Glassnode:NFT 增長持續,DeFi 顯示新風險偏好

買賣虛擬貨幣

隨著散戶和機構使用者將資產從中心化交易所轉移到他們的鏈上個人錢包以購買 NFT,這些資產更有可能與 DeFi 生態系統進行互動。

原文標題:《從資料看 NFT 和 DeFi:Gas 費用飆升,NFT 資金有可能流入 DeFi 生態嗎?》
撰文:Luke Posey,Glassnode 分析師
編譯:東尋

儘管網路擁堵和費用相對較高,讓許多散戶使用者望而卻步,但 NFT 市場繼續表現出色,並在以太坊生態系統中獲得了主要關注。

我們可以透過檢視 gas 消耗排名來了解影響的程度,其中 NFT 專案在排行榜上名列前茅。一次性 NFT 鑄造事件通常消耗相對大量的 gas,而 OpenSea 上的二級交易活動仍然是 gas 消耗的領頭羊。

資料來源:ParsecFinance

在這篇文章中,我們將研究這種 NFT 勢頭的影響,並評估是否有使用者活動和注意力開始回到 DeFi 生態系統。

NFT 增長持續進行

無論從散戶還是機構的角度來看,OpenSea 已經成功地為生態系統帶來了巨大的關注。每月超過 20 萬使用者(唯一地址)在 OpenSea 二級市場上進行交易。這標誌著僅在 8 月份,該平臺就獲得了超過 15 萬的使用者。

資料來源:DuneAnalytics

相比之下,加密最常用的協議 Uniswap 在 8 月份獲得了 18.3 萬名使用者。然而,與 OpenSea 活躍使用者相比,這些新的 Uniswap 交易者的日常交易活動確實較少。換句話說,與 OpenSea 上的同等 NFT 交易者相比,Uniswap 交易者執行的交易更少,活躍度也更低。在整個月中,NFT 的每日活躍使用者一直超過 Uniswap。

這些 OpenSea 使用者帶來了巨大的交易量。在我們關於 NFT 的介紹文章中,我們預計交易量超過 10 億美元。然而,8 月 NFT 的實際交易量已超過 33 億美元,這是月初預測的 3.3 倍。

資料來源:DuneAnalytics

此外,截止 8 月,Uniswap 的交易額達到了 506 億美元,儘管在 gas 消費量上輸給了 OpenSea,但在加密貨幣領域的各類交易所中,Uniswap 的累計交易量仍處於領先地位。OpenSea 在 29 日交易量突破 3 億美元。相比之下,Uniswap 在 29 日的交易量為 13 億美元。OpenSea 的 7 天平均交易量為 2.23 億美元,對於 NFT 二級市場來說,這是一個真正的歷史性增長。

資料來源:DuneAnalytics

當然,這個交易量是在大量投機和許多 NFT 系列的價格瘋狂上漲的背景下產生的。領先的是 Cryptopunks 和 BoredApes,它們的底價和平均銷售額在本月上漲了 400% 以上。Cryptopunks 是價值最高的收藏品,其總價值估計為數十億美元,而 BoredApes 則徘徊在 10 億美元的水平。需要注意的是,收藏品的總價值並不像可替代代幣那麼簡單,因為並非所有的作品都被列出出售。

Cryptopunks 的平均銷售價格已超過 40 萬美元,地板價也在這個價格左右。

資料來源:DuneAnalytics

與此同時,隨著名人對猿類興趣的增加,以及為 BoredApe 持有者提供的額外的 MutantApes (變種猿)收藏品,BoredApes 飆升達到了 48ETH (15.8 萬美元)。

資料來源:DuneAnalytics

NFT 的資金是否會流入 DeFi 中?

有理由認為,隨著散戶和機構使用者將資產從中心化交易所轉移到他們的鏈上個人錢包以購買 NFT,這些資產更有可能與 DeFi 生態系統進行互動。由於使用者可能需要在 ETH 和穩定幣之間進行鏈上資產交易,以便在他們選擇的二級 NFT 市場上進行交易,因此該交易量的一部分可能最終會進入流動性池和貨幣市場。

這要從交易所餘額開始,比特幣供應量自 2018 年底以來在交易所中所佔比例首次降至最低。而在中心化交易所的範圍之外,以太坊生態系統正在為 ETH 創造大量的鏈上目的地。

核心示例是 NFT 購買力、追逐 DeFi 協議的收益以及越來越多的遊戲專案。與此同時,交易所裡的比特幣大多保持平穩,因為在中心化交易所或冷庫之外部署比特幣資產的激勵措施很少。

在穩定幣貸款市場經歷了幾個月的避險活動後,市場終於甦醒了,因為大部分生態系統都顯示出風險偏好的早期跡象。無論是透過 L1 激勵計劃借入資金、購買 NFT 還是在 DeFi 中追逐收益,利率終於找到了一些上漲動力。

儘管風險意識暫時下降,但 TVL 仍然由部署在借貸和 DEX 資金池中的穩定幣引領。對於風險偏好的真實訊號,我們將看到流動性轉移,將包括治理代幣等風險較高的資產,但這尚未成為現實。

目前,使用者只需持有並向借貸協議提供 DAIUSDCUSDT 等穩定幣,即可獲得 7% 以上的收益。DAI 和 USDC 的 APY 已連續幾周達到約 6-10%,而 USDT 則經常超過 10% 的年利率。在 Aave 上,這些波動的利率已經持續了數週,而 Compound 相對來說仍然比較安靜,對借款人來說仍然是一個更有吸引力的市場,而對貸款人來說則不那麼有吸引力。

資料來源:ParsecFinance

由於 NFT 活動引起了生態系統的關注,gas 價格已升至讓許多散戶交易者望而卻步的水平。在 >100Gwei 的情況下,目前在 Uniswap、Sushiswap 或其他地方執行掉期的每日平均價格 >50 美元。

在鏈上交易成本大幅上升的情況下,Sushiswap 是使用者大幅增長的受益者,其使用者基礎的擴張速度超過了前幾個月。

資料來源:DuneAnalytics

另一個贏家是 1Inch 交易所(1InchExchange),它作為首選的 DEX 聚合器,在 8 月期間有 36.6 萬筆交易。相比之下,Matcha 同期的交易量為 5.4 萬筆,位居第二。1Inch 的 7 天交易量為 15 億美元,Matcha 為 3 億美元。這意味著 Matcha 的平均規模 / 交易量更大,交易數量是 Matcha 的 1/7,但交易量是其 1/5。

儘管 1Inch 在聚合平臺中佔據主導地位,但在過去 5 個月中,聚合平臺的使用量基本持平。

資料來源:DuneAnalytics

替代的 Layer1 效能

在整個 Layer1 生態系統中,Avalanche 的流動性略有回落,因為 Avalanche 中的許多 DeFi 代幣資產在過去兩週表現出一定的強勢後也出現了下行價格走勢。

資料來源:DeFiLlama

此前的文章,我們討論了資本在流動性激勵措施中輪流進入各種 Layer1 生態系統的性質。儘管有宣傳和激勵措施,但自上週的峰值以來,三個最大的 Avalanche 代幣都出現了 50% 以上的跌幅。這個在鏈與鏈之間跳動的流動性已經顯示出它完全無視忠誠,會快速地從一個機會跳到另一個。

與此同時,Fantom 及其生態系統已經成為最新的 Layer1 生態系統,重新受到關注。此前,該公司推出了一項 3.7 億美元的流動性挖掘計劃,用於將資產連線到生態系統中的專案。

最後的思考

隨著 OpenSea 繼續將 NFT 推向新的高度,Cryptopunks 和 BoredApesYachtClub (BAYC)地板價分別達到 40 萬美元以上和 13 萬美元以上。無數其他 NFT 專案繼續推出,並取得了不同程度的成功。DeFi 同時顯示出新的風險偏好的跡象,但主要是由穩定幣借貸驅動,而不是代幣投機。因此,隨著更高的利率創造了有吸引力的風險規避回報,穩定幣資本將 DeFi 中鎖定的價值推向了新的高度。

與此同時,數十億美元的價值已經在 Layer1 生態系統之間轉移,以套利新推出的流動性激勵措施,首先是 Avalanche,現在是 Fantom 和 Celo。問題是,從長遠來看,這些獎勵是否會產生任何可衡量的粘性流動性和使用者留存率。

今夏,NFT 狂熱,越來越多的藝術家、名人和投資者進入。我們不禁要問,為什麼 NFT 頭像這麼貴?NFT 時代要如何參與?NFT 會重蹈動物幣崩盤覆轍嗎?誰又是下一個 Crypto Punk?

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