閃電式擴張:DAO 支出問題的重新探討

買賣虛擬貨幣

來源:messari

作者:Jack Purdy

編譯:陳一晚風

如果藉助現代資訊科技的力量,我們可以將使命宣言編碼成程式碼,那會怎樣?也就是說,建立一個不可侵犯的合約來產生收入,付錢讓人們執行某些功能,併為自己找到執行的硬體,所有這些都不需要自上而下的人為指導,那麼將會如何?

這是V神在2013年所提出的構想。而如今,這種能夠產生實際經濟活動的無管轄權的數字組織已經不再僅僅是一個猜想。2021年,我們的世界已經擁有數百個這樣的組織,由數千人和數十億美元的資金組成,實時展示了工作的未來正在如何被塑造。最初的理論也轉變為現在一個新興的、多方位的DAO生態系統,所有DAO都以各自的使命運作。

資料來源:Cooper Turley:DAO Landscape

儘管現如今的DAO生態已經逐步展現出它的潛力,並且被大眾認為是一種新的、創新的組織生產性工作的方法,但它們並不是一個全新的概念。自古以來,人類就探索了許多方法來聚集資本、分配資本、協調任務、補償工人等等。它採取了多種形式,但最終形成了我們今天熟悉的公司結構。我們將公司作為推動經濟活動的主要工具而聯合起來也並非偶然,這是圍繞共同目標協調大量人員的有效手段。

事實上,DAO本質上是以一種更數字化的本地、去中心化的方式來構建和發展公司的新一代實施方案。但是在目前的狀態下,DAO雖然擁有大量的資源,但其支出非常保守。這嚴重阻礙了DAO的增長,並使它們容易受到競爭的影響,競爭可能透過支出來更快地擴大規模,並主宰各自的垂直領域。本文旨在就DAO支出問題的幾種解決方案來分別進行探討。

閃電式擴張(Blitzscaling)

閃電式擴張是LinkedIn創始人Reid Hoffman在其同名書中推廣的一個概念。閃電式擴張是一種策略和技術,用於在不確定的環境中推動和管理極其快速的增長,其優先考慮速度而不是效率。換句話說,它是一種促進劑,可以讓公司以驚人的速度發展,從而將競爭對手淘汰。

閃電式擴張不是以謹慎、計算精確的方式支出,而是強調增長高於一切,即使這意味著犧牲效率。之所以要冒險進行這種權衡的原因,是因為行動太慢的成本大於因快速資本分配而導致的低效率。如果你要花點時間確保每一美元都用於最有效的用途,那麼你就是在把你的公司置於危險之中。而競爭對手可能會在你花費掉的時間裡有所行動,直到你無法再競爭。到那時,如果你倒閉了,那節省一美元又有什麼用處。

這種策略並不適用於任何行業的每個企業,但是,它適用於具有高網路效應的行業,每個邊緣使用者會讓平臺對下一個使用者更有價值。這些行業在達到“逃逸速度”後往往是贏家通吃。一個明顯的例子是拼車行業,當Uber能夠吸引更多司機時,它對乘客來說就變得更有價值,然後這些乘客讓駕駛變得更有利可圖,從而開始了良性迴圈。出於這個原因,Uber現在擁有近 70%的美國拼車業務,因為它們能夠動作很快的達到一定的規模。

加密與拼車行業一樣,是一個滿足高網路效應先決條件的行業。以資金規模最大的DAO,Uniswap為例。隨著每個額外的使用者開始交易,提供流動性變得更有利可圖,因此LP會帶來更多的資金,然後隨著價格執行的改善,交易變得更具吸引力,這就是你的良性迴圈。作為第一個達到與中心化交易所競爭規模的AMM,Uniswap目前已經佔據了這個類似Uber的位置。這個類比不成立的地方是,拼車已經在世界範圍內無處不在,而DeFi仍然在金融世界的邊緣運營。這使得現在判斷贏家還為時過早。

此外,由於加密貨幣的開源性質,它具有獨特的超競爭性,所以目前還不能確定該行業的領導者是否會繼續領先。任何應用程式都容易受到複製和貼上的影響,這使得DAO更加迫切地需要快速擴充套件。

Sushiswap的興起清楚地表明,分叉可以發展成為自己的生態系統併成為可行的威脅。儘管 SushiSwap仍遠遠落後於Uniswap,但很明顯,無處不在的分叉威脅對任何專案都是合理的。這並不是說沒有護城河可以防止現任者被立即篡奪。有品牌、社羣和整合,隨著DAO對其中每一個進行擴充套件,它們變得越來越具有保護性。因此,協議發展得越快,就越不容易受到競爭的影響。

DAO支出問題

我們已經確定,DAO需要快速增長,以利用加密固有的網路效應並避免競爭首先達到規模。那麼它們是怎麼做到的呢?

在過去的一年中,3個最大的DAO建立了資助計劃,開始資助增值活動。這這已經為許多不同的人和組織提供了大約300萬美元,這些人員和組織正在幫助構建更好的工具、更多協議整合、提供更多資料和研究、舉辦活動等等。

每個相應的贈款計劃在分配他們收到的資金方面都產生了許多巨大的成果。我們已經採取了一些舉措,並且直接吸引了數百名使用者、財務儀表板以更好地瞭解專案財務,甚至還透過電子競技贊助來提高品牌知名度!這一切都很好,但是DAO是否可以做更多的工作來進一步促進增長?

答案是肯定的。

目前為贈款計劃分配的資金甚至連一滴水都沒有,只是一滴的一小部分。而現在這種情況很明顯意味著其沒有將眼光放得長遠,因為資助計劃並沒有囊括DAO的全部支出。國債被單獨用於資助核心貢獻者、激勵流動性、甚至建立法律維權基金,但重點仍然存在。絕大多數DAO都閒置在大量的資金庫餘額上,否則這些餘額本來可以用於增長。但這在此類行業中是必要的,否則,由於固有的網路效應,另一個更火熱的專案可能會在出現後花費更多資金擴大其規模,來實現不可逾越的領先地位。

誰才是DAO支出問題的解決方案?

很明顯,DAO可以並且應該做更多的支出。即使它們依舊保守並開始將其資金庫的低個位數百分比分配給贈款計劃,就他們可以透過更多使用者、價值鎖定、產生的收入來實現的目標而言,這將大有幫助,所有這些最終都將成為一個更有價值的組織。

如果DAO花費0.5%到1%的資金,它們將能夠將所資助計劃的數量和規模擴大一個數量級。這意味著將有更多更好的資本化組織可以建立、研究、營銷和提供各種增值服務,以幫助DAO成長。

將其提高到更具侵略性但仍然合理的10%的財政水平,現在你擁有了一股不可忽視的力量。此外,這仍然給了DAO 10年的時間來消費他們的全部資金,這在加密時代至少需要幾個世紀。

鑑於該行業呈指數級增長,所以我們正處於一個重要的轉折點,專案有機會成名的視窗可能相對較小。透過花費9位數,DAO將使自己處於另一個高位,在將它們帶到不僅是加密貨幣而且是整個世界的最前沿時,它們會造成一些嚴重的損害。

但是,一個專案可能會花費1億美元在什麼地方呢?在閃電式擴張的方式下,就不會缺少可能的增值服務來資助乏可能的增值服務來資助。

首先,任何希望構建有用工具的團隊都可以得到資助。為他們提供超額資金,以確保他們擁有構建最有用、使用者友好的工具所需的資源。

為了確保專案合格,一些專案在智慧合約審計上也支付了相關費用。DAO也希望儘可能多地得到關注,將其視為可以成為全球金融體系未來管道的內部運作,這將確保被駭客攻擊的概率儘可能接近0%。

DAO可以專注於以更深思熟慮的方式滲透主流意識,而不是像駭客那樣從負面新聞中吸引媒體的注意力。喜歡把他們的名字放在人們關注的狗屎上。看看FTX,從籃球場館到裁判制服,再到英雄聯盟球隊,他們把錢花在了方方面面。當然,他們是一個價值180億美元的組織,因此他們有能力在每筆交易上花費數億美元,但也有很多價值10億美元的DAO可以贊助一支運動隊。或者至少是Super Bowl廣告。眼球是有價值的,如果你的粉絲群幾乎和整個加密貨幣規模一樣大,你就會開始吸引更多的人來看看你在做什麼。

在Flipside的最新提案中,提議將借入2500萬美元的UNI來賺取收益來資助資料分析。2500萬美元是一筆不小的數目,這對於打擊阻礙加密技術廣泛應用的華盛頓老年政客來說,這筆錢還有很長的路要走。但這只是一個專案,你知道什麼會更好嗎?全行業1億美元,甚至10億美元,這可能不會直接使DAO領先於其直接競爭,但它會避免更惡劣的競爭形式。如果有足夠多的專案加入Uniswap的行列,以及最近的Yearn、Curve和Sushi等專案,以資助更積極的法律行動,我們可以確保當權者充分了解加密貨幣是一種使世界更加透明的有益力量,公平的世界。

說到透明度,10k和10q已成為過去。我們現在擁有實時資產負債表和損益表,可以隨時檢視協議的財務狀況。然而,我們還沒有觸及可能的表面。DAO可以資助更多的SQL嚮導,以便他們在各種乾淨、可過濾的儀表板中獲得相關方想要知道的所有可能的資料點。這不僅僅是透明的,這將是一個水晶般清晰、半透明的組織,這是以前從未見過的。跟不上的DAO將會消亡,因為生態系統將開始要求專案報告的黃金標準。

此外,雖然這些數字很重要,但它們是沒有適當聯絡的無意義數字。值得慶幸的是,有一大批分析師能夠利用這些數字並使用它們來講述它們是什麼以及它們為何重要。透過充分的研究,DAO不僅可以讓他們的關鍵決策者瞭解情況,而且可以讓更廣泛的加密社羣跟上所有重大發展的步伐,以吸引更多擁有正確知識的開發人員、投資者和使用者。

然而,除去閃電式擴張,還有很多問題需要考慮。能力越大,責任越大。將數千萬甚至數億美元交給資助委員會當然會賦予相當大的權力。以目前的形式,資助委員會沒有能力承擔這種責任。憑藉這種消費能力,DAO服務經濟將蓬勃發展,各種公司都在爭奪撥款,這意味著應用程式的數量將猛增。因此,要麼委員會的規模需要擴大,要麼你需要有更多具體目標的專案,即針對產品、營銷、研究等的單獨撥款專案。隨著運營變得越來越複雜,他們需要發展成為自己的小型公司,這帶來了許多需要解決的額外問題。

另一個需要考慮的問題是,代幣持有者可能會反對資助這種型別的支出計劃,因為它是用原生代幣資助的,而接收者可能想要穩定幣。如果每筆贈款都被市場拋售,這可能會使數字下降。但是,DAO可以在有意義的地方實施授權計劃,甚至可以透過更奇特的手段,例如KPI 選項來防止即時傾銷。這將建立一組更加分散的利益相關者,所有人都對DAO的成功有既得利益。

當然,也可以用“無淨支出”的方式來資助專案,正如我們所看到的,在Flipside的最新提議中,該提案實質上是借入2500萬美元的UNI來賺取收益來資助資料分析。這將為DAO提供一種使用其資金的方式,而無需實際花費任何東西,因為他們總是可以完整地收回贈款。這個具體的提議失敗了,因為許多利益相關者似乎措手不及,並對其監管提出了合理的擔憂。無論如何,這種產生收益的結構對所有各方都是淨收益,因為服務提供商和更廣泛的社羣可以透過增值服務獲得報酬,而DAO只是將非生產性資產投入使用,而不必耗盡其資產負債表。

該報告僅關注DAO的資金流出,但忽略了潛在的資金流入。回到將DAO視為公司的想法,其目標不是在資產負債表上燒錢,而是產生收入來為持續支出提供資金。許多這些專案每年產生數百萬美元的收入,即使現在還沒有,他們也有能力開啟收入機器的開關。在這種抵消現金流的情況下,隨著資金庫資金消耗率的降低,閃電式擴張的理由變得更加充分。

這份報告只關注了從DAO流出的資金,但忽略了潛在的資金流入。回到將dao視為公司的角度,目標不是在資產負債表上燒錢,而是產生收入,為持續的支出提供資金。許多這樣的專案每年都能產生數百萬美元的收入,即使現在還沒有,他們也有能力開啟收入機器的開關。有了這種抵消現金流,隨著國庫資金燒錢率的下降,閃電式擴張的理由變得更加充分。

總結

閃電式擴張已成為矽谷的普遍說法。初創公司已經瞭解到,當有強大的網路效應在起作用時,就是在與時間賽跑。如今,亞馬遜、Facebook、優步、AirBnb這些遍佈在我們生活中的大公司都讓我們明白,如果它們想達到現在的水平,就需要以令人不安的速度增長,挑戰久經考驗的、真正的舊商業邏輯。

我們正在目睹類似的現象在加密領域上演,其中條件似乎有利於能夠快速實現規模化的協議。到目前為止,DAO的增長速度超出了早期支持者的想象。但他們距離充分發揮潛力還很遠。就像公司的出現使我們能夠更有效地組織資源以推動人類進步一樣,DAO可以開啟下一個層次的增長。在此過程中,他們將面臨激烈的競爭,但贏家將是那些擁抱閃電式擴張的那一批。

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