類似Libra這樣的合成貨幣可能成為跨國界、大型具有系統重要性的社會和經濟平臺的核心，它重新定義了支付、經濟活動和使用者資料的互動方式。這些新貨幣的出現可能改變貨幣競爭的性質、國際貨幣體系的格局以及政府發行的公共貨幣的作用
數字化徹底改變了支付和貨幣系統。雖然上世紀50年代就出現了電子貨幣，但比特幣創造的即時、點對點的價值轉移方式是前所未有的。類似Facebook主導的Libra這樣的合成貨幣可能成為跨國界、大型具有系統重要性的社會和經濟平臺的核心，它重新定義了支付、經濟活動和使用者資料的互動方式。這些新貨幣的出現可能改變貨幣競爭的性質、國際貨幣體系的格局以及政府發行的公共貨幣的作用。
中國科技巨頭螞蟻金服和騰訊的數字貨幣發展歷程以及類似Libra的超主權合成數字貨幣的興趣，對人民幣境內主權和境外國際化程序也產生了深刻影響。
貨幣競爭性質變化
首先，傳統貨幣根據三種角色進行競爭。
哈耶克在1976年的著作《貨幣的非國家化》提出，解決政府發行的貨幣管理不善的辦法將是各種私人發行的貨幣之間的競爭。傳統地，貨幣可以用作賬戶單位、價值儲存和交換媒介。貨幣的每種角色都為克服一種不同的經濟摩擦。建立賬戶單位是為了緩解一個經濟體中多個不同商品的相對價格跟蹤問題。如果一個經濟體中存在多個競爭的賬戶單位，所有商品和服務不得不以多個賬戶單位計價，這將帶來極大的管理成本和混亂。儲存價值的需要來自經濟行為者根本無力協調和承諾未來的價值轉移。在哈耶克的設想中，貨幣將主要作為價值儲存來競爭。那些能夠維持貨幣價值的可靠發行人將取得成功，而其他發行人則被逐出市場。交換媒介的角色源於需要克服需求的雙重巧合。這個問題是阻礙易貨經濟效率的關鍵摩擦。
其次，貨幣競爭的兩種形式-全面競爭和部分競爭。
在全面競爭下，貨幣以賬戶單位的角色進行競爭。以不同賬戶單位計價、不同價格體系和通脹率的貨幣工具之間發生競爭。在部分競爭情況下，以同一賬戶單位計價的貨幣工具以交換媒介的角色進行競爭。
第三，貨幣切換成本的降低促使了貨幣功能的解構。
貨幣的使用表現出強大的網路外部性。在一個人人都習慣於用人民幣報價的社會里，使用盧布交易是很困難的，因此有很強的動機只採用一種貨幣。
切換成本也會產生網路外部性。過去，交易成本使得不同貨幣之間難以頻繁切換，這使人們有動力在本國貨幣區內進行交易。這種協調的動機意味著，在過去，貨幣無法有效競爭。數字貨幣競爭，與傳統貨幣競爭截然不同。網際網路提供了基礎設施，可以在此基礎上建立商業網路和社交網路。一旦建立了這些網路，資訊就可以廉價地且幾乎瞬間地傳播，並可自動轉換為任何對接收方最方便的形式。現代技術使得使用數字令牌進行無摩擦、去中介的點對點交易成為可能。數字網路的這些特徵削弱了阻礙傳統環境下競爭的剛性。
阻礙傳統環境中競爭的網路外部性實際上可以增強數字環境中的競爭。新貨幣的發行者可以利用一個網路的通訊和交易系統立即訪問跨多個國家/地區的大量潛在交易對手。該網路既有助於傳播有關貨幣的資訊，又有助於採用該貨幣。
在數字環境中，嚴重影響傳統貨幣競爭的切換成本可能會大大降低。在網路中進行點對點價值交換的能力消除了對第三方的需要，因此，也消除了該方在貨幣交換中收取的任何費用。
過去，鑑於貿易主要發生在地理區域內，貨幣不可能跨區域擴散。只有少數貨幣，如美元和歐元，設法做到了這一點。數字網路也特別適合解決跨地理區域貨幣擴散的問題。
切換成本的降低將導致數字貨幣角色的解構。當切換成本較低時，不再有強烈的動機將一種貨幣同時用作價值儲存、交換媒介和賬戶單位。相反，網路使用者可以無縫切換貨幣，並在需要時轉換單位。貨幣角色的解構減少了對單一貨幣的協調需求。為此，它允許使用者從多個不同資產獲得貨幣提供的獨特服務，並減輕使用者之間對共同資產進行協調的必要性。
貨幣的解構會導致貨幣之間的競爭加劇。在哈耶克看來，貨幣將主要作為價值儲存進行競爭，但從歷史上看，由於切換成本和網路外部性，這種競爭是有限的。有了解構的貨幣，貨幣可以自由地專業於某種角色。作為價值儲存的貨幣可以相互競爭，而作為交換媒介的其他貨幣可以單獨競爭。摩擦的減少和網路外部性使得這種專業層面的競爭比哈耶克的貨幣競爭更加激烈。
基於平臺的市場結構
以數字平臺為中心的經濟結構將不同於當前體系。金融體系的組織和資料所有權的分配都將發生變化。平臺的性質也可能改變經濟體中的競爭格局。雖然平臺建立了以前不可能的連線，但它們可能傾向於壟斷或分裂市場，因此平臺之間的互操作性問題變得至關重要。
首先，社會和商業平臺上的支付和資料的中心作用可能導致當前金融活動的行業組織倒置。
現代經濟體中，支付是銀行提供的眾多服務之一，層級位於銀行之下。在基於平臺的經濟中，支付是任何經濟平臺的中心，所有其他活動將圍繞中央支付功能進行組織。消費者的接觸點是擁有平臺的實體而非銀行。資產管理和保險等金融服務將從屬於支付服務。在這種新型的金融層級制度中，傳統的金融機構，如銀行，可以被支付系統的金融科技子公司所取代。
其次，平臺可能成為資訊寡頭，引發監管權衡隱私和效率。
各個經濟體中的大型科技公司正在演變為具有系統重要性的資料中介。人們普遍擔心這些公司對使用者資料擁有過多的權力，所以有了諸如歐盟的GDPR等法規。
在數字平臺主導的經濟體中，支付資料的所有權結構可能發生巨大變化。首先，數字貨幣發行機構可能是貨幣體系的重要參與者，銀行賬戶繼續以傳統方式與數字貨幣進行互動。在中國，支付寶網路不僅發行了大量數字貨幣，還執行允許往來銀行賬戶的應用程式，因此支付寶（作為數字貨幣發行者）和銀行都可以訪問某些交易資料。作為幾乎所有使用者訪問支付服務的接觸點，支付寶實際上比單個銀行能夠訪問的交易資料要多得多。
更激進的方向是大型數字貨幣發行人以銀行存款支撐其貨幣發行，而消費者只持有數字貨幣。如果消費者只持有數字貨幣，那麼數字貨幣發行者就充當資訊寡頭，銀行無法監控交易資料除非向前者購買。數字貨幣發行者已經發現，設定銀行子公司是更有效的方式來從資料變現。在這種情況下，交易資料的主要目的和價值就不僅僅是更有效提供信貸而是監控消費者的口味和傾向。因此，政策制定者需要權衡的隱私和效率的考慮將大不同，或許有必要制定限制資料濫採濫用的法規。這裡描述的場景在中國已經完全發生了。
第三，數字貨幣的可兌換性和平臺互操作性對最大化數字貨幣競爭的效益至關重要。
平臺提供的服務的多樣性使它們發展成為封閉的生態系統。如螞蟻金服定位自己是一個“生活方式平臺”，人們日常生活的大部分交易都在上面進行。平臺所有者當然會希望消費者將其平臺用於所有活動，因為平臺可以壟斷透過它的資料價值。然而，從經濟角度來看，消費者最好將其活動分散到多個平臺，因為不同的平臺是專門針對不同活動的。平臺所有者對促進與其他平臺的互操作性不感興趣，因此與經濟效率相牴觸。平臺所有者希望建立''退出成本''，使得消費者切換到其他平臺的貨幣或服務成本高昂。
數字貨幣可兌換與平臺互操作性同等重要。網路和平臺往往造成市場割裂，但一體化對於貨幣體系的有效執行至關重要。特別是，支付網路不應為貿易設定壁壘。在中國，雖然支付寶和微信缺乏互操作性，但中國央行強制要求他們發行的數字貨幣與法幣的可兌換性降低了支付網路設定的交易障礙。
當貨幣與其他平臺和資料服務捆綁在一起時，貨幣之間的有效競爭可能特別重要。可兌換允許貨幣根據它們相關的服務集合進行競爭，而不是基於發行人聲譽。因此，新的顛覆性創新者可能會從強制貨幣兌換的制度中收益。
重塑國際貨幣體系
新的貨幣將重塑全球貨幣格局，它們建立新的連線和新邊界。數字化可能會改變國際貨幣體系的基礎。此外，它可能導致新的國際貨幣的崛起。數字貨幣有可能重塑經濟互動網路，既超越了傳統最優貨幣區（Optimal Currency Areas: OCA）的邊界，又給交易設定了新的障礙。它們還允許我們引入一種合成國際貨幣。Markus K Brunnermeier, Harold James, Jean-Pierre Landau等人在2019年7月的專欄文章中提出了顛覆性的概念“數字貨幣區”（Digital Currency Areas: DCAs）並討論了貨幣國際化的新途徑以及數字美元化。
首先，經濟互動將在''數字貨幣區''（Digital Currency Areas：DCA）的邊界內發生。
這些地區將是內生形成的，也可能不受國界管轄。DCA域定義為使用特定於該網路的貨幣以數字方式進行支付和交易的網路。“特定''是指它具有以下一種或兩種特徵：
1. 網路使用自己的賬戶單位，不同於已有的官方貨幣。
2. 該網路運營一種支付工具，即一種交換媒介，只能在它的參與者之間使用。
DCA的經濟活動體量可能會使很多國家經濟體量相形見絀。例如，截至目前，支付寶網路使用者接近10億，季度交易額達到7萬億美元。
顯然，DCA 與蒙代爾1961 年論文中定義的最優貨幣區（OCA） 非常不同。OCA 的通常特點是地理上接近和參與者將匯率作為調整工具。OCA 的設計側重於貨幣當局平滑衝擊的能力，以及改善風險分擔的能力。相比之下，多個DCA 透過數字互連性將之聯結在一起。DCA旨在利用數字網路生態系統中出現的相互補充的活動和資料連線，支付功能允許充分利用這些連線。
當參與者共享相同形式的貨幣時，無論貨幣是否以自己的賬戶單位計價，都會產生強大的貨幣聯絡。網路內部的價格透明度更高，價格發現更容易，轉換到其它支付工具的可能性較小，有時在技術上也是不可能的。這些貨幣聯絡進一步激勵了積累以該網路貨幣計價的餘額。無論 DCA 是否與多層面的平臺或更專門的數字網路（如訊息服務）相關聯，這都適用。
有人可能認為，DCA跨國界擴張的潛力將導致全球數字貨幣的出現。但是，監管框架可能限制 DCA 的範圍。與 DCA 關聯的數字網路可能會以完全不同的方式處理資料，尤其是使用者隱私。就歐洲、美國和中國等司法管轄區使用不同的監管框架來處理隱私問題而言，某些數字支付網路可能僅在一組有限的司法管轄區內可行。即使Facebook、亞馬遜和支付寶網路等也仍然主要侷限於地理區塊。事實上，在某些司法管轄區內可能無法（合法地）使用某些數字貨幣，但司法當局可能也缺乏實際有效的手段來阻止這些數字貨幣的流行，如中國央行數字貨幣負責人穆長春公開承認，中國政府實際上不可能阻擋Libra在中國國內流行。近期更可能的是數字區域性貨幣區（Digital Reginal Currency Areas: DRCAs），它最終可能導致國際貨幣體系的分裂加劇。
DCAs真正獲得全球影響力要求政策制定者進行成功跨境協調，以確保私人數字支付網路充分遵守關鍵政策優先事項。雖然極具挑戰性，Libra等專案已經成功推動金融穩定理事會正式制定全球穩定幣監管政策細則並將於2020年七月為G20政府財長和央行行長提交正式報告，這先於Libra正式推出的時間。成功的跨境政策協調和監管共識將為真正全球私營數字貨幣的崛起奠定基礎。
其次，數字貨幣的國際化特性將使經濟體容易受到''數字美元化''的影響。
傳統地，貨幣透過國際支付或成為全球價值儲備工具實現國際化。數字網路可能是貨幣國際化的另一種手段，針對開闢新的貿易機會和在國界以外擴散交換媒介，數字網路特別有效。平臺生態系統的封閉性進一步激勵了以平臺貨幣進行計價。因此，透過利用DCA的整合效應，一個擁有大型數字網路的國家能為其貨幣贏得國際認可找到新的途徑。
對稱地，透過外幣的跨境支付網路，其他國家可能面臨更激烈的貨幣競爭。如果擁有強大的數字網路，即使是官方貨幣也可能逐步滲透到其他國家的經濟當中。
重要的是，小型經濟體（尤其是那些國內通脹率或不穩定的經濟體）容易受到穩定貨幣的傳統美元化和數字美元化的影響，經濟或社交上對大型 DCA 開放的經濟體將尤其受數字美元化的影響，因為它們沒有提供大型網路可以提供的同樣規模的網路外部性。即使擁有穩定貨幣的經濟體，如果其公民發現自己經常與某數字平臺的使用者以平臺自己的貨幣進行交易，也可能實現數字美元化。隨著以數字形式交付的服務增多，社交網路與人們交換價值的方式越來越緊密地交織在一起，大型數字貨幣對較小經濟體的影響將越來越大。
Markus K Brunnermeier等人的文章指出，對抗數字美元化的最佳防禦措施可能是各國透過建立CBDC以數字形式發行本國貨幣。雖然從貨幣政策和金融穩定角度，CBDC引發了激烈爭議，但推進CBDC更根本的理由是使本國公共貨幣適應新的技術形態並保護它們免受基於數字優勢的外部競爭。這就好理解為什麼中國央行迫切推出DC/EP來抵禦“Libra對人民幣的主權侵蝕”。
第三，數字美元化的前景為由各種官方貨幣支撐的合成數字貨幣國際化帶來可能性。
正如英格蘭銀行行長馬克.卡尼2019年8月的發言指出的，基於美元的國際貨幣和金融體系不可持續，以多國央行數字貨幣構成的網路且由公共部門提供的“合成霸權貨幣”可能是最佳替代方案。近幾十年來，日益擴大的國際聯絡造成了美元安全資產的稀缺，以及透過全球金融週期從美國貨幣政策中產生的巨大跨境溢位效應。
與幾個不同賬戶單位關聯的合成國際貨幣可一定程度上彌補安全資產短缺，因為以多種官方貨幣計價的債務價值將隨合成貨幣的價值一起波動（合成貨幣的波動可能會變小）。
如果國際貿易以合成貨幣的賬戶單位開具發票，貿易流動的全球相關性也將減少。目前，40%的國際（商品和服務）貿易以美元計價，因此美國的衝擊和貨幣政策對刺激或阻礙國際貿易產生了相當影響。在一個使用合成貨幣的世界裡，這種對美元的衝擊對貿易效率的影響將小得多。當然，合成貨幣會從對其支撐貨幣的衝擊中產生溢位效應，但就各國面臨特殊衝擊而言，多樣化可能會抑制這些溢位效應。
公共貨幣與私人貨幣的競爭
在數字貨幣的世界裡，政策制定者將面臨一系列前所未有的挑戰。貨幣將不再像過去那樣簡單-每種數字貨幣都將捆綁一組資料服務，並與一組跨國經濟活動相關聯。基於數字網路平臺的貨幣可能改變金融層級，銀行的作用可能會削弱，央行將不再能夠透過已有的貨幣政策工具調節巨集觀經濟。現金的消失和銀行作用的減少都威脅到貨幣的獨立性。CBDC可能是針對這些變化的應對之策。
首先，歷史上私人貨幣的失敗可能是缺乏財政錨或價值支撐，私人貨幣也不能有效執行貨幣政策。
經濟學家經常將無支撐的私人貨幣的失效歸因於缺乏財政錨。一種沒有支撐的、私人發行的貨幣面臨著一個動態的不穩定問題-如果人們相信將來別人不會接受它作為交換媒介，它可能會突然失去其交易價值。另一方面，政府可以透過徵稅能力來保證貨幣的價值。因此，由政府支援的貨幣沒有私人貨幣所面臨的不穩定問題。
然而，關於過去無支撐私人貨幣失敗的原因，如今可能不那麼重要，因為公共貨幣通常是數字貨幣很差的替代物。例如，加密貨幣可以普通貨幣不可能的方式支援大型國際交易或逃避資本管制。一些私人發行的貨幣還允許訪問特定於指定平臺的智慧合約。最重要的是，平臺的所有者可以有效地強制規定，除非政府幹預，否則其貨幣是該平臺上唯一支付工具。
私人貨幣的前景也引起了對貨幣政策的擔憂。如果允許私人發行人自由執行其貨幣政策，他們可能會優先考慮公司利益而非公眾利益。同樣，提供緊急流動資金通常被認為是中央銀行的一項基本職能。在以數字網路貨幣為中心的銀行系統中，可能需要某些實體直接在網路上提供緊急流動性，迄今為止尚未見到任何網路所有者提供應急融資機制。因此，有必要為私人貨幣實施互操作性和可兌換性制度。可兌換性將限制發行人的貨幣政策，而與國家貨幣的互操作性將允許中央銀行直接提供應急流動性。
其次，在無現金社會中，CBDC允許公眾直接獲得公共貨幣。
今天，在很多經濟體中，技術可行性已經可以支援無現金的所有支付。在一個沒有現金的社會，一般公眾無法訪問公共貨幣，而是持有由私人發行人資產支撐的銀行存款或數字貨幣。私人發行人可能失去公共貨幣的紀律約束，而其發行將受到其他市場力量的影響，如哈耶克設想的私人貨幣的競爭。
如果缺乏一種機制將一種支付工具轉變為另一種，支付工具之間的完美替代就未必得到執行。原則上，不同銀行存款或不同網路貨幣的相對價格可以自由浮動。在這種體系中，貨幣將變得根本不同-它可以保持流動性，但其安全性將取決於其發行人。與美聯儲建立之前的美國自由銀行時代很像，各州銀行自行發行銀行券，但市場會持續評估各個銀行的清償能力來為每種銀行券確定折扣比率並公佈。
CBDC將再次允許公眾直接獲得公共貨幣。存款和其他數字貨幣可轉換為CBDC。這將立即恢復支付工具之間的可替代性，並保持其相對價格不變。因此，CBDC對於在數字經濟中保持貨幣的統一性至關重要。因此，在貨幣不完全可替換的經濟體中，可兌換到CBDC的制度將消除資訊不對稱引起的任何低效率。此外，也許更重要的是，消除不完全可替換的貨幣將導致一個單一的賬戶單位，正如稍後詳細討論的那樣，這對於維持中央銀行的貨幣權威至關重要。
第三，數字貨幣與CBDC的可兌換性和互操作性，對維持央行貨幣政策有效性和貨幣權威至關重要。
一個僅用作交換媒介的央行貨幣是非常容易受技術變革的影響。在大型數字網路中，大多數交易都可以在內部結算，從而繞過央行。然而，央行貨幣作為一種支付手段的消失並不一定意味著貨幣權威的喪失。只要交易使用央行的賬戶單位，央行在任何情況下都將保持其權力。
如果數字貨幣能夠充分利用關聯網路背後的價值，金融體系可能轉而圍繞大型數字平臺的所有者。支付不一定與銀行信貸供給掛鉤。基於數字平臺的體系最重要的後果可能是，代理開始以特定於一個平臺而非央行的賬戶單位書寫合同。當大的技術變革消除現金的使用，並將經濟活動轉向擁有自己賬戶單位的平臺時，賬戶單位的慣例就更有可能發生變化。這種情況下，貨幣政策的作用會被嚴重削弱，甚至貨幣政策與消費者之間的間接聯絡也會被削弱。
CBDC將開闢一條直接渠道，透過這種渠道貨幣政策能傳導至公眾。它也可能允許央行的賬戶單位在快速變化的數字經濟體中保持相關性。只要公眾習慣於在某些情況下使用央行的賬戶單位，在無現金經濟體中傳統的貨幣政策傳導機制就會保持有效。
CBDC 與大型數字平臺之間的互操作性對於確保 CBDC 和這些平臺的成功也至關重要。公開發行的 CBDC 如果不能在熱門平臺上使用，則作為帳戶單位對公眾來說可能不夠有吸引力。因此，互操作性對於維持公共貨幣與公眾之間的聯絡可能至關重要。從平臺的角度來看，互操作性可能也是有益的。如果使用者被允許同時使用網路貨幣以及他們持有的公共部門發行的數字貨幣，則使用者可能更容易使用該平臺。
餘額寶、Libra與人民幣國際化
中國科技巨頭的數字貨幣發展路徑
螞蟻金服和騰訊都以相同的方式發展了數字貨幣業務，以前者為例說明。螞蟻金服從第三方支付業務切入發展了支付寶。支付寶支援使用者繫結銀行卡後用其銀行存款進行支付，也支援使用者使用其餘額寶餘額進行支付。因此餘額寶餘額即螞蟻金服發行的數字貨幣。螞蟻金服以貨幣市場基金份額支撐發行數字貨幣，採用人民幣為賬戶單位，並且強制地可與銀行存款自由兌換，因此它是一種非獨立貨幣。螞蟻金服的數字貨幣因為捆綁了支付寶網路的支付服務、完整的電商經濟活動、多樣化的生活服務、以及接近10億的使用者，獲得了極強的競爭力，支付寶網路已經發展成為最大的人民幣DCA。
與傳統以銀行為中心的金融層級不同，螞蟻金服發展出以支付業務為中心並延伸出資產管理、借貸、保險等金融服務的產業組織。螞蟻金服事實上已成為資訊寡頭，壟斷了透過支付寶網路的資料價值，並且缺乏與其對等的網路平臺如微信網路的互操作性，製造了跨網路交易的壁壘，形成了市場割裂。但央行有關餘額寶餘額與銀行存款的強制兌換安排削弱了跨網路交易障礙。中國央行透過切斷銀行與所有第三方支付服務商（含螞蟻金服）的通道並建立網聯平臺來負責非銀行支付機構網路支付清算，也將螞蟻金服們的備付金賬戶從商業銀行收歸央行、取消備付金利息並將備付金率要求從20%提升至100%，因此顯著削弱了他們壟斷資料的特權和盈利能力，並且有效地把央行貨幣政策傳導至支付寶網路的DCA，有效維護了央行的貨幣權威。
Facebook提出的Libra計劃
Libra是基於一籃子的法幣（和/或國債）資產發行的合成貨幣，國家金融研究院院長朱民撰文指出“Libra代表了美元霸權利益“。本文前文已指出Libra可能會用美元計價，也可能使用自己的賬戶單位。Libra透過其授權分銷商可為使用者提供Libra與籃子法幣兌換服務，但這種兌換安排並無法律約束力。因此Libra是一種獨立貨幣。Libra專案意圖為Facebook全球社交網路的28億使用者創造一種新的基於區塊鏈的金融基礎設施。作為與該網路相關聯的支付工具，Libra將捆綁安全、快捷和方便的跨境支付服務、完整的社交經濟活動和全球28億的使用者，這將賦予Libra極強的網路外部性和貨幣競爭力，有可能建立一個跨全球、無邊界的Libra DCA。Facebook在濫用使用者隱私資料方面的不良記錄，會給Libra帶來一定的懷疑。
Libra DCA對貨幣體系羸弱的國家如阿根廷、辛巴威和委內瑞拉等，可能會取代其法幣地位導致這些國家數字美元化（阿根廷曾經美元化過），因此可能有利於這些國家的金融穩定；新加坡是高度依賴國際貿易的外向型經濟體，沒有貨幣全球化抱負，Libra DCA會顯著減少其它全球主導貨幣的溢位效應對新加坡的影響，減少貿易流動的全球相關性；中國和歐盟有巨大經濟體量和強大政治實力，以及堅定的貨幣全球化訴求，Libra會嚴重削弱其貨幣主權，因此他們會極力阻止Libra DCA在其司法管轄區內形成。雖然Libra可能受到多個司法管轄區域的監管，但考慮到美元體系對其的影響力，Libra只要能夠獲得美國監管的認可，即可獲得事實上全球通行證。因為Libra與籃子法幣（含美元）的可兌換性並無法律約束力，因此美元貨幣政策可能無法有效傳導至Libra DCA。為維持美元的貨幣權威，筆者謹慎預期有一定概率Libra會採用美元而非自己獨有的賬戶單位。
人民幣國際化戰略
數字化可以為人民幣國際化提供新途徑，中國科技巨頭的數字貨幣發展歷程和移動應用成功出海的經驗將發揮關鍵作用。以螞蟻金服和騰訊為代表的中國科技巨頭已經基於自己的電商和社交網路平臺建立起跨一定地理區域、在體量上讓大部分經濟體相形見絀、近10億網路使用者的人民幣DCA，但地域上以中國境內以及周邊為主。抖音海外版Tiktok已經擁有近5億中國之外的活躍使用者，它有更大潛力形成真正全球化的人民幣DCA。因此，借力中國目前最優秀的社交、電商和內容平臺矩陣集體出海，數字貨幣與這些平臺極具吸引力的功能、高質量的內容、有效的運營、豐富完整的經濟活動生態和以10億計的使用者基數進行捆綁，獲得數字貨幣的競爭優勢。
但中國企業需要謹慎處理與隱私資料政策相關問題，避免數字貨幣競爭優勢被削弱。將多個網路平臺形成的DCA以數字互聯性聯結在一起，形成“終極“人民幣DCA。這些平臺的數字貨幣與中國央行DC/EP強制可兌換，因此央行貨幣政策可有效傳導至各DCA內，這些平臺與DC/EP的互操作性將允許央行在全球人民幣DCA維護金融穩定性。從中國國內來看，央行加速推出DC/EP是應對擁有數字優勢的Libra們競爭優勢的良策。
