今日邦德頭條重點報道了Winklevoss兄弟再次提交比特幣ETF被SEC拒絕的情況。次條邦德來進行一些獨家分析，試探討比特幣ETF最終透過的概率究竟有多少？
根據CNBC等多家美國知名媒體的報道，大家普遍確認比特幣本輪下跌和Winklevoss twins（文克萊沃斯兄弟，Gemini交易所創始人）提交的比特幣ETF第二次被美國SEC拒絕有直接關係。
（圖）來源於網路
邦德此前曾經分析過，比特幣本輪上漲和CBOE（芝加哥期權交易所，世界最大的期貨期權交易所之一，能夠提供標準普爾、道瓊斯、納斯達克等多種指數交易）的比特幣ETF許可證提案直接相關。
訊息傳出後，比特幣的價格從6800 USDT，一度升高至8400 USDT。雖然有訊息認為，比特幣ETF透過已經板上釘釘了。但是根據邦德觀察，美國證監會SEC的態度似乎非常謹慎。年初，SEC已經拒絕了多份比特幣ETF的申請。目前態度稍有緩和，SEC表示“需要更多時間考慮”，因此將包括CBOE在內的5個提案的審理期遲到了9月21日。
去年，SEC已經拒絕了一次Winklevoss兄弟提交的比特幣ETF提案。但是今年6月，考慮到政策環境的變化和監管水平的提高，Winklevoss兄弟再次提交了這個比特幣ETF提案。然而，本提案在美國時間週四再次被SEC拒絕。
關於本次ETF被拒：
SEC認為：比特幣市場，包括 Winklevoss兄弟的Gemini交易所，對比特幣的人為操縱沒有有特殊的抵抗力（uniquely resistant to manipulation）。同時SEC強調：不批准比特幣ETF提案，並不取決於比特幣或者區塊鏈技術是否有創新和投資價值（[have]utility or value as an innovation or an investment）。
委員會還補充：“相反，委員會不贊成這項提案的規則變更，因為... BZX（ETF提案者之一）沒有履行”交易法“和委員會的”業務規則“規定的責任，以證明其提案符合”交易法“的要求...特別是要求其規則旨在防止欺詐和操縱行為和做法（“Rather, the Commission is disapproving this proposed rule changebecause... BZX has not met its burden under the Exchange Act and theCommission’s Rules of Practice to demonstrate that its proposal is consistentwith the requirements of the Exchange Act... in particular the requirement thatits rules be designed to prevent fraudulent and manipulative acts andpractices.”）。
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總得來說，根據邦德的判斷，SEC整體的方向是：先不談比特幣的創新性，單看比特幣市場存在人為操縱這一點，足以認為比特幣ETF很難保證投資者安全。
有觀點認為，Winklevoss兄弟被拒絕不代表CBOE也會被拒絕，但邦德認為CBOE的比特幣ETF透過率可能也會比較低。
首先Winklevoss兄弟不是無名之輩，雙雙畢業於哈佛大學的兩人，是美國第三大本土交易所Gemini的創始人。根據第三方網站coinhill的統計，Gemini在美國的交易量僅次於coinbase和Bittrex，昨天的成交量約4,500 BTC，和Gate.io地位差不多。
Gemini創始人，Winklevoss兄弟
打個不太恰當的比喻，假如這件事發生在國內，應該是火幣或者OKex打算申請ETF，結果被證監會拒絕，然後上證或者深證也申請上不同型別的比特幣ETF，目前還在證監會稽覈中，9月21日才能出最終結果。
第二，考慮到美國的法律環境，即判決容易參考過往的判例。現在是7月底，CBOE的比特幣ETF申請會在9月21日得出最終結果。如果在這短短的一個月時間內，CBOE無法拿出新的更強有力的證明，證明比特幣市場基本不存在認為操縱的話，恐怕即便是CBOE提交的申請也很難透過。
對於比特幣是否存在人為操縱這一點，邦德此前也曾撰文探討過，參考上一篇世界盃和比特幣到底存在所謂的“莊家”與否。關於比特幣是否存在莊家，尤其是在2018年年中這個時間點，這是一個非常難以確認的問題。普遍認為的結果還是，比特幣市場上，目前存在能夠小幅度影響漲跌的大鱷，但是並不存在一個呼風喚雨的莊家。
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這也是邦德對比特幣ETF仍抱有希望的原因之一：CBOE和Gemini相比，有更強大的律師團隊，有更專業的審計和分析部門，也有更強的話語權。人類世界最大的期權交易所在合規審計方面肯定是比美國第三大加密貨幣交易所強悍得多的。CBOE仍有可能借助本次Gemini被拒的理由和條文，做出具有針對性的應答。
此外，即便本次CBOE的提案不透過，那還有下一次。隨著加密貨幣市場的玩家不斷增多，比特幣也在逐漸呈現更清晰的市場化特徵，能影響到比特幣的個人和單個機構也會越來越少。
如果阻止SEC透過比特幣的原因僅僅是因為懷疑比特幣市場可能存在人為操縱，那麼隨著比特幣市場的不斷成熟，比特幣市場早晚會擺脫人為操縱這種陰影的，那麼比特幣ETF的透過也就只有是早與晚的區別了。
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