月內將實現跨鏈通訊。對鏈插槽（chain slots）的需求，對 Polkadot 來說至關重要，因為 Polkadot 未來的應用，將在很大程度上取決於鏈插槽。Polkadot 的目標原始使用者，是現有的區塊鏈網路、基於區塊鏈網路的協議/生態系統、更大規模的去中心化應用程式，以及企業和卡特爾（銀行、其他金融機構、甚至是政府組織）。然而，我們並不預期將會出現一個很快速增長的應用情況。
我們預計，截至 2020 年年中，Polkadot 的估值為 13.47 億美元，DOT 的估值為 135 美元。估值過程似乎是很簡單的，獲得一個具體的價格目標也是非常主觀的，因為很少有人知道其財務模型的具體因素。一切都必須基於假設，而所有的假設，都是具有爭議性的。我們建議讀者集中關注在所提出的估值方法上，並根據自己的假設來代入實際模型。
